2月26日PG2504合约收于4461元/吨，下跌54元/吨，跌幅1.20%。2月26日夜盘PG2504合约收于4467元/吨，上涨6元/吨，涨幅0.13%。华南现货价格5198元/吨，上涨50元/吨。原油全球LPG市场供需宽松格局不改，FEI、CP两大纸货均偏弱运行。PDH毛利尚可，开工季节性走低。受-成品油价格下跌影响，烷基化毛利与开工下滑，醚后C4链条承压但对民用气影响有限。随着全国范围内将迎来较大幅度的回暖，燃烧需求受压制。外盘偏弱，进口利润较好，港口库存将难有去化窗口。03为注销月合约，基差、月差持续处于近年同期偏强水平，反映出交割环境的变化，03将越来越偏向现货逻辑即价格相对稳定。04之后合约大体跟随外盘，基本面偏空深化的背景下，看跌强度较此前增强。综合来看，原油的下跌趋势仍在继续，成为LPG盘面下跌的主要推动力量，继续建议下跌通道上沿逢高做空04合约，购入较高虚值看涨期权保护。中信建投（来源：期货）。