国内现货钢价虽时有起落，但总体依然处在小幅下跌的通道内。钢厂利润收缩，而产量却仍处高位。铁矿石市场总体坚挺，进口矿价更是创出了阶段性的新高。目前，国内高炉的开工率较高，多数钢企矿石库存普遍偏低，对矿石的需求量仍处高位。全国主要港口铁矿石库存已连续第10周出现降库。而国内钢价走势将以震荡下行为主，但幅度不会很大。

铁矿石期现及指数价格均大幅抬升，连铁周环比上涨10%，港口现货价格周环比上涨35-50元/吨，国产铁精粉价格持平。主力基差宽幅波动，整体有所回落，但贴水仍较大。PB粉涨幅居前，中低品价差继续扩大。块矿溢价持稳，球团溢价下滑。9-1价差继续走扩。螺矿比大幅下行至4.75，焦矿比降至2.72。

供给端，澳巴发货总量微减93万吨至2080万吨，其中巴西矿发货量降幅较大，澳洲矿发货量微降。北方六港到货量再次大幅回落，环比减少228万吨至763.4万吨。需求端，45港日均疏港量环比微降，仍在290万吨之上，同比往年处于高位。全国高炉开工率小幅下降，唐山高炉开工率持平，粉矿日耗上升，矿石需求总体仍较为强劲。

库存方面，45港进口矿库存继续下降到1.2亿吨之下，环比减少363万吨至11795万吨，其中澳矿降幅占比较大。钢厂库存可用天数环比增加1天，仍处低位。成本方面，进口矿大涨，人民币贬值，矿石进口利润为负，海运费稳中有降。

核心矛盾是需求旺盛，供给缓慢恢复。供给方面，主流矿种的发货量及预计到港量未有显著改善，淡水河谷释放增产信号，但力拓和必和必拓释放减少发货的消息。需求方面，高炉开工率维持在正常水平，钢厂未有主动减产迹象，铁矿石日耗维持高位。库存方面，港口库存从四月初开始持续下滑，对个别低库存运转的钢厂形成一定压力。受铁矿石价格快速走高影响，钢厂利润大幅收缩，对铁矿石继续上涨的接受能力较差。周度来看，短期铁矿炒作情绪有所消退，但暂无向下驱动。

矿山总发货和到港量下降，而疏港量仍处高位，铁矿供需基本面偏强格局未改。下游钢厂产量居高不下，原料需求较为强劲。港口库存持续下降，去库速度超预期，钢厂库存仍低，刚需下补库预期犹存。盘面贴水较大，利于多头。短期矿价震荡偏强运行为主。风险点注意钢厂产量及矿山复产情况。

铁矿石1909合约从走势上看，均线系统整体持续上行，仍然保持多头排列，短期均线虽随着市场整理时有回落，但一直保持在长期均线的上方，表明市场上行过程中节奏分明，进退有据。从持仓量与成交量变化看，上涨时成交与持仓同步放大，整理时减仓缩量，资金对走势把握相当有度。而交易量出现萎缩可能表明经过长期上涨之后，小资金已离开市场，资金集中度在提高。从当前走势看，未出现大资金离场迹象，后市市仍进上涨动力，短线回调为加仓提供了机会。在创出新高之后短线回调，与前期高点形成支撑带，并开始缩量，后市若整理结束之后重新上涨表明回测支撑有效，将展开新一波上涨，若跌破支撑则需进一步继续观察。在支撑带下沿尝试买入，若向上突破支撑带可加仓，冲破前高点继续持有，若下破支撑带则止损。

铁矿石两连阴之后的走势跌破了依托5日均线的涨势，低点支撑暂时关注750的位置，快速回落的话关注740附近支撑，目前升势行情还是在延续的，供给端的炒作是否落幕，也要看VALE真正复产情况。

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