一、行情快报

上海期铜价格涨幅明显。主力9月合约，以50050元/吨收盘，上涨1810元,涨幅为3.75%。当日15：00伦敦三月铜报价6307.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.93，低于上一交易日7.94，上海期铜涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交1020874手,持仓量增加76124手至723376 手。主力合约成交513720手,持仓量增加3334手至213502手。

上海期铝价格收平。主力9月合约，以14510元/吨收平。当日15：00伦敦三月铝报价1943美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.47，低于上一交易日7.58，上海期铝涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交444684手,持仓量减少15312手至628994 手。主力合约成交251852手,持仓量减少20794手至282886手。

上海期锌价格小幅上涨。主力9月合约，以23265元/吨收盘，上涨165元,涨幅为0.71%。当日15：00伦敦三月锌报价2816美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.26，高于上一交易日8.25，上海期锌涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交932144手,持仓量减少4532手至551732 手。主力合约成交669146手,持仓量减少13434手至248876手。

上海期铅价格出现一定幅度上涨。主力9月合约，以17935元/吨收盘，上涨415元,涨幅为2.37%。当日15：00伦敦三月铅报价2319美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.73，与上一交易日7.73持平，上海期铅涨幅与伦敦市场相当。

全部合约成交124954手,持仓量增加642手至69414 手。主力合约成交97296手,持仓量增加1120手至38322手。

上海螺纹钢价格小幅上涨。主力10月合约，以3568元/吨收盘，上涨28元,涨幅为0.79%。

全部合约成交7940798手,持仓量减少146552手至4879106 手。主力合约成交6233630手,持仓量减少331032手至3421350手。

【股市行情】 4月12日消息，今日开盘两市小幅低开，早盘自由贸易港异动拉升，三大股指均有小幅冲高，盘中超级真菌、工业大麻板块的持续走低，各大股指相继回落，震荡走低，尾盘券商股走强，带动两市重要股指纷纷走高并翻红，整体上全天维持窄幅震荡走势，但市场人气相对低迷，做多资金意愿不足，沪深两市合计成交额超6000亿元，较前一日明显缩量，沪股通净流入2.7亿，深股通净流出2亿，截止收盘，沪指报3188.63点，跌0.04%，深成指报10132.34点，跌0.26%，创指报1695.73点，涨0.27%。

二、国内焦点

强势九连阳后 螺纹钢还有向上的动力吗？

编者：近期，螺纹钢无疑是最亮眼的品种，以强势九连阳的姿态火了朋友圈，但正所谓高处不胜寒，有分析人士认为近期螺纹钢价格强势上涨，已兑现前期终端需求增加的利好。当前螺纹钢供给回升，供给增加和需求减少的矛盾即将上演，行情拐点可能将至。当然，也有人持不同观点。

螺纹钢1910合约近期持续上行，4月11日盘中冲击3810元/吨，较前期3380元/吨低点上涨超过430元/吨。近期宏观氛围改善明显，内部pmi领先指标显示经济逐步向好，外部中美贸易谈判顺利，市场整体风险偏好提升，股市与商品市场均出现连续上涨。从产业来看，钢厂开工率持续回升，品种产量也延续升势。值得注意的是，近期钢价连续上涨后电弧炉复产意愿增强，市场对于供应回升一度有所担忧。但3月以来终端需求活跃，进入4月后整体成交水平延续了3月的良好态势。草根调研显示，地产需求表现超出市场预期。需求的持续强劲使得库存延续了3月以来的高降速，库存表现显示市场阶段性供需仍处于相对偏紧的状态，供需呈现两旺格局，螺纹钢偏强振荡走势延续。

3月pmi数据大幅反弹，明显超出市场预期，pmi数据显示了实体经济改善的内部动能在增强。4月3日—5日，中美第九轮经贸高级别磋商结束。从市场反馈的信息来看，本轮贸易谈判也同样超出市场预期，中美贸易继续缓和。

宏观层面利好频传，经济复苏内部动能增强，外部贸易风险因素减弱，市场预期逐渐由前期的谨慎悲观逐渐转向乐观，股市出现连续上涨，商品市场也出现普涨格局，黑色系中铁矿石领涨，其他品种也有不同程度涨幅。另外，有色、化工也涨势喜人，充分反映了整个市场情绪的改善。

截至上周mysteel统计全国钢厂产能利用率（不含淘汰产能）为82.81%，环比上升1.44%。2019年3月中旬，中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为190.23万吨，环比上升1.80万吨。mysteel统计分品种周度产量合计为1022.20万吨，环比上升21.37万吨，品种合计产量继续回升，其中热卷产量上升较为明显。近期随着限产解禁，产能利用率继续快速回升，分品种产量也维持回升态势。值得注意的是，随着价格上涨，电炉复产积极性提高，高供应对市场心理带来一定压力。

但近期市场供应回升的压力暂时没有明显显现，主要得益于需求端的良好表现。上周全国主流贸易商建筑钢材成交量为93.76万吨，环比上升2.07万吨，增幅2.26%。值得注意的是，3月初开始，整个终端需求一直维持着较高的活跃度，符合消费旺季的特征。近期部分机构草根调研显示，地产新开工及施工表现较为活跃，是终端需求的主要贡献力量。

需求的持续强劲也带动了库存的快速回落，截至上周末mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1514.02万吨，环比下降88.51万吨；mysteel统计全国钢厂全品种库存为493.84万吨。环比下降27.06万吨。社会+钢厂库存合计环比下降115.57万吨。社会库存与钢厂库存继续下降，合计下降再超100万吨，库存去化态势仍在持续。3月以来库存维持高降速，对市场信心带来支撑。从库存的持续快速下降可以看出，高成交在一定程度上消化了高供应的压力，钢材维持供需阶段性相对紧平衡的状态。

总体上，我们认为，近期宏观氛围改善明显，内部pmi领先指标显示经济逐步向好，外部中美贸易谈判顺利，市场整体风险偏好提升，股市与商品市场均出现连续上涨。从产业来看，钢厂开工率持续回升，品种产量也延续升势，值得注意的是，近期钢价连续上涨后电弧炉复产意愿增强，市场对于供应回升一度有所担忧。但3月以来终端需求活跃，进入4月后整体成交水平延续了3月的良好态势。调研显示，地产需求表现超出市场预期，需求的持续强劲使得库存延续了3月以来的高降速，库存表现显示市场阶段性供需仍处于相对偏紧的状态，供需呈现两旺格局，螺纹钢偏强振荡走势延续。

兰格钢铁明日钢市定价参考

【财经综合】

1.三大股指早间平开，随后全天单边下行。近期涨幅较大的白酒、家电等白马股大幅回调，沪指跌破3200点。题材股也全面沦陷，高位妖股尾盘杀跌，市场情绪较弱。午后金融股曾一度带动两市拉升，但持续性不佳，场内资金观望情绪严重。

2.中国3月cpi同比上涨2.3%，创5个月新高，也是四个月来首次重回2%上方。3月ppi同比回升至0.4%，创3个月新高。分析认为，2019年通胀应当不会成为主导货币政策的因素，货币政策宽松的态度不会轻易改变。

3.美联储三月纪要显示，关于缩表问题与会者出现了分歧。多位与会者认为在结束缩表后不久就恢复购买美国国债，另一些则主张在缩表结束后更长时间内继续减少准备金。

【唐山钢坯】

简评：午后唐山钢坯继续维稳，盘中有下降风险。成材成交继续萎靡，今早小窄带钢厂价格维稳成交整体偏差；型材降10-20元出货低迷；建材方面螺纹钢稳线材多降20元个别追降至40元。期螺市场夜盘冲高3800点未破后快速回落，日盘基本延续向下走势，市场人气及信心继续下降。现货价格早前卖货价3640元，出价不久便主动降10元。午前成交至3620-3630元，低价收货积极。故整体来说，今日钢坯价格依然能以稳为主。不过如果期螺午后持续下行，甚至加速下破，也可能最终迫使钢坯厂主动让步。但整体看，近期钢坯直发没压力，钢坯厂还能牢牢掌握控价主动权。但本月中后期因为有一带一路峰会，加之丰润地区开半月停半月的政策，轧钢厂或再迎集体停工潮，届时对钢坯将会是一个新的考验。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：唐山地区普碳方坯出厂价格3550元，较昨日持平。

【京津沪螺线】

4月11日14:30北京九江线3980河钢线4860盘4250；河钢凌钢三级12/4100,18-25/4010-4110，跌10

4月11日天津河钢高线4730盘螺4180，河钢凌钢螺纹三e小4140,大4040涨10.

4月11日8点上海:高线申特4250九江4110；三级大螺永钢4090中天申特4080；盘螺中天4260申特4250暂稳

简评： 今日国内建筑钢材市场价格主稳个调。主导市场，北京、天津小幅下跌，广州、上海以稳为主。昨日夜盘，期螺走势略有下行，不过仍居高位，这对需求没有完全打开的市场来说，无疑是一种支撑。今早开盘，期螺维持高位震荡，但走势偏弱，这也使得商家观望情绪再次转浓。所以今日开市，市场价格主稳个调。从市场了解到，虽然天气渐暖，各地需求有所释放，但释放程度还是有限，需求并没有完全打开。而没有需求的支撑，市场涨势略显乏力，部分地区价格已然出现松动。不过今日期货走势却对市场信心有所提振，随着午后开盘，期螺震荡走高，临近收盘更是直接冲高，最终涨幅为1.44%。若今日夜盘维持较好走势，明日行情或再度飘红。综合上述分析，预计明日行情或调整为主。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市Ф6.0mm高线平均价格为4403元(吨价，下同),跌3元；国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格4155元，跌2元。主导城市方面：北京高线(6mm)4910元，跌10元；三级螺纹钢(25mm)主流规格4110元，持平；上海市场高线4250元，持平；三级螺纹钢4090元，持平。

【河北带钢】

4月11日唐山东海带钢出厂价降20:355-365报3780，460-520报3830，570-630报3830。

4月11日唐山瑞丰带钢出厂:395/418-413报3800降10，305-295报3800稳。

简评：11日国内带钢价格稳，据兰格钢铁网云商平台监测数据显示：唐山热轧带钢(2.5*355mm)唐山瑞丰3800稳；广州热轧带钢(2.5*355mm)唐山瑞丰3980稳。

早盘期货下行，唐山钢坯维稳，国内钢市稳中下跌，市场成交氛围不如前两日。带钢市场整体上观望情绪浓厚，库存压力偏小，目前成本端仍在高位，但是商家也不急于出货，降价意愿较低。唐山小窄带维稳较坚挺，午前期货震荡提升，下游需求有小幅度的释放，部分企业停售出清，由于螺震荡不稳，商家多谨慎观望；而中宽带高位出货也较困难，成交较昨偏弱。华东华南主流持稳，相较上周涨幅比北方偏大，市场交投氛围一般，下游用户按需拿货为主，出货较昨有明显减少，但商家降价意愿不高。贸易商也多采取谨慎操作，担心市场过快拉涨会产生回落，故多报稳运行；近几周钢材社会库存加速下降，库存压力持续减弱，价格得到一定支撑，从今日价格维稳的市场成交反馈来看，预计明日价格或稳中个别调整，部分可能仍有回落风险。

【唐山型材】

过磅出厂价：11日唐工：瑞兴14-20#3900，稳/祥泰10-12#3940，跌10/大成14-16#3900，跌10/鑫宇22-32#3940，跌10/金瑞城16-20#3900稳/唐城16-20#3900稳

过磅出厂价：11日正丰角价格稳：4#3990，5-10#3930/11#4000/12.5-16#4010/18-20#4060/不等边75-125#4000。

过磅出厂价：11日唐槽：申达3900，涨10/祥泰3900，跌10/元丰3890，稳/电力18-20#3900，22-25#4000，28-32#4100，跌20.

简评：4月11日截止16点统计唐24家型材厂共出货39200吨，较昨日上升49.6％。工7家11000吨，槽12家17200吨，角5家11000吨。

【唐山螺线】

4月11日10点唐山:国义300高线3950；河钢Ⅲ级小螺4080大螺4020；河钢盘螺4270。累跌10-20

【邯郸线材】

4月11日武安8-12高线裕华3645明芳3675金鼎3635新金3650，6.5高线加20，稳。

【热轧卷板】

4月11日天津热卷价格暂稳：3.75-11.75*1500普卷包钢3930唐钢中铁3920。

4月11日9点上海:普卷，2.75本3980，5.5宁3970、沙3980、鞍3970；5.5本锰4110；暂稳

4月11日10点乐从:5.5普卷柳涟燕通承中铁3960，鞍本3980，锰卷柳涟燕通承中铁4110，鞍本4120,暂稳

简评：热卷主导城市基本稳定 南北价差暂稳。今日开盘，国内热卷价格基本稳定。据兰格钢铁云商监测统计，4月11日国内热轧卷板均为4011元(吨价，下同)较昨日回落1元，较上周同期涨83元。近几日价格回涨气氛明显，今日行情有所回缓，在贸易商谨慎心态发酵的情况下，今日行情有止涨维稳表现，其中博兴地价格小幅回落20元左右，今日整体出货情况欠佳，北京热卷大户出货不及200吨，较昨日压缩三分之一，全国来看，目前华南地区价格偏低，今日乐从价格3960元，较天津价差仅高30元，北材南下压力较大，库存方面天津热卷在9.5万吨，卷板流通性越来越差。而乐从库存在65万吨左右，近两周贸易商积极走货，周环比降3.85%，压力有所减缓，价格大幅下跌的可能性不大。预计明日价格或继续下调，下落幅度在20元(均价)左右。

【中厚板】

4月11日上海中板价格暂稳，普20马钢4070长达4020唐钢4020鞍钢4120华伟4020萍钢4090。

4月11日邯郸中板价格报稳，主流价格16-25普板普阳冀钢3980，金鼎元宝山3970，锰加200。普阳锁价3980.

4月11日江阴普中板价格暂稳：长达20mm4030萍钢4080西城恒润4010，锰板加300左右。

简评：今日国内中板市场基本持稳。据兰格云商平台监测数据显示，截至4月11日，国内重点城市16-25mm普板均价保持在4080元(吨价，下同)，均价较上个交易日跌2元，较上周涨52元，较上月涨128元。

早盘开市，期货高开低走，午后尾盘意外拉升，市场出货略有好转，然整体表现仍一般。今日来看，由于昨日市场成交放缓，商家观望情绪再次加重，报价纷纷维稳运行。前阶段受原料价格拉涨，减税降费效应显现，基建投资提速以及中美谈判积极顺利等利好因素共同刺激，市场乐观情绪爆棚，期货及现货表现持续向好运行，然近两日价格持续拉涨的回调风险显现，对价格起到一定程度的抑制作用。另外，美债收益率倒挂影响虽有明显缓解，但全球经济增速放缓或成共识，市场担忧心理仍存在，因此对于钢材行业来说目前仍处于利空对冲阶段。不过，虽有空头压制，但利润驱使和时不时放出的环保、宽松经济政策及需求等利好助推消息使得价格在后期或呈艰难缓慢上扬格局。而短期来看，阶段性回调不可避免，故明日价格或仍有维稳或回调可能。

【唐山焊管】

4月11日唐山4寸焊管出厂价：唐山友发4050，迁安正大4100，唐山京华4050，增洲4060；1.2寸加价120.

简评： 11日，国内焊管价格震荡调整。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市4寸(3.75mm)焊管的平均价格为4274元，比昨日下降2元，其中中心城市唐山下调20元，其他中心城市价格暂稳。今日期螺尾盘直线拉升，报3808元涨1.44%，原料钢坯成交回暖。本周原料拉涨过快，各管厂成交不佳，成本不断上涨使得管厂无奈跟涨操作显谨慎，现唐山主流管厂焊管4寸(3.75mm)出厂报价在4050-4100元，镀锌管4寸(3.75mm)出厂报价5370-5460元，普稳。下游市场，目前各地区需求释放不一，武汉、广州等需求较好地区价格坚挺且出货量较大；长沙、南宁等地需求释放迟缓，价格高位使得终端采购迟疑心态尽显。当前轧制企业生产正常，对坯料需求亦可，在钢坯社会库存持续下降的前提下，原料价格坚挺支撑较强，故预计短期内焊镀管价格稳中调整运行。

头条:重启核电“钢需”路在何方？

4月10日，生态环境部颁发台山核电厂1、2号机组运行许可证。重启核电项目建设正式进入落地阶段。2015年以后，我国核电行业已经经历了3年多的沉寂阶段，但从今年4月开始，核电项目建设重启再度进入人们的视野，也使得核电行业有望迎来复苏。

虽然我国近年来新能源产业发展迅速，但总体上还有一定的差距。2018年中国清洁能源占一次能源消费总量比重22.2%，较2012年提高了7.7个百分点，但距离2020年和2030年分别达25%和35%左右的目标还有一定差距。

我国能源必须向绿色低碳转型，这就需要大力发展包括核电在内的清洁能源，核电是目前唯一可以大规模代替煤炭、为电网提供稳定可靠电力的能源，在我国清洁低碳能源体系建设中有着不可或缺的作用，预计到2035年，中国核电(601985)装机规模可达1.5亿千瓦左右，核电在中国清洁低碳能源构成中的比重进一步提高。

按照国家提出的核电发展目标，“十三五”期间，全国核电将投产约3000万千瓦，开工3000万千瓦以上，2020年装机达到5800万千瓦。

2018年以来，我国共有8台核电机组相继建成投产，目前还有11台核电机组正在建设之中。若要实现“十三五”目标，中国还需要在2019年和2020年开工建设30台单机装机容量为100万千瓦的核电机组。

预计今年年内，有8台机组将获得审批，分别是采用“华龙一号”技术的漳州核电一期两台机组、惠州太平岭核电一期两台机组，以及采用俄罗斯vver技术的辽宁徐大堡核电、江苏田湾核电各两台机组。

此外，“一带一路”战略的持续推进也给核电行业带来了巨大空间。预计2015-2030年间海外新建核电站在160座左右，约合200gw的新增装机，按照14元/w的比投资，合计投资约2.8万亿，如我国得到20%的市场份额，预计到2030年我国核电行业出口规模累计将达5600亿元。

核电用钢主要包括用于核电站的核岛、常规岛、电站辅助设备等设备制造用钢铁材料。

核承压设备是指核动力厂及其他核反应堆中执行核安全功能的承压设备及其支承件，包括反应堆压力容器、稳压器、热交换器、管道、泵、阀门、贮罐以及堆内构件等；反应堆系统的钢制安全壳或混凝土安全壳的钢衬里；核燃料生产、加工、贮存、后处理设施以及放射性废物处理、处置设施中包容放射性物质的承压设备及其支承件；其他需要严格监督管理的核承压设备。

这些材料可细分为碳素钢、低合金钢、不锈钢、镍基合金、钛及其合金、锆合金等，其类型涉及板、带、管、丝、棒和锻件等。

中国国内核电项目的重新启动，同时叠加核电海外市场的大力发展，都将明显带动核电“钢需”的再次爆发。

三、有色金属

铜：

行情回顾：今日沪铜1906合约下探回升，cu1906合约交投区间为48990-49380元/吨，收于49280元/吨，日下跌0.20%。持仓量185604，-984；基差-230，较前一日-260。外盘方面，截至15：35，3个月伦铜报6437.50美元/吨，日上涨0.52%。

铜市行业资讯方面：据彭博社报道，智利国家矿业公司Codelco董事长JuanBenavides在圣地亚哥表示，旗下Chuquicamata和Salvador冶炼厂最迟将于年中满负荷运行。

现货分析：据SMM消息，上海电解铜现货对当月合约报升水30元/吨-升水150元/吨，平水铜成交价格48980元/吨-49020元/吨，升水铜成交价格49080元/吨-49120元/吨。隔夜美国数据表现亮眼美元回升97关口，基本金属承压回调，沪期铜大幅下挫走低至49000元/吨下方，今日期铜围绕49000元/吨一线整理。盘初持货商有意挺价，报价在升水50-160元/吨，但市场氛围不够积极，下游消费不及预期，有部分持货商不再坚持主动放松价格，平水铜成交热潮始于升水30元/吨，好铜始于升水130-140元/吨，贸易商压价收货，湿法铜维稳于贴水60-贴水40元/吨。期铜虽有下滑，但整体买盘不及预期，现货升贴水基本维持昨日水平，现货市场僵持拉锯的特征依然明显。

仓单库存：仓单150476，-1488；4月11日，LME铜库存为194,425吨，较上一交易日减少3,100吨。截止至2019年4月4日，上海期货交易所阴极铜库存为257,320吨，较上一周减少4,092吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在平均水平。

主力持仓：沪铜1906合约前二十名多头持仓57658，+138；空头持仓69271，+869。主流多空持仓双双增加，其中空头增幅较为明显。

行情研判：今日沪铜主力合约下探回升，现货市场上，市场氛围不够积极，下游消费不及预期，有部分持货商不再坚持主动放松价格，现货市场僵持拉锯的特征依然明显。操作上建议沪铜1906合约可以考虑在49000-50000元/吨之间高抛低吸，止损各300元/吨。

铝：

行情回顾：今日沪铝小幅收涨，沪铝1905合约日内交投于13795-13855元/吨，收于13840元/吨，日上涨0.07%。持仓量221702，-2824；基差-10，较前一日+10。外盘方面，截至15：35，3个月伦铝报1860.50美元/吨，日上涨0.08%。

铝市行业资讯方面：阿联酋itm铝业公司(EmiratesGlobalAluminium,EGA)周三称，该公司旗下投资33亿美元的AllTaweelah氧化铝精炼厂已经开始商业化生产。该公司在一份声明中称，一旦实现满负荷生产，预计该铝厂料年产200万吨氧化铝。、

现货分析：据SMM消息，期铝当月第一交易阶段表现震荡上行，第二交易阶段维持区间波动。上海主流成交价在13820-13840元/吨之间，对当月平水至升20元/吨附近，较昨日价格仅涨20元/吨附近，无锡成交价在13820-13840元/吨之间，杭州成交价在13850-13860元/吨之间。今日市场较货源充足，因市场开价偏高，持货商出货积极，贸易商与中间商间交投非常活跃。因临近周末，下游厂家今日接货较前几日明显增加，采购积极性提高。华东成交整体不错。

仓单库存：仓单448909，-3440；4月11日，LME铝库存为1,086,075吨，较上一交易日减少4,550吨；截止至2019年4月04日，上海期货交易所电解铝库存为722,092吨，较上一周减少12,898吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较高水平。

主力持仓：沪铝1905合约前二十名多头持仓71203，-65；空头持仓86091，-2741；主流多空持仓双双下滑，其中主流空头持仓下滑更为明显。

行情研判：今日沪铝主力合约小幅收涨，当前铝基本面仍然较为疲软，成本端支撑乏力，铝价持续上行空间受限。现货市场上，货源充足，因市场开价偏高，持货商出货积极，贸易商与中间商间交投非常活跃。因临近周末，下游厂家今日接货较前几日明显增加，采购积极性提高，成交整体不错。操作上建议沪铝1905合约可以考虑背靠14000元/吨进行反弹抛空。

铅：

内外走势：今日伦铅止跌微涨，截止北京时间15:17，3个月伦铅报1929美元/吨，日涨0.31%，有效运行于均线组下方。同时，沪铅主力1905合约三连阴，日内交投于16515-16260元/吨，尾盘收16345元/吨，较上一日收盘价跌0.61%；成交量31460手，日减21874手；持仓44450手，日减830手。基差缩窄至80元/吨；沪铅1905-06月价差扩至0元/吨。

仓单库存：今日沪铅仓单合计17435吨，日增903吨；库存方面：截止4月11日，LME铅库存报77400吨，日减725吨，连降五日；同时，截止4月4日当周，上期所沪铅库存报108772吨，周减1032吨，结束三连增。

主力持仓：沪铅主力1905合约前20名多头持仓16336手，日减312手，空头持仓16568手，日减56手，多头减仓承压。

行情研判：4月12日沪市有色金属普遍飘绿，而沪铅三连阴，触及2017年5月25日以来新低16260元/吨。期间未受美元指数承压下滑支撑，显示空头氛围仍占主导。而国内进出口数据向好，使其跌幅缩窄。基本面，国内消费淡季持续，下游蓄电池市场消费清淡，多持观望态度，散单市场成交持续低迷。技术上，沪铅主力价格MACD绿柱扩大，有效运行于均线组下方，但威廉指标未延续下探，空头氛围或有所缓和。操作上，建议沪铅1905主力可于16500-16300元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

锌：

内外走势：今日伦锌震荡走高，延续盘整，截止北京时间15:04，3个月伦锌报2883.5美元/吨，日涨0.44，承压于10日均线下方。同时，沪锌主力1906合约探底回升，日内交投于22525-22185元/吨，尾盘收22335元/吨，较上一日收盘价跌0.24%；成交量51.1万手，日增98452手；持仓24.2万手，日增7862手。基差缩窄至120元/吨22630；沪锌1905-06月价差扩至295元/吨。

仓单库存：今日沪锌仓单合计48514吨，日增801吨；库存方面：截止4月11日，LME锌库存报52350吨，日减200吨，仍处历史较低位；同时，截止4月4日当周，上期所沪锌库存报108772吨，周减1032吨，连降三周刷新三月以来新低。

主力持仓：沪锌主力1906合约前20名多头持仓79724手，日增757手，空头持仓80259手，日增3985手，空头增仓打压。

行情研判：4月12日沪锌主力1906合约探底回升，陷入横向盘整。期间美元指数未能延续涨势，承压走弱使锌价受到支撑。同时国内进出口数据公布，贸易顺差同比大幅扩大，亦部分利好市场情绪。现货市场上，下游观望等待情绪渐浓，另有部分进口锌流入，日内成交活跃度较昨日降温。而LME锌库存重回跌势，预计锌价短线有望表现坚挺。技术面，沪锌1905合约仍承压于5日均线下方，MACD指标绿柱扩大，下方关注20日均线支撑。操作上，沪锌主力合约可于22550-22150元/吨之间高抛低吸，止损各200元/吨。

黄金：

国内走势：今日伦敦金、伦敦银均震荡微涨，截止北京时间15:30，伦敦金报1292.3美元/盎司，微涨0.01%；伦敦银报14.972美元/盎司，微涨0.19%。同时，沪金主力1906合约跳空回落，日内交投于284.7-282.9元/克，尾盘报283.3元/克，较上一日收盘价微涨0.09%，成交量13.5万手，日增54416手；持仓28.7万手，日减86手；沪银主力1906合约亦跳空下挫，尾盘报收3540元/千克，较上一日收盘价跌1.01%。

内盘持仓：沪金主力1906合约前20名多头持仓61191手，日减4332手，空头持仓36913手，日减1392手，多头大幅减仓打压。沪银1906合约前20名多头持仓141223手，日增1414手；空头持仓129790手，日增5022手，空头增仓打压。

行情研判：4月12日沪市贵金属跳空回落，大幅回吐4月以来涨幅。期间主要受到隔夜美国公布数据显示上周首次申请失业救济人数创逾49年来新低，3月PPI创五个月最大涨幅，缓解了市场对于美国经济放缓的担忧，美元指数止跌上行使贵金属承压。而今日美元指数未能延续涨势，承压下滑则使贵金属跌幅有所缩窄。技术上，沪金主力回落至5日均线下方，MACD红柱缩短，威廉指标拐头向下，显示多头氛围减弱；而沪银主力回落至均线组下方，MACD红柱量能弱势运行，空头增仓打压，预计短线仍将震荡偏弱。操作上，建议沪金主力1906合约可于285-283元/克之间高抛低吸，止损各1元/克；建议沪银主力合约可背靠3560元/千克之下逢高空，入场参考3540元/千克，目标关注3520元/千克。

四、钢材市场

盘面情况：周五RB1910合约宽幅震荡，最高报3829，最低报3734，收盘3794，较上一交易日跌0.37%；成交量5184656，+1728052；持仓量2240428，-36204；基差296，扩大14；RB10-5月价差-334，扩大35。

消息：据海关统计，今年一季度我国外贸进出口总值7.01万亿元人民币，比去年同期增长3.7%。其中，出口3.77万亿元，增长6.7%；进口3.24万亿元，增长0.3%；贸易顺差5296.7亿元，扩大75.2%；按美元计价，一季度，我国外贸进出口总值1.03万亿美元，下降1.5%。其中，出口5517.6亿美元，增长1.4%；进口4754.5亿美元，下降4.8%；贸易顺差763.1亿美元，扩大70.6%。

钢厂调价：4月11日，福建三宝对部分产品出厂价格进行调整，以“4月6日福建三宝建筑钢材价格调整信息”为基准，具体调整情况如下：高线HPB300（Φ8-10mm）出厂价格平稳，现高线出厂价格为4240元/吨，6.5mm加价50元/吨。三级螺纹钢价格平稳，现Φ16-25mmHRB400E出厂价格为4200元/吨。以上均为出厂含税价格，本价格自2019年4月11日起执行。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为16562吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净多75368手，主流持仓减多增空，净多减少9587手。

总结：本周螺纹钢现货市场成交尚可，主要放量集中在周初两天，并且价格有较大幅度上涨，虽然这两日现货报价整体平稳，但期货近月合约走势坚挺及螺纹钢社会库存、厂库持续回落，对价格方面有一定程度的支撑，商家心态尚可。技术上，RB1910合约宽幅震荡，1小时MACD指标显示绿柱缩小；1小时BOLL指标显示开口缩小但中轴仍有技术性支撑。操作上建议，3760附近择机做多，止损参考3710。

五、宏观经济

方大九钢用科技创新助力高质量发展

近期，方大九钢成功取得国家市场监督管理总局颁发的HRB500E系列钢材产品生产许可证，具备了批量生产和销售该系列产品的资质。许可证的获得，也标志着企业的产品研发能力与市场竞争能力的不断提升。

长期以来，方大九钢高度重视科技创新工作，将科学技术应用于在生产实践，在强化科技创新管理与加强高附加值产品研发两个方面下大力气，将科技创新转化为发展生产力，不断推动企业迈向高质量发展。

在强化科技创新管理上花工夫

近年来，方大九钢坚持强化科技创新管理，通过设立组织机构、创新科技人才培养方式、健全科技创新制度、出台科技创新激励政策等举措，既使企业的科技创新工作有人管，又让科技人才快速发挥作用，奏出了一曲“科技强企”的新凯歌。

——成立组织机构。成立科技协会，搭建校企共建人才培养模式，与武汉大学、东北科技大学、北京科技大学、中钢集团武汉安全环保研究院等科研院校建立了人才培养战略合作平台，积极筹备专业技术人才和高技能人才培训，为企业强化科技管理、培养高素质技术人才提供强大支撑。

——引进高技术人才。为做强品牌，提升技术水平，打造核心竞争力，企业采取“走出去、请进来”的方法展开人才培养，一方面邀请知名高校和业界知名专家开展技术交流；一方面派出骨干外出交流、考察，并积极开展科研项目，将科学技术转化为生产力。仅2018年，方大九钢成功获得专利41项，实行科技攻关29项，实现创效9985.12万元。

——健全规章制度，完善保障措施。该公司制定《九钢公司专利管理办法》，完善科技创新激励机制，为创新工作的开展提供了良好的制度保障，激发了各级人员的创造热情。

在高附加值产品研发上下苦功

近年来，随着企业的持续发展，方大九钢将目光逐步聚焦到了研发高附加值产品上，并从中受益明显。

为落实好品种钢开发工作，方大九钢高度重视，以市场和客户需求为导向，根据不同的品种钢需求，制定相应的工艺控制要点，从原材料入炉、转炉冶炼、出钢挡渣、脱氧合金化、精炼炉各道工序层层把关，确保研发的产品质量高、成本低，产生最大的整体效益。

开发的高层建筑结构用钢，投放市场后受到欢迎的，过硬的产品质量赢得了大量客户订单。武汉某大型钢构厂供应Q345GJB系列产品就达到了400吨，产品直接应用于该市某地区的城市改造重点工程项目之中，实现了该公司高性能建筑结构用钢板订单“零”的突破。

3月份，方大九钢成功研发生产φ12mm铁标盘螺(标准号TB/T3432-2016)，并陆续发往安九铁路九江段。这款铁标钢再的成功开发也标志着方大九钢铁标钢产品已涵盖建筑钢材的全品种、全规格。方大九钢铁标钢凭借良好的质量性能、完善的售后服务，获得了业主单位的一致好评，在铁路系统里得到推广应用，逐步形成了指定采购。3月份，铁标钢累计总销量达到3687吨。另外，进入2019年后，企业还与中铁八局集团成功签订昌景黄高铁黄山段供货合同，签订的供货合同供货量约为3万吨，随着项目的进一步推进，钢材用量、覆盖面将不断扩大，为方大九钢高附加值产品赢得市场奠定了坚实基础。

相关人员介绍说，企业目前正着手总结、分析各项参数，巩固取得的科技创新成果，实现科技创新的不断进步，为企业的高质量发展插上新的腾飞翅膀。

华菱涟钢：冷轧高强集装箱板开发取得新突破

“涟钢LG700NQ虽然比其他厂家市场报价高出200元/吨，但是这个价格还是很值得。”近日，一客户单位的工艺技术员和喷涂负责人对华菱涟钢的冷轧高强集装箱板产品给予一致评价，并在最终产品刚刚完成最后一个检测后，就与华菱涟钢签订了订货合同。

LG700NQ作为一款700MPa的冷轧高强集装箱板，是华菱涟钢为了拓宽集装箱用钢系列产品为客户量身订制的产品。客户在前期的沟通提出，供货材料不涂油，同时产品的冲压性能要达到目前涂油产品的标准。

一个看似简单的要求，但其实面临着极大挑战。不涂油供应，对产品的冲压性能和运输、包装等环节都是一个重大考验。华菱涟钢通过前期的严密论证后，接下了这个艰巨的任务，并通过各个环节的严格把控能，出色完成了订单交付任务。

不涂油的产品，极大简化了用户的生产工艺流程。根据客户测算，单单就人工成本就能节省1.5-1.8万/月，清洗剂等材料节省平均达8-10万/月，甚至更多。

六、全球观察

美国国际贸易委员会对涉华碳合金钢螺杆作出双反产业损害初裁

2019年4月5日，美国国际贸易委员会（USITC）投票对进口自中国大陆、印度、台湾地区和泰国的碳合金钢螺杆（CarbonandAlloySteelThreadedRod）作出反倾销产业损害初裁，同时对进口自中国大陆和印度的涉案产品作出反补贴产业损害初裁，裁定被主张存在政府补贴和倾销行为的涉案产品对美国国内产业造成了实质性损害。在该项裁定中，5名委员均投肯定票。基于美国国际贸易委员会的肯定性裁定，美国商务部预计将于2019年5月17日作出反补贴初裁，2019年7月31日作出反倾销初裁。本案涉及美国协调关税税号7318.15.5051、7318.15.5056和7318.15.5090项下产品及税号7318.15.2095和7318.19.0000项下部分产品。

2019年3月14日，应美国企业VulcanThreadedProductsInc.于2019年2月21日提交的申请，美国商务部宣布对进口自中国大陆、印度、台湾地区和泰国的碳合金钢螺杆发起反倾销立案调查，同时对进口自中国大陆和印度的涉案产品发起反补贴立案调查。据美方统计，2018年美国自中国大陆、印度、台湾地区和泰国进口碳合金钢螺杆的进口总额分别约为1.047亿美元、3580万美元、5110万美元和580万美元。

淡水河谷2018年铁矿石产量达到3.846亿吨

3月27日，淡水河谷发布2018年第四季度产销量报告。报告显示，该季度淡水河谷铁矿石产量达到1.01亿吨，同比下降3.8%。2018年，淡水河谷铁矿石产量为3.846亿吨，同比增长4.9%。

淡水河谷在报告中指出，2018年第四季度，由于季节性因素，铁矿石产量较第三季度减少。铁矿粉和球团矿销量为9650万吨，其中铁矿粉销量为8020万吨，较第三季度减少3.9%；球团矿销量为1600万吨，这得益于图巴朗一号、二号球团厂和圣路易斯球团厂的达产，以及球团矿商业项目的实施（利用第三方产能将偶有过剩的球团精粉转化为球团矿产品）。

2018年，淡水河谷产品组合中的铁含量为64.1%，铝含量为1.2%，硅含量为3.9%。

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