三、有色金属

铜：

内外走势：周二LME铜低开上行，截至北京时间15：00，3个月伦铜报6080美元/吨，日跌0.02%。沪铜主力2002合约延续上行，日内最高48800元/吨，最低48290元/吨，收盘价48690元/吨，较上一交易日收盘价涨0.52%；成交量25.65手，日减34716万手；持仓26.68万手，日增40898手。基差缩小至-270元/吨；沪铜2001-2002月价差缩小至-150元/吨。

市场焦点：（1）北京时间周四3：00，美联储将公布利率决定和声明，随后3：30，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。（2）11月中国电解铜产量为79.88万吨，环比增长2.02%，同比增长7.07%；1-11月累计产量为813.92万吨，累计增长2.09%。（3）智利各大铜矿10月份的铜产量有所增加，而与此同时，抗议活动和不时出现的暴利骚乱正席卷全国。

现货分析：12月10日SMM现货1#电解铜报价48380-48460元/吨，均价48420元/吨，日涨265元/吨。SMM报道，铜价两天增仓量超10万手显现涨势未止，下游畏高观望谨慎参与，市场出货换现者众多，铜价已涨近千元，而升水仅降100多元，尚难吸引到贸易投机商，目前也不适合操作买现抛期，报价仍存下压空间，按今天的调降速度升水恐难保。

仓单库存：周二沪铜仓单合计63818吨，日增3026吨；12月9日，LME铜库存为190825吨，日减2975吨，连降12日。

主力持仓：沪铜主力2002合约前20名多头持仓84460手，日增14664手，空头持仓96144手，日增14561手，净空持仓11684手，日减103手，多空均增，净空减少。

行情研判：12月10日沪铜主力2002延续上行。中美贸易谈判关键节点逼近，双方仍未就贸易协议条款达成一致，令市场谨慎情绪上升，铜价上行动能受限，不过美国面临政治风险，令美元小幅承压，11月中国铜材进口量大幅回升，国内精铜产量也有所增加，叠加铜库存呈现下降趋势，显示国内终端需求出现好转，铜价仍有上行动能。现货方面，铜价两天增仓量超10万手显现涨势未止，下游畏高观望谨慎参与，市场出货换现者众多，铜价已涨近千元，而升水仅降100多元，尚难吸引到贸易投机商。技术上，沪铜主力2002合约持仓继续增量，其中主流多头增仓更大，预计短线延续上行。操作上，建议沪铜2002合约可在48550元/吨附近做多，止损位48400元/吨。

铝：

内外走势：周二LME铝震荡小涨，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1762.5美元/吨，日涨0.11%。沪铝主力2002合约震荡续涨，日内最高13895元/吨，最低13830元/吨，收盘13890元/吨，较上一交易日收盘价涨0.33%；成交量66286手，日减13656手；持仓19.59万手，日增9370手。基差为220元/吨；沪铝2001-2002月价差扩大至100元/吨。

市场焦点：（1）北京时间周四3：00，美联储将公布利率决定和声明，随后3：30，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。（2）平果地区沉积性铝土矿远景资源量达1.6亿吨，将为广西旅产业“二次创业”提供资源保障。

现货分析：12月10日SMM现货A00铝报14090-14130元/吨，均价14110元/吨，日涨50元/吨。SMM报道，今日铝价上涨，持货商高价位下出货积极，且报价倾向于点价而非对盘面报价，因市场货源略为偏紧，中间商接货同样积极，双方交投较为活跃。下游今日按需走货为主，因铝价回涨较为观望，接货量不多。

仓单库存：周二沪铝仓单合计55843吨，日减3103吨，连降10日；12月9日，LME铝库存为1288150吨，日增3850吨。

主力持仓：沪铝主力2001合约前20名多头持仓66857手，日增2808手，空头持仓71060手，日增3088手，净空持仓4203手，日增280手，多空均增，净空增加。

行情研判：12月10日沪铝主力2002震荡续涨。中美贸易谈判关键节点逼近，不确定性令市场情绪谨慎，同时上游氧化铝产量增加，库存走升价格趋弱，原料成本支撑减弱，对铝价形成压力，不过美国面临政治风险，令美元小幅承压，同时目前铝进口盈利窗口持续关闭，叠加下游需求出现部分好转，利于国内电解铝库存进一步去化，铝价仍有上行动能。现货方面，今日铝价上涨，持货商高价位下出货积极，因市场货源略为偏紧，中间商接货同样积极，双方交投较为活跃。下游今日按需走货为主。技术上，沪铝主力2002合约日线KDJ指标金叉，主流多头增仓较大，预计短线小幅续涨。操作上，建议沪铝2002合约可在13850元/吨附近做多，止损位13800元/吨。

锌：

内外走势：今日LME锌低开震荡，截止北京时间15:09，3个月LME锌报2237美元/吨，微跌0.04%。沪锌主力2001合约探底回升，日内交投于18100-17930元/吨，尾盘收18095元/吨，较上一交易日收盘价涨0.17%；成交量10.8万手，日减10.1万手；持仓11.8万手，日减7740手。基差缩窄至315元/吨；沪锌2001-02月价微扩至170元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微跌，现交投于97.593，微跌0.03%。（2）国家统计局：11月CPI同比上涨4.5% 创2012年1月来最高水平。（3）美国农业部长：预计美国不太可能在12月15日实施对华新关税。

现货市场：12月10日SMM现货0#锌报价为18360-18460元/吨，均价较上一交易日跌110元/吨。SMM报道，现货升水快速下调，市场出货情绪较高，但下游企业仍观望为主。

库存方面：今日沪锌仓单合计15361吨，日减226吨。截止12月9日，LME锌库存报58150吨，日减525吨，连降四日刷新11月20日以来新低。同时，截止12月6日当周，上期所沪锌库存报37118吨，周减8654吨，连降四周刷新1月25日以来新低。

主力持仓：沪锌主力2001合约前20名多头持仓43009手，空头持仓39819手，净空持仓3190，日增323手，多头减仓大于空头。

行情研判：12月10日沪锌主力2001合约探底回升，仍承压于20日均线下方。期间美元指数震荡微跌，部分支撑锌价。市场关注即将到来的12月15日美国是否对华加征新关税，表现较为谨慎。基本面上，锌两市库存均延续下降态势，其中沪锌库存降至年内较低位，对近期锌价构成一定支撑。现货上升水快速下调，市场出货情绪较高，但下游企业仍观望为主。技术面，期锌MACD绿柱转红柱，威廉指标震荡走高，关注20日均线阻力。操作上，建议沪锌主力合约可于18130-17930元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

黄金：

行情走势：今日沪金主力2002合约高开走弱，日内交投于334.54-333.38元/克，尾盘报收333.9元/克，较上一日收盘价微涨0.09%，成交量10.2万手，日减19.2万手；持仓11.7万手，日减1116手；沪银主力2002合约亦高开走弱，尾盘报收4082元/千克，较上一日收盘价微涨0.05%。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微跌，现交投于97.593，微跌0.03%。（2）国家统计局：11月CPI同比上涨4.5% 创2012年1月来最高水平。（3）美国农业部长：预计美国不太可能在12月15日实施对华新关税。

内盘持仓：沪金主力2002合约前20名多头持仓24709手，空头持仓16666手，净多持仓8043，日减1103手，多减空增。沪银2002合约前20名多头持仓147263手，空头持仓142867手，净多4396手，日减2587手，多减空增。

外盘持仓:截至12月9日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为886.23吨，较昨日持平。同期Shares Silver Trust白银ETF持仓量为11371.61吨，日减46.49吨，刷新8月12日以来新低，显示多头氛围续降。

行情研判：12月10日沪市贵金属均高开走弱，录得四连阴。其中沪金承压于均线组下方，多头减仓打压；沪银有效运行于均线组下方，空头增仓打压。期间美元指数震荡微跌部分支撑贵金属，而市场关注12月15日美对华加征关税最后期限，不确定犹存。技术上，金银主力均回落至布林线中轨下方，KDJ指标向下交叉，MACD红柱缩短，关注一小时5日均线支撑。操作上，短线较无明显方向，建议暂时观望为宜。

四、钢材市场

盘面情况：周二RB2005合约冲高回调，最高报3537，最低报3496，收盘3505，较上一交易日跌0.17%；持仓量2362104，+9770；基差为465，+16；RB5-1月合约价差-178，-21。

消息：2019年11月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.4%，环比下降0.1%；工业生产者购进价格同比下降2.2%，环比下降0.1%。1—11月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降0.3%，工业生产者购进价格下降0.7%。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价3970，+10；广州报价4530，-20；北京报价3710，+10；福州报价4230，+10；全国均价4019，+3（单位：元/吨）。 

钢厂调价：12月10日山西中阳出台建筑钢材价格调整政策，在“12月9日山西中阳出厂价格调整信息”基础上调整，具体如下：三级螺纹钢价格下调10元/吨，现HRB400Φ12-14mm螺纹钢出厂价格3860元/吨；HRB400Φ16-25mm螺纹钢出厂价3660元/吨；线材195价格上调20元/吨，现Q195出厂价3650元/吨。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为0吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净空26866手，主流持仓减多增空，净空增加7834手。

总结：建筑钢材现货市场报价继续上调，近日期价走高提振市场情绪，低价资源减少，价格底部抬升。只是当前正处消费淡季，价格拉涨后高位成交量受阻，另外期货主流持仓减多增空，短线行情或有反复。技术上，RB2005合约高位整理，1小时MACD指标显示DIFF与DEA高位有交叉迹象，红柱缩小；1小时BOLL指标显示上轨与中轴开口向上。操作上建议，3500下方择机短多，止损仍参考3450。

五、宏观经济

取得关键进展 三大攻坚战更多政策可期

三大攻坚战取得关键进展。这是12月6日中共中央政治局会议释放出的重要信号。会议指出，明年要坚决打好三大攻坚战，确保实现脱贫攻坚目标任务，确保实现污染防治攻坚战阶段性目标，确保不发生系统性金融风险。

2017年10月18日，习总书记在十九大报告中提出：要坚决打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治的攻坚战，使全面建成小康社会得到人民认可、经得起历史检验。2018年4月，中央财经委员会第一次会议研究打好三大攻坚战的思路和举措。回顾过去几年，三大攻坚战不断推进，趟过“深水区”，啃过“硬骨头”，而在挺进2020年之际，从中央到地方，更多政策正集结赶来，值得期待。

防风险攻坚战向纵深推进

我国天然碱产业龙头民企——内蒙古博源控股集团，原本陷入经营困境，通过中国信达实施的实质性重组、市场化债转股等一系列手段，再次走向良性发展轨道。

防范化解重大风险位居三大攻坚战之首，金融风险是当前最突出的重大风险之一，打好防范化解重大金融风险攻坚战是当前金融工作的重中之重。面对全球经济复苏不确定性上升、我国经济下行压力有所加大等内外部挑战，防范化解重大金融风险攻坚战向全面、纵深不断推进，取得积极成效。

一组数字可见一斑：2018年末，我国宏观杠杆率总水平为249.4%，比2017年末下降了1.5个百分点，宏观杠杆率高速增长势头得到初步遏制；近两年半，银行业资产增速从过去15%左右降低到目前的8%左右，影子银行规模大幅缩减，共压缩高风险资产约14.5万亿元；网络借贷机构从5000家减少到1490家，国内173家虚拟货币交易及代币发行融资平台全部无风险退出。

“防风险”成为贯穿金融监管政策的主基调。多个金融监管部门形成合力，在宏观上管好货币总闸门，在微观上针对不同风险分类施策，对威胁金融稳定的重点领域风险，及时“精准拆弹”，平稳有序处置高风险机构，持续推动制度改革，密集出台多个文件，补齐监管短板。

“我国金融风险由前几年的快速积累逐渐转向高位缓释，已经暴露的金融风险正得到有序处置，金融市场平稳运行，金融监管制度进一步完善，守住了不发生系统性金融风险的底线。”中国人民银行日前发布的《中国金融稳定报告(2019)》如此表述。

多方力量加速集结“脱贫攻坚”

家住云南省兰坪县、身患骨结核的“蜗牛姑娘”和秀娟，作为营盘镇恩罗村的建档立卡贫困户，拿到了扶贫搬迁安置点新房的钥匙。

脱贫攻坚是全面建成小康社会的底线任务和标志性指标。“未来5年，我们将使中国现有标准下7000多万贫困人口全部脱贫。”2015年10月16日，中国向世界展现了脱贫的决心。

1650万、1232万、1442万、1240万、1289万、1386万……6年来，全国共脱贫8239万人，相当于平均每分钟就有近30人摘掉贫困帽子。中国创造了人类减贫史上的中国奇迹。

从中央到地方，从部委到企业，直指最难啃的硬骨头，大扶贫已经凝聚起强大的“脱贫力量”。在四川凉山，一支支工作队扎进贫困山村；在西藏拉萨，一项项健康扶贫举措扎实推进；在宁夏西海固，一个个扶贫协作项目遍地开花；在贵州大石山，一家家企业让土特产走出大山……

“预计到今年底，全国95%左右现行标准的贫困人口将实现脱贫，90%以上的贫困县将实现摘帽。”国务院扶贫办主任刘永富表示。

污染防治攻坚战取得重大进展

福建三明的出租车司机史光明，再也不用担心附近三钢排放的“铺天盖日”烟尘。“清凌凌的水蓝莹莹的天”“看那山明水秀景如画，听那鸟叫虫鸣好乐章”……歌词中描绘的美景，在如今的中国大地上已是常见。

十九大以来，我国聚焦打赢蓝天保卫战等七大标志性重大战役，全力以赴打好污染防治攻坚战，取得重大进展。2018年目标全面完成，“十三五”规划纲要确定的生态环境保护主要指标均达到年度目标和序时进度要求。

环保执法已经武装到牙齿。立法力度之大、执法尺度之严、守法程度之好前所未有。十八大以来，先后制修订9部生态环境法律和20余部行政法规，“史上最严”的新环境保护法自2015年开始实施。第一轮中央生态环境保护督察及“回头看”累计解决群众身边的生态环境问题15万多个，第二轮第一批督察共交办群众举报问题约1.89万个。

生态环境保护成为推动经济高质量发展重要抓手。提前介入重大基础设施、民生工程和重大产业布局项目，对符合环保要求的项目开辟绿色通道；及时更新国家先进污染防治技术示范目录，筛选和发布一批优秀示范工程，为企业治污提供必要技术支持；加快重大治理工程项目实施，大力推进环境基础设施建设……今年推出的一项项措施背后，是经济高质量发展和生态环境高水平保护的协同推进。

三大攻坚战已取得关键进展，而展望未来，面对更为复杂的国内外经济金融环境，全方位、更大力度的防金融风险“实招”正在酝酿中：监管短板将进一步补齐，引导资金流向实体经济；金融机构不良资产处置力度将加大，重点金融控股集团风险将继续有序处置，地方中小金融机构风险将着力化解，相关监管部门正在酝酿制定高风险金融机构风险处置的相关文件；相关金融政策也将继续完善，以维护金融市场平稳运行，切实防范跨境资本异常流动风险。

脱贫攻坚剩余的攻坚任务也都是贫中之贫、坚中之坚。“三区三州”等深度贫困地区是决定脱贫攻坚战能否打赢的关键。下一步将健全稳定脱贫和逐步致富的长效机制，支持贫困地区发展特色优势产业和县域经济，加快改善基础设施和基本公共服务，激发贫困群众内生动力。

打好污染防治攻坚战划定了到2020年的阶段性目标：生态环境质量总体改善，主要污染物排放总量大幅减少，环境风险得到有效管控，生态环境保护水平同全面建成小康社会目标相适应。

打好三大攻坚战，关系全面建成小康社会是否能够取得决胜。百尺竿头更进一步，中流击水正当其时。站在2019年和2020年之交，更多政策将落地，更多改革值得期待。

12月10日废钢行业相关资讯

邯郸市暂缓解除Ⅱ级应急响应
邯郸市重污染天气应急指挥部决定12月10日12时暂缓解除Ⅱ级应急响应，全市域继续严格按照《邯郸市重污染天气应急预案》有关要求，落实各项应急减排措施，解除时间另行通知。

本钢集团与瓦轴集团签订全面战略合作框架协议

5日，本钢集团与瓦轴集团签订全面战略合作框架协议，双方将本着“互为市场、协同研发、合作共赢”的原则，以新形势下双方的共同关注为出发点，着眼长远发展，充分发挥产销联动效应，创新合作模式，实现资源共享、优势互补，共同应对市场挑战。
瓦轴集团是中国大型的轴承制造与销售企业，是中国轴承工业的排头兵，新中国第一套工业轴承在这里诞生，在中国轴承走向世界的过程中发挥着引领的作用。多年来，瓦轴集团一直是本钢集团忠实的合作伙伴，双方始终保持着良好的合作关系。

12月10日晋城市解除重污染天气橙色预警

根据监测预警组专家委员会会商结果，晋城市自2019年12月10日起空气扩散条件逐渐好转。按照《晋城市重污染天气应急预案》预警解除的有关规定，经报请市重污染天气应急指挥部总指挥批准，决定自2019年12月10日00时00分解除重污染天气橙色预警（II级），同时市区解除机动车单、双号限行管控，恢复正常通行。

重污染天气袭击山东多地

山东省气象台于12月9日11时00分继续发布大雾红色预警信号。聊城、德州、滨州、济南、淄博、潍坊、泰安、菏泽和济宁等9市的部分地区仍有能见度低于50米的特强浓雾，预计当日下午上述地区的特强浓雾将持续。

六、全球观察

河钢集团将与韩国浦项钢铁公司联手共同开发高端汽车板市场

近日，河钢集团与韩国浦项钢铁公司（POSCO）就在中国设立合资公司，共同研发、生产、销售高档汽车板签署谅解备忘录。双方将抓住中国汽车消费结构升级的市场机遇，瞄准高端市场，商议以河钢乐亭钢铁基地冷轧项目为基础，新设立一家主要生产经营高强汽车板和高级别汽车面板的有限责任公司。通过项目的务实合作，深化双方全面合作伙伴关系，增强业务竞争力和战略协同效应。

河钢集团和浦项钢铁均是具有全球竞争力影响力的钢铁企业。其中，浦项钢铁是韩国最大的钢铁企业，连续10年被世界钢动态（WSD）评为全球最具竞争力钢铁企业，在汽车板领域拥有世界领先的技术实力、营销体系和优质客户群。河钢集团是中国国际化程度最高的钢铁企业，已经成为中国第二大汽车用钢供应商，2018年汽车用钢产量超过了700万吨，冷轧及涂镀汽车板产品涵盖十大系列100多个牌号，实现从结构钢、零部件用钢、冷轧到涂镀板钢种的全系列覆盖，具备了汽车整车用钢的供货能力。

据悉，双方自2017年8月29日建立全面合作伙伴关系以来，在战略企划、原料资源、钢铁技术、能源环境四个方面建立了常态化的交流机制，取得了丰硕的成果。今年上半年开始，双方围绕汽车板项目合作开展了多层次的技术和商务交流，达成了在资本层面开展合作的意向。下一步，根据双方签署的MOU框架，发挥各自在技术、资源等方面的优势，以合资公司为载体，加强业务协同，共同进入高档汽车板市场。

JFE 8座高炉完成AI化生产

JFE 11月5日宣布，千叶、京滨、仓敷、福山地区钢厂的8座高炉全部实现了AI（人工智能）。通过在难以观察到的高炉中部署大量传感器，采集内部超过10000个点（每个高炉）的数据，如温度、压力、振动、流速（水分和风），使用AI进行分析并根据数据进行操作，从而实现提前12小时预测结果。通过这一方式掌握炉内状况，对故障进行预测，使四个地区的高炉作业标准化。JFE已向着“仮想ひとつの製鉄所（虚拟化钢厂）”方面取得了进展。

高炉是一种去除铁矿石中的氧并提取铁的设备，是钢铁厂的象征。高炉的稳定和高效运行对成本影响巨大，但目前为止，由于高温设备很难观察到炉内情况，操作只能依靠操作员的经验和直觉。

JFE于2017年4月成立数据科学项目部，2019年4月成立网络物理系统（CPS）研究开发部，重视IT技术，进行综合性、系统性的工作。此次高炉AI化从2015年开始讨论，2017年开始导入各地钢铁厂高炉，至今年9月末完成了仓敷地区高炉配备。通过AI分析各传感器的数据（每个高炉约1万点，8个高炉约10万点），构筑数学、物理学、化学、热力学、统计学模型，使原始方法在数字空间中再现，从而可以了解无法看到的设备内部状态及对未来状态的预测。从高炉装料到出铁约需要8个小时，现阶段能够预测8-12小时，能够监测到高炉炉内异常，及时进行规避操作等。另外，该观测结果还为作业指导书的制定提供了最佳依据。今年4个地区8座高炉将连接起来并将收集到的所有数据用于操作。通过监控和技术操作的标准化、自动化，提高高炉操作水平。

除高炉外，JFE还计划在转炉、连铸、轧制及其他工艺中使用网络物理技术创新，争取在2025年实现整体CPS（网络物理系统）。

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