三、有色金属

铜：

内外走势：周五LME铜震荡上行，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5766.5美元/吨，日涨0.46%。沪铜主力1910合约震荡回升，日内最高46550元/吨，最低46320元/吨，收盘价46550元/吨，较上一交易日收盘价涨0.24%；成交量10.15万手，日减25514手；持仓24.04万手，日增424手。基差缩小为-90元/吨；沪铜1909-1910月价差缩小至-60元/吨。

现货分析：8月16日SMM现货1#电解铜报价46380-46540元/吨，均价46460元/吨，较上一交易日涨90元/吨。SMM报道，换月后首日，市场报价依然坚挺上推，继昨天贴水起大量收货氛围一直延续至今日，低升水买盘踊跃，贸易商引领市场成交，早市活跃度高，第二节交易时段，期铜上涨，成交市况暂时受抑；今日部分下游逢低补货的积极性被贸易商所引领。换月首日整体成交继续改善，长单交付逐渐开启，持货商抬价意愿强烈，现货报价低开高走偏强态势明显。

仓单库存：周五沪铜仓单合计74273吨，日减4358吨；8月15日，LME铜库存为301750吨，日增29950吨。截止8月16日当周，上海期货交易所阴极铜库存为162830吨，周增6463吨。

主力持仓：沪铜主力1910合约前20名多头持仓71098手，日减1310手，空头持仓89769手，日减110手，净空持仓18671手，日增1200手，多空均减，净空增加。

行情研判：8月16日沪铜主力1910震荡回升。美国7月零售销售数据远好于预期，令美元指数维持坚挺，同时上游铜矿供应忧虑稍缓，中游铜库存趋增，以及终端需求持续疲软，对铜价形成压力，不过下游铜材价格回升，对铜价形成部分支撑。现货方面，换月后首日，市场报价依然坚挺上推，低升水买盘踊跃，贸易商引领市场成交，今日部分下游逢低补货的积极性被贸易商所引领。技术上，沪铜主力1910合约日线MACD绿柱略减，关注上方47000位置压力，预计短线高位回落。操作上，建议沪铜1910合约可于46700元/吨附近逢高空，止损位47000元/吨。

铝：

内外走势：周五LME铝震荡运行，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1782.5美元/吨，日跌0.14%。沪铝主力1910合约震荡下滑，日内最高14270元/吨，最低14120元/吨，收盘14170元/吨，较上一交易日收盘价跌0.21%；成交量16.24万手，日减72890手；持仓32.12万手，日减6524手。基差扩大至70元/吨；沪铝1910-1911月价差为15元/吨。

现货分析：8月16日SMM现货A00铝报价14220-14260元/吨，均价14240元/吨，较上一交易日涨50元/吨。SMM报道，今日市场货源较为充足，持货商积极出货，但略显挺价，铝锭现货高低位价差不大，中间商倒货亦显活跃，买卖双方交投尚可。另外，下游经过几天的观望后，因生产需要，今日终于开始表现备货状态，采购量较前几日有明显增加。今日华东整体成交不错，好于前两日。

仓单库存：周五沪铝仓单合计148676吨，日减802吨；8月15日，LME铝库存为976700吨，日减7550吨。截止8月16日当周，上海期货交易所铝库存为387663吨，周减3804吨。

主力持仓：沪铝主力1910合约前20名多头持仓102564手，日减2124手，空头持仓120871手，日减2375手，净空持仓18307手，日减251手，多空均减，净空略减。

行情研判：8月16日沪铝主力1910合约震荡下滑。美国7月零售销售数据远好于预期，令美元指数维持坚挺，同时上游氧化铝价格延续低位，对铝价形成压力，不过中游电解铝库存持续去化，以及下游铝棒库存下降、价格回升，对铝价形成利好。现货方面，今日市场货源较为充足，持货商积极出货，但略显挺价，铝锭现货高低位价差不大，中间商倒货亦显活跃，买卖双方交投尚可。技术上，沪铝主力1910合约关注下方14000位置支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铝1910合约可于14100元/吨附近逢低多，止损位14000元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅震荡走弱，截止北京时间15:30，LME铅报2046.5美元/吨，日跌0.61%。而沪铅主力1909合约震荡走高，日内交投于16795-16590元/吨，尾盘收16720元/吨，较上一交易日收盘价涨0.6%；成交量33074手，日增6302手；持仓42472手，日减1778手。基差微扩至-95元/吨；沪铅1909-10月价差微扩至0元/吨。

库存方面：今日沪铅仓单合计31233吨，日减547吨；截止8月15日，LME铅库存报81575吨，连续三日持平。同时，截止8月9日当周，上期所沪铅库存报38192吨，周减2305吨，结束五连增。

主力持仓：沪铅主力1909合约前20名多头持仓17778手，空头持仓16712手，净多持仓1066，日减417手，多头氛围减弱。

行情研判：8月16日沪铅主力震荡走高，陷入区间盘整。期间市场避险情绪犹存，中美贸易战的不确定性以及全球经济增长预期的下调使得宏观氛围持续偏空，铅价承压。而铅市下游进入旺季，加之LME铅增速缓和则使铅价表现较为坚挺。现货上，部分下游已于昨日补库，今日询价减少，另当前交割后货源尚未流入，部分持货商存在降价预售情况，散单市场高价成交困难。技术上，沪铅主力MACD窄幅波动，下方关注布林线中轨支撑。操作上，建议沪铅主力合约可于16800-16500元/吨之间高抛低吸，止损各150元/吨。

锌：

内外走势：今日LME锌震荡微涨，截止北京时间15:21，LME锌报2275美元/吨，日涨0.51%。而沪锌主力1910合约低位震荡，日内交投于18760-18560元/吨，尾盘收18640元/吨，较上一交易日收盘价跌0.16%；成交量24.3万手，日减4522手；持仓19.2万手，日增5932手。基差缩窄至140元/吨；沪锌1909-10月价差微缩至70元/吨。

库存方面：今日沪锌仓单合计41100吨，日减700吨；截止8月15日，LME锌库存报73625吨，日减850吨，连降十日刷新8月以来新低。同时，截止8月9日当周，上期所沪锌库存报79442吨，周增3661吨，连增两周。

主力持仓：沪锌主力1910合约前20名多头持仓56348手，空头持仓68508手，净空持12160，日减360手，多头增仓大于空头。

行情研判：8月16日沪锌主力合约延续低位盘整，多空交投明显。期间市场避险情绪犹存，全球经济下行压力加之中美贸易战不确定性使得宏观氛围维持偏空。而基本面上，国内锌供应充足加之下游消费不佳则使锌价承压，而LME锌库存连降10日则部分支撑锌价。现货上，交割完成后加之周五贸易市场成交交投意愿较弱，周五部分备货需求，下游成交较昨日略有好转。技术上，沪锌主力合约MACD绿柱缩短，上方关注10日均线压力位，下方注意18500支撑。操作上，建议沪锌主力合约可于18500-18900元/吨之间高抛低吸，止损各200元/吨。

黄金：

内外走势：周五LME镍高位回调，截至北京时间15：00，3个月伦镍报16190美元/吨，日涨0.06%。沪镍主力1910合约冲高回落，日内最高127700元/吨，最低123750元/吨，收盘价126010元/吨，较上一交易日收盘价涨1.87%；成交量127.62万手，日增19.0万手；持仓47.74万手，日增29722手。基差扩大至640元/吨；沪镍1910-1911月价差扩大至160元/吨。

现货分析：8月16日SMM现货1#电解镍报价126000-127300元/吨，均价126650元/吨，较上一交易日涨3000元/吨。SMM报道，今早镍价延续昨晚偏强走势，早交易时段基本围绕12.6万震荡，现货市场延续悲观氛围，交投及其寡淡。第二交易时段，沪镍震荡小幅走高，下游继续观望，高镍价导致下游寻求其他替代原料，需求继续走弱。金川公司上海出厂价127000元/吨，较昨天上调3000元/吨，主流成交于126100-127400元/吨。

仓单库存：周五沪镍仓单合计28695吨，较昨日持平；8月15日，LME镍库存为144792吨，日增378吨。截止8月16日当周，上海期货交易所镍库存为29009吨，周增115吨。

主力持仓：沪镍主力1910合约前20名多头持仓164255手，日增9225手，空头持仓140353手，日增6744手，净多持仓23902手，日增2481手，多空均增，净多增加。

行情研判：8月16日沪镍主力1910冲高回落。美国7月零售销售数据远好于预期，令美元指数维持坚挺，同时下游不锈钢库存维持高位，需求端仍表现疲软，对镍价形成压力，而印尼镍矿禁令悬而未决，市场对镍矿供应的担忧仍存，同时中游电解镍库存趋降，对镍价形成利好。现货方面，今早镍价延续昨晚偏强走势，现货市场延续悲观氛围，交投及其寡淡；第二交易时段，沪镍震荡小幅走高，下游继续观望，高镍价导致下游寻求其他替代原料，需求继续走弱。技术上，沪镍主力1910合约走长上影线，持仓量大幅增加后回落，预计短线震荡回落。操作上，建议沪镍1910合约可于126500元/吨轻仓做空，止损位128000元/吨。

四、钢材市场

盘面情况：周五RB1910合约震荡偏强，最高报3733，最低报3692，收盘3715，较上一交易日涨跌持平；持仓量2055058，-15890；基差为5，+10；RB1-10月合约价差-256，-11。

消息：8月16日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率为81.07%，环比降1.63%，同比增2.32%；高炉炼铁产能利用率82.25%，环比增0.21%，同比增3.1%，钢厂盈利率78.14%，环比降6.48%。本周钢厂高炉开工率小幅回落，而产能利用率维持高位。

钢厂调价：8月16日山西中阳出台建筑钢材价格调整政策，在“8月15日山西中阳出厂价格调整信息”基础上调整，具体如下：三级螺纹钢价格不动，现HRB400Φ12-14mm螺纹钢出厂价格3880元/吨；HRB400Φ16-25mm螺纹钢出厂价3680元/吨；盘螺价格不动，现HR400EΦ8-10mm盘螺出厂价格为3670元/吨；线材195价格下调10元/吨，现Q195出厂价3740元/吨。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为1781吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净空3557手，主流持仓空单减幅大于多单，净空减少14623手。

总结：现货市场不同地区报价出现分化，全国多个钢厂检修减产信息出台，市场信心有所修复，但目前下游采购量依然有限，叠加本周螺纹钢周度产量再度下滑，在多空因素并存的环境下，钢价或陷入区间震荡。技术上，RB1910合约仍运行于5日均线上方，1小时MACD指标显示DIFF与DEA于0轴附近波动，红柱相对平稳；1小时BOLL指标显示开口缩小。操作上建议，回调择机做多，止损参考3660。

五、宏观经济

莱钢高炉项目将开工

8月7日，中国十九冶集团中标山东钢铁股份有限公司莱芜分公司新建 2?800立方米高炉及其配套的公辅设施项目。

该工程位于山东省济南市钢城区，中国十九冶施工内容包括1号3800立方米高炉及其配套的公辅设施项目，1号3800立方米高炉工程施工总承包第三、四标段。其中，第三标段承包范围为两座 3800立方米高炉，其配套项目包括烧结矿转运站、焦炭转运站及其他转运站、钢结构通廊、矿槽高低压配电室、矿槽系统、焦槽系统等及上述工程配套的三电、公用管线的介质管线等辅助设施；第四标段承包范围为两座3800立方米高炉配套高炉鼓风系统、TRT系统、调压阀组、高炉 35KV 站系统等及上述工程配套的三电、公用管线的介质管线等辅助设施；炼铁区域红线内的各种公用给排水管线（管沟）、公辅管廊等配套的辅助设施等。

方大特钢2019年上半年净利10.55亿

8月15日，方大特钢（600507）近日发布2019年半年度报告，公告显示，报告期内实现营收82.53亿元，同比增长0.18%；归属于母公司股东的净利润10.55亿元，较上年同期下滑19.19%；基本每股收益为0.73元，上年同期为0.96元。

截至2019年6月30日，方大特钢归属于上市公司股东的净资产58.49亿元，较上年末下滑9.24%；经营活动产生的现金流量净额为5.91亿元，上年同期为9.4亿元。

据了解，2019年上半年，公司房地产投资维持高位，制造业投资大幅回落，基建投资则小幅回升。

资料显示，方大特钢所属行业为钢铁行业，所从事的主要业务是冶金原燃材料的加工、黑色金属冶炼及其压延加工产品及其副产品的制造、销售，主要产品是螺纹钢、汽车板簧、弹簧扁钢、铁精粉等。

六、全球观察

钢铁业首个全球多方利益相关者认证标准年底将问世

日前，由安赛乐米塔尔主导推动的钢铁行业首个全球多方利益相关者认证标准——ResponsibleSteelTM（责任钢）的第4版草案在伦敦奥林匹克公园通过审核，将于今年底正式推出。

ResponsibleSteelTM旨在针对从采矿到生产再到销售的整个钢铁价值链，建立一个统一的全球认证标准。认证内容包括以下领域：气候变化和温室气体排放、水资源责任与生物多样性、人权与劳工法、社区关系和商业诚信。

该认证标准推出后，将为钢铁生产商证明其生产过程及产品符合社会、环境和道德标准提供渠道。同时，该认证标准还将有助于保障钢铁产品采购的可靠性，降低供应链风险。

“ResponsibleSteelTM的愿景是将绿色可持续发展理念通过产品层层传递给钢铁下游用户和最终消费者，在提高钢铁行业声誉、增强钢企生产和盈利能力、提振钢铁全产业链相关者信心、降低下游用户和消费者风险的同时，促使整个产业链朝着更加绿色、更加智能、更加健康的方向发展，将钢铁对社会可持续发展的贡献最大化。”安赛乐米塔尔可持续发展部全球主管艾伦·奈特表示，“当前，来自钢铁行业的多家生产商正在大力推动该认证标准的形成，但一个由钢铁行业发起设立且仅由钢铁制造商参与并推动的认证计划将缺乏可信度，多方利益相关者的参与、协作和投入至关重要。因此，我们将继续寻求矿业巨头、金融机构、钢铁下游用户和非政府组织的支持。”

目前，ResponsibleSteelTM由19个正式会员和18个准会员组成，涉及领域包括钢铁生产商（安普朗、安赛乐米塔尔、博思格钢铁、华菱安赛乐米塔尔汽车板有限公司和奥钢联等）、金融机构（汇丰银行）、汽车生产商（宝马和戴姆勒）、非政府组织（国际自然保护联盟、野生动植物保护国际等）和相关行业组织（国际锡业协会、国际锌协会等）等。

浦项制铁营业利润连续8季度超8亿美元

7月23日，韩国浦项制铁公布了其第二季度经营业绩（合并财务报表）。第二季度，浦项制铁营业收入为16.32万亿韩元（约合134.54亿美元）；营业利润为1.07万亿韩元（约合8.82亿美元），为连续第8个季度超过8亿美元；净利润为6814亿韩元（约合5.62亿美元）。

由于韩元兑美元汇率下跌，浦项制铁产品销售价格有所提高。与此同时，浦项制铁生产线上的部分维修工作导致产量下降，再加上销量的下降和原材料价格的上涨，使浦项制铁第二季度营业利润环比上一季度下滑13%。由于高附加值产品WorldTopPremium（WTP）的销售额与上一季度相当，加之浦项国际在全球基础设施建设中的业绩改善，一定程度上抵消了浦项制铁营业利润的下降。浦项制铁第二季度营业利润率为9.7%，只比上一季度下降1.0%。

值得一提的是，浦项制铁财务稳健性有所增强。第二季度，浦项制铁债务股本比（合并财务报表）降至创纪录的65%，为自2010年以来的最低水平。

此外，浦项制铁还将其全年销量目标从3570万吨上调至3620万吨，全年合并财务报表和单独财务报表的营业收入目标分别小幅上调至66.8万亿韩元（约合550.75亿美元）和31.1万亿韩元（约合256.41亿美元）。

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