【股市行情】7月9日消息，今日早盘三大股指缩量震荡，盘中沪指跌破半年线，创业板指走势稍强，科创板对标概念异军突起。午后，三大股指小幅回暖，券商板块、化工板块、氢能源板块先后拉升，整体上看两市量能萎缩，赚钱效应一般，个股涨跌互半。截止收盘，沪指报2928.37点，跌0.17%，深成指报9198.79点，涨0.14%；创指报1517.79点，涨0.74%。

二、国内焦点

无视“调查”铁矿石再度大涨5% 疯狂的石头还能疯多久?

今年上半年，商品市场的焦点明星是铁矿石，其主力期货合约在六个月时间里，涨幅接近100%，价格创出近5年新高。

周一夜盘，大商所铁矿石期货主力合约i1909再度大涨近5%。截至发稿，盘中最高至889元，已收复上周后半段的大部分跌幅。

今年上半年，商品市场的焦点明星是铁矿石，其主力期货合约在六个月时间里，涨幅接近100%，价格创出近5年新高。在十倍杠杠的期货市场，100%涨幅也意味着巨大的赚钱效应。

淡水河谷矿难和澳洲飓风等因素导致铁矿石供应偏紧，是推动铁矿石价格上涨的主要原因。

但上周后半段，连续拉升的铁矿石遭遇利空。在7月5日举办的“2019年第四届中国钢铁金融衍生品国际大会”上，中钢协副会长屈秀丽表示，国家有关部门高度关注进口铁矿石价格的大幅上涨，正在调查了解上涨的原因，将严厉打击乱涨价、价格垄断等不规范行为。

由中国主流钢企作为成员单位组成的“进口铁矿石工作小组”目前已经成立，应对铁矿石市场今年上半年的暴涨问题。

上述消息一出，铁矿石主力期货合约快速跳水，当日跌幅一度扩大至7%。

屈秀丽还表示，铁矿石供求关系没有发生根本改变，国外矿山产量已逐步恢复、进口量环比增加，国产矿供应呈增加趋势，港口库存仍处于高位。未来将会加强去产能工作检查，加强环保督查，对铁矿石的需求逐步减少。

疯狂的石头还能疯多久？

中粮期货认为，核心矛盾或转化为供增需减，但短期缺口仍在。供给方面，力拓取消了7月份部分长协矿的供应，造成市场维持偏紧格局，淡水河谷产销量有望回升，印度矿或也将产销增加。需求方面，受环保限产影响，铁矿石需求确定下滑，限产政策的不确定性将降低钢厂补库意愿。库存方面，港口库存连续下滑，市场可售资源短期依旧偏紧。总的来看，在一轮快速回调过后，铁矿石价格依旧有维持坚挺的基础，但长期供需格局正在发生转变，期货价格或维持弱势。

华泰期货认为，近期监管政策对矿价进行调查将引起矿价回调，但目前供应端缺口难以填补，而需求端继续维持旺盛，矿价的基本面并无改变，且从调研情况来看，当前主流品种去库较快，中高品矿石库存较低，将成为矿价上涨的新动力(310328)。宏观方面，6月份地方政府债发行创下年内单月发行新高，且新增债券占6月发行81%以上，表明政府逆周期调节逐步发力，稳基建步伐坚定，宏观氛围保持利多铁矿。

基本面偏弱 沪铜依旧承压

给铁矿石降温的药方该怎么开

这才半年多时间，铁矿石价格就涨一倍，钢铁行业协会开会研究对策，各路专家齐献奇策，记者发现，无非还是要拿环保等原因向中小钢厂开刀，让资源向大钢厂集中。

另外一个拿来开刀的是海外巨头，声讨海外矿山巨头操纵市场价格，这也算是应对铁矿石价格上涨的常规动作，比如定价机制不合理，要求改变拍卖模式、改变定价参考标准等等。

只是口舌并不能解决问题，要是声讨两声能让海外巨头增加产能，那就有用，问题是产能就那么多，今年还要降4%，上游厂家在海外，无法要求人家多生产，国内不少矿山停产，想让国内去赚这个钱都没有办法，正是国内赚不了这个钱，才有了国外的大矿山。

淡水河谷矿难之后，国内明显出现错判，认为铁矿石整体供应不改宽松，这个错判当然有客观原因，就是无法预料到下游需求增长这么猛，今年前5月粗钢产量增长10%。

现在国内要刺激经济发展，房地产已经有很多限制了，前5个月投资同比增长11.2%，不可能再去加码，基建投资增长很快，也不可能因为铁矿石不够让人家 停下来。终端需求不会降，这是大环境，钢铁行业只是这个环境中的一个小环节。那只能从钢铁生产环节想办法。限制生产当然要找低端落后产能下刀，中钢协有话 语权的成员单位做的是冷热轧板材，产品高大上，高炉高大上，要打击的当然是各种野路子。

上次因为环保原因，截至2017年6月份清退中 频炉地条钢产能1.5亿吨，此后钢厂都迎来好时光。最赚钱的是各种螺纹钢厂，吨钢毛利达到2000元。螺纹钢等工艺上比较简单，冷热轧复杂一些，但价格是 要看供需的，冷热轧如果卖不出去，照样不赚钱，好多人批评中国高端钢铁要进口，产业讲究集中度，生产出来卖给谁呢？

这两年基建所需钢材在下游刺激之下，又重新恢复产能，不少还在扩产，只要符合环保和国家政策，满足下游需求自然不会有错，问题是现在铁矿石资源紧缺之下，他们和大钢厂抢占铁矿石，让大钢厂利益受损，就越发不受待见了。当然这其中有一批是能被抓住把柄的不合规产能。

这些不合规产能如果被打压下去，会减少铁矿石使用量，但是可以推测，钢铁产量减少，下游需求满足不了，钢材就会涨价，那么成本就会转移到建筑、基建下游产业中去。

目前铁矿石价格上涨，是因为中国下游基建等传导上去，以至于铁矿石环节稀缺，如果再次限制钢铁行业产量，那就是在钢铁生产环节出现稀缺，利润会转移给钢铁生产企业。

国内大钢企大多不参与钢铁期货交易，是不是就拱手相让了定价权？并不见得。市场不会因为头部企业不在，就乱定价，期货价格很少脱离实体价格太远。

更合理的办法，还是要拓展钢铁原料源头，除了在铁矿石上想办法，找更多国家拓展矿石源头，还要着眼于中国的城市矿山，中国已经有庞大的废钢资源，还可以进口废钢，补上上亿吨铁矿石缺口，才能有效保护中下游。

三、有色金属

铜：

内外走势：周二LME铜小幅下跌，截止北京时间15：00，3个月伦铜报5879.0美元/吨，日跌0.01%。沪铜主力1909合约高开走弱，日内最高46570元/吨，最低46110元/吨，收盘价46190元/吨，较上一交易日收盘价跌0.43；成交量133840手，日增37600手；持仓22.99万手，日增8856手。基差缩小至15元/吨；沪铜1908-1909月价差扩大至-20元/吨。

现货分析：7月9日SMM现货1#电解铜报价46160-46250元/吨，均价46205元/吨，较上一交易日跌205元/吨。SMM报道，现货消费疲软，持货商看空后市，换现意愿强，成交少而艰难，货源的宽松令升水快速回落，个别贸易商率先加大低价出货力度，对市场有一定拖累影响，可压价至更低水平；下游未见大量逢低买盘，贸易商间询价较为活跃，但出手买货略显犹豫，贸易商心存压价空间和意愿。期现同跌，铜市显弱。

仓单库存：周二沪铜仓单合计61500吨，日增1269吨；7月8日，LME铜库存为298300吨，日减4675吨。

主力持仓：沪铜主力1909合约前20名多头持仓71393手，日增4084手，空头持仓77624手，增加434手，净空持仓6231手，日减3650手，多空均增，净空减少。

行情研判：7月9日沪铜主力1909合约高开走弱。美国非农就业数据表现强劲，美联储7月大幅降息的预期减弱，今晚偏鸽派的布拉德将发表讲话，预计鸽意将收减，利多美指，同时下游铜材价格延续下调，显示需求疲弱，铜价继续承压。现货方面，现货消费疲软，持货商看空后市，换现意愿强，成交少而艰难，货源的宽松令升水快速回落，个别贸易商率先加大低价出货力度，对市场有一定拖累影响，可压价至更低水平。技术上，沪铜主力1909合约继续承压于30日均线，日线MACD指标绿柱增长，预计短线偏弱运行。操作上，建议沪铜1909合约可于46300元/吨附近逢高空，止损位46600元/吨。

铝：

内外走势：周二LME铝小幅上涨，截止北京时间15：02，3个月伦铝报1807美元/吨，日涨0.14%。沪铝主力1908合约高开低走，日内最高13805元/吨，最低13720元/吨，收盘价13745元/吨，较上一交易日收盘价跌0.18%；成交量81922手，日增544手；持仓20.89万手，日增3188手。基差缩小至-35元/吨；沪铝1908-1909月价差缩小至-25元/吨。

现货分析：7月9日SMM现货A00铝报价13690-13730元/吨，均价13710元/吨，较上一交易日跌60元/吨。SMM报道，今日市场货源充足，持货商出货热情不减，因价格连续两日回落，低价位下中间商补货意愿提升，而持货商略有挺价，因而贸易商间实际成交略显僵持。下游厂家今日照常采购，按需接货表现平平，较昨日未有好转。今日华东整体成交较昨日略差。

仓单库存：周二沪铝仓单合计155536吨，日减1120吨，连降16日；7月8日，LME铝库存为956575吨，日减7825吨，连降42日。

主力持仓：沪铝主力1908合约前20名多头持仓78374手，日增1038手，空头持仓74876手，日增1532手，净多持仓3498手，日减494手，多空均增，净多减少。

行情研判：7月9日沪铝主力1908合约高开低走。美国非农就业数据表现强劲，美联储7月大幅降息的预期减弱，利多美指，同时氧化铝价格延续下行，铝价承压，不过下游铝材库存下降，显示需求端稍有回暖，对铝价形成支撑。现货方面，今日市场货源充足，持货商出货热情不减，因价格连续两日回落，低价位下中间商补货意愿提升，下游厂家今日照常采购，按需接货表现平平，较昨日未有好转。技术上，沪铝主力1908合约承压于10日均线，日线MACD指标绿柱微减，预计短线震荡调整。操作上，建议沪铝1908合约于13690-13790元/吨区间高抛低吸，止损各70元/吨。

铅：

内外走势：今日LME铅震荡微张，延续盘整，截止北京时间15:45，LME铅报1898.5美元/吨，日涨0.34%。而沪铅主力1908合约大幅下挫，日内交投于16005-15655元/吨，尾盘收15655元/吨，较上一交易日收盘价跌1.91%；成交量47654手，日增13446手；持仓56514手，日增4672手。基差扩至195元/吨；沪铅1908-09月价差缩窄至-10元/吨。

库存方面：今日沪铅仓单合计23394吨，日减76吨；截止7月8日，LME铅库存报63725吨，较上一交易日减325吨，连降三日刷新2009年4月24日以来新低。同时，截止7月5日当周，上期所沪铅库存报31982吨，周增1226吨，为六月以来新高。

主力持仓：沪铅主力1908合约前20名多头持仓19909手，空头持仓20090手，净空持仓181，较上一日增1839手，多头增仓幅度大于空头。

行情研判：7月9日沪铅主力合约大幅下挫，创下两年以来新低15655元/吨。期间部分受到美元震荡续涨打压，同时国内股市延续弱势，宏观面偏空打压。而铅两市库存有所分化，呈现外减内增状态，国内铅下游消费需求低迷使铅价持续承压，而LME铅库存处10年来低位则为铅价构成部分支撑，铅价外强内弱。现货上，下游逢低按需采购，询价较昨日增多，散单市场成交活跃度向好。技术上，沪铅主力合约下破盘整格局，MACD绿柱动能扩大，预计短线仍将延续弱势。操作上，建议沪铅主力1908合约空头继续持有，止损参考15800元/吨。

锌：

内外走势：今日LME锌延续跌势，截止北京时间15:16，LME锌报2373.5美元/吨，日跌0.34%，触及1月3日以来新低。而沪锌主力1909合约四连阴，日内交投于19200-19000元/吨，尾盘收19005元/吨，较上一交易日收盘价跌0.68%；成交量23.6万手，日增4880手；持仓25.1万手，日增4106手。基差缩窄至355元/吨；沪锌1908-09月价差保持100元/吨。

库存方面：今日沪锌仓单合计40068吨，日减498吨；截止7月8日，LME锌库存报87125吨，较上一交易日减1475吨，连降八日至近两个月以来新低。同时，截止7月5日当周，上期所沪锌库存报81077吨，周增1181吨，为年内均值78078吨之上。

主力持仓：沪锌主力1909合约前20名多头持仓85392手，空头持仓89379手，净空持仓3987，日增3633手，空增多减打压。

行情研判：7月9日沪锌主力合约延续跌势，四连阴，触及1月15日以来新低19000元/吨。期间部分受到美元指数表现坚挺打压，因欧元及英镑下挫，欧洲央行降息预期增强同时英国因脱欧问题政局动荡。而锌两市库存内增外减，国内消费不佳叠加上游供应充足使锌价承压。现货上，市场流通略有收紧，下游订单不佳采购意愿不强，总体成交较昨日有所降温。技术上，沪锌主力合约有效运行于均线组下方，MACD绿柱动能扩大，预计短线仍将震荡偏空，关注19000支撑。操作上，建议沪锌主力1909合约空头获利观望，若下破19000关口再追空。

黄金：

行情走势：今日沪金主力1912合约低开下滑，日内交投于315.95-313.1元/克，尾盘报收313.45元/克，较上一日收盘价跌0.92%，成交量37.4万手，日减28.4万手；持仓43.2万手，日减10050手；沪银主力1912合约震荡微跌，尾盘报收3660元/千克，较上一日收盘价跌0.14%。

内盘持仓：沪金主力1912合约前20名多头持仓95147手，空头持仓45282手，净多持仓49865，较上一交易日减3305手，多头减仓大于空头。沪银1912合约前20名多头持仓192871手，空头持仓156571手，净多持仓36300，较上一交易日减5572手，多减空增。

行情研判：7月9日沪市贵金属震荡走弱，陷入区间盘整。期间英镑及欧元下挫提振美元指数震荡走高打压贵金属，多头氛围减弱。而美国将对墨西哥加征关税，宏观面偏空则对其构成一定支撑。目前美元指数重回均线组上方，预计短线仍有望震荡偏多使贵金属承压。技术上，沪金主力回至10日均线下方，MACD绿柱扩大，关注20日均线支撑。沪银主力下破布林线中轨，但于30日均线上方获得部分支撑。操作上，建议沪金主力合约可于316-312元/克之间高抛低吸，止损各2元/克；而沪银主力合约可于3680-3640元/千克之间高抛低吸，止损各20元/千克。

四、钢材市场

盘面情况：周二RB1910合约震荡上行，最高报4085，最低报3989，收盘4042，较上一交易日涨1.25%；持仓量2424496，+23532；基差-32，-20；RB1-10月合约价差-272，-17。

消息：在新一轮中央生态环保督察将全面启动之际，生态环境部发文明令，被督察省市和企业不得不分青红皂白地采取紧急停工停业停产等简单粗暴行为，以及“一律关停”“先停再说”等敷衍应对做法。

钢厂调价：7月9日山西晋钢出台建筑钢材价格调整政策，在“7月8日山西晋钢钢厂出台建筑钢材价格调整信息”基础上做出调整，具体如下：三级螺纹钢价格下调10元/吨：现HRB400Φ16mm螺纹钢出厂价格为4220元/吨；HRB400Φ18-25mm螺纹钢出厂价格为4170元/吨；HRB500Φ28-32mm螺纹钢的出厂价格为4290元/吨；线材价格下调10元/吨：现HPB300Φ6-10mm高线出厂价格为4410元/吨；HPB300Φ12mm高线出厂价格为4460元/吨。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为17293吨，-1218吨。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净多30594手，主流持仓空单增幅大于多单，净多减少2149手。

总结：随着铁矿石期现货价格重新走高及新一轮中央生态环保督察全面启动，螺纹钢期现货价格获得提振，另外从商家反馈来看，虽然当前终端需求有限，但资源成本偏高，贸易商下调意愿不强。技术上，RB1910合约增仓反弹，1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位金叉，红柱小幅放大；1小时BOLL指标显示开口放大。操作上建议，短线于4020-4090区间低买高抛，止损25元/吨。

五、宏观经济

国家体育场“鸟巢”、世博会主题馆、上海迪士尼以及郑州国际会展中心等一系列地标性建筑的承建过程中，都需要各种各样的钢结构来支撑，也都有着上海宝冶集团的身影。如今这家企业联手安钢集团共同出资成立的郑州宝冶钢结构有限公司在郑州经济技术开发区“安家”了。

7月6日，在郑州举行的上海宝冶钢结构智能化建设启动发布会暨钢结构智能制造论坛上，“郑州宝冶钢结构有限公司”与“国家装配式建筑产业基地”正式揭牌，中原大地上增添了一家装配式钢结构的智能工厂。

据介绍，郑州宝冶钢构年产5万吨钢结构项目总投资5.6亿元，占地162亩，于2017年年底开工建设，2019年年初试生产运营，是上海宝冶在国内单位面积厂房投资中最大的一个基地。

“郑州是建设中的国家中心城市，交通区位优势明显，物流体系发达，布局中原，打造国内一流的钢结构智能化生产示范基地，可以更好辐射带动全国钢结构产业朝着智能化方向快速发展。”郑州宝冶钢构董事长唐兵传一语道出企业选址落户郑州的原因。

“让建筑成为产品，让产品更加智能。”郑州宝冶钢构引进全球领先的智能化生产设备，借助BIM技术、物联网、大数据等手段，开发一站式智能制造信息管理系统，引进国内首条钢结构装配焊接生产线，实现钢结构制造过程中最复杂工序生产的无人化，将钢结构生产转变为智能生产。

“郑州宝冶钢构的成立，填补了河南钢结构产业的空白，代表着河南钢铁深加工和装配式建筑业发展的方向。”河南省工业和信息化厅厅长李涛表示。

“智能制造是郑州转型发展的主要突破点和制造强市战略的重要支撑点。”河南郑州市副市长史占勇表示，郑州宝冶钢构致力于打造成为国内一流的钢结构智能化生产示范基地，将为进一步推动郑州智能化建设步伐、郑州高质量建设国家中心城市提供有力支撑。

记者从河南省化解过剩产能领导小组办公室获悉，2016年启动化解过剩产能工作以来，河南累计关闭退出煤炭产能5225万吨，核减煤炭产能45万吨，今年计划再化解煤炭过剩产能1002万吨。

 据了解，河南“十三五”总量任务为化解煤炭过剩产能6254万吨，目前已连续三年完成年度任务。通过做化解产能与转型升级的“加减法”，落实相关政策措施，共化解煤炭过剩产能5270万吨，安置职工11.1万人。

 2019年河南省煤炭行业化解过剩产能目标于近日确定，计划关闭5处煤矿，退出产能549万吨，核减9处煤矿产能453万吨。这5处煤矿分别为河南大有能源股份有限公司跃进煤矿、郑州华辕煤业有限公司、郑州煤炭工业(集团)金龙煤业有限责任公司、济源煤业有限责任公司五矿、河南大峪沟煤业集团有限责任公司炭煤矿。

 河南省化解过剩产能领导小组办公室相关负责人表示，今年化解1002万吨煤炭产能任务落实后，就可以完成“十三五”总量任务。

六、全球观察

巴西对华轧辊反倾销案终裁不征税

7月1日，巴西外贸秘书处在《联邦政府公报》上发布2019年第38号公告，公布轧辊案终裁结果，认定自我进口轧辊产品对巴国内产业未造成严重损害，不征收反倾销税。

公告全文可通过以下网址查询：http://www.in.gov.br/en/web/dou/-/circular-no-38-de-28-de-junho-de-2019-180696798

美国商务部：对输美的墨西哥预制钢结构加征关税

据美联社报道，美国商务部当地时间8日表示，将对墨西哥钢铁制品加征关税，以惩罚其以不公平补助支持国内制造业者。

2019年2月26日，应美国theAmericanInstituteofSteelConstructionFullMemberSubgroup于2019年2月4日提交的申请，美国商务部宣布对进口自加拿大和墨西哥等国的预制钢结构发起反补贴立案调查。

美国商务部在一份声明中称，调查认为墨西哥出口的结构钢受益于国内补助，因此决定采取措施加征关税。

美国商务部认为加拿大的补助微乎其微，因此新关税不影响加拿大。

更多内容扫描二维码关注微信公众号