三、有色金属

铜：

内外走势：周三LME铜高位回落，截至北京时间15：05，3个月伦铜报5793.5美元/吨，日跌0.86%。沪铜主力1910合约冲高回落，日内最高46960元/吨，最低46480元/吨，收盘价46580元/吨，较上一交易日收盘价涨0.04%；成交量20.33手，日增10.7万手；持仓23.73万手，日增8866手。基差扩大为-60元/吨；沪铜1909-1910月价差维持在-60元/吨。

现货分析：8月14日SMM现货1#电解铜报价46600-46680元/吨，均价46640元/吨，较上一交易日涨85元/吨。SMM报道，持货商早间报价升水30-升水60元/吨，隔月价差扩大至90元/吨附近，持货商不愿下调报价，现货报价表现维稳，好铜成交受限，平水铜挺价强烈，价差收窄明显，各品种间价差仅在10-20元/吨区间，明日交割，市场报价将根据交割因素与基差的变化指引市场。

仓单库存：周三沪铜仓单合计76381吨，日增175吨；8月13日，LME铜库存为272550吨，日减800吨。

主力持仓：沪铜主力1910合约前20名多头持仓73062手，日增2204手，空头持仓86861手，日增3014手，净空持仓13799手，日增810手，多空均增，净空增加。

行情研判：8月14日沪铜主力1910冲高回落。中美高层进行通话缓解市场悲观情绪，同时上游供应忧虑稍缓，以及下游铜材价格回升，对铜价形成利好，不过中游铜库存趋增，美元走强，以及全球经济下行压力依然存在，对铜价形成压力。现货方面，持货商早间报价升水30-升水60元/吨，持货商不愿下调报价，现货报价表现维稳，好铜成交受限，平水铜挺价强烈，价差收窄明显。技术上，沪铜主力1910合约走长上影线，上方47000存在压力，预计短线震荡偏空。操作上，建议沪铜1910合约可于46600元/吨附近做空，止损位47000元/吨。

铝：

内外走势：周三LME铝震荡偏空，截至北京时间15：05，3个月伦铝报1784美元/吨，日跌0.08%。沪铝主力1910合约震荡微跌，日内最高14215元/吨，最低14105元/吨，收盘14175元/吨，较上一交易日收盘价跌0.18%；成交量18.38万手，日减12.6万手；持仓30.40万手，日减4162手。基差缩小为-25元/吨；沪铝1909-1910月价差扩大至0元/吨。

现货分析：8月14日SMM现货A00铝报价14130-14170元/吨，均价14150元/吨，较上一交易日跌100元/吨。SMM报道，早间某大户收货过万吨，价格较为持货商认可，持货商出货非常积极，中间商接货亦显活跃，但随着大户收货完毕，贸易商之间自行成交热度回落，价格开始集中于14150-14160元/吨附近，实际成交不及早间。今日现货铝锭价虽较昨日有跌，但仍处于相对高位，下游畏高情绪未改，今日少量按需走货，采购不多。今日华东整体成交尚可，但主要贡献者仍是贸易商。

仓单库存：周三沪铝仓单合计136655吨，日减650吨；8月13日，LME铝库存为984300吨，日减7225吨。

主力持仓：沪铝主力1910合约前20名多头持仓96391手，日减2829手，空头持仓114910手，日增497手，净空持仓18519手，日增3326手，多减空增，净空增加。

行情研判：8月14日沪铝主力1910合约震荡微跌。中美高层进行通话缓解市场悲观情绪，叠加上游氧化铝价格止跌走平，中游电解铝库存持续去化，对铝价形成利好，不过下游需求表现疲弱，对铝价形成部分压力。现货方面，早间某大户收货过万吨，价格较为持货商认可，持货商出货非常积极，中间商接货亦显活跃，但随着大户收货完毕，贸易商之间自行成交热度回落，下游畏高情绪未改，今日少量按需走货，采购不多。技术上，沪铝主力1910合约日线MACD红柱增长，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铝1910合约可于14100元/吨附近逢低多，止损位14000元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅延续盘整，截止北京时间15:29，LME铅报2056.5美元/吨，日跌0.63%。而沪铅主力1909合约探底回升，日内交投于16760-16545元/吨，尾盘收16715元/吨，较上一交易日收盘价涨0.51%；成交量39110手，日减1902手；持仓45638手，日增448手。基差缩窄至-90元/吨；沪铅1909-10月价差微缩至10元/吨。

库存方面：今日沪铅仓单合计31179吨，日增150吨；截止8月13日，LME铅库存报81575吨，日减900吨，连降七日。同时，截止8月9日当周，上期所沪铅库存报38192吨，周减2305吨，结束五连增。

主力持仓：沪铅主力1909合约前20名多头持仓18960手，空头持仓17448手，净多持仓1512，日增80手，多空交投明显。

行情研判：8月14日沪铅主力探底回升，期间部分受到贸易战避险情绪缓和，加之铅两市库存均呈下降态势对其构成支撑。然而国内经济数据表现不佳则使其承压，现货上，下游蓄电池企业采购需求有限，且仍是偏向炼厂，散单市场成交暂无好转迹象。技术上，沪铅主力MACD窄幅波动，上方关注17000关口压力位，预计短线或延续震荡态势。操作上，建议沪铅主力合约可于16800-16600元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

锌：

内外走势：今日LME锌承压走弱，截止北京时间15:17，LME锌报2297.5美元/吨，日跌1.42%。而沪锌主力1910合约冲高回落，日内交投于18940-18640元/吨，尾盘收18730元/吨，较上一交易日收盘价微涨0.03%；成交量30.64万手，日增42480手；持仓20万手，日减1084手。基差扩至270元/吨；沪锌1909-10月价差微扩至65元/吨。

库存方面：今日沪锌仓单合计39276吨，日减955吨；截止8月13日，LME锌库存报75225吨，日减750吨，连降八日刷新8月以来新低。同时，截止8月9日当周，上期所沪锌库存报79442吨，周增3661吨，连增两周。

主力持仓：沪锌主力1910合约前20名多头持仓61041手，空头持仓71462手，净空持10421，日增3349手，多减空增。

行情研判：8月14日沪锌主力合约冲高回落，受制于10日均线。隔夜贸易避险情绪缓和，离岸人民币一度收复7整数关口，提振有色金属上行。然而今日国内经济数据普遍表现不佳，加之锌市基本面较为偏空，沪锌库存连增两周供应充足使其持续承压。现货方面，下游今日采购意愿较昨天略有下降，询价采买较少。技术上，沪锌主力合约MACD绿柱缩短，上方关注10日均线压力位。操作上，建议沪锌主力合约可于18550-18950元/吨之间高抛低吸，止损各200元/吨。

黄金：

行情走势：今日沪金主力1912合约高位回落，日内交投于352-340.05元/克，尾盘报收342.95元/克，较上一日收盘价跌2.65%，成交量124.43万手，日增53.8万手；持仓51.6万手，日减62086手；沪银主力1912合约亦高位回落，尾盘报收4170元/千克，较上一日收盘价跌2.11%。

内盘持仓：沪金主力1912合约前20名多头持仓127134手，空头持仓49600手，净多持仓77534，较上一交易日减11828手，多头氛围减弱。沪银1912合约前20名多头持仓328606手，空头持仓181005手，净多持仓147601，日减6382手，多头减仓大于空头。

行情研判：8月14日沪市贵金属均高位回落，下破5日均线支撑位。隔夜贸易战避险情绪缓和，离岸人民币一度收复7整数关口，美国股市大涨使贵金属承压。而今日国内经济数据表现不佳对其构成部分支撑，预期在全球经济下行压力犹存的背景下，短线贵金属回调空间有限。技术上，沪市金银主力合约MACD红柱缩短，KDJ拐头向下，下方关注10日均线支撑。操作上，建议沪金主力合约可背靠338元/克之上逢低多，止损参考335元/克；沪银主力合约可背靠4100元/千克之下逢低多，止损参考4050元/千克。

四、钢材市场

盘面情况：周三RB1910合约冲高回落，最高报3740，最低报3658，收盘3670，较上一交易日跌0.19%；持仓量2200240，-29232；基差为40，+17；RB1-10月合约价差-219，+18。

消息：据统计局数据显示，2019年7月我国粗钢产量8522万吨，低于6月的8753万吨，但同比增长5.0%；1-7月粗钢产量57706万吨，同比增长9.0%。中国7月粗钢产量连续第二个月环比下降，因受环保加码影响。

钢厂调价：8月14日山西中阳出台建筑钢材价格调整政策，在“8月13日山西中阳出厂价格调整信息”基础上调整，具体如下：三级螺纹钢价格不动，现HRB400Φ12-14mm螺纹钢出厂价格3880元/吨；HRB400Φ16-25mm螺纹钢出厂价3680元/吨；线材195价格上调35元/吨，现Q195出厂价3770元/吨。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为1781吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净空33739手，主流持仓增空减多，净空增加38747手。

总结：现货市场报价继续上调，因全国多个钢厂检修减产信息出台，市场信心有所修复。但RB1910合约冲高回落，主流持仓增空减多，期价走弱或拖累现货价格。目前高库存和低需求是钢价上涨的一大阻力，短线行情或陷区间宽幅震荡。技术上，RB1910合约冲高回落，1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴附近，红柱缩小；1小时BOLL指标显示期价陷入中轴与上轨间震荡。操作上建议，短线3630-3730区间低买高抛，止损30元/吨。

五、宏观经济

超低排放对于钢铁物流转型升级的影响与建议

钢铁行业物流量大，物流污染物排放量也大。

对于一个全流程的钢厂而言，生产物料进厂量和产品出厂量之和是粗钢产量的4倍~5倍。按照2018年全国钢铁行业9.28亿吨的粗钢产量来算，钢铁行业外部（进出厂）物流量约为46亿吨，其中公路运输承担50%的物流量。按重型柴油车国Ⅳ标准核算，仅外部运输车辆，每年二氧化硫、氮氧化物排放量就分别达15.9万吨、27.66万吨。2018年我国钢铁行业二氧化硫、氮氧化物排放总量分别为106万吨、172万吨。这样来看，钢铁行业全年汽运二氧化硫、氮氧化物排放量约为排放总量的15%、16%。如果加上厂内短途倒运汽车及工程机械的污染物排放量，汽运二氧化硫、氮氧化物排放量可能占行业排放总量的20%。以上仅为理论计算，如果按照钢铁物流和社会总物流量比重，考虑超载和燃油车不达标等因素，实际发生的钢铁运输过程中的污染物排放和钢铁行业污染物排放总量之比超过30%。

4月28日，生态环境部、国家发改委、工信部、财政部、交通运输部5部委联合发布了《关于推进实施钢铁行业超低排放的意见》（以下简称《意见》），为多年来粗放的钢铁物流转型指明了方向，是推动行业高质量发展、运输结构转型升级的重要举措。在执行过程中，钢铁企业需要结合文件要求精准施策，以求达到最佳效果。

超低排放对钢铁物流的要求

《意见》提出了大宗物料产品清洁运输的要求，即进出钢铁企业的铁精矿、煤炭、焦炭等大宗物料和产品采用铁路、水路、管道或管状带式运输机等清洁方式运输比例不低于80%；达不到该比例的，汽车运输部分应全部采用新能源汽车或达到国Ⅵ排放标准的汽车（2021年底前可采用国Ⅴ排放标准的汽车）。

《意见》强调对企业的服务与指导。将帮助企业合理选择改造技术路线，协调解决清洁运输等重大事项。企业应通过新建或利用已有铁路专用线、打通与主干道的连接等方式，有效增加铁路运力；对短距离运输的大宗物料，鼓励采用管道或管状带式运输机等密闭方式运输。

《意见》强调以人为本、科学施策。我国不同钢铁企业间在装备配置、管理水平及发展理念上参差不齐，差异较大。《意见》在清洁运输政策制定与管理上，充分考虑了我国不同钢铁企业的特点，从多角度、多策略出发，为所有钢铁企业在清洁运输环节实现超低排放提供了可行路径。

《意见》指出，在重污染天气中，针对清洁运输情况对钢铁企业实行差别对待，未实现清洁运输的钢铁企业要制订错峰运输方案。在清洁运输方式上，《意见》提供了铁路运输、新能源汽车运输、达到国Ⅵ排放标准的汽车运输等多种方式。重污染天气应急减排措施要求为：评级为C类的企业在黄色及以上预警期间，禁止使用国Ⅳ及以下重型载货车辆（含燃气）进行物料运输。

加快优化钢铁物流的3点建议

针对《意见》中提出的要求，钢铁行业应主要加强以下3个方面工作。

一是及早建立清洁运输评价体系。

我国钢铁企业数量多、分布广，企业间内外部交通条件差异大、工艺流程不一。因此，对钢铁企业实施清洁运输改造，需要在国家宏观政策的基础上，结合企业所在区位条件、工艺流程特点进行。改造方案既要体现公平、公正的原则，又要体现差异化。

地方政府应尽早谋划和掌握地方铁路运力对行业的支撑情况，并开展清洁运输评价体系研究。建议从区域环境容量、企业生产规模、企业排污总量、运输排放总量、运输方式、单位运输排放量、清洁货运汽车投用比例等方面制订评价指标，建立综合评价体系，从而为重污染天气下钢铁企业错峰运输方案提供依据，服务和指导好钢铁企业开展清洁运输改造。

二是积极推进物流优化。

近两年，部分重点区域钢铁企业在有组织排放方面开展了大量的技术改造工作，效果显著，在无组织排放管控措施上也有所加强。但是，我国大多钢铁企业物料运输环节管理还相对粗放，物料运输成本高又污染环境，这是下一阶段开展工作的重点。

企业方面，应对照超低排放要求，系统性地开展物流优化工作，多措并举，努力实现或接近超低排放要求，同时还要注重降低物流成本、提高物流效率、提升厂区环境。目前不少企业在这方面都取得了很好的效果。

三是有效结合绿色物流技术。

超低排放对钢铁企业外部运输的车辆提出了要求：2021年底之后，钢铁企业要么采用新能源车辆，要么采用达到国Ⅵ排放标准的车辆。因此，钢铁企业在组织外部车辆进行运输时，无论是自有购置车辆，还是第三方运力，都需要采用绿色物流技术。企业应多关注相关新技术的市场应用情况，减少不必要的重复投资。

让信息支撑钢铁业高质量发展

8月9日，由冶金工业信息标准研究院、中国工程科技知识中心主办，冶金信息网、中国工程科技知识中心冶金分中心、中国金属学会情报分会承办的2019冶金领域知识服务论坛暨冶金信息网年会在京召开。

中国钢铁工业协会副会长迟京东、中国工程院院士王国栋出席会议并做专题报告，冶金工业信息标准研究院院长马军、中国工程科技知识中心项目办副主任傅智杰出席会议并致辞。

马军在致辞中指出，当前钢铁行业仍面临着诸多挑战，智能制造、绿色发展、国际化进程等诸多问题亟须解决，如何将数据或信息转化为知识，并有效融合以提供更好的服务，成为现阶段创新驱动发展的迫切需求。

傅智杰在致辞中介绍了中国工程科技知识中心项目基本情况，并对冶金分中心的建设表示充分认可和感谢。她希望冶金分中心能够密切关注冶金行业发展变化，培育和发展更多用户。

迟京东以《浅谈钢铁行业遇到的几个新问题》为题，分享了他对钢铁行业高质量发展的一些思考。他认为，真正美好生活的实现，需要更高质量的钢铁。

王国栋在题为《钢铁智能制造信息物理系统》的报告中分析了冶金行业智能化特点和难点，并结合钢铁流程深入浅出地介绍了“基于数字感知的热轧智能制造”“数字感知下的线材生产智能制造”等智能制造系统。

会上，来自英国商品研究所（CRU）的中国区CEOJohnJohnson（约翰吩己惭罚⒎治鍪ν趵虻确直鸾樯芰薈RU的概况和市场研究方法，分享了他们的研究成果；冶金工业信息标准研究院信息所副所长李春萌以《智能制造与知识服务》为题，介绍了中国工程科技知识中心冶金分中心在服务智能制造过程中的数据资源整合、冶金专题知识服务等方面的经验；南京钢铁股份有限公司战略运营部部长王芳以《基于工业互联网下的JIT C2M新模式应用实践》为题介绍了南钢在智能制造领域取得的成果；冶金工业信息标准研究院杨梅梅、林德公司技术主管迟建宙分别以《冶金智能制造新发展及信息服务》《林德公司——助力绿色发展》为题分享了各自的心得。

六、全球观察

欧盟对华热轧不锈钢板卷发起反倾销调查

2019年8月12日，欧委会发布公告，决定对原产自中国、印度尼西亚和中国台湾地区的热轧不锈钢板卷发起反倾销调查。

欧委会公告链接如下：https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=uriserv:OJ.CI.2019.269.01.0001.01.ENG&toc=OJ:C:2019:269I:TOC

坦桑钢铁企业呼吁提高进口关税

坦主流媒体《公民报》8月12日报道，南共体代表团访问坦桑滨海省姆库蓝加区的一家钢铁厂时，该厂负责人呼吁坦政府将钢铁进口关税从目前的25%提高至35%，以保护坦当地钢铁产业。他表示，由于目前钢铁进口关税较低，坦境内在建的大型工程承包商大多从境外进口钢材，坦本地钢铁产业缺乏竞争力，政府应当提高关税，为坦钢铁企业营造公平竞争环境。代表团内来自坦工贸部的代表回应称，政府已经收到了相关诉求并高度重视，目前正在研究处理中。据悉，乌干达和肯尼亚已经把钢铁进口关税提高至35%，目前坦桑的钢铁进口关税在东非地区是最低的。
 

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