【股市行情】11月4日消息，早盘三大股指小幅高开后一路震荡走高，创业板指涨幅超1%，深成指、沪指同步拉升，早盘金融股、民航机场、消费电子、数字货币、医药等板块表现强势，受利空消息影响，电子烟板块走弱，午后两市整体维持窄幅震荡，早盘强势的数字货币午后跳水，易见股份、四方精创等涨停股炸板。整体上两市氛围尚可，个股方面涨跌各半。北上资金净流入超40亿元，连续第八个交易日净流入。截至收盘，沪指报2975.49点，涨0.58%，深成指报9868.13点，涨0.67%；创指报1699.92点，涨0.77%。

二、国内焦点

黄金多头注意！今晚拉加德这一表态或刺激金价上涨

fx168财经报社（香港）讯 周一（11月4日）亚市尾盘，现货黄金位于1511美元/盎司附近，本交易日投资者关注欧洲央行行长拉加德的讲话，预计将会对金融市场走势产生影响。知名财经资讯网站economies.com周一最新撰文，对日内欧元/美元、英镑/美元、美元/日元、澳元/美元和黄金走势进行前瞻分析。

北京时间周二02：30，欧洲央行行长拉加德将发表就任后的第一次讲话。德国法兰克福当地时间11月1日，拉加德正式接棒德拉基，出任第四任欧洲央行行长。

作为律师出身的拉加德，对全球金融危机和希腊主权债务危机的成功应对证明了她过人的危机公关能力，外界预计，虽然欧洲央行的货币政策短期内不会转变，但拉加德的就任无疑会给欧洲央行乃至欧洲经济带来新的契机。

此前分析人士指出，拉加德上任后将面临两个问题，第一是如何延续前任行长德拉基的宽松货币走向，对于当前欧洲央行内部日益扩大的分析，拉加德必须进行弥合，市场将借此关注欧洲央行在未来更长时间内是按兵不动还是进一步宽松。其次是拉加德将会敦促欧洲各国实施财政刺激，此前德拉基表示如果各财政盈余的国家能够扩大财政支出，将会很快看到利率上升。

欧洲央行在10月24日会议上宣布维持三大利率不变，德拉基在任内最后一次记者会上继续释放鸽派信号，称需要长时间维持高度宽松的政策立场。

有分析师指出，预计欧洲央行行长拉加德将在讲话中呼吁更多财政刺激，未来将减少对降息的依赖。若她真的表达这种倾向，欧元/美元很可能上涨，而美元指数将遭受打击，在这种情况下，金价有望进一步走强。

以下是economies.com所撰文章的主要内容：

欧元/美元

欧元/美元继续在1.1180附近波动，从4小时图来看，欧元/美元继续从ema 50指标获得支撑，等待欧元/美元突破1.1180水平，以确认该汇价在日内以及短期内延续看涨走势，下一目标位于1.1280。

总体而言，我们将继续预测欧元/美元在未来一段时间处于看涨趋势，条件是该汇价维持在1.1105上方，最重要的是保持在1.1065上方。假如欧元/美元跌破1.1065，这将令该汇价处于看空压力，初步目标指向1.0995区域。

预计今日欧元/美元交投将位于支撑位1.1100以及阻力位1.1260之间。

今日对于欧元/美元的预期趋势为看涨。

英镑/美元

英镑/美元维持在1.2950水平附近，值得注意的是，随机指标摆脱其负面动能，并触及超卖区域，等待这一因素推动英镑/美元恢复，并在未来一段时间内恢复预期中的看涨趋势，下一主要目标位于1.3045。

假如英镑/美元突破1.3045，该汇价将延续看涨走势，接下来的主要目标指向1.3200以及1.3380区域。除非英镑/美元跌破1.2840且维持在这一水平下方，否则看涨预期仍将有效。

预计今日英镑/美元交投将位于支撑位1.2860以及阻力位1.3045之间。

今日对于英镑/美元的预期趋势为看涨。

美元/日元

美元/日元试图跌破看涨通道支撑线，但未能维持在这一水平下方，这令该汇价陷于趋势确认水平（支撑108.15和阻力108.40）之间，美元/日元需要突破其中一个水平，以明确下一目标。

我们需要提醒的是，假如美元/日元跌破108.15.这将推动该汇价测试107.45，下一主要看空目标位于106.30。另一方面，若美元/日元突破108.40阻力，这将推动该汇价恢复看涨趋势，下一目标位于109.33。

预计今日美元/日元交投将位于支撑位107.30以及阻力位109.00之间。

今日对于美元/日元的预期趋势为中性。

澳元/美元

澳元/美元维持在0.6895水平上方，这令看涨趋势情景在未来一段时间仍然有效，等待澳元/美元测试下一主要目标0.7015。值得注意的是，根据此前完成的看涨形态，澳元/美元更进一步的看涨目标位于0.7100。

因此，在澳元/美元维持在0.6895上方的条件下，我们将继续预测该汇价今日处于看涨趋势。ema 50指标对澳元/美元构成支撑。

预计今日澳元/美元交投将位于支撑位0.6870以及阻力位0.6980之间。

今日对于澳元/美元的预期趋势为看涨。

黄金

金价维持在1510.00美元/盎司附近。值得注意的是，从4小时图来看，随机指标眼下提供正面信号，而ema 50指标继续对金价构成支撑。

因此，这些因素促使其继续预测金价在未来一段时间处于看涨趋势，下一主要目标瞄准1535.00美元/盎司，更进一步目标位于1555.00美元/盎司水平。需要提醒的是，金价维持在1489.00美元/盎司上方，对于金价继续预期中的升势相当重要。

预计今日金价交投将位于支撑位1500.00美元/盎司以及阻力位1530.00美元/盎司之间。

今日对于黄金价格的预期趋势为看涨。

铜价 难有趋势性行情

贸易谈判结果牵动政策调整神经，外部压力趋弱，则国内对冲力度也会下滑，但外部压力增加，国内的刺激力度也会加强，四季度铜价仍将在较窄区间内摆动。

对于铜市而言，全球宏观经济偏弱，对价格走势偏负面，且已表现在上行无力的行情中。市场将继续博弈政策及贸易情绪的边际变化，在维稳的基调下，大的宏观数据上暂无失速风险，在一定程度上压缩了价格的波动幅度。总体来看，在宏观面和基本面博弈下，铜价难有明显的单边趋势行情。

供应保持弱势

同年初情况相似，精铜供应层面将遇到较强的折损，现实也是如此演绎。但消费下行超过市场预期，导致即便精铜低库存，市场基于当下偏软消费调低了未来预期，价格在供应高干扰下独木难支，最终在贸易避险情绪升温下回落。

年初我们便提出粗铜/废铜供应紧张压制精炼厂开工的观点，三季度开始逐渐得到兑现。一是境外粗铜产量的削减；二是国内废铜供应尤其是低品位废铜的吃紧和粗铜库存的去无可去。四季度这一情况仍将延续，且废铜进口有进一步收紧的预期，供应端将继续提供支撑。

从我国粗铜进口来源国来看，赞比亚和智利占总进口量的近80%，进口粗铜的变化多与这两个国家的粗铜供应相关。今年1—8月，进口自智利的粗铜量由去年的15.6万吨下滑至7.8万吨；进口自赞比亚的粗铜量由去年的32.6万吨下滑至30.2万吨。自智利和赞比亚进口的粗铜量前8个月合计下滑10万吨，接近总下滑量10.8万吨，其中以智利为主。考虑到物流的时间，智利产量提升，国内最早9月进口数据才有体现。但智利环保问题的解决仍具有很大的不确定性，产量短期或无法回到去年同期水平，四季度出口量仍承压。

下游消费缺乏亮点

建筑用铜占比容易被市场低估，即便在地产竣工带动下消费有一定的增量，但不敌其他板块拖累。电网投资额在四季度有赶工的需求，但从电网招标来看，四季度并没有明显的增量。除此之外，汽车和空调四季度消费难有改善。

建筑铜消费或是唯一支撑，由于房屋的施工周期一般为两年，将新开工数据提前两年对比的话，发现两者的走势也基本吻合。说明建筑业的开工确实对竣工面积有领先作用，而且周期大约是两年。基于此，我们建立一个预测模型，从建筑业开工——竣工——建筑铜消费，来对未来的建筑铜消费进行预判。从统计图标上可以看到，新开工领先意味着竣工面积正处于一个拐点的位置，虽然当下的建筑铜消费较弱，但这种疲软可能在下半年迎来一定的修复。按照历史均值来算，四季度竣工面积有望转正。而从微观企业调研来看，地产资金仍较为紧张，而于线缆企业而言对于该领域的订单相对谨慎。

从国网电缆招标来看，今年三季度的线缆招标同比明显好转，达16万吨。相比之下，2016至2018年的7万、10万和6万吨有明显的增量。但四季度的线缆招标量却相对减少，一加一减整体平衡，三四季度之和总体上保持稳定态势。这种稳定的态势，和今年下半年电网投资要加速赶工的态势并不相符，或许意味着电网投资加快也并不等于加快配电网投资。从微观层面来看，电网投资四季度确实有赶工需求，但或许更倾向于其他铜密度低环节如特高压，对铜消费的提振有限。

总体来看，宏观面和基本面博弈下，铜价难有明显的单边趋势，除非贸易格局异动等宏观事件。贸易谈判结果牵动政策调整神经，外部压力趋弱，则国内对冲力度也会下滑，但外部压力增加，国内的刺激力度也会加强，四季度铜价仍将在较窄区间内摆动。

上期所发布锌、镍、螺纹钢品种相关指数

11月1日，上期所对外发布了锌、镍和螺纹钢3个期货品种的相关指数。

据了解，此前上期所已累计对外发布了13个商品指数，涵盖有色金属、贵金属、原油等。本次发布的指数，在扩充了有色金属品类（锌、镍）的同时，也新增了黑色金属品种（螺纹钢），使得整个商品指数扩充到19个。

同时，本次发布的锌、镍和螺纹钢指数包括期货价格指数和超额收益指数，前者是基于期货品种主力合约的价格来计算，后者是基于主力合约的收益率来计算。两者在基期选择、基点设置、价格选取、权重计算方式和权重调整时间等方面，与此前发布的上期所商品期货价格指数系列的规则条款相同。

上期所相关负责人对期货日报记者表示，商品期货指数的计算是基于市场大量公开交易形成的价格，具有信息公开、透明和连续传导的优点，有利于进一步反映商品市场的走势。“本次发布的锌、镍和螺纹钢3个品种的相关指数将有利于提升市场效能，为现货产业提供价格参考基准，为机构投资者提供业绩比较基准，拓展期货市场服务国民经济的深度和广度。”

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