三、有色金属

铜：

内外走势：周五LME铜上行回落，截至北京时间15：10，3个月伦铜报5824.5美元/吨，日跌0.27%。沪铜主力1911合约高开回调，日内最高47780元/吨，最低47330元/吨，收盘价47450元/吨，较上一交易日收盘价涨0.98%；成交量17.25万手，日减7936手；持仓20.37万手，日减7488手。基差缩小至100元/吨；沪铜1910-1911月价差维持在-20元/吨。

现货分析：9月6日SMM现货1#电解铜报价47500-47600元/吨，均价47550元/吨，日涨400元/吨。SMM报道，持货商保持挺升水意愿，市场逢高接货意愿受抑，整体成交活跃度较昨日有所下降，部分持货商为了逢高获利落袋为安，积极出货，期铜连续大幅上涨抑制消费，贸易活跃度也相应降低，但市场流通货源仍有限，供需双方呈现僵持格局，高升水格局暂难打破。

仓单库存：周五沪铜仓单合计68814吨，日增125吨；9月5日，LME铜库存为318675吨，日减4875吨。截止9月6日当周，上海期货交易所阴极铜库存为162059吨，周增18183吨。

主力持仓：沪铜主力1911合约前20名多头持仓72438手，日减2145手，空头持仓70832手，日减3677手，净多持仓1606手，日增1532手，多空均减，净多增加。

行情研判：9月6日沪铜主力1911高开回调。中美双方同意10月初进行磋商，同时中国正就取消进一步加征关税进行严正交涉，市场乐观情绪升温，提振铜价上行，同时旺季来临下游需求有所改善，铜库存出现下降，对铜价支撑增强。现货方面，持货商保持挺升水意愿，市场逢高接货意愿受抑，部分持货商为了逢高获利落袋为安，积极出货，期铜连续大幅上涨抑制消费，贸易活跃度也相应降低，但市场流通货源仍有限。技术上，沪铜主力1911合约日线MACD红柱增长，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜1911合约可在47300元/吨附近做多，止损位47000元/吨。

铝：

内外走势：周五LME铝震荡下行，截至北京时间15：10，3个月伦铝报1777美元/吨，日跌0.78%。沪铝主力1910合约高开上行，日内最高14430元/吨，最低14345元/吨，收盘14395元/吨，较上一交易日收盘价涨0.45%；成交量12.98手，日增19060手；持仓26.10万手，日减3074手。基差缩小至25元/吨；沪铝1910-1911月价差缩小至20元/吨。

现货分析：9月6日SMM现货A00铝报价14400-14440元/吨，均价14420元/吨，日涨20元/吨。SMM报道，今日市场表现供需双弱，某大户今日采购不多，因出价不符市场心理价位，高价位下持货商虽积极出货但因中间商对价格不认可，实际成交非常僵持，部分贸易商对后市看好虽有接货意愿，但出价较低，买卖双方成交不多。下游今日表现观望，接货积极性不明显，整体按需采购为主。华东今日整体成交较差。

仓单库存：周五沪铝仓单合计136988吨，日减727吨；9月5日，LME铝库存为918925吨，日减3450吨。截止9月6日当周，上海期货交易所铝库存为352399吨，周减9578吨，连减5周。

主力持仓：沪铝主力1910合约前20名多头持仓82387手，日增101手，空头持仓98968手，日减1840手，净空持仓16581手，日减1941手，多增空减，净空减少。

行情研判：9月6日沪铝主力1910高开上行。中美双方同意10月初进行磋商，同时中国正就取消进一步加征关税进行严正交涉，市场乐观情绪升温，对铝价形成利好，同时上游氧化铝价格企稳回升，中游电解铝厂产量下降，电解铝库存去化持续，对铝价利好逐渐增强，不过终端需求表现偏弱，缺乏实质性回暖带动，铝价上行动力稍弱。现货方面，今日市场表现供需双弱，部分贸易商对后市看好虽有接货意愿，但出价较低，买卖双方成交不多，下游今日表现观望，接货积极性不明显。技术上，沪铝主力1910合约多头增仓明显，日线MACD绿柱缩短，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铝1910合约可在14350元/吨附近做多，止损位14300元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅震荡下滑，截止北京时间15:31，3个月LME铅报2036美元/吨，日跌0.8%。而沪铅主力1910合约冲高回落，日内交投于17590-17325元/吨，尾盘收17470元/吨，较上一交易日收盘价涨0.63%；成交量61832手，日增9446手；持仓57044手，日减692手。基差缩窄至-95元/吨；沪铅1910-11月价差扩至200元/吨。

库存方面：今日沪铅仓单合计20750吨，日减277吨；截止9月5日，LME铅库存报76625吨，日减475吨。同时，截止8月30日当周，上期所沪铅库存报31079吨，周减1986吨，连降四周至三个月以来新低。

主力持仓：沪铅主力1910合约前20名多头持仓18776手，空头持仓21505手，净空持仓2729，日增550手，多增空减。

行情研判：9月6日沪铅主力1910合约冲高回落，上破17500关口。期间美元指数探底回升，美国股市创1个月新高，避险情绪缓和，利多投资者氛围对铅价构成支撑。而受河南原生铅炼厂检修及限产预期推动，铅价触及近一年以来新高。不过汽车蓄电池国内市场消费表现一般，部分企业电池库存偏高。现货上，下游畏高观望，散单市场实际成交有限。技术上，沪铅主力有效运行于均线组上方，受到多重均线支撑，预计短线仍有望表现坚挺。操作上，建议沪铅主力合约可于17500-17300元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

锌：

内外走势：今日LME锌震荡走弱，截止北京时间15:10，3个月LME锌报2316美元/吨，日跌0.66%。而沪锌主力1911合约高开走弱，日内交投于19225-19005元/吨，尾盘收19025元/吨，较上一交易日收盘价微跌0.05%；成交量21.4万手，日减18058手；持仓16.2万手，日增14472手。基差扩至145元/吨；沪锌1910-11月价差扩至40元/吨。

库存方面：今日沪锌仓单合计29501吨，日减573吨；截止9月5日，LME锌库存报66600吨，日增425吨，结束7连降。同时，截止8月30日当周，上期所沪锌库存报72062吨，周减3149吨，为近三个月以来新低水平。

主力持仓：沪锌主力1910合约前20名多头持仓55287手，空头持仓60106手，净空持仓4819，空头增仓大于多头。

行情研判：9月6日沪锌主力1910合约高开走弱，刷新一个月以来新高，一度站上60日均线。期间中美贸易战避险情绪缓和，宏观氛围向好促使锌价高开，然而小非农数据远超超预期，美元指数探底回升，跌势缓和使锌价承压。现货上，贸易商跟盘报价小幅下调升水报价，下游仍以刚需采买为主，今日下游成交延续清淡态势。而LME锌库存结束7连降亦使锌价涨势放缓。技术上，沪锌主力合约承压于布林线上轨，下方关注60日均线支撑。操作上，建议沪锌主力合约可于19200-19000元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

黄金：

行情走势：今日沪金主力1912合约低开下挫，日内交投于359.15-348.55元/克，尾盘报收349.2元/克，较上一日收盘价跌3.24%，成交量115.6万手，日增42万手；持仓53.4万手，日减47068手；沪银主力1912合约午后跌停，尾盘报收4570元/千克，较上一日收盘价跌5.36%。

内盘持仓：沪金主力1912合约前20名多头持仓101872手，空头持仓48387手，净多持仓53485，日减27504手，多头减仓大于空头。沪银1912合约前20名多头持仓299440手，空头持仓154172手，净多持仓145268，日减16171手，多头氛围减弱。

行情研判：9月6日沪市贵金属均低开下挫，其中沪银午后更是跌停，沪金亦大跌逾3%，主要受到多头平仓叠加空头开仓打压。期间中美贸易谈判即将重启，市场避险情绪缓和，美股创一个月新高，恐慌指数VIX创一个月低位，贵金属承压下滑。目前下方需关注技术性支撑，沪金关注布林线中轨支撑，沪银关注10日均线支撑。操作上，建议沪金主力1912合约可背靠352元/克之下逢高空，止损参考354元/克；沪银主力1912合约可背靠4600元/千克之下逢高空，止损参考4630元/千克。

四、钢材市场

盘面情况：周五RB2001合约减仓下行，最高报3448，最低报3384，收盘3387，较上一交易日跌1.51%；持仓量2689382，-134492；基差为283，+32，RB5-1月合约价差-170，+6。

消息：银行房地产贷款业务一直都是监管部门紧盯的重点。日前，银保监会办公厅通报了《关于对部分地方中小银行机构现场检查情况的通报》，再次“点名”银行为“四证”不齐房地产项目提供融资、向资本金不足的房地产项目发放贷款等违规现象。预计房企融资成本提升将很快显现，房企信用风险分化也将进一步加剧。

钢厂调价：9月6日山西建龙出台建筑钢材价格调整政策，在“9月5日山西建龙钢厂出台建筑钢材价格调整信息”基础上具体如下：三级螺纹钢价格上调20元/吨：现HRB400Φ12mm螺纹钢出厂价格为3775元/吨；HRB400Φ14mm螺纹钢出厂价格为3755元/吨；HRB400Φ16mm螺纹钢出厂价格为3625元/吨；HRB400Φ18-25mm螺纹钢出厂价格为3580元/吨。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为8605吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净空108950手，主流持仓多单减幅大于空单，净空增加5957手。

总结：建筑钢材现货市场报价出现松动，RB2001合约结束持续上行格局，据悉部分银行提高开发贷门槛，房企融资凛冬渐近，另外期货主流持仓多头减幅大于空单，期价承压。技术上，RB2001合约减仓下行，1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下运行，绿柱扩大；1小时BOLL指标显示中轴与上轨开口收紧，期价跌破中轴支撑。操作上建议，反弹择机短空，止损参考3450。

五、宏观经济

陕钢汉钢公司YL82B钢丝钢绞线用钢轧制技术改造成功

近日，陕钢集团汉钢公司Ф12.5mm规格YL82B钢丝钢绞线用钢轧制技术取得了新突破，通过多次的工艺调整，产品性能稳定，表面质量、尺寸等各项性能指标均符合要求，现已实现批量化生产。

YL82B是预应力钢绞线，属于高碳钢盘条，是优质碳素结构钢中的一种。为确保此次生产取得圆满成功，轧钢厂与公司相关部门密切沟通、积极配合，并结合前几次的生产经验，对轧制方案进行多次调整，确保了相关参数的准确无误。

轧制前，轧钢厂组织工艺技术人员对轧制方案进行多方位的研究学习，从产品外观到内部性能，对每一项工序可能出现的突发状况及操作细节上的问题进行了强调。经过周密部署，制定出了对应措施，并针对前期在禹龙新材料科技公司回访中提出的问题，进行逐步改造提升，不断优化产品性能。此外，为确保生产期间设备稳定顺行，轧钢厂设备、工艺人员多次检查导卫质量、跑槽内孔尺寸、轧辊表面质量，确认穿水能力及风冷区域设备的运行情况等，并按区域将工作进行分解，组织专人在关键岗位、关键点进行“特勤”值守，确保万无一失。

生产中，红样工及时对钢材表面及尺寸进行测量，技术人员、班组人员就加热炉温度、分冷辊道温度、各架次料型、轧制参数等数据进行全程跟踪记录，为后续进一步巩固提高提供可靠的数据支撑。通过将28架轧机出成品改造为30架轧机出成品，以及对穿水箱喷嘴内孔及时进行更换，使尾部耳子由原来的十多圈降为五圈，解决了前期生产中出现的表面质量差、性能不均匀等问题。使尺寸公差控制到?.2mm，不圆度≦0.3mm。此次轧制与上次相比，轧制速度提升33％，日产量提高30％以上，成材率提高7.64％。

至此，在陕钢集团汉钢轧钢厂全体干部职工的共同努力下，Ф12.5mm规格YL82B钢丝钢绞线用钢轧制技术取得了突破性进展，为公司“降本增效”，提高市场竞争力，实现高质量发展奠定了坚实基础。

津西钢铁与防城港市签订投资协议建年产千万吨钢铁厂

据防城港日报报道，9月3日，河北津西钢铁集团防城港绿色高效智能化型钢生产基地项目签约仪式在市会议中心举行，总投资达300亿元的又一重大钢铁项目落户防城港市。

市委书记、市人大常委会主任李延强，中国东方集团董事局主席兼首席执行官、津西集团董事长兼总裁韩敬远分别在签约仪式上致辞，市长班忠柏出席签约仪式。

津西钢铁集团是一家集钢铁冶炼加工、装备制造、节能环保、国际贸易等板块为一体的大型企业集团，连续多年跻身中国企业500强，此次在防城港市投资建设的1000万吨/年全流程钢铁项目将落户防城港经开区，项目拟分两期建设，一期项目投资约170亿元，转移钢铁产能500万吨左右。

据悉，津西钢铁项目在防城港将走差异化道路，与广西现有钢铁产品形成优势互补、兼容发展，并可向下游产业链延伸。将有效提升该市乃至广西的钢铁集群效应和产业整体水平，有利于打造我国沿海高端型钢生产基地。

六、全球观察

澳大利亚对华金属硅启动第一次双反日落复审立案调查

2019年9月5日，澳大利亚反倾销委员会发布第2019/112号公告称，应澳大利亚国内企业SimcoaOperationsPtyLtd.提交的申请，对进口自中国的金属硅（SiliconMetal）启动第一次反倾销和反补贴日落复审立案调查。本案倾销和补贴调查期为2018年7月1日~2019年6月30日。涉案产品的澳大利亚海关编码为2804.69.00.14。

利益相关方应于2019年10月12日前提交相关材料。

2014年2月6日，澳大利亚对华金属硅启动反倾销和反补贴立案调查。2015年6月3日，澳大利亚对该案作出肯定性双反终裁。

印度铝业（Hindalco）投资200亿卢比扩大氧化铝产能

印度铝业（Hindalco）今年计划投资200亿卢比，大部分资金用于扩大Utkal氧化铝厂的产能。其余款项将用于周转资金和维修工作。

董事长Kumar Mangalam Birla表示，公司通过将资本支出转向增长战略以及产生正向自由现金流来加强公司资产负债表。现有200亿卢比的资本支出，大部分将用于Utkal氧化铝厂的扩建工作，其余部分用于周转资金和维修工作。

在第60届股东大会上公司表示，其目标是在未来5至6年内在印度投资约10至12亿美元将下游增值产品的份额提高一倍。

补充道，公司计划将Utkal氧化铝厂产能提升500公吨,预计2021财年投产。鉴于印度目前的人口和经济前景，印度的人均铝消费量仍远低于全球平均水平，因此有较大的增长潜力。

他说，诺贝丽斯公司(Novelis)的产品多样化和市场领先地位，将有助于推动整体业务进入下一个阶段。

宣布了在美国肯塔基州200公吨和中国常州100公吨的汽车整理生产线有机扩建计划，预计将于2021财年投产

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