三、有色金属

铜：

内外走势：周二LME铜震荡调整，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5787美元/吨，日跌0.11%。沪铜主力1911合约低位回升，日内最高47260元/吨，最低46850元/吨，收盘价47120元/吨，较上一交易日收盘价涨0.53%；成交量11.16万手，日减1264手；持仓20.96万手，日减7680手。基差缩小至205元/吨；沪铜1911-1912月价差扩大至0元/吨。

现货分析：9月24日SMM现货1#电解铜报价47280-47370元/吨，均价47325元/吨，与昨日持平。SMM报道，现货早间依然表现出货众多买兴不足的特征，持货商主动降价以求成交，贸易商意在更低价格收货，下游企业维持刚需，现货市场谨慎避险情绪增强，贸易商节前交易量不见扩大反而在逐渐下降，今日整个市场交投一般。

仓单库存：周二沪铜仓单合计50033吨，日减5114吨；9月23日，LME铜库存为283550吨，日减3600吨。

主力持仓：沪铜主力1911合约前20名多头持仓67500手，日减2246手，空头持仓74580手，日减2683手，净空持仓7080手，日减437手，多空均减，净空减少。

行情研判：9月24日沪铜主力1911低位回升。欧元走弱提振美元上升，叠加美国和伊朗紧张加剧，市场避险情绪升温，令铜价承压，同时上游铜加工费TC止跌回升，铜价表现弱势，不过废铜进口呈现下降，以及节前下游采购增加，铜库存出现明显下降，对铜价形成支撑。现货方面，现货早间依然表现出货众多买兴不足的特征，持货商主动降价以求成交，贸易商意在更低价格收货，下游企业维持刚需，现货市场谨慎避险情绪增强。技术上，沪铜主力1911合约关46800存在支撑，日线MACD绿柱略增，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜1911合约可在47000元/吨附近逢低多，止损位46800元/吨。

铝：

内外走势：周二LME铝震荡微跌，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1783美元/吨，日跌0.14%。沪铝主力1911合约震荡下挫，日内最高14255元/吨，最低14105元/吨，收盘14155元/吨，较上一交易日收盘价跌0.42%；成交量13.30万手，日增55430手；持仓22.76万手，日减1598手。基差扩大至165元/吨；沪铝1911-1912月价差缩小至35元/吨。

现货分析：9月24日SMM现货A00铝报价14300-14340元/吨，均价14320元/吨，日涨10元/吨。SMM报道，今日持货商出货尚可，但依旧较为挺价，中间商接货意愿未减，就市场交易者来看，接货者多于出货者，买卖双方整体交投活跃。下游厂家今日按需采购为主，少量备货，接货状态尚可。华东今日整体成交不错。

仓单库存：周二沪铝仓单合计106038吨，日减2552吨；9月23日，LME铝库存为895625吨，日减2275吨。

主力持仓：沪铝主力1911合约前20名多头持仓72895手，日减226手，空头持仓83916手，日减232手，净空持仓11021手，日减6手，多空均减，净空略减。

行情研判：9月24日沪铝主力1911震荡下挫。欧元走弱提振美元上升，叠加美国和伊朗紧张加剧，市场避险情绪升温，下游因近期集中到货以及需求表现不佳，铝棒库存持续累计，铝价表现偏弱，不过电解铝库存延续去化，以及节前下游有备货意愿，对铝价形成部分支撑。现货方面，今日持货商出货尚可，但依旧较为挺价，中间商接货意愿未减，就市场交易者来看，接货者多于出货者，下游厂家今日按需采购为主，少量备货。技术上，沪铝主力1911合约10日均线下穿20日均线，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铝1911合约可在14190元/吨附近做空，止损位14260元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅震荡微跌，截止北京时间15:29，3个月LME铅报2077.5美元/吨，微涨0.07%。而沪铅主力1911合约探底回升，日内交投于16895-16650元/吨，尾盘收16750元/吨，较上一交易日收盘价跌0.86%；成交量57494手，日增15800手；持仓62428手，日增4554手。基差微缩至50元/吨；沪铅1910-11月价差微扩至80元/吨。

库存方面：今日沪铅仓单合计14944吨，日减1358吨；截止9月23日，LME铅库存报73750吨，日减200吨，连降4日刷新7月30日以来新低。同时，截止9月20日当周，上期所沪铅库存报20599吨，周减32442吨，亦连降七周刷新1月4日以来新低。

主力持仓：沪铅主力1911合约前20名多头持仓23071手，空头持仓24479手，净空持仓1408，日增379手，多空交投明显。

行情研判：9月24日沪铅主力1911合约探底回升，延续盘整态势。期间部分受到美元指数走高打压，而市场关注中美贸易磋商进程，表现较为谨慎。不过铅两市库存均呈下降态势，下游消费持稳，使得铅价表现较为坚挺。现货上，因临近国庆，持货商有意于清仓过节，挺价情绪稍缓，同时下游按需逢低接货，散单市场交投情况相对好转。技术上，沪铅主力MACD绿柱走平，但威廉指标仍于低位，显示上行动力不足。操作上，建议沪铅主力合约可于16900-16700元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

锌：

内外走势：今日LME锌震荡走弱，截止北京时间15:17，3个月LME锌报2311美元/吨，日跌0.54%。沪锌主力1911合约冲高回落，日内交投于19045-18750元/吨，尾盘收18800元/吨，较上一交易日收盘价跌0.27%；成交量29.7万手，日增63952手；持仓21.2万手，日增10228手。基差微扩至130元/吨；沪锌1911-12月价差扩至40元/吨。

库存方面：今日沪锌仓单合计38639吨，日增355吨；截止9月23日，LME锌库存报62150吨，日减775吨，连降三日。同时，截止9月20日当周，上期所沪锌库存报79393吨，周增2768吨。

主力持仓：沪锌主力1911合约前20名多头持仓68772手，空头持仓80679手，净空持仓11907，日增1676手，空头增仓大于多头。

行情研判：9月24日沪锌主力1911合约冲高回落，多空交投明显。期间主要受到国庆最后一周，部分下游企业陆续开始提前备库对其构成支撑。但美元指数维稳则限制其涨势，同时锌两市库存均呈上升态势，下游消费情况或未如预期好转。现货上，贸易商间交投尚好，收货积极性较前几日有所改善，下游今日逢低采购，整体交投尚好。目前市场关注中美贸易磋商结果，不确定性犹存。技术上，沪锌主力合约MACD红柱转绿柱，威廉指标震荡下滑，下方关注30日均线支撑。操作上，建议沪锌主力合约可于18800-19000元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

黄金：

行情走势：今日沪金主力1912合约高开震荡，日内交投于353.45-351.25元/克，尾盘报收352.05元/克，较上一日收盘价涨0.5%，成交量40.2万手，日减60274手；持仓51.2万手，日增2948手；沪银主力1912合约亦高开走高，尾盘报收4583元/千克，较上一日收盘价涨1.19%。

内盘持仓：沪金主力1912合约前20名多头持仓94686手，空头持仓42713手，净多持仓51973，日增3112手，多头增仓提振。沪银1912合约前20名多头持仓298143手，空头持仓167477手，净多持仓130666，日增10602手，多增空减。

行情研判：9月24日沪市贵金属均高开收涨，其中沪银强势不改，高开上行，再次领涨沪金，一度涨逾3.18%，多头大幅增仓提振。期间欧元区最新经济数据黯淡，加重了市场对全球经济放缓的担忧。同时投资者关注国际贸易局势与紧张地缘政治关系的发展，美国对伊朗的制裁，避险情绪推升贵金属上扬。而今日国内股市走高则部分限制贵金属涨幅。技术上，金银MACD绿柱均缩短，威廉指标低位回升，预计短线仍有望表现坚挺。操作上，建议沪金主力1912合约可于350-355元/克之间高抛低吸，止损各2.5元/克；沪银主力1912合约可于4650—4500元/千克之间高抛低吸，止损各50元/千克。

四、钢材市场

盘面情况：周二RB2001合约反弹受阻，最高报3548，最低报3467，收盘3477，较上一交易日跌0.94%；持仓量2957148，+127192。基差为283，+73，RB5-1月合约价差-185，+9。

消息：经历了8月份土地市场短暂降温以后，9月份以来多个地方加快了城市土地供应节奏。23日，中国指数研究院公布的统计数据显示，最近一周的全国40个大中城市土地市场整体供求环比走高，住宅用地成交量倍增。中指院的数据显示，近一周内二线城市土地市场供地活跃，土地出让金总额环比也有所增加。

钢厂调价：9月24日山西建龙出台建筑钢材价格调整政策，在“9月23日山西建龙钢厂出台建筑钢材价格调整信息”基础上具体如下：三级螺纹钢价格暂稳：现HRB400Φ16mm螺纹钢出厂价格为3625元/吨；HRB400Φ18-25mm螺纹钢出厂价格为3580元/吨；HRB400Φ28-32mm螺纹钢的出厂价格为3690元/吨；HRB500Φ28-32mm螺纹钢的出厂价格为3780元/吨；线材价格上调10元/吨：现HPB300Φ8-10mm高线出厂价格为3730元/吨。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为18027吨，减少890吨。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净多20300手，主流持仓多单增幅大于空单，净多增加58980手。

总结：建筑钢材现货市场报价先扬后抑，由于国庆前多地环保趋严，河北、山东区域相继发布了各种钢厂限产消息，对市场起到了一定的提振的作用，但周一涨幅过大市场出现一定恐高情绪，短线行情仍有反复。技术上，RB2001合约承压回调，1小时MACD指标显示DIFF与DEA欲拐头回调，红柱缩小；1小时BOLL指标显示期价回测中轴支撑。操作上建议，短线3450-3550区间低买高抛，止损30元/吨。

五、宏观经济

环保加严 唐山短流程钢厂全部停产 电炉用废价格跌幅加码

唐山市启动重污染天气Ⅱ级应急响应涉及高炉、电炉停产。唐山市相关部门决定自2019年9月24日0时起，全市启动重污染天气Ⅱ级应急响，解除时间根据会商结果另行通知。

相关工业源停限产措施（以下为涉及高炉、电炉的部分）。

1、长流程钢铁行业。绩效评价等级为B级的，烧结机、球团设备、石灰窑停产，以生产线计；6m及以上炭化室出焦时间延长至28小时，6m及以下炭化室出焦时间延长至36小时。绩效评价为C级的，烧结机、球团设备、石灰窑停产，以生产线计；高炉停产50%（含）以上，以高炉计；6m及以上炭化室出焦时间延长至28小时，6m及以下炭化室出焦时间延长至36小时。

2、焦化行业。绩效评价为B级的，焦炉延长出焦时间至36小时。绩效评价为C级的，焦炉延长出焦时间至36小时；其中，4.3米焦炉停止50%（含）以上炭化室装煤。

3、独立石灰窑行业。绩效评价为B级的，停产保窑；绩效评价为C级的，停产。

4、短流程钢铁行业。电炉炼钢、独立烧结、球团、轧钢企业停产。

5、铸造行业。绩效评价为A级的，自主采取减排措施；绩效评价为B、C级的，所有涉气工序停产。

涉及钢铁行业烧结、电炉等设备停产、高炉停产50%的通知，Mysteel对唐山138座钢企高炉（不含长期停产）进行实时跟踪调研了解：今日唐山地区新增停产高炉30座，总容积为28754m常站跋焯吭?6万吨，较上周五增加约7万吨/天，目前产能利用率维持在59%左右，较上周五高炉产能利用率下降约17%。

根据百分之二十的废钢使用比测算，日均影响铁水量约16万吨的情况下，国庆期间长流程钢厂因限产日均减少废钢使用量约3.2万吨，加之唐山地区短流程钢厂停产后日均减少废钢使用量约0.8万吨，本次限产目前影响废钢使用量减少约4万吨。其余钢厂正在出台限产方案，高炉还在陆续停产中，届时唐山高炉产能利用率将进一步下降。由于唐山地区大部分是长流程钢厂，废钢在长流程钢厂生产中仍有利润，而废钢的添加能带来增产的作用，所以在铁水限产下的钢企或增加高炉的废钢使用比以及在转炉中废钢的使用量。后续具体执行情况我网将持续更新发布。

24日零时河北省启动区域重污染天气Ⅱ级应急响应

9月25日起，我省（河北省，下同）石家庄、唐山、廊坊、保定、沧州、衡水、邢台、邯郸、秦皇岛和定州、辛集等市将出现重度污染天气过程，上述市已于24日零时启动重污染天气Ⅱ级应急响应。

经省环境应急与重污染天气预警中心与中国环境监测总站、省环境气象中心联合会商，预计9月24日起，受地面南风持续影响，扩散条件逐渐转差，污染物缓慢积累，其中25日以后，地面湿度增大，受可能的逆温影响，我省中南部和东部地区将出现重度污染过程。区域一（石家庄、保定、衡水、邢台、邯郸、定州、辛集）、区域二（唐山、廊坊、沧州）和秦皇岛市，将达到橙色预警水平。

据生态环境部消息，此次污染形势有可能延续到10月初。生态环境部已向相关省（市）人民政府发函，要求各地根据实际情况，及时启动相应级别预警。

河北省大气污染防治工作领导小组办公室于9月23日印发《关于启动区域一区域二和秦皇岛市重污染天气Ⅱ级应急响应的通知》，区域一、区域二城市和秦皇岛市按照《河北省重污染天气应急预案》要求，已于9月24日零时发布重污染天气橙色预警，启动Ⅱ级应急响应，要求各市结合本地大气环境管理实际，切实做好环境应急和差异化管控，落实各项减排措施，缓解重污染天气影响，最大限度保障人民群众身体健康。

省生态环境厅派驻现场工作组，将重点督促各地精准实施减排措施，按照“多排多限、少排少限、不排不限”的原则，逐行业、逐企业做好排放绩效评价和分级分类管理，科学制定差异化管控措施，严禁“一刀切”。对重点项目和民生工程督导帮扶，督促环境治理整改提升；对实现全面超低排放企业、战略性新兴产业、民生工程优先服务保障；对高耗能、高污染、高排放工业企业严格管控，加大监督检查力度，确保各项应急减排措施落实到位。

六、全球观察

攀华集团拟在菲律宾投资建设综合钢铁厂 一期投资35亿美元

近日，中国钢铁公司攀华集团计划在今年年底前开始在东弥杉密斯省建设占地300公顷的综合钢铁生产厂，以满足菲政府推行基础设施项目时国内市场的需求。攀华集团和菲经济特区管理局的官员签署了一份协议备忘录，促进了综合钢铁厂的申请、注册和设立。

攀华集团李兴华表示，他们将在未来三年投资35亿美元，用于项目一期工程，年产能1000万吨的钢板和镀锌彩钢板卷，创造多达3万个就业岗位。后续将有二期和三期来应对市场需求。

他补充说，他们的大部分产品将供应本地市场，特别是政府的“大建特建”；其中一部分出口到欧盟、美国和俄罗斯等市场。

瑞典ssab将收购abraservice holding

瑞典SSAB已与法国JacquetMetalService集团就AbraserviceHolding达成收购协议，AbraserviceHolding是一家提供调质钢耐磨件和完整件解决方案的公司。此次收购旨在支持SSAB在调质钢和先进高强度钢领域全球领先地位的战略目标，并提供领先的增值服务。

经相关监管部门批准后，这一交易预计将在2019年下半年完成。

SSAB服务部主管GregoireParenty表示：“Abraservice服务网络与SSAB服务战略完全一致，即为机器制造商和售后市场提供产品和服务。此次收购将有助于SSAB进一步提升与客户和终端用户的直接关系，并解决新细分市场问题。Abraservice公司员工是公认有当地管理经验和技能的员工，他们将与SSAB完美结合在一起。”

收购之后，Abraservice公司作为SSAB特殊钢公司的一部分，将继续独立运行，并保留公司原有名称。

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