三、有色金属

铜：

内外走势：周四LME铜小幅上扬，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5871美元/吨，日跌0.07%。沪铜主力2001合约高开续涨，日内最高47290元/吨，最低47030元/吨，收盘价47200元/吨，较上一交易日收盘价涨0.47%；成交量76992手，日增14252手；持仓19.26万手，日减4318手。基差扩大至75元/吨；沪铜2001-2002月价差缩小至-90元/吨。

市场焦点：（1）美国总统特朗普周三表示，与中国的贸易谈判“进展非常顺利”。（2）欧洲最大铜冶炼厂商Aurubis周三表示，11月旗下位于比利时Olen的铜冶炼厂发生意外事故，导致铜生产中断，但铜出货维持正常。Olen工厂每年生产约34万吨铜。

现货分析：12月5日SMM现货1#电解铜报价47250-47300元/吨，均价47275元/吨，日涨185元/吨。SMM报道，现货升水延续上扬态势，但个别商家品牌仅停留于升水80元/吨左右，下游接货表现刚需，贸易商在升水步步上扬节节攀升下也存畏高情绪，收货热情已有所下降。

仓单库存：周四沪铜仓单合计61625吨，日减608吨；12月4日，LME铜库存为202950吨，日减3300吨，连降9日。

主力持仓：沪铜主力2001合约前20名多头持仓59324手，日减1048手，空头持仓73535手，日减877手，净空持仓14211手，日增171手，多空均减，净空增加。

行情研判：12月5日沪铜主力2001高开续涨。中美贸易谈判局势不确定性增大，美方通过涉疆法案再次影响中美关系，而特朗普称贸易谈判进展顺利，市场谨慎情绪浓厚，在有实质性消息出现前，铜价上行动能有限，不过目前铜加工费TC再次小幅回落，我国废铜进口批文续降，原料端供应趋紧，叠加Olen铜冶炼厂发生意外，影响部分产能，以及近期铜库存呈现下降趋势，铜价下方支撑增强。现货方面，现货升水延续上扬态势，下游接货表现刚需，贸易商在升水步步上扬节节攀升下也存畏高情绪，收货热情已有所下降。技术上，沪铜主力2001合约缩量减仓，关注上方47400位置压力，预计短线震荡调整。操作上，建议沪铜2001合约可在47100-47300元/吨区间高抛低吸，止损各100元/吨。

铝：

内外走势：周四LME铝震荡微跌，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1760.5美元/吨，日涨0.11%。沪铝主力2001合约震荡偏空，日内最高13975元/吨，最低13910元/吨，收盘13930元/吨，较上一交易日收盘价跌0.29%；成交量20.16万手，日减22908手；持仓20.16万手，日减2380手。基差扩大至200元/吨；沪铝2001-2002月价差扩大至95元/吨。

市场焦点：（1）美国总统特朗普周三表示，与中国的贸易谈判“进展非常顺利”。（2）Lindian公司在几内亚Gaoual矿业可才铝土矿区域再向外围扩充一公里，该矿区的氧化铝含量为53.57%，远高于传统值48%。

现货分析：12月5日SMM现货A00铝报14110-14150元/吨，均价14130元/吨，日涨10元/吨。SMM报道，今日持货商出货积极性不及前两日，中间商接货积极性高涨，但是鉴于持货商出货量不多，实际成交较为僵持，第二交易阶段市场报价略有回升。下游厂家今日仍旧按需采购，表现平平，本周前三日现货上都无明显备货迹象。

仓单库存：周四沪铝仓单合计61143吨，日减99吨，连降7日；12月4日，LME铝库存为1274850吨，日减2450吨。

主力持仓：沪铝主力2001合约前20名多头持仓64715手，日减450手，空头持仓75154手，日增225手，净空持仓10889手，日增675手，多减空增，净空增加。

行情研判：12月5日沪铝主力2001震荡偏空。中美贸易谈判消息反复，市场避险情绪上升，同时上游氧化铝库存走升，价格趋弱，原料成本支撑减弱，对铝价有所压力，不过目前电解铝在产产能仍处低位，下游备货意愿较强，电解铝现货库存仍持续去化，以及下游铝棒库存也降至年内新低，铝价仍有上行动能。现货方面，今日持货商出货积极性不及前两日，中间商接货积极性高涨，但是鉴于持货商出货量不多，实际成交较为僵持，下游厂家今日仍旧按需采购，表现平平。技术上，沪铝主力2001合约日线缩量减仓，关注13860位置支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铝2001合约可在13920元/吨附近做多，止损位13850元/吨。

四、钢材市场

盘面情况：周四RB2001合约减仓下行，最高报3629，最低报3583，收盘3585，较上一交易日跌0.5%；持仓量1779604，-102934；基差为425，-12；RB5-1月合约价差-181，+9。

消息：12月5日Mysteel监测的全国139家建材钢厂，螺纹钢当周产量为363.19万吨，较上周增加6.98万吨，较去年同期增加25.06万吨；厂内库存201.25万吨，较上周增加11.46万吨，较去年同期增加19.15万吨。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价4010，-30；广州报价4700，-20；北京报价3710，-60；福州报价4300，-20；全国均价4066，-25（单位：元/吨）。

钢厂调价：12月5日山西晋钢出台建筑钢材价格调整政策，在“12月4日山西晋钢钢厂出台建筑钢材价格调整信息”基础上做出调整，具体如下：三级螺纹钢价格下调30元/吨：现HRB400Φ16mm螺纹钢出厂价格为3880元/吨；HRB400Φ18-25mm螺纹钢出厂价格为3830元/吨；HRB400Φ28-32mm螺纹钢出厂价格为3950元/吨。盘螺价格下调30元/吨：现HR400EΦ8-10mm盘螺出厂价格为4090元/吨，HRB400EΦ6mm盘螺出厂价格为4270元/吨，HRB400EΦ12mm盘螺出厂价格为4140元/吨。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为0吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净多8434手，主流持仓多单减幅大于空单，净多减少19703手。

总结：建筑钢材现货市场报价继续下调，本周螺纹钢周度产量突破360万吨，厂库及社会库存止跌回升，后市现货供应将处宽松状态，期价回落打压市场情绪。短期关注河北省部分区域石家庄、保定、衡水、邢台、邯郸、定州、辛集启动重污染天气Ⅱ级应急响应对产量的影响。技术上，RB2001合约减仓回落，1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴附近，红柱转绿柱；1小时BOLL指标显示期价陷入中轴与下轨间整理。操作上建议，短线以3640为止损偏空交易。

五、宏观经济

18个自贸试验区开展 “证照分离”改革全覆盖试点

在国新办4日举行的国务院政策例行吹风会上，国家市场监督管理总局有关负责人介绍，《国务院关于在自由贸易试验区开展“证照分离”改革全覆盖试点的通知》近日公布。自12月1日起，在全国18个自贸试验区开展“证照分离”改革全覆盖试点。将建立清单管理制度，清单之外不得违规限制企业进入相关行业或领域，进一步优化营商环境，更大激发市场活力，推动经济高质量发展。

　　国家市场监督管理总局副局长唐军介绍，改革试点的主要政策安排有三方面：一是建立清单管理制度。将所有涉企经营许可事项纳入清单管理，清单之外不得违规限制企业进入相关行业或领域，企业取得营业执照即可自主开展一般性经营活动。二是分类推进审批制度改革。其中直接取消审批13项，审批改为备案8项，实行告知承诺60项，优化审批服务442项。三是完善改革配套政策措施。持续提升审批服务质量和效率，创新和加强事中事后监管，坚持依法推进改革。

　　“建立涉企经营许可事项清单管理制度，是这次改革试点的亮点之一。”国家市场监督管理总局登记注册局局长熊茂平指出，清单管理制度包括三方面内容：一是涉企经营许可事项全部纳入清单管理，对涉企经营许可事项逐项列明事项名称、设定依据、审批层级和部门，明确改革方式、改革举措、事中事后监管措施。二是清单内容定期调整，不断对改革方式、举措、监管措施等进行优化。三是清单实行分级管理，清单按中央、省两级进行管理。

　　此外，在这次改革中，也对加强信用监管、促进信用体系建设提出了明确要求。一是加强涉企信息归集共享。有关部门要将企业登记注册、经营许可、备案、执法检查、行政处罚等信息及时归集至全国一体化在线政务服务平台等平台，并依法向社会公开。二是实行告知承诺制。要依法查处虚假承诺、违规经营等行为，并记入信用记录。三是强化失信联合惩戒。事中事后要加强信用监管，向社会公布企业信用状况，对失信主体开展联合惩戒。

长江中游四省会城市打造一体化交通走廊

长江中游城市群四个省会城市——武汉、长沙、合肥、南昌的市长4日在安徽合肥签署《长江中游城市群省会城市高质量协同发展行动方案》(以下简称《方案》)，联手打造铁路、公路、航空等一体化交通走廊，构建以高速铁路、城际铁路、高速公路、通用航空和长江黄金水道为主通道的多层次区域综合交通网络体系。

　　据了解，为深化长江中游城市群省会城市高质量协同发展，武汉、长沙、合肥、南昌4个省会城市协商制定了该《方案》。

　　《方案》提出，在强化高铁网络建设方面，将加快推进合安九(合肥-安庆-九江)、昌景黄(南昌—景德镇—黄山)高铁建设，实现合肥都市圈和环鄱阳湖城市群之间的高铁互通；重点推进沿江高铁合(肥)武(汉)段，提升沪汉蓉通道瓶颈段运输能力；加快推进合肥至襄阳至安康高铁项目前期，形成长江中游城市群的西向连接新通道。

　　在推进航道、港口建设方面，推进长江中游干支流航道整治工程，加快推进江淮运河工程，优化港口功能布局，完善港口基础设施和集疏运体系，协力推进铁海联运、河海联运项目。

　　在推动区域通用航空互联方面，合力推进长江中游城市群通用机场建设。加强合作交流，建立常态化多层次协同机制，在应急救援、信息共享等方面加大合作力度，增强通用航空服务保障能力，谋划成立长江中游城市群通用航空产业联盟。

　　此外，《方案》明确提出，共抓长江流域大保护，加快构建绿色生态文明治理体系，共同推进岸线保护，共同写好治山理水、显山露水大文章，推动长江中游城市群科学、有序、高质量发展，并积极探索建立大气污染联防联控常态化区域协作机制。

六、全球观察

美国钢铁公司将收购大河钢铁公司49.9%股权

美国钢铁公司（U.S. Steel）将收购大河钢铁公司（Big River Steel）49.9%的股权，后者在阿肯色州Osceola市运营有一座生产涂层扁平材的钢铁厂。美国钢铁公司总裁兼首席执行官David B. Burritt评论道：“我们与大河钢铁公司的新合作旨在将联合钢铁厂和Mini-Mill钢铁生产能力结合在一起，加快我们为客户提供的‘两者兼得’战略。大河钢铁公司在北美运营者着最先进的、可持续发展的钢厂，我们的投资最终会加强公司在高度战略性钢铁终端市场中的竞争地位，为公司股东创造无与伦比的价值。”根据美国钢铁公司公告，交易价值估计为7亿美元，扩建大河钢铁公司预计将投资23.25亿美元。美国钢铁公司有可能在四年内收购大河钢铁剩余50.1%的股权。

大河钢铁公司拥有一座产能145万吨/年冶炼车间，一条CSP生产线，一条产能81.6万吨/年冷轧生产线和一条产能40.8万吨/年热镀锌生产线。产品范围包括厚0.8mm以上、最宽1930mm规格的热轧卷；厚0.28-14mm、宽914-1880mm规格的冷轧卷；厚0.28-14mm、宽901.7-1854mm规格的热镀锌卷。目前，大河钢铁公司正在进行一项耗资12亿美元的产能扩张项目，该项目将使工厂产能提高到272万吨/年，并将能够生产更高牌号电工钢产品。Burritt先生补充道：“对大河钢铁公司的投资，加上美国钢铁公司在Mon Valley工厂和Gary工厂计划进行的投资，最终将使公司拥有以三个核心市场主导的，差异化和技术先进的工厂，这些资产将使美国钢铁公司能够与任何竞争对手在任何市场区域保持持续长久的竞争力。每个工厂都能够专注于使用每台设备生产最合适的产品。”

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