【股市行情】7月25日消息，早盘三大股指微幅低开，沪指平开，深成指跌0.01%，知识产权表现活跃。随后，苹果概念产业链、自由贸易区、新股与次新股表现活跃，多数个股冲高，创业板率先翻红。盘中，科技股再度发力，上海本地股异动拉升，三大股指全线翻红，市场氛围有所好转。临近午间收盘，指数弱势横盘震荡。午后，市场维持横盘震荡态势。氟化工、采掘服务板块表现偏弱，食品股、券商板块小幅回暖，多空方保持对峙，个股总体表现平淡。临近收盘，三大指数企稳拉升。截止收盘，沪指报2937.36点，涨0.48%，深成指报9344.82点，涨0.85%，创指报1566.08点，涨0.80%。

二、国内焦点

金银比向均值回归可期

贵金属步入牛市

总之，由于美联储或步入降息周期，美元承压，贵金属步入牛市，金银比向均值回归可期。然而，白银供给稳中有增，需求亮点难寻，这为金银比大幅回归蒙上一层阴影。风险因素：美联储降息预期落空。

谨慎对待沪铜反弹

淡季效应明显

橡胶短多思路 铁矿石跌破均线

经历了上半年的持续上涨之后，铁矿石1909合约于7月24日再度向下跌破20日均线支撑，同时5日均线下穿10日均线，macd指标绿色能量柱明显放大，价格进入调整架构。综合来看，铁矿石1909合约近期跌破20日均线再度进入调整架构，1909合约临近交割月，资金持续流出，市场做多热情逐步降温。操作上，建议价格跌破20日均线之后少量空单参与，防守20日均线位置。（中原期货刘培洋）

三、有色金属

铜：

内外走势：周四LME铜震荡偏空，截止北京时间15：00，3个月伦铜报5992美元/吨，日跌0.12%。沪铜主力1909合约震荡微跌，日内最高47160元/吨，最低46960元/吨，收盘价47020元/吨，较上一交易日收盘价跌0.15%；成交量98330手，日减68188手；持仓24.60万手，日减4564手。基差扩大至-10元/吨；沪铜1909-1910月价差缩小至-80元/吨。

现货分析：7月25日SMM现货1#电解铜报价46970-47050元/吨，均价47010元/吨，较上一交易日涨5元/吨。SMM报道，市场基本维持昨日报价，贸易商买兴意在平水附近，若有低价货源仍能吸引贸易商买盘，下游企业维持刚需。今日长单交易基本接近尾声，最后一天盘面又无大幅波动，现货价格基本持平，今日整个市场交投一般，成交仍在僵持拉锯中，长单结束后恐难维持全面升水。

仓单库存：周四沪铜仓单合计62816吨，日增1247吨；7月24日，LME铜库存为295000吨，日增1625吨。

主力持仓：沪铜主力1909合约前20名多头持仓74008手，日减951手，空头持仓89781手，日减2213手，净空持仓15773手，日减1262手，多空均减，净空减少。

行情研判：7月25日沪铜主力1909震荡微跌。英镑和欧元走弱利多美元，但美国7月PMI数据表现不佳，美元震荡运行，铜加工费TC走弱，铜矿供应忧虑上升，支撑铜价，不过全球经济数据表现不佳，市场悲观情绪升温，叠加下游疲弱，铜价压力有所增加。现货方面，市场基本维持昨日报价，贸易商买兴意在平水附近，若有低价货源仍能吸引贸易商买盘，下游企业维持刚需。技术上，沪铜主力1909合约日线MACD红柱缩短，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铜1909合约可于47100元/吨附近做空，止损位47500元/吨。

铝：

内外走势：周四LME铝下探回升，截止北京时间15：01，3个月伦铝报1823.5美元/吨，日跌0.05%。沪铝主力1909合约大幅上行，日内最高13895元/吨，最低13790元/吨，收盘价13890元/吨，较上一交易日收盘价涨0.73%；成交量12.46万手，日增14344手；持仓24.29万手，日增7456手。基差缩小至-30元/吨；沪铝1909-1910月价差缩小至-50元/吨。

现货分析：7月25日SMM现货A00铝报价13840-13880元/吨，均价13860元/吨，较上一交易日涨70元/吨。SMM报道，今日铝价大涨，某大户收货量减少，持货商手中当月票货有限，出货不多有所挺价，中间商因存在补货及发票需求仍表现明显接货意愿，市场因贸易商交易带动交投表现活跃，现货价格坚挺。下游畏高，基本以按需走货为主，表现平静。华东今日整体成交较好。

仓单库存：周四沪铝仓单合计146788吨，日减1621吨；7月24日，LME铝库存为953500吨，日减6675吨。

主力持仓：沪铝主力1909合约前20名多头持仓82812手，日增5016手，空头持仓87468手，日增2073手，净空持仓4656手，日减2943手，多空均增，净空减少。

行情研判：7月25日沪铝主力1909合约震荡回调。英镑和欧元走弱利多美元，但美国7月PMI数据表现不佳，美元震荡运行，上游氧化铝厂将关闭150万吨产能，氧化铝价格持续下降的情况或将得到转变，利多铝价。现货方面，今日铝价大涨，某大户收货量减少，持货商手中当月票货有限，出货不多有所挺价，中间商因存在补货及发票需求仍表现明显接货意愿，现货价格坚挺。下游畏高，基本以按需走货为主，表现平静。技术上，沪铝主力1909合约上穿10日均线，日线MACD红柱增长，预计短线偏强运行。操作上，建议沪铝1909合约于13870元/吨附近做多，止损位13800元/吨。

锌：

内外走势：今日LME锌震荡走弱，截止北京时间15:20，LME锌报2442美元/吨，日跌0.51%。而沪锌主力1909合约高开走弱，日内交投于19415-19245元/吨，尾盘收19270元/吨，较上一交易日收盘价跌0.41%；成交量26.7万手，日减78352万手；持仓26.5万手，日增6288手。基差缩窄扩至100元/吨；沪锌1909-10月价差微扩至35元/吨。

库存方面：今日沪锌仓单合计38841吨，日减224吨；截止7月24日，LME锌库存报76775吨，较上一交易日减1025吨，连降六日刷新三个月以来新低。同时，截止7月19日当周，上期所沪锌库存报75519吨，周增1454吨。

主力持仓：沪锌主力1909合约前20名多头持仓80336手，空头持仓96546手，净空持16210，日增3481手，空头氛围仍占主导。

行情研判：7月25日沪锌主力合约高开走弱，延续盘整，仍承压于30日均线下方。期间部分受到美元指数于高位表现坚挺打压，而LME锌库存连降六日部分支撑锌价。不过目前基本面仍较空，临近月底，市场接货意愿较差，加上下游需求清淡，报价继续试探下行。技术上，沪锌主力合约承压于布林线中轨，下方关注19000关口支撑，预计短线仍将延续盘整。操作上，建议沪锌主力1909合约可于19500-19100元/吨之间高抛低吸，止损各200元/吨。

黄金：

行情走势：今日沪金主力1912合约震荡微涨，日内交投于321.15-319.2元/克，尾盘报收320.3元/克，较上一日收盘价涨0.2%，成交量28.2万手，日减70590手；持仓45.3万手，日增288手；沪银主力1912合约亦于高位震荡，尾盘报收3977元/千克，较上一日收盘价微跌0.08%。

内盘持仓：沪金主力1912合约前20名多头持仓103326手，空头持仓52555手，净多持仓50771，较上一交易日增2493手，多头仍占主导。沪银1912合约前20名多头持仓320254手，空头持仓217890手，净多持仓102364手。

行情研判：7月25日沪市贵金属延续高开震荡，仍表现坚挺。期间美元指数于高位震荡使其承压，不过白银ETF持仓连增六日，显示多头氛围不减。此外预计在美联储降息预期不改的压力下，短线仍将有望表现坚挺。技术上，沪金主力于5日与10日均线附近运行，但MACD走弱，预计短线或延续震荡态势。而沪银主力顺延布林线上轨走高，预计短线仍有望震荡偏多。操作上，建议沪金主力合约可于322-318元/克之间高抛低吸，止损各2元/克；而沪银主力合约可于3950-4020元/千克之间高抛低吸，止损各35元/千克。

四、钢材市场

盘面情况：周四RB1910合约震荡走高，最高报3948，最低报3885，收盘3940，较上一交易日涨1.05%；持仓量2537830，-10090；基差为10，-41；RB1-10月合约价差-224，-9。

消息：7月25日，2019北京国际城市轨道交通高峰论坛在北京召开。中国城市轨道交通协会常务副会长周晓勤在论坛上指出，中国城市轨道交通目前已进入高位稳定发展的阶段，全国6000多公里在建规模、4000亿-5000亿元/年的投资规模、800多公里/年建成运营的规模，仍将会持续一段时间。

钢厂调价：7月25日山西中阳出台建筑钢材价格调整政策，在“7月24日山西中阳出厂价格调整信息”基础上调整，具体如下：三级螺纹钢价格不动，现HRB400Φ16-25mm螺纹钢出厂价3910元/吨；线材195价格上调20元/吨，现Q195出厂价3925元/吨。(吕梁地区除：交城、文水、汾阳、孝义以外其他地方统一加30元，过磅含税出厂)

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为0吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净空60131手，主流持仓增多减空，净空减少27605手。

总结：建筑钢材现货价格稳中有涨，据悉市场中间商询价积极，下游采购小幅放量，低位成交有起色，价格止跌企稳。本期Mysteel监测的全国139家建材钢厂，螺纹钢当周产量为375.75万吨，较上周减少3.84万吨；厂内库存241.69万吨，较上周增加4.62万吨。螺纹钢周度产量高位回调，对期现货价格构成一定支撑。技术上，RB1910合约止跌回升，1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位交叉拐头向上；1小时BOLL指标显示缩小，期价测试中轴压力。操作上建议，短线可于3900-3990区间低买高抛，止损30元/吨。

五、宏观经济

唐山市淘汰办：

按照市淘汰落后产能工作领导小组办公室《关于转发省淘汰办关于印发<河北省2019年利用综合标准依法依规推动落后产能退出工作方案的通知》（唐淘汰办〔2019〕7号）要求，我县（迁西县）对照《产业结构调整指导目录（2011年本）（修正）》规定，对辖区内钢铁企业（河北津西钢铁集团股份有限公司）、焦化企业（唐山友利焦化有限公司）的装备情况进行了自查，两家企业均没有淘汰类的生产装备。

迁西县人民政府

2019年7月24日

按照《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》（国发[2013]41号）、《国务院关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》（国发[2016]6号）和《钢铁行业产能置换实施办法》（工信部原[2017]337号）要求，现将宁夏钢铁（集团）有限责任公司炼铁高炉升级改造建设项目产能置换方案予以公示，欢迎社会公众进行监督。公示期为2019年7月24日至2019年8月1日。如有异议，请于公示期内向自治区工业和信息化厅反馈。

地 址：宁夏银川市解放西街361号自治区政府六楼（邮编：750001）

联系电话：原材料工业处0951-6038262

宁夏回族自治区工业和信息化厅

2018年7月23日

宁夏钢铁（集团）有限责任公司建设项目产能置换方案

备注：置换过程中的退出和建设产能数量，依照工信部原〔2017〕337号文产

能换算表进行换算。产能换算表用于计算置换比例，不作为核定产能的依据。

六、全球观察

中国钢铁企业塞尔维亚工厂升级改造促节能减排

中国河北钢铁集团塞尔维亚公司（河钢塞钢）24日在塞尔维亚斯梅代雷沃市举行新建烧结厂开工仪式，并宣布展开一系列能源和环境保护综合改造工程，推进节能减排、绿色制造和智能化发展。

塞尔维亚总统武契奇，中国驻塞尔维亚大使陈波，河钢唐钢、河钢塞钢董事长王玉兰出席开工仪式，并在数百名钢厂员工的见证下一同埋下记录着河钢塞钢发展历史的“时间胶囊”。

王玉兰在仪式上说，此次综合改造工程总投资约1.2亿美元，将拆除工厂内大部分老旧建筑及设备，移植河钢集团21项专有技术，引进吸收中国及全球先进的新工艺和新技术，使改造后的河钢塞钢在节能环保、绿色制造上全面升级达到欧洲领先水平。

武契奇在致辞中赞扬河钢塞钢的综合改造工程，认为此次改造不仅为河钢塞钢5000多名当地员工提供了保障，也将促进这家企业更好地发展。

他说：“这次改造对于斯梅代雷沃市和周边村镇居民意义重大，更重要的是我们希望在斯梅代雷沃出生的孩子可以呼吸到新鲜空气，让他们知道自己的未来有所保障。”

武契奇表示，河钢塞钢的成功是塞尔维亚和中国良好友谊的成果。

陈波在致辞中说，河钢接手斯梅代雷沃钢厂以来，不仅保住了5000多名员工的就业岗位，而且通过努力成为塞尔维亚最优秀的企业之一，也是塞尔维亚第一大出口企业。

河钢集团2016年收购一度濒临破产的塞尔维亚斯梅代雷沃钢厂，并在数月内实现扭亏为盈。

澳铁矿石巨头开始在中国开展人民币计价销售业务

世界第四大铁矿石生产商Fortescue Metals Group Ltd．扩大了销售渠道，在中国设立了一家子公司，开展以当地货币计价、小批量产品销售业务。

这家总部位于珀斯的生产商在一份声明中表示，上个月完成了首次人民币交易。该公司还公布季度出货量创下历史新高。

由于供应中断等因素，铁矿石价格今年已经上涨，不过近几周有所回落。Fortescue的努力在5月份就有预兆，当时首席运营官Greg Lilleyman在接受采访时表示，该公司一直在探索以人民币开展小批量业务。

“主要想法是为中国提供又一个销售渠道，”Lilleyman在电话会议上表示，估计新子公司每年可能处理1，200万至1500万吨。在2019财政年度，该公司出货总量为1.677亿吨。

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