焦煤期货主力焦煤主力4月25日，国内期市主力煤炭板块涨跌参半。其中，合约开盘报961.5元/吨，至收盘，盘中最高触及976.0元/吨，最低下探950.0元/吨，收报956.0元/吨。新湖期货评价：本周焦煤基本面由供需平衡向供给宽松过渡。盘面09合约略有贴水，强现实下短期尚有韧性，向下暂看二季度蒙煤长协支撑，但中期来看，供需边际走弱，淡季预期偏弱，抑制上方空间，05贴水较深，临近假期，盘面减仓反弹，基差收敛。金瑞期货焦炭分析：钢联最新数据显示，本周铁水和加速增产，而炼焦煤供应放缓，本周港口炼焦煤库存降幅有所扩大，四方总库存去化，结束连续6周垒库。根据SMM最新调研，预计4月下旬铁水日均产量小幅走高，5月中上旬小幅回落，呈现触顶盘整态势。我们认为，若短期炼焦煤供应端继续收紧，那么炼焦煤供需或有望改善，趋向弱平衡，价格企稳震荡。民生期货指出，供应端偏紧态势延续，产业链库存保持低位。海运煤到港量的缩减，再加上蒙煤通关量处于低位，共同推动了库存的去化。然而虽然库存有所下降，但整体供应依然充足。在需求端，下游铁水产量持续高位运行，促使需求端企稳回升，不过仓单压力以及二季度蒙煤长协价的下调，对期货盘面价格产生了明显的压制，导致盘面价格重心不断下移。尽管在焦炭首轮提涨后，焦企利润有所修复，但由于整体市场情绪并未得到显著提振，贸易环节大多选择积极出货，这使得焦煤市场的交投氛围逐渐转弱。关税政策以及产业政策的后续走向充满不确定性，对焦炭和焦煤价格形成压制。目前，市场重点关注终端需求的可持续性以及产业库存的去化效果，预计焦煤价格在后续一段时间内将呈现震荡偏弱的走势。