一、行情快报

上海期铜价格小幅下跌。主力6月合约，以48970元/吨收盘，下跌230元,跌幅为0.47%。当日15：00伦敦三月铜报价6397.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.65，与上一交易日持平，上海伦敦市场涨跌幅度相当。                                
全部合约成交300256手,持仓量减少3808手至503398 手。主力合约成交146458手,持仓量减少4980手至183910手。  

上海期铝价格小幅下跌。主力6月合约，以14185元/吨收盘，下跌40元,跌幅为0.28%。当日15：00伦敦三月铝报价1861.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.62，高于上一交易日7.61，上海期铝跌幅小于伦敦市场。                                
全部合约成交244204手,持仓量减少14964手至748840 手。主力合约成交140962手,持仓量减少26346手至311148手。

上海期锌价格上涨。主力6月合约，以21720元/吨收盘，上涨295元,涨幅为1.38%。当日15：00伦敦三月锌报价2775.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.83，高于上一交易日7.82，上海期锌涨幅大于伦敦市场。                                
全部合约成交715438手,持仓量减少19402手至670886 手。主力合约成交476668手,持仓量减少10548手至277052手。    

上海期铅价格小幅上涨。主力6月合约，以16590元/吨收盘，上涨120元,涨幅为0.73%。当日15：00伦敦三月铅报价1941.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.54，低于上一交易日8.58，上海期铅涨幅小于伦敦市场。                               
全部合约成交48048手,持仓量减少1104手至84588 手。主力合约成交36294手,持仓量减少602手至56042手。 

上海螺纹钢价格小幅下跌。主力10月合约，以3739元/吨收盘，下跌5元,跌幅为0.13%。                                 
全部合约成交3759706手,持仓量减少19572手至3070054 手。主力合约成交3571488手,持仓量增加23038手至2523808手。 

【股市行情】 4月26日消息，今日开盘两市小幅高开，早盘云计算板块虽逆市走强，上演涨停潮，但受养殖业板块全线杀跌影响，三大股指呈现震荡下行走势，午后券商股强势崛起，带动各大股指全线反弹并翻红，沪指一度收复3100点关口，但随后股指相继回落，沪指回补4月1日跳空缺口，临近收盘两市股指跌幅再度扩大，逾2500只个股收跌，资金观望情绪浓厚，做多意愿明显不足，沪深两市合计成交额超6000亿元，较前一交易日有所缩量，沪指周跌5.6%，北向资金4月流出额高达220亿，截止收盘，沪指报3086.40点，跌1.20%，深成指报9780.82点，跌1.28%，创指报1657.82点，跌0.73%。

二、国内焦点

银河证券：铜价上半年或将震荡上行 二季度有望创下年内高点

银河证券指出，铜精矿的供应缺口在不断放大，原料的供应将使精铜的供应紧缺。而消费方面在国内经济企稳的情况下，铜下游的消费需求将边际改善。从供需平衡表看，2019年铜将处于供应偏紧的状态。此外中美贸易战的逐步缓解，也有利于铜价上涨。预计2019年铜价上半年或将震荡上行，二季度有望创下年内高点。建议投资者关注铜板块的投资机会，推荐云南铜业(000878)、江西铜业(600362)、紫金矿业(601899)、洛阳钼业(603993)。

原料涨价钢价下跌 钢企首季业绩普遍遇冷

2018年业绩大幅上涨的热度还没有消退，钢企一季度又普遍出现盈利大幅下滑。马钢股份(600808)、山东钢铁(600022)、重庆钢铁(601005)4月25日晚间齐发一季报，业绩都不好看。

数据显示，继去年马钢股份全年业绩增长43.94%达到59.43亿元后，公司今年一季度营收177.17亿元，同比下滑3.23%；净利润仅8374.59万元，同比下滑94.09%。同时，公司一季度经营活动产生的现金流量净额为-22.89亿元，由正转负。

钢企一季报“热转冷”

马钢股份用“钢铁企业盈利空间受到严重挤压，本公司经营业绩同比大幅下降”概括了一季度形势。公司举例称，今年一季度钢材价格下跌，前3个月国内钢材价格指数均值108.14点，同比下跌4.75%；但铁矿石价格受巴西vale溃坝影响大幅上涨，1-3月中国铁矿石价格指数均值290.02点，同比上涨11.93%，铁矿石等原料价格上涨，致使公司钢材产品毛利较上年同期减少。

山东钢铁、重庆钢铁昨晚的一季报也显现了相同的趋势。其中，山东钢铁实现营业收入138.43亿元，同比增加17.27%；净利润1.51亿元，同比减少75.75%；扣除非经常性损益后的净利润1.39亿元，同比减少77.99%。

重庆钢铁把业绩变动细化到了每一部分：2019年1-3月公司实现利润总额1.52亿元，同比下降56.74%，主要原因是：钢材综合销售价格3387元/吨，同比下降4.32%，以及销售运费增加，减利2.60亿元；矿石、煤炭、合金、废钢等原燃料价格上涨，减利0.89亿元；钢材销售数量150.27万吨，同比增长8.98%，增利0.44亿元。因此，虽然公司大力推进成本削减计划，主要技术经济指标显著改善，各类消耗明显降低，各项费用有效控制，工序成本同比下降1.40亿元。但归属于上市公司股东的净利润还是下降了57%，为1.5亿元。

相比较普钢，特钢价格稳定性强，具备穿越周期特征的特钢企业形势稍好。大冶特钢(000708)一季度公司实现营业收入30.30亿元，同比增长0.71%；营业成本27.53亿元，同比增长4.00%；归属于上市公司股东的净利润0.86亿元，同比减少了5.03%。

钢产量增长过快

实际上，结合年报和一季报，可以看出钢铁行业明显的变化趋势。有公司年报引用的数据显示，去年我国产能严重过剩矛盾有效缓解，企业效益明显好转。据国家发改委统计，2018年全国生铁、粗钢和钢材产量分别为7.71亿吨、9.28亿吨和11.06亿吨，分别同比增长3.0%、6.6%和8.5%。在此形势下，据中钢协统计，2018年中钢协会员企业实现盈利2862.72亿元，同比大幅增长41.12%；资产负债率65.02%，同比下降2.63%。

但钢企没有直接在公告中说明的是，业绩转好紧接着就是全行业的产能复苏。3月30日，中钢协秘书长刘振江表示，今年一季度，我国钢产量增长过快，同比增长9%，我国粗钢产量占到了全球的52%，创出新高。中钢协的非会员企业增速远远超过中钢协的会员企业增速，产量增加，社会库存和企业库存也有所增加。

刘振江称，钢材低价位与矿价上涨使今年前两个月钢厂效益下降了38%，钢厂的销售利润率由去年的平均6.9%下降到现在的3.5%，今年前两个月已经有近1/4的企业亏损。

产量的增加也获得了上市公司的数据佐证。一季度重庆钢铁的铁、钢、材产量分别为147.98万吨、156.88万吨、149.10万吨，完成年度计划进度目标，同比分别增长10.21%、5.26%、5.04%。此前4月9日晚间，华菱钢铁(000932)发布3月份生产经营快报，华菱钢铁3月铁、钢、材产量同比分别增长22.6%、22.9%、26.5%，钢、材产量全面破月产纪录。

稍早前发布的其他钢企业绩也显示了行业转冷。行业老大宝钢股份(600019)4月24日晚间发布的年报显示，公司2018年实现营业收入3047.79亿元，同比增长5.4%；净利润215.65亿元，同比增长12.5%。公司今年一季度实现营业收入653.78亿元，同比下滑3.1%；净利润27.26亿元，同比下滑45.7%。

在路演中，宝钢股份称预计上半年业绩将同比低于去年同期，但其中预计二季度购销差价环比会有所提升，公司业绩总体将优于一季度。

马钢股份亦表示，目前钢材价格虽略有回升，但是主要原燃料价格仍处于高位，公司预计年初至下一报告期期末的累计净利润与上年同期相比可能大幅减少。

智利矿业投资恢复增长

据外媒报道，cbc公司(corporaciondebienesdecapital)的季度调查结果显示，2018-2022年，智利矿业投资估计为186亿美元，表明矿业在复苏。

2018年一季度，智利投资降至10年来的新低。但之后，包括矿业在内的工业投资开始回升。

cbc公司首席执行官奥尔兰多·卡斯蒂略(orlandocastillo)认为，过去25年中，矿业投资在各行业中一直处于领导地位。矿业投资复苏能够带动所有行业恢复增长。

2018-22年的十大投资项目占总投资额的30%，其中有7个为矿业项目。其中包括克夫拉达布兰卡二期(quebradablancaphase2)，斯宾塞扩产(spencegrowthoption)，特尼恩特(elteniente)地下矿山新中段，洛斯佩兰布雷斯(lospelambres)扩产和丘基卡马塔(chuquicamata)地下矿山建设。投资额最多的是克夫拉达布兰卡2期，投资额为47亿美元，其次是斯宾塞扩产项目，投资额为25亿美元。

过去25年中，投资最多的矿业公司有两个，即必和必拓和安托法加斯塔矿业公司，未来10年这种格局不会改变。必和必拓公司主要投资项目为斯宾塞扩产项目，目前正在建设，工程量已经完成34%。安托法加斯塔公司通过国际资本市场为其洛斯佩兰布雷斯扩产项目筹集了13亿美元贷款。

三、有色金属

铜：

行情回顾：今日沪铜主力1906合约弱势震荡，cu1906合约交投区间为48720-48980元/吨，收于48970元/吨，日下跌0.47%。持仓量183910，-4980；期现基差-145，较前一交易日-215。

铜市行业资讯方面：据TheEconomicTimes网站报道，印度工业协会在周三表示在2018-19财年中，印度铜产品出口价值为10.7亿美元，较2017-18财年的34.8亿美元下降70%，主因是韦丹塔（Vedanta）旗下Sterlite铜冶炼厂关闭。

现货分析：据SMM消息，上海电解铜现货对当月合约报贴水70-升水50元/吨，平水铜成交价格48750元/吨-48820元/吨，升水铜成交价格48840元/吨-48900元/吨。美元再创近二年新高拉涨至98.3，国内外铜价全面破位，今日沪期铜跌至48800元/吨一线。长单结束，今日下月发票持货商报价者大幅增多，由于即将面临五一小长假，部分下游企业仍对当月发票有需求，当月发票与下月发票价差拉大至30-40元/吨。市场持当月发票报价贴水30-升水60元/吨附近未做停留，市场报价开启调降的过程，好铜报价至升水40元/吨附近，平水铜调降至贴水50元/吨，市场需求针对性较强。持有下月发票持货商报价自贴水50-升水40元/吨调降至贴水70-升水20元/吨，但对贸易商以及下游仍缺乏买盘吸引力。今日湿法铜表现较昨日小幅下滑，报价贴水120-贴水80元/吨。铜价大跌，部分下游仅维持刚需，49000元/吨以下的铜价依然未能呈现预期中的逢低补货，假期来临，持货商继续加速换现回笼资金，中小下游企业却同样受制于资金压力，难以做逢低补货，市场供需双方都呈现了节前避风险的态势。今日SMM报价包含了下月发票以及当月发票的价格。

仓单库存：仓单126202，-2405；4月25日，LME铜库存为194,800吨，较上一交易日增加8,675吨。截止至2019年4月19日，上海期货交易所阴极铜库存为236,734吨，较上一周减少8,444吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在平均水平。

主力持仓：沪铜1906合约前二十名多头持仓56626，+45；空头持仓65476，-2248。主流持仓呈现多增空减。

行情研判：今日沪铜主力1906合约弱势震荡，现货市场上，铜价大跌，部分下游仅维持刚需，49000元/吨以下的铜价依然未能呈现预期中的逢低补货，假期来临，持货商继续加速换现回笼资金，中小下游企业却同样受制于资金压力，难以做逢低补货，市场供需双方都呈现了节前避风险的态势。技术面上，沪铜1906合约收带长下影阳线，表明短期下方存有支撑，当前仍以震荡看待为主。操作上建议沪铜1906合约短期观望。

铝：

行情回顾：今日沪铝主力合约震荡回调，沪铝1906合约日内交投于14155-14250元/吨，收于14185元/吨，日下跌0.28%。持仓量311148，-26346；期现基差-15，较前一交易日-5。

铝市行业资讯方面：Antam一季度同样生产了187,830公吨铝土矿，低于去年同期的200,300公吨；销售从61,380公吨降至55,000公吨，因出口许可延期推迟。

现货分析：据SMM消息，期铝午前一路震荡下跌，第一交易阶段上海成交价在14160-14180元/吨之间，对盘面贴40-贴20元/吨附近，第二交易阶段上海成交价在14140-14160元/吨之间，对盘面贴20-平水，市场成交价较前一日跌幅近60元/吨，无锡成交价在14140-14160元/吨之间，杭州成交价在14180-14200元/吨之间。今日市场货源充足，下月票和当月票货皆有，价差在10元/吨附近。持货商出货依旧积极，贸易商间交投活跃。虽然今日价格转跌，但下游并未表现积极备货情绪，采购活跃度不及昨日，但整体接货尚可。今日华东整体成交不错。

仓单库存：仓单394676，-3297；4月25日，LME铝库存为1,027,800吨，较上一交易日减少5,125吨；截止至2019年4月19日，上海期货交易所电解铝库存为665,067吨，较上一周减少36,071吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在平均水平。

主力持仓：沪铝1906合约前二十名多头持仓107052，-8793；空头持仓117405，-7491；主流多空持仓双双大幅下滑，其中主流多头持仓减幅更为明显。

行情研判：今日沪铝主力1906合约震荡回调，近期供应端的利好，以及伦沪铝库存的下降，使市场对铝旺季需求存在较好预期，铝价表现强势，但因美元指数走高，铝价涨势受阻。现货市场上，持货商出货依旧积极，贸易商间交投活跃。虽然今日价格转跌，但下游并未表现积极备货情绪，采购活跃度不及昨日，但整体接货尚可。操作上建议沪铝1906合约可以在14000-14250元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

铅：

内外走势：今日伦铅冲高回落，截止北京时间15:25，3个月伦铅报1934.5美元/吨，日涨0.23%。同时，沪铅主力1906合约低开走高，日内交投于16610-164360元/吨，尾盘收16590元/吨，较上一日收盘价涨0.27%；成交量36294手，日减6518手；持仓56042手，日减602手。基差缩窄至-40元/吨；沪铅1905-06月价差扩至45元/吨。

仓单库存：今日沪铅仓单合计14329吨，日减226吨；库存方面：截止4月25日，LME铅库存报74950吨，日减100吨，重回跌势；同时，截止4月19日当周，上期所沪铅库存报33381吨，周增232吨，为连降两周后再次增加。

主力持仓：沪铅主力1906合约前20名多头持仓20240手，日增62手，空头持仓21457手，日增434手，空头主力仍占主导。

行情研判：4月26日沪市有色金属涨跌不一，沪铅低开走高，跟随沪锌走高。期间美元指数承压小幅走弱对有色金属市场构成部分支撑，沪铅受技术面支撑表现较为坚挺。基本面较弱，LME铅库存重回跌势，国内现货方面，市场维持小升水报价，而蓄电池市场淡季态势不改，市场成交仍较清淡。技术面，沪铅主力承压于20日均线下方，但MACD绿柱转红柱，预计短线仍有望表现坚挺。操作上，建议沪铅1906主力可于16600-16400元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

锌：

内外走势：今日伦锌震荡走高，截止北京时间15:15，3个月伦锌报2773.5美元/吨，日涨0.98%，陷入低位盘整。沪锌主力1906合约震荡续涨，日内交投于21795-21400元/吨，尾盘收21720元/吨，较上一日收盘价涨0.98%；成交量47.7万手，日减44222万手；持仓27.7万手，日减10548手。基差缩窄至30元/吨；沪锌1906-07月价差缩窄至230元/吨。

仓单库存：今日沪锌仓单合计39683吨，日减930吨；库存方面：截止4月25日，LME锌库存报76425吨，日减150吨，连降两日。同时，截止4月19日当周，上期所沪锌库存报88529吨，周减12746吨，连降五周至2月1日当周以来新低。

主力持仓：沪锌主力1906合约前20名多头持仓93616手，日增2209手，空头持仓92952手，日减1858手，空减多增。

行情研判：4月26日沪锌主力1906合约震荡续涨，空头减仓提振。期间美元指数承压小幅走弱，LME锌库存重回跌势对其构成支撑。现货方面，下游继续观望，日内成交仍集中于贸易商之间，总体成交较昨日差距不大。技术上，锌价受阻于10日均线，但MACD绿柱缩窄，威廉指标震荡向上，预计短线仍表现坚挺。操作上，建议沪锌主力合约可于21800-21400元/吨之间高抛低吸，止损各200元/吨。

黄金：

国内走势：今日伦敦金震荡续涨，上破10日均线，截止北京时间15:50，报1282.04，日涨0.4%；而伦敦银亦震荡走高，现报15.032，日涨0.65%。沪金主力1906合约三连阳，日内交投于281.95-280.6元/克，尾盘报收281.45元/克，较上一日收盘价涨0.37%，成交量17.1万手，日增17932手；持仓21.7万手，日减19362手；沪银主力1906合约二连阳，尾盘报收3547元/千克，较上一日收盘价涨0.6%。

内盘持仓：沪金主力1906合约前20名多头持仓49664手，日减4078手，空头持仓27197手，日减3444手，市场减仓震荡，交投谨慎。沪银1906合约前20名多头持仓114213手，日减7094手；空头持仓106365手，日减7132手，市场减仓谨慎。

行情研判：4月26日沪市贵金属均震荡续涨。期间美元指数小幅走弱对贵金属构成支撑，市场关注晚间非农就业数据，多空均减仓谨慎。若晚间非农表现靓丽将使贵金属承压，否则美元将走弱继续提振贵金属。技术上，沪金主力合约重回5日均线上方，MACD绿柱继续缓和，技术面偏多；而沪银承压于20日均线下方，MACD绿柱转红柱，威廉指标继续向上。操作上，建议沪金主力1906合约可背靠280元/克之上逢低多，入场参考281元/克，目标关注282元/克；而沪银主力合约可背靠3530元/千克之上逢低多，止损参考3500元/千克。

四、钢材市场

盘面情况：周五RB1910合约止跌回升，最高报3755，最低报3712，收盘3739，较上一交易日涨0.75%；持仓量2523808，+23038；基差391，缩小27；RB10-5月价差-412，缩小9。

消息：按照山东省生态环境厅要求，包括济南在内的十个地市于4月19日发布重污染天气橙色预警，并于4月21日0时启动Ⅱ级应急响应，淄博、济南、临沂、德州等区域钢厂均有不同程度的限产。据Mysteel获悉，接省重污染天气应急工作小组办公室紧急通知，生态环境部要求菏泽、德州、聊城三市4月30日前继续维持重污染天气Ⅱ级应急响应。

钢厂调价：4月26日山西建龙出台建筑钢材价格调整政策，在“4月25日山西建龙钢厂出台建筑钢材价格调整信息”具体如下：三级螺纹钢价格不动：现HRB400Φ16mm螺纹钢出厂价格为4040元/吨；HRB400Φ18-25mm螺纹钢出厂价格为3990元/吨。线材价格下调10元/吨：现HPB300Φ8-10mm高线出厂价格为3970元/吨；HPB300Φ6mm高线出厂价格为4070元/吨。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为0吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净多71714手，主流持仓多单增幅大于空单，净多增加5993手。

总结：螺纹钢现货价格平稳，总体来看，今日市场成交弱于昨日，经过近期的震荡整理以及基于对资源成本的考虑，市场杀价情绪明显转淡，心态上维稳为主。目前螺纹供给稳定市场供需平衡，市场具有一定支撑。技术上，RB1910合约止跌回升，1小时MACD指标显示绿柱缩小；1小时BOLL指标开口缩小。操作上建议，短线3710-3780区间低买高抛，止损25元/吨。

五、宏观经济

山西省下达2019年度钢铁行业压减过剩产能目标计划

吕梁、长治市人民政府,省有关单位:

为贯彻落实《中共中央国务院关于全面加强生态环境保护坚决打好污染防治攻坚战的意见》、《国务院关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》(国发〔2016〕6号)等文件精神,按照国家发展改革委、工业和信息化部2019年基本完成“十三五”去产能任务的要求,经省人民政府同意,现下达2019年度压减钢铁过剩产能目标任务(见附件),并就有关要求通知如下:

一、切实把工作落到实处。各有关市、县及企业要认真落实全省化解过剩产能的总体要求,进一步加大钢铁行业化解过剩产能力度,2019年完成175万吨粗钢产能化解任务。要认真履行组织实施责任,确保每项工作、每个时间节点都有责任部门和责任人,确保全面完成“十三五”化解过剩产能总任务。

二、层层细化分解进度。2019年6月30日前,吕梁、长治两市要将目标任务分解下达到相关县和企业,并将有关信息在网站上予以公示。同时制订本市去产能工作方案,倒排拆除进度,明确市、县政府相关负责人。分解落实情况抄送省钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展领导小组钢铁行业办公室(以下简称“省钢铁行业办公室”)。

三、确保拆除验收到位。2019年10月31日前,两市要采取综合措施,确保目标任务中的主体设备及附属生产设备全部拆除废毁,使其不能恢复生产,且不能向其他地区转移。11月30日前,严格按照有关规定要求,对企业化解过剩产能完成情况进行验收,形成验收报告(含企业拆除设备的录像或拆除前后照片资料),并向省钢铁行业办公室提出验收申请,省钢铁行业办公室将组织省有关部门开展验收工作。

四、着力抓好职工安置等重点工作。两市要扎实做好设备拆除、职工安置、债务处置、奖补资金管理使用等工作,同时要做好风险防控预案,及时发现、有效处置风险隐患,确保社会和谐稳定。

五、强化督促检查和指导协调。省有关部门要按照各自职责,认真落实国家及我省钢铁去产能各项安排部署,指导、督促吕梁市、长治市政府按要求完成目标任务,帮助解决存在的困难和问题,切实推进各项工作落实,确保目标任务圆满完成。


件：山西省2019年度钢铁行业化解过剩产能目标任务表

陕钢汉钢：全员积极践行“美丽汉钢”

为进一步提升现场环境综合治理水平，陕钢集团汉钢公司轧钢厂实施美化亮化项目改造工程，水运车间契合现场实际，全面改善作业现场环境，努力打造“花园式”的工作环境，积极践行“美丽汉钢”。

种好“责任田”，有计划扎实推进

轧钢厂水运车间分为高线和棒线两个区域，总占地面积10000平方米，各种循环水设备150余台，分布不集中。墙体内外刷涂料，水泵设备、环保设施及运输水管道全部刷漆，门窗玻璃清洗，并在地面定置安全路线......针对如此“庞大”的作业量，在平均每班只有6人出勤的紧张状况下，该车间根据实际情况“对症下药”，制定详细可行的工作推进责任表，明确规划，区域自治，责任到人，扎实推进现场美化亮化工作。

巧装“眼睛”，告别雾里看花

要说公司最脏的作业环境，轧钢厂水运车间稀土磁盘和压榨机作业区域实至名归。在生产过程中产生的渣滓，经过滤器过滤后，再由稀土磁盘和压榨机进行压榨，流出来黑泥由抓渣工进行清理拉运至料场。夜间工作时，由于光线不清楚，人员不易操作，给员工造成不便。因此该车间集思广益，决定在稀土磁盘和压榨机上方增加8台照明设施，改造后不仅有效改善了原来灯光昏暗的作业环境，保证人员作业安全，还提升了200％的作业效率。

扔掉“黑锅” ，设备换“新装”

“这漆刷的不错呀，都快赶上专业人员了，线条清晰，干净透亮，设备上一尘不染，我们再也不背‘黑锅’了。”水运车间陈阳主任在稀土磁盘旁边欣慰地说道。由于长时间与水接触，设备表面结了一层厚厚的铁痂。因此，为了给这些设备穿上“美美的新衣服”，该车间员工先对设备进行外泥清理，再经过反复打磨、除锈之后，擦净刷漆。经过打磨维修，截止目前高线水运区域45台设备全部正常高效运转。

六、全球观察

中国人帮助一座塞尔维亚钢铁厂重生

中国人帮助一座塞尔维亚钢铁厂重生

斯梅代雷沃位于塞尔维亚首都贝尔格莱德西南方约60公里处。在这座人口约10万的小城里常住着9名中国人，他们管理的一家钢铁厂关系着当地五分之一居民的生计。

从每年需要政府上亿美元的补贴到年收入超过10亿美元，对于斯梅代雷沃钢铁厂的重生，河钢塞尔维亚有限公司执行董事宋嗣海近日在接受新华社记者采访时深有感触。

成立于1913年的斯梅代雷沃钢铁厂曾经是塞尔维亚唯一一家国有钢铁厂，被誉为“塞尔维亚的骄傲”。但由于国际市场竞争激烈、管理不善等原因，钢铁厂一度陷入困境，濒临倒闭，塞尔维亚政府不得不每月补贴1000万美元，勉强维持其运营。

2016年上半年，中国河北钢铁集团以4600万欧元收购这家钢铁厂，成立河钢塞尔维亚有限公司。被收购后，钢铁厂短时间内就扭转了连续7年亏损的局面。2018年，钢铁厂年产177万吨钢，创下建厂105年来的最高记录，当年实现收入10.5亿美元，一举成为塞尔维亚第一出口创汇大户，斯梅代雷沃钢铁厂因此获得重生。

据宋嗣海介绍，为了让钢铁厂走出困境，中方在收购钢铁厂后做了很多努力。

收购完成后，河钢集团先后派遣11批近200人的技术团队赴塞尔维亚，从生产组织、财务管理、工艺控制、质量保障、设备维护等多个方面帮助钢铁厂查找和解决问题，联合制定改进方案，并组建银团提供低成本项目融资。

由于销路不畅，斯梅代雷沃钢铁厂多年来一直没有满负荷生产，两座炼铁高炉只有一座投入生产。为全面释放产能，提高生产效率，同时也为了测试生产设备、暴露设备存在的问题，钢铁厂被收购后管理团队决定同时启动两座炼铁高炉，实行满负荷生产。

两座高炉同时运转不仅意味着成本更高，而且面临很大风险。如果原材料不能及时到位，两座高炉的生产将难以为继；如果产品销路不畅，将造成产品积压，不仅影响企业效益和声誉，也将打击员工积极性。

在中方积极努力下，河钢集团利用自身上下游渠道优势，大幅降低原材料采购成本，并成功把成品销往欧洲各地。收购完成后短短数月，钢铁厂就实现了盈利。

在宋嗣海看来，河钢塞尔维亚有限公司获得成功的另一个原因就是中方大量使用本地人。斯梅代雷沃钢铁厂被收购后，原有的5000多名当地职工全部留用，河钢集团仅派遣了9名中方常驻管理人员，并赋予河钢塞尔维亚有限公司很大自主权。河钢集团不裁员的做法不仅收获了当地员工的忠诚，也获得塞尔维亚政府充分肯定。

塞尔维亚经济部国务秘书德拉甘·斯特万诺维奇说，5000名工人意味着5000个家庭，加上钢铁厂整个供应链，预计斯梅代雷沃市约2万人直接或间接依靠河钢塞尔维亚有限公司生存。

为提高员工技能并增强公司在国际市场的竞争力，河钢塞尔维亚有限公司还为当地员工提供各种培训机会。据该公司副总经理王连玺介绍，公司定期组织安全、经济、法律等方面培训。塞方经营管理团队和生产技术骨干还被邀请到中国交流和培训。

斯梅代雷沃市长亚斯娜·阿夫拉莫维奇说，河钢塞尔维亚有限公司给5000名员工的家庭带来了稳定收入，从而带动了当地人的消费，整个城市的经济因此蓬勃发展。增加的财政收入可以用来修建道路、投资医疗教育，这些都是河钢带来的福祉。

媒体：“一带一路”已成为全球经济增长的重要驱动力

4月25日，第二届“一带一路”国际合作高峰论坛的资金融通分论坛在京召开。中国财政部部长、央行行长分别就“一带一路”的投融资合作以及债务风险防范发表看法，表示将“建立债务可持续性分析框架，防范化解债务风险”。

中国提出的“一带一路”倡议至今取得了巨大的成功，这可以从参加“一带一路”国际合作高峰会的国家和嘉宾成员越来越多能够感受到。参会的渣打集团主席韦浩思认为，在过去的六年中，“一带一路”成为一个促进全球化的重要力量，甚至可以说它有可能成为一个全球化2.0的起点。

在世界贸易低迷的大背景下，2018年中国与“一带一路”相关国家的贸易增速达到16%，比全球平均贸易增速快了4倍，也比中国与其他国家10%的贸易增长要高。“一带一路”已经成为亚洲、非洲等新兴市场增长的重要动力之一。

有些西方国家总是质疑“一带一路”给发展中国家带来一些债务风险，甚至鼓吹“一带一路”是中国对外扩张的工具，不断游说相关国家和地区拒绝这项倡议。但是，这些游说活动以失败告终，因为参与其中的国家和地区都很清楚这是一种双赢，甚至多赢的合作。

这些批评也提醒了中国以及相关参与国防范债务风险的重要性，这种风险需要被加以有效管理，以及时避免损害债务人与债权人双方利益，从而加强“一带一路”倡议的可持续性。

财政部部长刘昆在会上表示，中方在充分借鉴IMF和世界银行对低收入国家债务可持续性分析的基础上，发布了《“一带一路”债务可持续性分析框架》，倡导共建“一带一路”的国家和国际机构提高投融资决策科学性和债务管理水平，实现可持续、包容性增长。

与此同时，财政部还与28个国家的财政部门共同核准的“一带一路”融资指导原则，与世界银行共同研究“一带一路”的环境和社会标准，发挥好中方与亚洲基础设施投资银行等8家多边开发机构共同设立的多边开发融资合作中心作用，支持高质量项目的建设，鼓励各方遵循国际通行规则、适应发展中国家需要、遵循市场规律，让高质量、高标准、可负担、可持续贯彻到“一带一路”的融资实践中。

中国人民银行行长易纲也提出意见，即顺应“一带一路”建设市场化运作的需求，资金支持主要以商业性资金为主，尽量减少提供减让式资金，政府性资金主要起撬动私人部门资金的作用。私人部门投资是主力，政府投资主要发挥杠杆作用，撬动并引导私人部门投资。也就是说，强化多边共同遵循的高标准融资管理以及让私人部门起到主导作用，是防止债务风险的努力方向。

事实上，在提出倡议之后，中国就提出“共商、共建、共享”的理念，坚持“企业为主体、市场化运作、互利共赢”的原则，构建开放、市场导向的投融资体系。

我们也应客观看待发展中国家的债务问题。就像清华—卡内基全球政策中心莫里斯·格林伯格荣誉主任韩磊所说，“一带一路”倡议之所以受到广泛欢迎，是因为中国提供了其他国家没有提供的基建融资，而这些需求真切存在。缺乏基础设施是发展中国家经济增长的最大障碍，世界银行不能解决，发达国家也没有任何动力提供融资。因此，中国提出的“一带一路”倡议是唯一可以解决这个难题的机会。

易纲在此次会议上发言认为，如果债务增加伴随着基础设施的完善、民生的改善、劳动生产率的提高、贫困率降低等有利于经济持续健康发展的指标的改进，是有利于长期债务可持续的。但是，投融资决策要充分考虑市场主体资本金约束，合理设计融资结构，有效管控风险；也要充分考虑一国总体的债务承受能力，加强投融资的统筹协调，确保债务可持续。

国际货币基金组织总裁拉加德表示，历史教导我们，基础设施和金融互联互通相伴而行。改善各国和跨境金融机构之间的联系能带来更多基础设施投资、新增就业和高质量增长。中国财政部与28个国家财政部门、8家多边机构以及世界银行等共同“组队”，有利于实现所提出的目标。

共建“一带一路”的朋友圈越来越大，参与者越来越多，说明六年来取得了巨大的成就，成为全球经济增长的一个重要驱动力，这是对那些质疑该项倡议的人最好的否定。“一带一路”不存在债务陷阱，长期、稳定、可持续的融资安排是共建“一带一路”的一项长期任务。

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