【市场分析】焦炭焦煤截止本周五收盘，2509合约收于1763元/吨，环比上周上涨16.1%；2509合约收于1259元/吨，环比上周上涨35.9%。本期受宏观政策及市场情绪等因素影响，价格大幅上涨。供给方面：本周Mysteel统计独立焦企样本焦炭日均产量51.92万吨，环比增加0.51万吨，产能利用率73.61%，较上周增加0.71%。本期焦炭三轮提涨落地，开启第四轮提涨，钢厂需求支撑，市场预期向好等因素日均产量及产能利用率均有提升。需求方面：根据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.46%，环比上周持平，同比去年增加1.13个百分点；高炉炼铁产能利用率90.81%，环比上周减少0.08个百分点，同比去年增加1.2个百分点；钢厂盈利率63.64%，环比上周增加3.47个百分点，同比去年增加48.49个百分点；日均铁水产量242.23万吨，环比上周减少0.21万吨，同比去年增加2.62万吨。现在的铁水产量铁水仍处于高位。库存方面：根据Mysteel调研数据，本期247家钢厂焦炭库存639.98万吨，环比增加0.99万吨。247家钢厂焦煤库存799.51万吨，环比增加8.41万吨。独立焦企小幅去库；独立焦企全样本焦煤总库存为985.38万吨，环比增加56.27万吨。综合来看：宏观层面，“反内卷”情绪仍在持续蔓延，市场对政策预期乐观。煤炭供应扰动预期仍在延续，市场对后续供应有所担忧，导致价格大幅上涨。从基本面来看，焦煤方面，近期煤矿生产受限，导致焦煤供应呈现偏紧态势。焦炭方面，钢厂利润可观，铁水产量维持在较高水平，这使得对焦炭的需求较为强劲，焦企开始第四轮提涨，市场情绪向好。另外，焦煤焦炭此前估值调整较为充分，近期盘面反弹带动期现投机需求进场，市场活跃度提升。后续需要关注宏观政策，铁水产量变化、煤矿复产情况以及进口蒙煤恢复通关后的供应增量。【策略】焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无期现：无期权：无【风险】宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等华泰期货免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。