一、行情快报

上海期铜价格涨幅明显。主力9月合约，以50050元/吨收盘，上涨1810元,涨幅为3.75%。当日15：00伦敦三月铜报价6307.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.93，低于上一交易日7.94，上海期铜涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交1020874手,持仓量增加76124手至723376 手。主力合约成交513720手,持仓量增加3334手至213502手。

上海期铝价格收平。主力9月合约，以14510元/吨收平。当日15：00伦敦三月铝报价1943美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.47，低于上一交易日7.58，上海期铝涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交444684手,持仓量减少15312手至628994 手。主力合约成交251852手,持仓量减少20794手至282886手。

上海期锌价格小幅上涨。主力9月合约，以23265元/吨收盘，上涨165元,涨幅为0.71%。当日15：00伦敦三月锌报价2816美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.26，高于上一交易日8.25，上海期锌涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交932144手,持仓量减少4532手至551732 手。主力合约成交669146手,持仓量减少13434手至248876手。

上海期铅价格出现一定幅度上涨。主力9月合约，以17935元/吨收盘，上涨415元,涨幅为2.37%。当日15：00伦敦三月铅报价2319美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.73，与上一交易日7.73持平，上海期铅涨幅与伦敦市场相当。

全部合约成交124954手,持仓量增加642手至69414 手。主力合约成交97296手,持仓量增加1120手至38322手。

上海螺纹钢价格小幅上涨。主力10月合约，以3568元/吨收盘，上涨28元,涨幅为0.79%。

全部合约成交7940798手,持仓量减少146552手至4879106 手。主力合约成交6233630手,持仓量减少331032手至3421350手。

【股市行情】 3月28日消息，今日开盘两市小幅低开，早盘工业大麻板块集体杀跌，三大股指迅速跳水，沪指一度大跌逾1%失守3000点整数关口，盘中5G概念股强势拉升，各大股指纷纷反弹，创指率先翻红，午后虽不乏有白酒、区块链等板块轮番拉升，但依旧不改市场震荡下行格局，行业板块亦多数下跌，资金信号较弱，做多意愿明显不足，沪深两市合计成交额不足7000亿元，截止收盘，沪指报2994.94点，跌0.92%，深成指报9546.51点，跌0.65%，创指报1626.82点，跌0.67%。

二、国内焦点

钢市回调 合金走弱

钢市回调合金走弱

——铁合金月报

成文日期：2019年3月27日

摘要：春节过后，钢材期现市场的关注点均在库存的累积速度与幅度，因节前冬储热情不高，钢厂高产量高库存引导价格期现价格下行。节后第三周开始累库速度放缓，去库存博弈开始，随后之前低冬储量带来阶段性走货补库的需求，钢价开始回暖，但供需总体和谐决定期货价格波动幅度不大。铁合金市场受此带动，锰硅期价一路上行至前期肩部位置后上冲乏力，而硅铁期价受基本面较弱影响，回升至6200元附近后再次滑落至前低，板块内总体呈现锰强硅弱的格局。操作上短期可考虑做空05合约硅铁，或等待锰硅05/09合约价差走强后沽空。

一、供应情况

目前港口锰矿库存延续累库，总库存增至325.7万吨的历史区间高位，为近五年来的峰值区间，而锰矿价格也长时间维持在61元/吨度的较低位置。一方面说明锰硅厂排单生产，对后市锰矿供应预期良好，主动补库提高安全库存的意愿不高。另一方面，锰矿的价格也无法在成本端提高锰硅合金的售价，面对钢招议价能力较弱。产量方面，主产区硅铁产量走势转弱，环比下跌近4万吨至37万吨，与硅铁情况类似锰硅产量在经历2018年第四季度的高峰生产后开始走弱，二月份产量已跌破90万吨至86.31万吨。

前段时间受平罗停炉事件的影响，在市场上利多锰硅期现价格，但随着中央禁止“一刀切”文件的精神，停炉文件被撤回，期现价格随情绪转变而转向。至于此前对于硅铁原料上涨的传言，实际是硅石价格的上调，总体对硅铁生产成本在100元/吨左右。

产企生产用电量方面，2019年开年以来，相较于2018年年底的高幅开工率，整体用电量较低，而上一轮钢招供货已近完成，现货市场价格将进入一段时间的空窗期，利空铁合金价格。

二、钢材走弱供货完成静待钢招

钢厂设备开工方面，高炉开工率年度维持在65%附近，较为稳定。对于电炉钢，全国已投产303座电炉以上，共有大约1.44亿吨产能，2018年产量突破1亿吨，占全国粗钢产量12%，产能利用率65%左右，2018年全年产能利用率比2017年高12个百分点。但从去年年底开始，受冬储需求平淡的影响，钢材价格反弹乏力，但前期电炉高开工率带来的废钢需求的走强也导致在相同时间点废钢贸易商加价惜售，虽然uhp电极的价格有所下降，但总体生产成本的攀升叠加钢价走弱，电炉厂利润基本维持在-100左右，电炉厂的开工率也一路从60%以上下滑到30%左右，直至春节后开始快速回升。当前废钢电极价格均下降，电炉厂成本压力减弱，100%废钢原料电炉吨钢毛利约120元左右，厂家稳步生产。

钢铁供应方面，2018年我国生铁产量7.71亿吨，同比增长3.0%；粗钢9.28亿吨，增长6.6%，而全钢材供应共11.05亿吨（含重复材），大幅增长8.5%。其中受2018年10月开始的冬季采暖季限产，2018年日均铁产量比前月分别少2、7、11万吨，而2017对应减少量为8、9、7万吨，除了最后一个月影响较大，总体三个月影响总量2018年较2017年日均少4万吨。粗钢方面，2017年日均产量较前月少7、10、7万吨，而2018年对应的是少3、7、13万吨，影响效果大致相等。总体来看，虽然采暖季日均影响生铁和粗钢产量18年较17年三个月总量下降，但在2018年12月份有明显的增加，这说明从去年12月开始限产力度开始加强。今年以来，前两个月日均粗钢253万吨，比去年1月份增加21万吨/天，比12月份增加7万吨/天。今年1-2月的环保限产的效果同比、环比均不尽人意，这也是节后库存大幅消减下，盘面钢材价格屡次崇高回落的原因。总体来看，钢材前期现货市场较好的走货提前兑现了部分需求，钢厂粗钢产量目前维持在日均250万吨附近，还未恢复至2018年下半年的峰值，合金市场需求还未全面放开。

硅铁方面，下游金属镁产量自2018年以后一直处于低位，月均5.5万吨左右。近期镁厂出货较为困难，镁锭价格有所松动，目前主流报价在17000元/吨，主要是部分下游企业等待增值税退税施行，当前时间走货意愿不足。短期内也存在低价抛货的情况，尤其是在月末时间镁厂回笼资金。出口方面，也是自2018年开年之后，受国家硅铁出口增税的影响，出口量逐渐减少，2019年一月份已低至4万吨。总体来看，硅铁的需求稳定较锰硅压力更大，一定时间内相较于锰硅价格，硅铁价格承压的力度更强。

三、板块内部套利单边保持高抛思路

盘面上硅铁期价贴水现货，缺少了投机需求的支撑，注册仓单也有流入现货市场的意愿，短期内硅铁维持供大于求的思路。合约上受交割制度的影响，交割库货物不具备保留仓单在09合约上，因此05合约会有大量的交割预期，若期货价格无法走出深贴水，多头就没有足够的接货意愿。而锰硅方面，相较于硅铁价格运行较强，市场对于后期还有受环保而供给收缩的预期。因此操作上短期可考虑做空05合约硅铁，或等待锰硅05/09合约价差走强后沽空。

钢材价格面临回调压力

当前钢材整体库存水平仍高，尤其是厂库库存下降不及预期。随着4月中下旬旺季趋于结束，钢材去库存进程将放缓。

2月下旬开始，钢材市场需求逐渐恢复，民工元宵节后返工、天气好转、资金到位及开工项目多等为需求恢复创造了良好条件，市场成交量在3月上中旬已恢复到旺季状态。从中钢协公布的产量数据来看，粗钢及钢材产量强劲增长，1—2月全国粗钢累计产量同比增长9.2%。当前市场呈现出供需两旺格局，钢价整体高位振荡。我们预计4月钢材市场可能转向供增需减，前期坚挺的钢材现货价格将面临回调压力。

4月需求弱于3月

建筑钢在钢材品种中用量最大，对钢价的引领作用强，而建筑钢最主要的用途是房地产行业，接着是基建。从国家统计局公布的最新房地产数据来看，短期内房地产投资仍然维持较好的韧性，建筑钢需求仍较强，但由于商品房销售大幅回落，竣工面积及土地购置面积大幅下滑，预计4月下旬后，随着季节性旺季趋于尾声，建筑钢需求可能回落。最新的基建投资数据并没有超出预期，对需求的拉动作用有限，如果经济没有滑出合理波动区间的下沿，基建投资大概率不会有超出预期的举措。

板材下游工程机械产销继续超预期向好，汽车主动去库存，家电和金属集装箱等行业产销继续回落，热轧卷板整体需求以稳为主。1—2月造船行业同比大幅回落，当前欧洲、美国等发达经济体经济出现下滑，全球海运贸易增速放缓，bdi海运指数下降，新造船全球订单同比减少。如果后期造船新接订单持续下降，中厚板需求可能会受影响。

从增值税政策调整的角度来看，由于4月1日后钢铁领域将实施13%的增值税税率，下游倾向于在4月1日前集中采购钢材，可能导致部分需求被提前透支，因此4月钢材需求将弱于3月。

高供给格局延续

中钢协数据显示，今年前2个月，全国生铁累计产量同比增9.8%，全国粗钢累计产量同比增9.2%，全国钢材累计产量同比增10.7%，钢材产量出现强劲增长。从结构上来看，产量主要来自长流程。1—2月，全国高炉平均开工率为65.23%，环比去年12月增加1.44%，高炉开工率环比增加是导致长流程钢材产量大幅增加的主要原因。

从炼钢利润来看，近期钢材现货价格坚挺，原料端价格小幅回落，焦炭近2周价格下调200元/吨，铁矿石价格小幅回落，废钢价格偏弱。整体来看，由于高炉炼钢利润回升，长流程供应将增加。短流程方面，由于螺纹钢现货价格涨幅大于废钢，电炉钢利润回升，电炉钢产量会增加。

2018/2019年度秋冬季环保限产即将结束，市场对环保限产结束后供应增加的忧虑依然存在。近期唐山市发布了针对采暖结束后的二、三季度错峰生产方案，经相关机构测算，二季度影响铁水量约10万吨，三季度影响铁水量约7万吨，整体来看，限产效果边际减弱。

从最近几周钢材品种去库存进程来看，整体库存下降幅度较大，尤其是螺纹钢库存，前期库存压力大，目前下降幅度也较大，表明终端需求尚可，螺纹钢社会库存已基本和去年持平。但整体库存水平仍高，尤其是厂库库存下降不及预期。随着4月中下旬旺季趋于结束，钢材去库存进程将放缓。

总之，我们预计4月钢材市场将由供需两旺转向供增需减，前期坚挺的钢材现货价格面临回调压力。

沪镍多头力量略胜一筹

27日，沪镍主力1905合约高开后，在多头增仓推动下，期价强势走高。之后，部分多头获利离场，期价略有回落。午后，多头持续减仓，期价运行重心下移，但日内仍以涨势报收。

交易所多空持仓前20席位数据显示，1905合约呈现多增、空减态势。其中，多头增持1344张，空头减持2672张，持仓由净空转为净多3098张。

具体来看，1905合约前20席位多头中，增持多单的席位有7个，其中，增持幅度超过1000张的席位有2个，永安期货席位增持超过2000张。减持多单的13个席位中，仅中信期货席位减持幅度略超过1000张，其余席位减持幅度多数在500张以内。

在前20席位空头中，增持空单的席位有9个，其中，增持幅度超过1000张的席位亦有2个，但最高不超过2000张。减持空单的11个席位中，国泰君安席位和华泰期货席位当日减持幅度均超过2000张，其中，国泰君安席位大幅减持3497张。

值得注意的是，永安期货席位当日在大幅增持2343张多单的同时减持40张空单，净多单增加至4560张；鲁证期货席位在增持1111张多单的同时减持204张空单，持仓由净空转为净多371张；国泰君安席位在增持79张多单的同时大幅减持3497张空单，净空单减少至1157张。以上数据显示，这部分席位对后市较为乐观。

相反，申万期货席位当日在减持532张多单的同时大幅增持1624张空单，净多单减少至1530张；广发期货席位在减持436张多单的同时增持1071张，持仓由净多转为净空192张；银河期货席位在减持21张多单的同时增持388张空单，净空单增加至2121张；兴证期货席位当日也做出类似的多减、空增操作。以上数据显示，这部分席位对后市较为悲观。

另外，中信期货席位、海通期货席位、东证期货席位和华泰期货席位，当日均在各自持仓上做出多、空同向调整操作。其中，位居多、空排行榜首的中信期货席位，在减持1013张多单的同时仅减持92张空单，净多单减少至2327张，显示该席位对后市更倾向于悲观。

相反，华泰期货席位当日在减持171张多单的同时大幅减持2644张空单，净空单减少至638张；东证期货席位在空头持仓上的减持幅度亦大于在多头持仓上的减持幅度；海通期货席位当日虽做出多、空同增操作，但在多头持仓上的增持幅度大于在空头持仓上的增持幅度。以上数据显示，这部分席位对后市更倾向于乐观。

通过观察主力持仓动向，笔者发现，当日前20席位整体呈多增、空减态势，且从席位持仓调整方向和力度上看，多头力量略胜一筹，后市期价运行重心有望抬升。

三、有色金属

铜：

行情回顾：今日沪铜下探回升，cu1905合约交投区间为48140-48480元/吨，收于48360元/吨，日下跌0.04%。持仓量210982，-462；基差1020，较前一日+70。外盘方面，截至15：35，3个月伦铜报6353.00美元/吨，日上涨0.27%。

铜市行业资讯方面：秘鲁政府高层官员周三出马，希望能够和平解决有关土著社区封锁铜矿交通的纷争。多日纷争已导致秘鲁最大铜矿LasBambas暂停发货。秘鲁总理萨尔瓦多·德尔索拉尔表示，由三位部长领导的政府委员会将通过调停人与Fuerabamba社区进行对话。上周，该社区领袖及律师因涉嫌敲诈铜矿资方—五矿资源而被捕。

现货分析：上海电解铜现货对当月合约报升水1080元/吨-升水1250元/吨，平水铜成交价格49280元/吨-49350元/吨，升水铜成交价格49400元/吨-49480元/吨。沪期铜延续48200-48300元/吨的区间波动，月末前最后二个交易日，持货商心态稳定，根本无急于换现，报价反而愈加持坚，早市好铜报价升水1250元/吨，平水铜1100-1150元/吨，询价氛围淡，成交显淡静，10点后才略显松动，好铜略降于升水1220元/吨，平水铜可压价至升水1080元/吨成交，湿法铜围绕升水920元/吨，下游补货也渐少。趋近月末为避免供需双方在发票上产生异议与冲突，市场成交明显趋淡，报价显稳。部分投机商提前转向下月发票货源，但市场下月发票表现尚不稳定，好铜升水50-100元/吨不等，平水铜贴水60元/吨-贴水20元/吨不等，接货群体少，大家表现仍显谨慎。

仓单库存：仓单188139，+554；3月27日，LME铜库存为170,725吨，较上一交易日减少1,550吨。截止至2019年3月22日，上海期货交易所阴极铜库存为259,172吨，较上一周减少5,429吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在平均水平。

主力持仓：沪铜1905合约前二十名多头持仓65078，+2129；空头持仓70959，-212。主流持仓呈现多增空减。

行情研判：今日沪铜下探回升，当前市场普遍关注中美双方举行的新一轮贸易谈判进展，因此整体表现较为谨慎，观望态度浓厚，短期建议震荡看待。现货市场上，持货商心态稳定，根本无急于换现，下游补货也渐少，市场成交明显趋淡，报价显稳。部分投机商提前转向下月发票货源，但市场下月发票表现尚不稳定，接货群体少，大家表现仍显谨慎。技术面上，沪铜1905合约在48000元/吨附近存在较强买盘支撑，但今日盘中上探至60日均线附近承压明显。操作上建议沪铜1905合约可以考虑在48000-48800元/吨之间高抛低吸，止损各300元/吨。

铝：

行情回顾：今日沪铝震荡偏强，沪铝1905合约日内交投于13650-13730元/吨，收于13685元/吨，日上涨0.44%。持仓量256522，-10198；基差+255，较前一日+5。外盘方面，截至15：35，3个月伦铝报1909.00美元/吨，日上涨0.32%。

铝市行业资讯方面：挪威海德鲁同意巴西检察官提出进行的第三方技术评估，一旦通过评估，则意味着巴西(Alunorte)氧化铝工厂可以全面复产。海德鲁执行副总裁表示，目前Alunorte工厂的工作是对全部七条生产线进行维护保养，以确保可顺利提升产能，预计将在两个月的评估后恢复达到75%-80%的产能。

现货分析：期铝当月午前维持区间震荡。上海成交价在13920-13940元/吨之间，对当月升水280-290元/吨附近，成交价相较昨日涨幅超50元/吨，上海下月票货成交价在13630-13660元/吨之间，无锡当月成交价在13920-13940元/吨之间，杭州当月成交价在13950-13970元/吨之间。因某大户计划近两日停止收货，市场货源充足，临近月底市场上下月票货明显增加，当月票成交量较前两日下降，贸易商间交投活跃度不及前两日。因价格较昨日转涨，叠加前期有一定备货，今日采购不多。华东今日整体成交一般。

仓单库存：仓单501790，-9228；3月27日，LME铝库存为1,142,725吨，较上一交易日减少7,000吨；截止至2019年3月22日，上海期货交易所电解铝库存为741,757吨，较上一周增加2,699吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较高水平。

主力持仓：沪铝1905合约前二十名多头持仓79675，+163；空头持仓103209，-1505；主流持仓呈现多增空减。

行情研判：今日沪铝震荡偏强，因氧化铝减产消息频出，氧化铝价格暂时止跌，对铝价在成本端形成阶段性支撑。现货市场上，货源充足，临近月底市场上下月票货明显增加，当月票成交量较前两日下降，贸易商间交投活跃度不及前两日。因价格较昨日转涨，叠加前期有一定备货，今日采购不多，整体成交一般。技术面上，MACD指标呈现反复，布林带通道呈现收缩，短期铝价建议震荡看待。操作上建议沪铝1905合约可以考虑在13500-13800元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

铅：

内外走势：今日伦铅小幅震荡微跌，截止北京时间15:12，3个月伦铅报2016美元/吨，日跌0.175%，仍承压于均线组下方。同时，沪铅主力1905合约延续低位盘整，日内交投于16870-16735元/吨，尾盘收16760元/吨，较上一日收盘价跌0.45%；成交量31382手，日增5088手；持仓43394手，日增670手。基差仍为元/吨；沪铅1905-06月价差缩窄至-5元/吨。

仓单库存：今日沪铅仓单合计20672吨，日减401吨；库存方面：截止3月27日，LME铅库存报79250吨，日减175吨，结束三连增；同时，截止3月22日当周，上期所沪铅库存报35326吨，周增1844吨，为年内均值29057吨之上。

主力持仓：沪铅主力1905合约前20名多头持仓15904手，日增334手，空头持仓16379手，日减266手，多增空减。

行情研判：3月28日沪市有色金属涨跌不一，沪铅震荡走弱，延续低位盘整。期间中国1-2月规模以上工业利润数据不佳，部分影响投资者情绪。现货方面，市场货源尚可，但当月票报价明显减少，同时下月票报价混乱，而蓄电池市场消费转淡，基本面伐善可陈。技术上，沪铅主力价格仍运行于均线组下方，受到5日均线阻力，威廉指标仍于偏空区域，需关注16700一线支撑，多增空减，预计短线或延续低位震荡态势。操作上，建议沪铅1905主力可于16900-16700元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

锌：

内外走势：今日伦锌低开走高，截止北京时间15:06，3个月伦锌报2886美元/吨，微涨0.02%，仍运行于均线组上方。同时，沪锌主力1905合约强势上行，日内交投于22640-22185元/吨，尾盘收22570元/吨，较上一日收盘价涨1.62%；成交量78.4万手，日增19.6万手；持仓31万手，日增27160手。基差缩窄至510元/吨；沪锌1905-06月价差扩至295元/吨。

仓单库存：今日沪锌仓单合计58778吨，日减1001吨；库存方面：截止3月27日，LME锌库存报55225吨，日减1200吨，创下1991年2月18日以来新低；同时，截止3月22日当周，上期所沪锌库存报115974吨，周减8064吨，为连增八周后首降。锌两市库存走势终于趋于一致，LME锌低库存仍持续为锌价构成有力支撑。

主力持仓：沪锌主力1905合约前20名多头持仓95202手，日增9247手，空头持仓89521手，日增7271手，多头氛围仍占主导。

行情研判：3月28日沪锌主力1905合约强势上行，刷新9个月以来新高22640元/吨，领涨沪市有色金属。期间部分受到美元指数承压回落提振，美债收益率下滑。现货方面，市场交易活跃度进一步走低，多以观望为主，成交较为清淡。而LME锌库存跌势不改，沪锌库存结束八连涨，对锌价构成有效支撑，短线多头氛围仍较浓。技术面，沪锌主力价格有效运行于均线组上方，且上破布林线上轨重要阻力位，威廉指标仍于高位运行，预计短线仍有望震荡偏多。操作上，建议沪锌1905主力合约可背靠22200元/吨之上逢低多，入场参考22500元/吨，目标关注22700元/吨。

黄金：

内外走势：今日伦敦金、伦敦银均止跌微涨。截止北京时间15:18，伦敦金报1310.7美元/盎司，日涨0.1%；伦敦银报15.302美元/盎司，微涨0.02%。同时，沪金主力1906合约震荡走弱，日内交投于288.55-286.95元/克，尾盘报287.45元/克，较上一日收盘价跌0.28%，成交量20.3万手，日增45888手；持仓31.8万手，日减8346手；沪银主力1906合约三连阴，尾盘报收3589元/千克，较上一日收盘价跌0.72%。

内盘持仓：沪金主力1906合约前20名多头持仓71007手，日减1417手，空头持仓40920手，日增2801手，多减空增。沪银1906合约前20名多头持仓162132手，日增1472手；空头持仓132217手，日增2849手，空头增仓幅度大于多头。

行情研判：3月28日沪市贵金属均震荡走弱，其中沪银三连阴，表现较为疲软。期间主要受到隔夜美元指数延续涨势打压，因英国脱欧事件英镑下滑提振。而今日美元指数承压走弱，贵金属跌幅缩窄，目前市场关注中美贸易谈判进程。技术上，沪金主力于主要均线组上方获得支撑，MACD红柱缩短，显示多头氛围有所减弱；而沪银三连阴，下破最后一道20日均线支撑，威廉指标持续走弱，较为偏空，预计短线或延续跌势。操作上，建议沪金主力合约可于289-287元/克之间高抛低吸，止损各1元/克；建议沪银主力合约可背靠3620元/千克之下逢高空，入场参考3593元/千克，目标关注3573元/千克。

四、钢材市场

盘面情况：周四RB1905合约冲高回落，最高报3734，最低报3676，收盘3690，较上一交易日跌0.67%；成交量2985056，+1109406；持仓量1790910，-158148；基差210，扩大21；RB10-5月价差-285，缩小1。

消息：日前，从河北省工信厅获悉，今年河北省工业运行的目标任务为：规模以上工业增加值同比增长4.5%左右；民营经济占GDP比重达到68.5%以上；工业技改投资同比增长6%以上；新增规模以上工业企业800家以上，力争达到1000家；压减水泥产能100万吨、平板玻璃660万重量箱、焦炭300万吨；推广应用新能源汽车3万辆标准车。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为18334吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净空14938手，主流持仓多单减幅大于空单，净多转净空。

总结：建筑钢材现货报价整体平稳，尽管近期下游需求量逐渐释放，成交情况较前期有所好转，但整体交易氛围尚未十分活跃，和市场预期仍存在一定差距。技术上，RB1905合约冲高回落，1小时MACD指标显示红柱小幅缩小；1小时BOLL指标显示开口缩小，期价测试下轨支撑。操作上建议，短线3680-3740区间低买高抛，止损20元/吨。

五、宏观经济

2019年2月我国新能源汽车产销保持高速增长

据新华社北京3月11日报道，中国汽车工业协会11日发布数据显示，2月份我国新能源汽车产销分别完成5.92万辆和5.29万辆，同比增长50.9%和53.6%。

据中汽协秘书长助理陈士华介绍，2月份新能源汽车产销依然保持了高速增长。其中，纯电动汽车产销分别完成4.37万辆和3.97万辆，比上年同期分别增长51.34%和69.37%；插电式混合动力汽车产销分别完成1.54万辆和1.30万辆，同比分别增长48.24%和18.64%。

中汽协数据显示，1至2月，中国品牌汽车销量排名前10家企业为上汽、吉利、长安、长城、东风、北汽、奇瑞、一汽、江淮和比亚迪。与上年同期相比，奇瑞销量增速较快，长城和比亚迪小幅增长，其他7家企业呈不同程度下降。1至2月，上述10家企业共销售汽车163.75万辆，占中国品牌汽车销售总量的84.22%。

方大九钢轧钢厂优化工艺提升高线轧制水平

近日，方大九钢轧钢厂通过优化工艺使高线轧制水平显著提升，轧制Φ6.0mm盘螺作业率、成材率等多项经济技术指标取得突破，高线车间日轧制Φ6.0mm盘螺创历史纪录。

以往，该厂在轧制Φ6.0mm盘螺时，轧制速度只有75m/s，且频繁出现精轧机后水箱和吐丝机区域堆钢，造成机时产量低、堆钢次数多、成品辊环轧制吨位少等问题，难以满足该公司降本增效的要求。为此，轧钢厂成立了技术攻关小组，对高线轧制Φ6.0mm盘螺工艺进行优化。攻关小组通过调整粗轧各机架料型、强化对预精轧活套检查更换、解决吐丝盘间隙引起的吐丝甩尾问题等措施，有效提升了轧制工艺技术水平。优化工艺后，堆钢事故明显减少，轧制速度大幅提升，作业率、成材率等指标明显进步，产量大幅提升，取得了较好的经济效益。

据统计，3月15日该厂高线中班轧制Φ6.0mm盘螺班产达到945吨，刷新了班产纪录；3月16日高线Φ6.0mm盘螺日产达到2576吨，打破了日产纪录。

六、全球观察

美油库存意外攀升 周三国际油价收跌

原油期货价格周三收跌。美国政府报告显示美国上周原油库存意外攀升，而市场原本预测原油库存将录得连续第三周下降。

但原油期货价格波动不大，投资者仍在权衡OPEC限产行动导致全球原油供应出现下降的迹象，同时也在担心经济放缓将使原油需求受到抑制。

纽约商品交易所5月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格下跌53美分，跌幅0.9%，收于59.41美元/桶。

伦敦洲际交易所(73.86,-0.13,-0.18%)5月布伦特原油期货下跌14美分，跌幅0.2%，收于67.83美元/桶。

美国能源信息署(EIA)周三报告称，截至3月22日当周的美国原油库存意外攀升280万桶。此前接受标普全球普氏能源资讯调查的分析师平均预期该数字将减少220万桶。

周二晚间，美国石油协会(API)报告显示美国上周原油库存增加190万桶。

美国周四料下修GDP增速 特朗普吹嘘的3%速度堪忧

 美国经济2018年底的放缓程度可能要比此前报告得更大，恐怕会拖累全年增速无法达到特朗普一直吹嘘的3%。

在彭博进行的一项调查中，经济学家预计第四季的年化增长速度将从最初的2.6%下修至最低1.8%，中值为2.3%。原因包括零售销售和建筑支出以及服务业的新出炉或修订数据。

 ContinuumEconomics在纽约的高级经济学家DavidSloan说，GDP下修表明全年数字可能会从3.1%降至2.9%。他指出，尽管这一按第四季同比指标来衡量的全年数字仍然为2005年以来最快，但3%的水平“具有心理上的重要性”。

预计第四季增长1.9%的Sloan说：“这样的修订超过寻常水平。”他说，特朗普拿增速超过3%大做文章，所以在政治上会有些尴尬。

 影响不仅仅是政治上的。向下修正将表明，进入2019年之际经济势头已在减弱，住房和制造业的各种指标表现出了更多的疲弱迹象。美联储决策层上周下调了今明两年的增长前景，并预计2019年不会加息。

彭博经济学家TimMahedy说：“如果你看2018年，会发现其中很多都是财政刺激因素，所以它就像高糖状态：兴奋了一阵子，接着就消失了。”

与此同时，经济的基本面看起来很强劲：劳动力市场稳固、消费者信心水平维持在高位，但Mahedy说“在特朗普当上总统之前就已经是这样了。”

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