三、有色金属

铜：

内外走势：周四LME铜大幅上扬，截至北京时间15:40，3个月伦铜报5932美元/吨，日涨0.81%。沪铜主力1912合约高开下行，日内最高47330元/吨，最低47060元/吨，收盘价47150元/吨，较上一交易日收盘价跌0.08%；成交量7.80万手，日减40744手；持仓18.31万手，日减8128手。基差缩小至-30元/吨；沪铜1912-2001月价差扩大至-100元/吨。

现货分析：11月7日SMM现货1#电解铜报价47080-47160元/吨，均价47120元/吨，日跌215元/吨。SMM报道，下游在今日铜价下跌200多元的情况下，略微增加了采买量，尽管沪期铜有所回调，但市场普遍对后市抱谨慎看空的观点，隔月价差保持在70-80元/吨区间，上半周超百元的升水格局显现出货换现压力也是预期之中，但贸易商压价在低升水补货的意愿不变。

仓单库存：周四沪铜仓单合计67728吨，日减1383吨；11月6日，LME铜库存为241925吨，日减6075吨，连降5日。

主力持仓：沪铜主力1912合约前20名多头持仓54557手，日减2326手，空头持仓66979手，日减3157手，净空持仓12422手，日减831手，多增空减，净空减少。

行情研判：11月7日沪铜主力1912高开下行。美元指数走势偏强，以及下游需求表现偏弱，对铜价有所压力，而中美贸易局势传来利好消息，双方达成协议可能性增大，市场风险情绪回归，目前上游铜矿生产状况频发，市场铜矿供应担忧情绪仍存，同时我国废铜进口批文大幅萎缩，原料供应偏紧，对铜价形成利好。现货方面，下游在今日铜价下跌200多元的情况下，略微增加了采买量，尽管沪期铜有所回调，但市场普遍对后市抱谨慎看空的观点，贸易商压价在低升水补货的意愿不变。技术上，沪铜主力1912合约走长下影线，关注46900位置支撑，预计短线低位回升。操作上，建议沪铜1912合约可在47100元/吨附近做多，止损位46900元/吨。

铝：

内外走势：周四LME铝下探回升，截至北京时间16：00，3个月伦铝报1805美元/吨，日涨0.11%。沪铝主力1912合约下探回升，日内最高13990元/吨，最低13895元/吨，收盘13980元/吨，较上一交易日收盘价涨0.18%；成交量11.61万手，日增25446手；持仓20.78万手，日减3456手。基差缩小至130元/吨；沪铝1912-2001月价差扩大至110元/吨。

现货分析：11月7日SMM现货A00铝报价14090-14130元/吨，均价14110元/吨，日涨10元/吨。SMM报道，今日持货商出货意愿较强，但中间商大贴水接货依旧相对积极，双方交投活跃，下游今日依旧表现平静，观望情绪浓厚，接货不多。华东今日整体成交尚可。

仓单库存：周四沪铝仓单合计61335吨，日减954吨，连降16日；11月6日，LME铝库存为948600吨，日减2675吨，连降16日。

主力持仓：沪铝主力1912合约前20名多头持仓65392手，日减5手，空头持仓79516手，日减1374手，净空持仓14124手，日减1369手，多空均减，净空减少。

行情研判：11月7日沪铝主力1912下探回升。美元指数走势偏强，以及电解铝产能存在释放预期，对铝价有所压力，不过中美贸易局势传来利好消息，双方达成协议可能性增大，市场风险情绪回归，同时目前电解铝库存去化持续，以及中国废铝进口批文量出现大幅下降，加上四季度环保限产政策出台，铝价表现偏强。现货方面，今日持货商出货意愿较强，但中间商大贴水接货依旧相对积极，双方交投活跃，下游今日依旧表现平静，观望情绪浓厚，接货不多。技术上，沪铝主力1912合约走长下影线，日线MACD红柱增量，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铝1912合约可在13980元/吨附近做多，止损位13900元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅探底回升，截止北京时间15:32，3个月LME铅报2106.5美元/吨，微涨0.07%。而沪铅主力1912合约止跌受阻，日内交投于16235-16070元/吨，尾盘收16090元/吨，较上一交易日收盘价跌0.4%；成交量27760手，日减29152手；持仓55900手，日减3880手。基差缩窄至160元/吨；沪铅1912-01月价差扩至70元/吨。

库存方面：今日沪铅仓单合计15950吨，日增802吨；截止11月6日，LME铅库存报70000吨，日减75吨。同时，截止11月1日当周，上期所沪铅库存报21411吨，周增3092吨至9月12日以来新高。

主力持仓：沪铅主力1912合约前20名多头持仓21628手，空头持仓19151手，净多持仓2477，日增279手，空头减仓大于多头。

行情研判：11月7日沪铅主力1912合约反弹受阻，六连阴有效运行于均线组下方，不过空头氛围缓和减仓构成部分支撑。期间美元指数延续飘红表现坚挺使有色市场承压。而铅市基本面依然疲弱，消费清淡。现货上，业内悲观情绪较浓，下游多观望慎采，而部分持货商畏跌抛货，现货贴水稍有扩大，但成交持续低迷。技术上，期铅承压于布林线下轨，各均线呈现空头排列，短线关注16000整数关口支撑。操作上，建议沪铅主力可于16200-16000元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

锌：

内外走势：今日LME锌延续回调，截止北京时间15:14，3个月LME锌报2462美元/吨，日跌0.42%。沪锌主力1912合约探底回升，日内交投于18765-18575元/吨，尾盘收18670元/吨，较上一交易日收盘价跌0.37%；成交量23.27万手，日减10.2万手；持仓16.7万手，日增2456手。基差缩窄至100元/吨；沪锌1912-01月价差微缩至-20元/吨。

库存方面：今日沪锌仓单合计28515吨，日减351吨；截止11月6日，LME锌库存报53250吨，日减275吨，连降26日刷新4月12日以来新低。同时，截止11月1日当周，上期所沪锌库存报61799吨，周减2276吨，连降两周刷新6月6日以来新低。

主力持仓：沪锌主力1912合约前20名多头持仓54500手，空头持仓62494手，净空持仓7994，日增133手，多减空增。

行情研判：11月7日沪锌主力1912合约探底回升，一度触及9月27日以来新低，空头增仓跟随市场下滑。期间美元指数继续飘红，表现坚挺使有色市场承压。现货上，下游逢低采买，市场交投情绪有所改善。短线需关注技术面布林线下轨支撑，因锌两市库存目前仍延续下滑态势，预期下方支撑犹存，不宜过分追空。操作上，建议沪锌主力合约可于18600-18800元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

黄金：

行情走势：今日沪金主力1912合约止跌走高，日内交投于338.9-336.05元/克，尾盘报收338.35元/克，较上一日收盘价涨0.53%，成交量21.3万手，日减17.6万手；持仓17万手，日减15740手；沪银主力1912合约亦止跌震荡，尾盘报收4271元/千克，较上一日收盘价涨0.52%。

内盘持仓：沪金主力1912合约前20名多头持仓40321手，空头持仓22551手，净多持仓17770，日减3374手，多减空增。沪银1912合约前20名多头持仓127206手，空头持仓98677手，净多持仓28529，日减1519手，空头减仓大于多头。

行情研判：11月7日沪市贵金属均止跌走高，因美指涨势缓和对其构成部分支撑。不过收盘后市场传来消息表示，中美同意随协议进展分阶段取消加征关税，中美贸易进展继续向好，短线贵金属或承压走弱，下方需关注技术面支撑，布林线下轨支撑。此外中国央行黄金储备环比持平，结束十连升，对金价的提振作用将减弱，短线上行动力亦将受限。操作上，建议沪金主力可于336-340元/克之间高抛低吸，止损各2元/克；沪银主力合约于4230-4290元/千克之间高抛低吸，止损各30元/千克。

四、钢材市场

盘面情况：周四RB2001合约减仓回调，最高报3458，最低报3416，收盘3418，较上一交易日跌0.67%；持仓量3201836，-41886；基差为372，+23；RB5-1月合约价差-181，+8。

消息：自11月7日8时起，唐山市解除重污染天气Ⅱ级应急响应，各地继续执行《11月份全市大气污染防治强化管控方案》。

钢厂调价：11月7日首钢长治钢厂出台线材产品销售价格调整政策，在“11月4日首钢长治钢厂出台线材产品价格调整信息”基础上做调整，具体如下：HPB300高线价格上调20元/吨：Φ6.5mm-12mm规格高线执行出厂价格为3670元/吨；HRB400盘螺价格上调20元/吨：Φ6mm规格盘螺执行出厂价格为3830元/吨；Φ8-10mm规格盘螺执行出厂价格为3730元/吨。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为22334吨，减5349吨。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净空61232手，主流持仓增空减多，净空增加40528手。

总结：建筑钢材现货市场报价相对平稳，本周螺纹钢周度产量及钢厂、社会库存均出现下滑，但RB2001合约减仓回调及主流持仓增空减多对市场构成一定压力，短线行情或有反复。技术上，RB2001合约回测MA5日均线支撑，1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，但高位交叉方向向下；1小时BOLL指标显示中轴与上轨开口缩小。操作上建议，短线可于3400-3460区间低买高抛，止损20元/吨。

五、宏观经济

安阳钢铁发布关于媒体报道的澄清公告。

近期，部分媒体刊登了针对安阳钢铁2019年前三季度经营业绩下滑、资产负债率高、环保罚款及列为失信被执行人等相关信息，安阳钢铁关注到上述报道后进行了核实，就相关事项予以澄清说明。

附：安阳钢铁澄清说明

（一）2019年前三季度经营业绩下滑情况

公司2019年前三季度共实现营业收入234.40亿元，较上年同期减少8.78%；实现归属于上市公司股东的净利润为3.78亿元，较上年同期减少75.96%。公司2019年前三季度经营业绩同比大幅下滑主要原因是受铁矿石等原材料价格上涨和钢材价格回落等因素的影响，有关经营业绩下滑的原因分析，公司已在2019年半年度报告和三季度报告予以说明。

（二）资产负债率高的情况

2014年-2018年，公司资产负债率分别为76.26%、83.20%、82.93%、79.63%、74.47%，其中：2015年资产负债率上升原因是公司2015年归属于上市公司净利润-25.51亿元。2016年以来，公司资产负债率呈逐年下降趋势，主要原因是随着国家供给侧结构性改革去产能的深入推进，钢铁行业供需总体平衡，结构不断优化，运行质量向好；另一方面，公司优化产品结构，生产稳定顺行，降本增效措施得力，资产负债率持续下降。

（三）环保处罚情况

2017年以来，公司贯彻落实国家环保政策，不断加大环保投入，提升环保治理水平，虽有受到的环保行政处罚，均未造成严重环境污染、重大人员伤亡或恶劣社会影响。按照有关信息披露规定，公司在公告期内对相关符合披露标准的环保行政处罚均已予以公告。具体情况详见下表：

（四）列为失信被执行人情况

瓦房店轴承股份有限公司（以下简称“申请执行人”）系公司供应商，因与公司存在买卖合同纠纷一案，于2017年7月31日向安阳市殷都区人民法院申请强制执行。公司因执行款73,566.64元与申请执行人存在纠纷，未按要求执行，2018年4月被安阳市殷都区人民法院列为失信被执行人。2018年5月3日，公司已向申请执行人履行完毕法律文书确定的义务。安阳市殷都区人民法院依法以“执行完毕”方式对该纠纷案件结案（安阳市殷都区人民法院于2018年5月30日下发结案通知书（2017）豫0505执599号），同时已将公司从全国法院失信被执行人名单中移出。

金秋十月，秋风送爽。走进宝钢湛江钢铁厂区，这里依旧蓝天白云，依旧绿树成荫，这里的风和厂外一样温和清新。

　　湛江钢铁，一个世界级的现代化绿色钢铁厂，自2015年投产至今，每年不仅在生产经营上取得令人瞩目的成绩，环保工作也同样成为行业标杆。

　　是什么让这座钢铁厂如此干净？是什么让湛江钢铁实现了“绿水青山”和“金山银山”的平衡发展？10月28日，在中国宝武绿色发展大会召开之际，让我们一起走进湛江中冶环保运营管理有限公司（简称“湛江中冶环保公司”），走进环保BOO模式。

　　湛江环保BOO模式，让专业的人做专业的事

　　在湛江钢铁高炉出铁场，火红炽热的铁水从高炉滚滚流出，强力风机正在作业。除尘系统的烟尘捕集率达到了近乎100％的水平。

　　“用煤不见煤、用矿不见矿、运料不见料”，湛江钢铁基地的绿色清洁水平令人称叹。这背后究竟运用了什么样的环保技术？

　　2009年3月，中冶建研院组织节能环保专家主动向湛江钢铁请缨以“BOO”的模式参建环保项目。经双方多次交流沟通，最终签订湛江环保BOO项目的合同，成立湛江中冶环保运营管理有限公司，对湛江钢铁生产设施外排的废气和钢渣进行处理，并进行钢铁厂环保新技术、装备的研发和应用。

　　BOO模式即建设、拥有、经营（Building－Owning－Operation），第三方根据甲方赋予的特许权，建设并经营某项产业项目，但是并不将此项基础产业项目移交给甲方。

　　湛江钢铁环保BOO项目是建设与湛江钢铁850万吨年产能相配套的钢渣处理及非工艺除尘设施，建成后为湛江钢铁提供上述环保设施的运营管理服务，通过向湛江钢铁收取运营服务费回收建设投资并获取利润。该模式有效地“让专业的人干专业的事”，使宝钢湛江钢铁减少投资，集中精力做主业。

　　砥砺前行，为建设“绿色钢厂”不懈奋斗

　　人与自然共生的时代呼唤生态文明的新模式。

　　以核心技术为中心进行全面的技术与工艺创新，是湛江中冶环保公司的特色，钢渣处理是生产运营的重头戏。

　　该处理过程采用中冶建研院自主研发的“熔融钢渣热闷处理及金属回收技术与装备”和宝钢自主研发的“BSSF滚筒渣处理技术”两项专利技术，极大地提高了钢渣中铁金属的回收率，变废为宝，实现钢渣循环再利用。

　　2015年9月25日，伴随着湛江钢铁一号高炉顺利点火，湛江环保BOO项目的子项目高炉非工艺除尘系统也投入运营——非工艺除尘子项包括原料、烧结、炼焦、炼铁、炼钢除尘五个单元。

　　9月27日，另一子项炼钢渣处理工程正式接收钢渣。自此，作为中冶建研院投资、建设并运营的湛江钢铁环保BOO项目全面进入了生产运营期。这是中冶建研院“一个核心，五大板块”科学布局中的重要一步，标志中冶建研环保产业板块迈向了新的发展阶段。

　　截至目前，湛江环保BOO项目已顺利投产近4年时间，稳步推进钢渣处理单元、非工艺除尘单元运营生产工作，有序、按质完成各项综合技改项目，为湛江钢铁高质量发展保驾护航。

　　当前，宝钢湛江钢铁三高炉系统项目建设正如火如荼，湛江中冶环保公司也再次启航，扎实推进渣处理、非工艺除尘等配套建设项目。

　　该公司相关负责人表示，公司将以党建引领，不忘初心、牢记使命，以安全生产为核心，结合生产实际有效开展降本增效、体系完善等工作，通过深化改革、资源整合、紧抓科研服务生产，推进智慧化制造创新。同时，加大力度按时、高质量完成宝钢湛江钢铁三高炉系统项目业务建设。“作为新一代的环保人，任重而道远，为了这宝贵无比的湛江蓝，为了实现中冶人的梦，湛江环保人将步履不停，为建设‘绿色钢厂’不懈奋斗。”

六、全球观察

华盛顿时间11月5日，美国商务部发布公告，对原产于中国的码钉产品作出反补贴初裁。强制应诉企业浙江贝思特钉业有限公司反补贴税率为12.38%；另外两家被选为强制应诉企业的宁波得力文具有限公司和海晟鑫集团有限公司未参与应诉，被裁惩罚性税率156.99%；其他中国企业反补贴税率为12.38%。

据美方统计，2018年我涉案产品对美出口金额约8875万美元。根据美方调查程序，美国商务部将于2020年3月17日对本案作出终裁。

2019年11月1日，美国商务部发布公告称，对进口自中国的可锻铸铁管附件（MalleableIronPipeFittings）作出第三次反倾销快速日落复审终裁：裁定若取消本案的反倾销税，将导致中国涉案产品的倾销以111.36%的倾销幅度继续或再度发生。涉案产品的美国协调关税税号为7307.19.30.60、7307.19.30.85、7307.19.90.30、7307.19.90.60、7307.19.90.80及7326.90.86.88。

2002年11月25日，美国商务部对进口自中国的可锻铸铁管附件启动反倾销立案调查。2003年10月21日，美国商务部对进口自中国的可锻铸铁管附件作出反倾销肯定性终裁。继美国对上述涉案产品作出第一次反倾销日落复审肯定性终裁后，美国于2009年4月22日第一次延长对涉案产品的反倾销税。继美国对上述涉案产品作出第二次反倾销日落复审肯定性终裁后，美国于2014年8月12日第二次延长涉案产品的反倾销税。2019年7月1日，美国商务部发布公告，对进口自中国的可锻铸铁管附件启动第三次反倾销日落复审立案调查。

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