三、有色金属

铜：

内外走势：周一LME铜止跌回升，截至北京时间15:00，3个月伦铜报5898美元/吨，日涨0.31%。沪铜主力2001合约下探回升，日内最高47380元/吨，最低47060元/吨，收盘价47300元/吨，较上一交易日收盘价跌0.04%；成交量99282手，日增15004手；持仓20.33万手，日减7112手。基差扩大至45元/吨；沪铜2001-2002月价差缩小至-90元/吨。

市场焦点：（1）中国11月财新中国制造业PMI录得51.8，较10月微升0.1个百分点，连续五个月回升，为2017年以来最高。（2）北京时间周一23：00，美国11月ISM制造业PMI数据将出炉，预计将自上月的48.3反弹至49.5。（3）智利国家铜业公司(Codelco)第三季度，公司税前收入为6.03亿美元，同比下降57%，矿山铜产量为110万吨，下降6.7%。

现货分析：12月2日SMM现货1#电解铜报价47320-47370元/吨，均价47345元/吨，日涨45元/吨。SMM报道，月初贸易商挺价意愿强烈，低价货源依然吸引部分贸易商买盘，今日下游维持刚需表现，贸易商表现活跃，进入12月份，目前资金尚表现宽裕，库存又偏低，本周市场推升水的意愿表现明确。

仓单库存：周一沪铜仓单合计64873吨，日增5279吨；11月29日，LME铜库存为208625吨，日减1575吨，连降6日。截止11月29日当周，上海期货交易所阴极铜库存为120192吨，周减14845吨，连降4周。

主力持仓：沪铜主力2001合约前20名多头持仓61208手，日减2605手，空头持仓79304手，日减1426手，净空持仓18096手，日增1179手，多空均减，净空增加。

行情研判：12月2日沪铜主力2001下探回升。中国11月财新制造业PMI表现好于预期，走势与国家统计局数据一致，且均运行于扩张区间，对市场信心形成提振，同时上游铜矿供应表现偏紧，以及中游铜库存呈现下降趋势，令铜价上行动能增强，不过美国签署涉港法案，中美贸易谈判局势再添不确定性，叠加终端行业缺乏明显改善，需求仍表现疲弱，对铜价形成一定压力。现货方面，月初贸易商挺价意愿强烈，低价货源依然吸引部分贸易商买盘，今日下游维持刚需表现，贸易商表现活跃。技术上，沪铜主力2001合约走长下影线，日线MACD红柱略增，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜2001合约可在47280元/吨附近做多，止损位47100元/吨。

铝：

内外走势：周一LME铝震荡上扬，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1768美元/吨，日涨0.45%。沪铝主力2001合约大幅上扬，日内最高13970元/吨，最低13830元/吨，收盘13950元/吨，较上一交易日收盘价涨0.47%；成交量15.75万手，日增15076手；持仓20.86万手，日增6638手。基差扩大至100元/吨；沪铝2001-2002月价差扩大至75元/吨。

市场焦点：（1）中国11月财新中国制造业PMI录得51.8，较10月微升0.1个百分点，连续五个月回升，为2017年以来最高。（2）北京时间周一23：00，美国11月ISM制造业PMI数据将出炉，预计将自上月的48.3反弹至49.5。（3）10月中国铝合金车轮出口额3.33亿美元，同比减少20.1%，出口数量759万只（按10kg/只计算），同比减少15%。

现货分析：12月2日SMM现货A00铝报14030-14070元/吨，均价14050元/吨，日涨60元/吨。SMM报道，早间市场出接活跃，随着库存数据的公布，市场看多情绪渐起，持货商对后市看好，出货明显收敛，中间商虽积极接货，但此时小幅提价亦难收满货量，双方成交此时略显僵持。下游周一少量补货，但对高价仍存观望态度，补货量不甚明显。华东今日成交尚可。

仓单库存：周一沪铝仓单合计62146吨，日减4887吨，连降4日；11月29日，LME铝库存为1271650吨，日增41350吨。截止11月29日当周，上海期货交易所阴极铜库存为245824吨，周减24963吨。

主力持仓：沪铝主力2001合约前20名多头持仓66139手，日增544手，空头持仓75120手，日增3252手，净空持仓8981手，日增2708手，多空均增，净空增加。

行情研判：12月2日沪铝主力2001大幅上扬。中国11月财新制造业PMI表现好于预期，走势与国家统计局数据一致，且均运行于扩张区间，对市场信心形成提振，同时电解铝现货库存持续去化，铝价上行动能增强，不过美国签署涉港法案，中美贸易谈判局势再添不确定性，以及上游氧化铝库存走升，价格趋弱，对铝价有所压力。现货方面，早间市场出接活跃，持货商对后市看好，出货明显收敛，中间商虽积极接货，但此时小幅提价亦难收满货量，下游周一少量补货，但对高价仍存观望态度。技术上，沪铝主力2001合约放量增仓，其中主流多头增仓更大，预计短线延续上行。操作上，建议沪铝2001合约可在13940元/吨附近做多，止损位13870元/吨。

锌：

内外走势：今日LME锌继续下行，截止北京时间16:30，3个月LME锌报2258.5美元/吨，日跌0.79%。沪锌主力2001合约扩大跌幅，日内交投于18015-17675元/吨，尾盘收17785元/吨，较上一交易日收盘价跌1.45%；持仓19.44万手，日增4570手。

市场焦点：（1）中国11月官方制造业PMI录得50.2 好于预期。（2）11月财新中国制造业PMI录得51.8 为2017年以来最高。

现货市场：12月2日SMM现货0#锌报价为18240-18340元/吨，均价较上一交易日跌70元/吨。SMM报道，下游按需采买，消费尚好；贸易市场方面，上海社会库存持续走低，市场货源进一步紧缺，贸易商升水借势拉升。

库存方面：今日沪锌仓单合计21027吨，日减76吨；截止11月29日，LME锌库存报59350吨，周减525吨，结束两连增，处于年内均值79350.6吨之下。同时，截止11月29日当周，上期所沪锌库存报45772吨，周减3938吨，连降三周至1月25日以来新低。

主力持仓：沪锌主力2001合约前20名多头持仓66242手，空头持仓64437手，净空持仓1805，日减1249，多单增幅大于空单。

行情研判：12月2日沪锌主力2001合约低开走弱，空头增仓打压。期间美国经济数据向好支撑美指于高位表现坚挺，部分打压锌价。基本面上，锌两市库存均呈下降态势，其中沪锌库存降至年内较低位。现货上，下游按需采买，消费尚好；贸易市场方面，上海社会库存持续走低，市场货源进一步紧缺，贸易商升水借势拉升。技术面，沪锌主力威廉指标仍于低位震荡，MACD绿柱缩短，但KDJ指标向下交叉。操作上，建议沪锌主力合约17700元/吨附近做多，止损17600元/吨。

黄金：

行情走势：今日沪金主力2002合约冲高回落，日内交投于335.55-331.85元/克，尾盘报收333.5元/克，较上一日收盘价涨0.12%，成交量18.04万手，日增10.0万手；持仓13.65万手，日减672手；沪银主力2002合约冲高回落，尾盘报收4127元/千克，较上一日收盘价微跌0.19%。

市场焦点：（1）亚市美元指数冲高回落，现交投于98.310，微涨0.03%。（2）中国11月官方制造业PMI录得50.2 好于预期。

内盘持仓：沪金主力2002合约前20名多头持仓24782手，空头持仓18470手，净多持仓6312，日增523手，多头增仓大于空头。沪银2002合约前20名多头持仓137863手，空头持仓137667手，净多持仓196，日减2831手，空头增仓大于多头。

外盘持仓:截至11月29日，SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量为895.6吨，周增3.81吨，结束五连降，显示空头氛围缓和。同时Shares Silver Trust白银ETF持仓量为11523.26吨，周减132.24吨，连降三周至8月12日以来新低，显示多头氛围续降。

行情研判：12月2日沪市贵金属均冲高回落，不过沪银表现稍弱。期间美元指数于高位表现坚挺，同时中国PMI经济指标好于预期亦使金银承压。短线多空交投较为谨慎，预期在美指坚挺的压力下，短线金银仍将延续盘整。技术上，沪金承压于20日均线下方，MACD红柱窄幅波动。沪银受困于5日均线与10日均线交织处，下方关注4120元/千克支撑。操作上，建议沪金主力合约可于334-332元/克之间高抛低吸，止损各2元/克。沪银主力合约可于4160-4110元/千克之间高抛低吸，止损各25元/千克。

四、钢材市场

盘面情况：周一RB2001合约减仓上行，最高报3645，最低报3566，收盘3634，较上一交易日涨0.39%；持仓量2022564，-120522；基差为436，-24；RB5-1月合约价差-205，-12。

消息：据财新网12月2日消息，11月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为51.8，较10月微升0.1个百分点，连续5个月回升，为2017年以来最高。这一走势与国家统计局制造业PMI一致。国家统计局公布的11月制造业PMI录得50.2，比上月上升0.9个百分点，仅低于3月，为年内次高。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价4070，-10；广州报价4860，-80；北京报价3810，-50；福州报价4340，-20；全国均价4124，-28（单位：元/吨）。 

钢厂调价：12月2日山西晋钢出台建筑钢材价格调整政策，在“11月28日山西晋钢钢厂出台建筑钢材价格调整信息”基础上做出调整，具体如下：三级螺纹钢价格下调20元/吨：现HRB400Φ16mm螺纹钢出厂价格为3940元/吨；HRB400Φ18-25mm螺纹钢出厂价格为3890元/吨；HRB400Φ28-32mm螺纹钢出厂价格为4010元/吨。盘螺价格下调20元/吨：现HR400EΦ8-10mm盘螺出厂价格为4170元/吨，HRB400EΦ6mm盘螺出厂价格为4350元/吨，HRB400EΦ12mm盘螺出厂价格为4220元/吨。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为0吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净多32777手，主流持仓空单减幅大于多单，净多增加32777手。

总结：建筑钢材现货市场报价小幅下调，但随着期螺低位回升，市场成交有所好转，下游采购询价积极，超低价资源消失。据悉目前市场资源到货情况较上周有小幅增加，规格紧缺情况得到一定改善，短线在多空因素交杂的环境下，钢价或陷区间震荡。技术上，RB2001合约探低回升，1小时MACD指标显示DIFF与DEA高位运行，红柱缩小；1小时BOLL指标显示上轨与下轨开口缩小。操作上建议，短线3660-3580区间高抛低买，止损30元/吨。

五、宏观经济

中共中央、国务院印发《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》

中共中央、国务院印发《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》，该区域将共建轨道上的长三角，提升省际公路通达能力，合力打造世界级机场群，协同推进港口航道建设。将探路税收分享，设企业地方按比例共享等。

2018年11月5日，习近平总书记在首届中国国际进口博览会上宣布，支持长江三角洲区域一体化发展并上升为国家战略，着力落实新发展理念，构建现代化经济体系，推进更高起点的深化改革和更高层次的对外开放，同“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设相互配合，完善中国改革开放空间布局。

长江三角洲（以下简称长三角）地区是我国经济发展最活跃、开放程度最高、创新能力最强的区域之一，在国家现代化建设大局和全方位开放格局中具有举足轻重的战略地位。推动长三角一体化发展，增强长三角地区创新能力和竞争能力，提高经济集聚度、区域连接性和政策协同效率，对引领全国高质量发展、建设现代化经济体系意义重大。为深入贯彻党的十九大精神，全面落实党中央、国务院战略部署，编制本规划纲要。

规划范围包括上海市、江苏省、浙江省、安徽省全域（面积35.8万平方公里）。以上海市，江苏省南京、无锡、常州、苏州、南通、扬州、镇江、盐城、泰州，浙江省杭州、宁波、温州、湖州、嘉兴、绍兴、金华、舟山、台州，安徽省合肥、芜湖、马鞍山、铜陵、安庆、滁州、池州、宣城27个城市为中心区（面积22.5万平方公里），辐射带动长三角地区高质量发展。以上海青浦、江苏吴江、浙江嘉善为长三角生态绿色一体化发展示范区（面积约2300平方公里），示范引领长三角地区更高质量一体化发展。以上海临港(23.250, -0.40, -1.69%)等地区为中国（上海）自由贸易试验区新片区，打造与国际通行规则相衔接、更具国际市场影响力和竞争力的特殊经济功能区。

本规划纲要是指导长三角地区当前和今后一个时期一体化发展的纲领性文件，是制定相关规划和政策的依据。规划期至2025年，展望到2035年。

12月2日废钢行业资讯

11月份，制造业PMI为50.2%，比上月上升0.9个百分点

国家统计局解读11月份PMI数据称，11月份，制造业PMI为50.2%，比上月上升0.9个百分点，在连续6个月低于临界点后，再次回到扩张区间。生产指数和新订单指数为52.6%和51.3%，环比分别上升1.8和1.7个百分点，均为下半年以来的高点，其中新订单指数重回扩张区间。进出口有所好转。

中汽协副秘书长郎学红：预测2020年中国汽车市场仍有两位数下滑

中国汽车流通协会副秘书长郎学红预测，2020年汽车市场将继续下行探底，年底有望回暖。预计2019年内汽车销量2500万辆左右，2020年销量2250万辆左右，同比下滑10%。2020年，汽车市场下行压力或将向上游转移，厂家压力大于经销商。

我国已建成世界上最现代化的铁路网和最发达的高铁网

我国已建成世界上最现代化的铁路网和最发达的高铁网，到今年年底全国铁路营业里程将达到13.9万公里以上，其中高铁营业里程将达到3.5万公里，高居世界第一。

产能狂飙，日照钢铁超60亿拿下1100万吨新产能

日前，山东省工业和信息化厅对日照钢铁产能置换方案进行了公示：日照钢铁将在日照市岚山区新建3000立方米高炉2座和300吨转炉2座，分别具备500万吨炼铁产能和600万吨炼钢产能。拟开工时间为2020年，投产时间预计在2022年。

六、全球观察

中国台湾尚承连续热镀锌机组成功热试

2019年11月26日，随着第一卷热镀锌钢卷成功下线，由中冶京诚总承包的中国台湾尚承连续热镀锌机组宣告成功热试。而第二卷钢卷即达到一级品要求，进一步博得了业主的充分肯定。

中冶京诚作为冶金建设国家队成员之一，经过多年的技术储备和同类产线工程实践的积累，成功打破了国际厂商在中国台湾地区的业务垄断，完成了大陆向中国台湾地区首次输送GI/GL（热镀锌/热镀锌铝）两用线技术的总承包项目。

产线适用于厚度范围为0.3mm~3mm的热轧板及冷轧板镀锌，产能为30万吨/年，采用改良森吉米尔热镀锌工艺，核心设备均为中冶京诚自主知识产权产品。产线配置L型连续退火炉，并采用先进的加热和冷却控制技术以及板面质量保证措施。锌锅区采用可升降横移两锅三位的布置形式，为国内首次设计，其布局紧凑，且具有热效率高、节省占地、工艺技术可靠等特点。

该项目的成功，标志着中冶京诚在中国台湾地区成功实现了设备供货，也是中冶京诚冷轧产品继成功输出尼日利亚、印尼、乌兹别克斯坦后在中国大陆之外市场的又一次突破。

浦项钢铁积极开发新产品

积极抢占环保船用高合金不锈钢市场

自2020年1月1日起，国际海事组织（IMO）即将实施“IMO 2020限硫令”，这将会是海运史上最为严格的船舶尾气排放法规，船舶燃料的硫化物含量将从现行的“低于3.5%”下调至“低于0.5%”，因此船舶就必须安装配套的减排系统。随着全球船舶行业即将开始执行全新的环境标准，洗涤器（SOx Scrubber）这类脱硫设备的需求也有望增长，因此浦项钢铁公司开始抢占脱硫设备用高合金不锈钢市场。

从去年开始，浦项钢铁正式组建跨职能团队，涵盖销售、品质、生产和研发等业务领域，并在今年年初成功量产脱硫设备用高合金不锈钢S31254，由此正式构建商业化生产体系。目前，浦项钢铁已经开始为现代重工业动力系统、江林重工业、STI等韩国脱硫设备设计和制造企业供货。

脱硫设备用钢通常采用的是钼含量超过6%的6Mo钢，浦项钢铁自主开发的S31254钢也属于6Mo钢的一种，更是该公司全球顶级先进产品（WTP）。截至去年，韩国国内用户还只能依靠进口产品，在采购方面受到了一定制约。通过自主开发，浦项钢铁不仅将八个月以上交货周期大幅缩短，而且降低了产品价格，从而实现稳定供货。

考虑到用户在高合金不锈钢应用方面的欠缺，浦项钢铁同时还提供配套的焊接解决方案。焊接技术不仅会对成本造成巨大影响，也会直接决定产品最终质量，在有关S31254钢最佳焊接技术及焊接材料方面，浦项钢铁将会随时为用户提供必要的技能培训。除现有船舶脱硫设备以外，浦项钢铁还计划将该钢种应用于火力发电站脱硫设备、除尘器等陆上环保设备上，同时进一步扩大销量。

与现代重工业联手开展船用钢材开发

为实现船舶用钢材国产化自主生产，浦项钢铁正在与现代重工业集团开展合作。今后，浦项钢铁开发的9%镍合金钢、高锰钢等产品在现代重工LNG运输船上的应用比重还将进一步扩大。

一直以来，现代重工使用的9%镍合金钢主要是从海外钢铁企业采购，就在近期现代重工正式决定：18万吨级LNG船用燃料罐体（型号：Hi-CIX）将采用浦项钢铁的9%镍合金钢。与此同时，双方决定加强合作，共同致力于实现超低温储罐核心材料国产化生产以及稳定供货。

为实现船舶用钢材国产化自主生产，浦项钢铁和现代重工此前就开展过多个合作项目。2018年，现代重工旗下现代尾浦造船公司建造的LNG双重燃料动力船上曾经采用浦项钢铁开发的高锰钢。

根据船型的不同，现代重工可以选择最合适的LNG燃料储罐。9%镍合金钢在-163℃的超低温环境中也可以保持优异的强度和冲击韧性，以此生产的Hi-CIX是圆筒形状（Type-C）储罐，主要安装于散货船和油轮等高附加值船型的甲板上。现代重工此次新建的18万吨级LNG动力散货船将于明年11月份向韩国航运公司H-Line Shipping交货。

为了应对日趋严格的环保法规，浦项钢铁正在开发环保船舶专用钢材产品，通过与现代重工合作，强化解决方案式营销活动，从储罐设计开始直至材料供货和罐体制作的整个过程都实现国产化生产，为客户提供鼎力支持，将共同提升双方在环保船舶市场的竞争力。

推出耐腐蚀防护栅栏产品

近期，浦项钢铁将强耐腐蚀性产品PosMAC钢板运用于城市林荫树保护带和雨水储存罐，由此拓宽其应用范围。

通过与街道设施专业制作企业MYSTECH公司合作，浦项钢铁开发了“PosMAC Barrier”产品，该产品采用浦项钢铁WTP钢材PosMAC钢板作为原材料，与普通钢材相比耐腐蚀性提升十倍以上，抗拉强度也非常优秀。

正因为具备诸多优点，PosMAC Barrier在富含氯化钙的道路周边环境或土壤中，经过长时间雨水浸泡也几乎不会发生腐蚀，同时还可以承受根部和土壤的压力。在缺水情况下，人行道树木根部会寻找水分，容易出现畸形生长或伸展，从而损坏人行道地砖、下水管道或电线等地下设施。特别是根部向侧面伸展时，由于无法控制重心，遇到强台风时树木就会倒伏。

为解决这些问题，MYSTECH公司考虑研制埋在地下的雨水储罐，但要想储罐材质既能承受土壤压力又不会被腐蚀，这一点是非常困难的。为提升耐腐蚀性，需要在普通钢材上涂覆上一定厚度的涂层，但如果采用不锈钢无疑会抬高制作成本。与之相比，PosMAC钢板则具备传统钢材不可比拟的优点，因此浦项钢铁联合浦项产业研究院（RIST）及MYSTECH公司在2017年组建研究团队，成功实现PosMAC Barrier的商用化生产，并完成专利注册。

在今年4月份的“改善林荫树繁育环境及城市环境低影响开发”国际会议上，PosMAC Barrier首次正式亮相。通过与MYSTECH公司合作，浦项钢铁在城市街道设施领域将扩大环保型解决方案的应用，包括PosMAC钢板在内的钢质建材低影响开发产品有望得到进一步推广普及。

浦项钢铁每年可生产约30万吨的PosMAC钢板产品，其产量也在逐年增长。由于耐腐蚀性高，加之可以节省涂层量，该产品制造成本更为低廉，同时延长了建筑物使用寿命，节约维护费用，在不同领域应用都取得理想的预期效果。目前，PosMAC钢板主要用于光伏发电支架、电缆槽、农牧畜棚等，近期还将用于浦项厂东村广场的大型改造项目。

积极推广环保型硅酸质炉渣肥料

近期，浦项钢铁正式开启环保型“硅酸质炉渣肥料”推广工作。硅酸质炉渣肥料是高炉出铁后，将残余炉渣进行干燥和粉碎，从而制备成颗粒态肥料，含有约25%-30%的可溶性硅酸，可以促进水稻光合作用，从而促进稻谷茁壮生长，产量可以提高10%-15%，同时降低蛋白质含量，从而改善口感。硅酸质炉渣肥料所含40%-48%的碱性物质，有助于防止土壤酸化，从而改良土壤。在农户增收、温室气体减排及中小企业合作等方面，这种环保型肥料有望发挥巨大作用。值得一提的是，硅酸质炉渣肥料所含铁离子可以使稻田中产生的甲烷减少15%-20%，每年可减少温室气体排放110万-150万吨。

为实现肥料高效生产，浦项钢铁从生命周期评价角度出发，从研发活动及钢铁产品的生产开始，直至副产物的回收再利用，开展形式多样的硅酸质炉渣肥料宣传推广活动，通过在临近地区持续开展肥料服务活动，提升农户认可度，同时由浦项国际公司开展海外市场开拓工作。目前，共有韩国协和、Pos Ceramics、Hyoseok等八家中小型企业以浦项钢铁提供的炉渣为原料，生产硅酸质炉渣肥料。

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