【股市行情】6月5日消息，受美股昨晚大涨的刺激，三大指数全线高开，随后震荡回落，临近午盘在地产板块的带领下，三大股指纷纷企稳回升，午后券商股接力，带动指数短暂上扬，但多头乏力，场内增量资金不足，股指再度回落先后翻绿，个股震荡盘整为主，市场总体情绪上较昨日略有修复，北向资金连续三日买入。截止收盘，沪指报2861.42点，跌0.03%，深成指报8746.05点，跌0.03%，创业板报1451.18点，跌0.35%。

二、国内焦点

6月原生铅检修与复产并存 产量或将受影响

预计，6月原生铅因检修与复产并存，其产量或将影响5000-10000吨。

期铝简评：铝价日内走势较稳 万四关口仍有一定支撑力

 沪铝主连1907合约早间开于14080元/吨，午前围绕14075元/吨一线窄幅波动，价差不超过20元/吨，午后多头进场推动价格上探，但触得14105元/吨日内高位后便迅速回落，尾盘继续震荡于14085元/吨一线。日内沪铝走势较稳，波幅较小，终收于14085元/吨，涨10元/吨，涨幅0.07%，成交量减68478手至77048手，持仓量减7834手至22.2万手，今日空头减仓为主，收于小阳线，但仍未于40日均线以下，重心较昨日基本持平。从沪铝走势来看，万四关口仍有一定支撑力，因铝金属基本面今日未出现大幅变动，继续关注晚间市场氛围及多空头持仓变化。

铁矿石供需仍存变数

在2019铁矿石国际市场研讨会上，多位与会专家预计，今年下半年铁矿石供需前景仍存变数，具体而言四季度整体经济以及相关行业的表现仍将起到重要影响作用。

不确定性因素犹存

中国钢铁工业协会市场调研部副主任吴京晶表示，铁矿石市场今年遇到了一些突发性问题，例如矿难事故、天气、火灾等，价格也快速上涨。下半年市场核心还是要 看钢铁生产和需求变化，最大不确定性应该是四季度环保和房地产消费变化，会不会对钢铁有影响。就矿石本身供需而言，从6月份开始，供给紧张压力已经得到大 幅缓解，尽管从发港量和装船量等数据看，供应端还会持续一段时间下降，但供应最紧张的时刻应该是4、5月份，目前已经过去。后续市场是否会恢复上涨，还是 要取决于四季度的钢铁消费情况。

山东钢铁集团国际贸易有限公司总经理李强笃指出，铁矿石作为一种商品，而且用途比较单一的商品，投资额比较大，它的价格影响最终决定因素还是供求关系。

未来铁矿石仍可能出现供不应求情形，除了中国因素之外，一些南亚、东南亚国家也在发展，而钢铁工业作为基础工业，带动的行业非常多，起步门槛也比较低。没 有一个国家只进口钢材。从需求看，钢铁下游的建筑（包括房地产和基建）无疑至关重要。现在看房地产新开工数据还不错，这意味着在未来一段时间内，至少是三 到六个月之内，钢材需求有支撑。

经济表现将决定需求

业内专家指出，对于铁矿石市场而言，钢铁消费无疑至关重要，而后者则取决于未来经济的表现。

吴京晶表示，“目前对今年钢铁消费的增长比较乐观，一季度相关数据非常好，全年平均下来也不会太差，但关键还是要看四季度经济情况。”

他指出，从行业未来发展角度来看，因为种种原因，钢铁在整个工业行业中，其销售利润和利润率水平都是刚刚恢复到平均水平，希望钢铁行业能够稳定健康持续发展，保持一定利润率。

吴京晶认为，目前钢铁行业集中度也发生变化，兼并重组出现，并涉及一些巨型企业，相信这种趋势在未来还会发生。“但是不论相比上游原料的供应，或是相比下 游汽车、家电、造船等行业，钢铁行业集中度仍远远不够，这使得企业在原料购买和成品销售过程中，没有比较有优势的竞争力，或者说还有很大提升空间。”

三、有色金属

铜：

内外走势：今日LME铜震荡走弱，承压于10日均线下方，截止北京时间15:39，03合约报5873.5美元/吨，日跌0.36%。而沪铜主力1907合约震荡走高，日内交投于46630-46190元/吨，尾盘收46490元/吨，较上一交易日收盘价涨0.48%；成交量92440万手，日增8980手；持仓210750万手，日减8076手。基差扩至160元/吨；沪铜1907-08月价差微扩至-60元/吨。

现货分析：6月5日SMM现货1#电解铜报价为46600-46700元/吨，均价较上一交易日涨320元/吨。SMM报道，早市报价升水110-140元/吨,成交尚可，平水铜报价逐渐上抬至升水130元/吨左右，现货市场近日受避险情绪推动升水一路拉高，市场虽询价活跃，但贸易商交投趋于谨慎，持货商驻足，报价高并不急于出货换现，下游则按需采购，市场在避险情绪中等待。

库存方面：截止6月4日，LME铜库存为211775吨，日减25吨，连降三日；截止5月31日当周，上海期货交易所阴极铜库存为165439吨，周建6827吨，连降11周至2月1日当周以来新低。

主力持仓：沪铜主力1907合约前20名多头持仓66471手，空头持仓75835手，净空持仓9364,日减128手，多空交投趋于谨慎。

行情研判：6月5日沪铜主力1907合约震荡走高，上破5日均线。期间主要受到美元指数延续跌势提振，而国内经济数据不佳，IMF下调中国经济增长预期，市场宏观情绪仍较为偏空则限制铜价上行空间。现货市场上，现货市场近日受避险情绪推动升水一路拉高，市场虽询价活跃，但贸易商交投趋于谨慎，下游则按需采购，市场在避险情绪中等待。技术上，沪铜主力合约于46000关口获得支撑，上方承压于10日均线，预计短线或延续低位盘整。操作上，建议沪铜1907合约可于46700-46100元/吨之间高抛低吸，止损各300元/吨。

锌：

内外走势：今日LME锌震荡微涨，截止北京时间15:12，LME锌报2477.5美元/吨，微涨0.18%，仍承压于均线组下方。而沪锌主力1907合约高开震荡，日内交投于20395-20210元/吨，尾盘收20275元/吨，较上一交易日收盘价跌0.15%；成交量31万手，日减13万手；持仓26.2万手，日减4100手。基差扩至435元/吨；沪锌1907-08月价差微扩至400元/吨。

库存方面：截止6月4日，LME锌库存报99625吨，较上一交易日减750吨，连降12日至5月10日以来新低。同时，截止5月31日当周，上期所沪锌库存报59351吨，周增3031吨，结束十连降。

主力持仓：沪锌主力1907合约前20名多头持仓85531手，空头持仓87673手，净空持仓2142手，日减1833手，空头减仓支撑。

行情研判：6月5日沪锌主力合约高开震荡，陷入低位盘整。期间未受美元指数延续弱势支撑，显示空头氛围仍占主导。而国内经济数据不佳，IMF下调中国经济增长预期，股市下滑，中美贸易战不确定性犹存，宏观偏空。现货方面，冶炼厂多正常出货，下游逢涨观望，加之昨日已有逢低补库，实际消费参与减弱贸易商成交转淡。技术上，沪锌主力于布林线下轨获得支撑，但KDJ指标向下交叉，下方关注20000一线支撑。操作上，建议沪锌主力1907合约可于20500-20100元/吨之间高抛低吸，止损各200元/吨。

黄金：

国内走势：今日沪金主力1912合约低开上扬，日内交投于301.9-298.75元/克，尾盘报收301.7元/克，较上一日收盘价涨0.65%，成交量25.6万手，日增16994手；持仓42.7万手，日增14512手；沪银主力1912合约低开走高，尾盘报收3631元/千克，较上一日收盘价涨0.53%。

内盘持仓：沪金主力1912合约前20名多头持仓84176手，空头持仓46764手，净多持仓37412，日增2405手，多头增仓提振。沪银1912合约前20名多头持仓184561手，空头持仓155887手，净多持仓28674，日增3237手，多头氛围仍占主导。

行情研判：6月5日沪市贵金属均延续涨势，其中沪金触及2013年4月12日以来新高301.9元/克，而沪银触及5月14日以来新高，多头氛围仍占主导。期间主要受到包威尔提及降息，美国经济数据不佳美元指数延续下滑提振，同时中美贸易战避险犹存，国内股市不振亦对贵金属构成支撑。技术上，沪金主力合约已站上布林线上轨，MACD扩大，各均线向上发散；而沪银站上30日均线，威廉指标震荡上探。操作上，建议谨慎追高。

四、钢材市场

盘面情况：周三RB1910合约区间震荡，最高报3758，最低报3726，收盘3747，较上一交易日涨0.05%；持仓量2603960，+11202；基差223，扩大18；RB1-10月价差-251，扩大2。

消息：据Mysteel不完全统计，2019年5月份，共计投资约7600亿的基建工程项目发布最新动态，包括8条铁路项目、4条公路项目、2个机场项目、一个水利工程项目以及约3000亿的跨海通道超级工程。

钢厂调价：6月5日山西中阳出台建筑钢材价格调整政策，在“6月4日山西中阳出厂价格调整信息”基础上调整，具体如下：三级螺纹钢价格不动，现HRB400Φ12-14mm螺纹钢出厂价格4120元/吨；HRB400Φ16-25mm螺纹钢出厂价3920元/吨；线材195价格上调20元/吨：现Q195出厂价3820元/吨；(吕梁地区除：交城、文水、汾阳、孝义以外其他地方统一加30元，过磅含税出厂。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为24812吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净空27674手，主流持仓增多减空，净空减少9259手。

总结：螺纹钢期价止跌回升，带动了现货市场一部分需求回升，现货报价在连续多日下调后于周三出现小幅上调，但从成交价分析，高位成交不佳，贸易商出货还是较为谨慎，多以去库存为主。技术上，RB1910合约区间震荡，1小时MACD指标显示红柱小幅放大，DIFF与DEA数值走高；1小时BOLL指标显示开口缩小。操作上建议，回调择机短多，止损参考前低3691。

五、宏观经济

据国家发改委子网站消息，6月4日，国家发改委相关司局召开稀土行业专家座谈会，分析行业发展现状，就推动我国稀土产业高质量发展听取意见建议。

与会专家建议，稀土是不可再生的稀缺资源，国家要强化稀土行业全方位监管，开展生产秩序整顿，严厉打击违法违规行为，使无证生产、非法走私等无处藏身，彻底斩断“黑色”产业链；要加强出口管控，建立稀土出口全流程追溯和审查机制。

上世纪80年代以来，受国内环保因素和国际因素影响，从出口退税、到出口配额制，再到出口许可证管理制度，我国稀土贸易和产业政策经历了多次转向。而随着中美贸易摩擦升级，中方对于稀土政策的表态日渐强硬。商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文在6月2日强调：“如果有国家利用中国出口的稀土所制造的产品，打压中国的发展，于情于理这都是难以接受的。”

日前，国家发改委相关负责人在回应稀土产业发展相关问题时表示：“一方面，我们坚持稀土资源优先服务国内需要的原则；另一方面，我们也愿意满足世界各国对于稀土资源的正当需求。我们乐见中国的稀土资源及稀土产品能够被广泛用于制造各类先进产品，更好满足世界各国人民对美好生活的需要。”

相关数据显示，2018年中国已经成为世界上最大的稀土进口国和出口国。看似矛盾背后，是国内稀土产业正在经历新一轮整合。

中国稀土行业协会副秘书长陈占恒表示，在稀土新材料领域，国内的技术并不比国外差。“但我们擅长的还是稀土功能材料的生产，也就是初级产品。”中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英进一步对北京商报记者指出，目前国内稀土产业链中的弱项在后端科技研发和基础产业配置。“如何降低成本，如何进行大规模的商业化运作，都需要进一步解决。”

上述国家发改委相关负责人曾坦言，国内稀土行业仍然面临着诸多问题。而此次参与座谈的专家也明确指出，目前行业私挖盗采、违法生产、“黑矿”走私屡禁不绝；资源绿色开发能力不足，环境保护问题仍然突出；稀土新材料产品以中低端为主、高端应用技术水平不高，稀土资源价值远未充分发挥。

对此，专家建议，要支持行业科技进步和资源高端应用，加快实现由依靠资源消耗为主的粗放型规模化扩张，转向依靠基础研发能力提升和技术进步的创新驱动发展，形成全产业链竞争优势。

国家发改委相关司局负责人表示，将认真研究、充分采纳专家意见建议，与有关部门抓紧出台有效管用举措，加大行业整顿规范力度，创新完善相关管理机制，加快构建产业结构合理、科技水平先进、资源有效保护、生产运行有序的行业发展格局，切实发挥好稀土作为战略资源的特殊价值。

 一、今日建材市场表现

     5日全国线螺价格主流稳中偏强。52个样本城市中，上涨城市有20个，占比38.5%，涨幅10-70；下跌城市有3个，占比5.8%，跌幅10-30；保持平稳的城市29个，占比55.7%。截至发稿，主流钢坯较昨涨10，现报3550元/吨，成品材市场来看，期螺持红震荡，略缓和现货市场心态，叠加今晨坯小涨提振，部分需求有所释放，低位资源减少，市价上涨居多，然涨后成交一般，商家急于降库心里强，高位成交弱，综合考虑，预计明价主流稳中调整为主。

     二、原料方面

     截至早间，唐山物产震翔钢坯库存2.32万吨，昨入库0.05万吨，出库0.2万吨；海翼宏润钢坯库存10.94万吨，昨钢坯入库0.26万吨，出库1.06万吨，今晨唐山主流钢厂钢坯涨价10元，涨后直发成交尚可，个别贸易商出清数量，午后仓储现货报3620元含税，下游成材高位成交多显乏力，厂商让利走货居多，整体交投有限，考虑期螺持红运行，钢厂拉涨情绪高涨，料短期钢坯价格偏强整理。

     三、产量方面

     2019年1-4月份我国粗钢、生铁 和钢材产量分别为31494.27万吨、26257.8万吨和26932.69万吨。其中3月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为8033万吨、6615.4万吨和19573.4万吨，较3月份同比粗钢上涨5.85%，生铁上涨5.57%，钢材上涨4.27%。钢厂成本支撑的情况下，钢材产量仍处在高位，市场供应压力较大。

     三、下游基建投资方面

     2019年1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）155747亿元，同比增长6.1%，增速比1-3月份回落0.2个百分点。从环比速度看，4月份固定资产投资（不含农户）增长0.45%。其中，民间固定资产投资93103亿元，同比增长5.5%，增速比1-3月份回落0.9个百分点。4月份全国交通固定资产投资同比增长2.58%，增速较3月份提升4.37个百分点；环比增长7.65%，增速较3月份回落114.32个百分点。随着相关计划下达和重大项目开工进度的加快，未来投资效应将持续释放，下游基建投资仍存预期。

     综合来看，短期成本端支撑较强，但淡季效应显著，市价涨后高位成交跟进不足，反弹行情难以持续，建议商家谨慎操作，切勿盲目追高。

六、全球观察

5月份巴西铁矿石出口量下降16.2%

巴西外贸部的统计数据显示，5月份，该国铁矿石出口量为2900万吨，同比下降16.2%。出口价格为65.50美元/吨，较去年同期的47.40美元/吨上涨38.2%。出口额为19.0亿美元，增长15.8%。

平轧钢出口量为64.81万吨，增长270%。出口均价为569美元/吨，较去年同期的750美元/吨下跌24.1%。出口额为3.69亿美元，增长181%。

钢铁半成品出口量为82.94万吨，增长83.3%。出口均价为538美元/吨，下跌1.12%。出口额为4.46亿美元，增长97.4%。

山东口岸铁矿砂进口价格涨幅大

今年前4个月，山东口岸进口铁矿砂及其精矿6439.1万吨，比去年同期增加0.3%；价值350.3亿元人民币，增长20.1%；平均价格为每吨544元，上涨19.8%。

其中，4月份，山东口岸进口铁矿砂1380.1万吨，减少7.8%；价值85.1亿元，增长37.9%；平均价格为每吨616.3元，上涨49.5%。

据了解，今年1月份，山东口岸铁矿砂月度进口量延续去年年底的增长态势，冲高至1928.2万吨，创2016年1月以来新高，之后不断走低，4月份环比减少 7.3%，为2017年8月以来新低；月度进口均价持续升高，4月进口均价攀升至2014年6月以来新高，环比上涨9.8%。

澳大利亚和巴 西是山东铁矿石主要进口来源地。今年4月份，山东口岸自澳大利亚进口铁矿砂575.7万吨，减少40%，占41.7%；自巴西进口495.2万吨，增加 73.6%，占35.9%；自秘鲁、南非、乌克兰分别进口73.3万吨、68万吨、55.6万吨，占5.3%、4.9%、4%。

青岛海关分 析认为，澳大利亚铁矿出货量大幅下降，导致铁矿砂进口量大幅减少。澳大利亚两大矿山必和必拓和力拓受到飓风影响减少发货，同时飓风影响澳大利亚三大铁矿砂 发运港共计5.5天(3月21日下午至3月26日晚)。数据显示澳大利亚铁矿砂前4个月的出口量为2.59亿吨，低于去年同期的2.8亿吨。

同时，铁矿砂供应不足、钢铁产能不断释放，推高进口价格。由于今年1月的淡水河谷溃坝事件，巴西的铁矿砂4月出口量创2012年以来新低，4月份，巴西铁矿 砂出口量降至1834万吨，而去年同期为2588万吨，今年3月出口量为2218万吨；饱受飓风影响的澳大利亚，铁矿砂供应同样受到影响。

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