一、行情快报

上海期铜价格涨幅明显。主力9月合约，以50050元/吨收盘，上涨1810元,涨幅为3.75%。当日15：00伦敦三月铜报价6307.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.93，低于上一交易日7.94，上海期铜涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交1020874手,持仓量增加76124手至723376 手。主力合约成交513720手,持仓量增加3334手至213502手。

上海期铝价格收平。主力9月合约，以14510元/吨收平。当日15：00伦敦三月铝报价1943美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.47，低于上一交易日7.58，上海期铝涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交444684手,持仓量减少15312手至628994 手。主力合约成交251852手,持仓量减少20794手至282886手。

上海期锌价格小幅上涨。主力9月合约，以23265元/吨收盘，上涨165元,涨幅为0.71%。当日15：00伦敦三月锌报价2816美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.26，高于上一交易日8.25，上海期锌涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交932144手,持仓量减少4532手至551732 手。主力合约成交669146手,持仓量减少13434手至248876手。

上海期铅价格出现一定幅度上涨。主力9月合约，以17935元/吨收盘，上涨415元,涨幅为2.37%。当日15：00伦敦三月铅报价2319美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.73，与上一交易日7.73持平，上海期铅涨幅与伦敦市场相当。

全部合约成交124954手,持仓量增加642手至69414 手。主力合约成交97296手,持仓量增加1120手至38322手。

上海螺纹钢价格小幅上涨。主力10月合约，以3568元/吨收盘，上涨28元,涨幅为0.79%。

全部合约成交7940798手,持仓量减少146552手至4879106 手。主力合约成交6233630手,持仓量减少331032手至3421350手。

【股市行情】 2月21日消息，今日两市小幅低开后，在5G、券商板块轮番表现下，创指一度大涨逾3%，深成指更是站上过8600点半年新高，随后三大股指集体跳水，沪指率先翻绿，黄金股虽午后逆势拉升，但依旧不改市场下行走势，两市成交额6187亿元，续创去年3月以来新高，北上资金净流入26.5亿元，为连续第17日净流入，截止收盘，沪指报2751.80点，跌0.34%，深成指报8451.71点，跌0.26%，创指报1412.54点，涨0.30%。

二、国内焦点

卷螺基差后期还将继续走强

钢坯昨涨10至3410元每吨，周三（2月20日）上海螺纹降30至3760元每吨，热轧降30至3720元每吨。利润和产量：铁矿价格上涨使得成本上升，上周盘面利润有所下滑，盘面螺纹和热轧利润分别为126元和262元每吨。由于废钢价格坚挺，短流程电炉炼钢已经亏损，春节期间开工明显低于往年。螺纹和热轧现货静态利润分别为-139元和-42元。本周样本钢厂产量951万吨，环比增加1.22万吨。

库存：本周库存延续环比上升，同比下降情况。今天即将公布的库存是市场关注焦点。目前螺纹库存1167万吨，环比增加119万吨，同比下降12%，热轧库存359万吨，环比增加19万吨，同比下降6%。基差：05合约螺纹贴水现货119元，3.3%，热轧贴水现货63元，1.7%。10月螺纹贴水312元.9.2%，热轧贴水261元.7.55%。目前期价贴水中等偏低，预计基差后期还将继续走强。

行情预判：上周公布的金融数据显示出宽信用或正在慢慢开启。1月份社融同比增加了1.5万亿，其中表内融资增加了近9000亿。上周部分房企销售数据显示地产销售下滑超过20%，如果房价下跌将对维稳不利，预计地产融资情况会边际放松。基于地产土地库存尚在高位，一季度新开工增速上升还将维持，本周终端开工，库存去化速度将引导钢价走势。这两天市场开工调研报告显示两点，第一今年下游开工因雨水天气会偏晚，第二水泥行业开工弱于往年（也有可能受大环境开工晚因素）。目前下游实际开工情况分歧较大，盘面波动较大，昨日澳洲煤矿事件导致煤焦拉涨，成材跟随走强，终端需求明朗前，上下驱动都不是很明显。

铁矿石I1905可尝试逢低做多

投资策略：隔夜指数为87.3美元/吨，环比减1.4美元/吨。昨日（2月20日，下同）港口现货价格下跌5～15元/吨。短期澳巴发货量低位回升，螺纹累库速度高于去年同期，利空矿价。但受巴西矿难事件影响，后期铁矿石供给减少预期上升，经过春节至今的消耗，钢厂库存及库存可用天数回落，且库存低于历年同期，随着终端需求的逐步启动，钢厂有补库需求，矿价有支撑。废钢价格高企，当前短流程开工率大幅低于去年同期，铁矿石对废钢的替代性增强。昨日fmg下调混合粉、超特粉折扣，贸易商后续成本将有所增加，在超特粉和混合粉性价比持续降低的情况下，钢厂后期将增加金布巴粉和麦克粉的用量。临汾市启动差异化限产、焦炭走强有利于钢价企稳，带动中高品粉矿的需求增加。铁矿石i1905可尝试逢低做多，关注610-620支撑位表现，主要风险点：终端需求启动不及预期。

消息面：临汾市启动差异化限产，本次限产时间自2019年2月21日至2019年4月15日。mysteel预估此次限产影响铁水产量约42.08万吨，对铁矿石总需求影响约67.33万吨，其中块矿影响总计8.70万吨，球团影响共计9.16万吨。

现货市场：昨日受连铁主力合约震荡下行的影响，贸易商报价呈弱稳态势，出货意愿较强，议价空间也有所增加。钢厂观望情绪浓厚，采购积极性不高，部分钢厂按需补库。昨日全国主港铁矿累计成交71万吨，环比减15.38%。溢价方面，pb粉指数溢价2.5美元/吨，卡拉加斯粉溢价0.8美元/吨,brbf溢价5.9美元/吨，块矿溢价0.3333元/干吨度。

库存方面：mysteel统计全国45个港口铁矿石库存14414.21，较节前增440.26；日均疏港总量266.76降46.78。分量方面，澳矿7361.10增16.19，巴西矿4073.29增376.96。截止15日，mysteel调研247家本周高炉开工率77.24%，较春节期间持平，同比增1.74%；高炉炼铁产能利用率78.62%，环比春节期间数据增0.63%，同比增4.08%，钢厂盈利率81.78%,环比增0.4%，日均铁水产量219.85万吨，环比增1.76万吨，同比增11.42万吨。上周复产高炉5座，检修高炉5座；西北、西南地区个别钢厂有例检现象，复产高炉分散在华北、华中地区。本周预计新增检修高炉3座，复产高炉3座，本周开工率将以平稳运行为主。

报告来啦 铁矿石价格是否会迎大幅下调？

随2019年1月25日巴西事故发生至今，春节假期后铁矿石现货价格继周一大幅拉涨45元/吨之后，于周二、三迅速下跌30元/吨，目前价格高位震荡。连铁结算价从节前的621.5元/吨，节后开盘直接涨停至652元/吨，后回落至624元/吨；新加坡掉期2月份合约结算价2月4日82.9美金一路拉涨至8日91.54美金，后跌回93.87美金。mysteel针对节后铁矿石价格预测及目前钢厂补库心态调研了行业内不同类型的多家企业，具体内容如下：

企业a：

预计铁矿石价格下周会有一波回调，因为钢厂节后补库需求还没有释放，从了解钢厂库存来说最多只能支撑到月底，但是钢厂最低库存也就压到一周左右，不会再低了。，后期的话感觉还是看钢材市场，目前好多项目没开工，钢材量和价都没有反映出来，后期只要是材坚挺，铁矿石应该都有支撑，另外目前铁矿库存量不到1.4亿吨，去年的这个时候最高到过1.6亿吨，整体基本面还不错。

企业b：

目前的话感觉现在铁矿石的价格还是需要落一落的，钢厂的话按照目前的行情的话，补库也是只要够用就好，不会大量的进行补库。长远来看，自家今天拿了2月底装期的pb粉，美金货能卖就卖不能买就落地，3月份的市场个人还是比较看好的，一个是材这边会释放利好，另外就是两会后利好消息也会对市场有利。

企业c：

现在主要就是在北方大港放货放的多，南方量比较少，对于今天的价格回涨也算意料之中，后期觉得价格还是坚挺，钢厂下周必定开始大幅度采货补库，刚需摆在这，加上vale矿难市场情绪刺激，短期内坚挺，长期的话说不准，vale虽说影响的发货量在别的矿区补上，但是这些都是不可控的因素，前两天不是球团厂被关了，对于国内还是主要看钢坯的利润，利润高了中高品的铁矿石自然不会跌下来。我觉得卡粉的价格应该是最坚挺的，毕竟出事的地儿就在巴西，多少会有点影响。

企业d：

价格比昨天又上涨点，今天市场上巡了一圈没有采货，因为感觉价格应该趋于平稳为主，巴西矿难对我们影响不大，现在厂里主要是pb，金步巴，超特，混合。库存用到月底没什么问题，所以不急着补库，矿价上涨，相应的成材价格没有同等幅度的增加，对我们的利润是一种压缩，如果一直这样，肯定会考虑调配比，重新以中低品为主，暂时没有关烧结的打算，前期刚关过，重新开了，我们今年还准备增加一条带钢生产线，期现差距目前依旧很大，价格还是会回落下来，只要厂里能有利润，我们就不会轻易调整配比。

企业e：

对于后期市场觉着冲高的动力不足，巴西溃坝事件对矿石供应肯定是有影响，但是感觉国内炒作因素较多，目前港口库存依然维持在1.4亿吨，供应还是比较足的，前期港口现货拉涨较高，部分原因是由于贸易商盘面套保所致，钢厂实际采购并不是很多。宏观经济不是很好，下游成材端销量受限，钢厂利润下降，必然会压缩矿石价格。

目前库存维持在正常水平，还不着急补库，下周估计部分钢厂会进行补库，但是价格估计不会有所上升，因为巴西货主要为低铝品种，国产矿的复产也会对巴西资源进行抵充一部分，目前国内钢厂还是以中、低品品种为主，毕竟现在利润还是不太好。如果后期价格还是会继续冲高，可能会选择性的进行常规检修。

企业f：

春节前后上涨太凶，炒作噱头太浓，vale事件目前对主流品种没大影响，等后续影响出来才好跟进市场，现在整体不能说缺乏支撑，但上涨这种程度有些说不过去。后面行情不太看好，觉得压力还是比较明显的，港口库存尤其中高品还是过剩，钢厂补库也不会太过集中，尤其大涨掉头后的市场更是谨慎来看，个人认为关键点还在于钢材利润。现在自家高品资源比较多，出货速度一般，品种来看更看好中品资源，小品种今年可能会体现出优势，印粉有机会继续增加些量。

企业g：

自家年前库存补了30多天，现在完全不用担心，个人认为钢厂的补库还没开始。现在价格还没到底部，后面还有下跌空间，这个节点也不适合补库。家里配比还是维持不变，就是球团用的少了，因为有限产，估计恢复要到3月份中旬。

企业h：

这两天盘面回调属于正常，认为回调后还有继续上涨的动力，vale的供应缺口问题根本上没有解决，国内矿的增量也很有限，即便目前没有对中国宣不可抗力，但影响量绝对值还是比较大的，全球的影响迟早会传导至中国，时间早晚问题。

企业i：

年初以为至少可以在高位维持几天，没想到突然就下来了，现在这个情势不认为还有反弹的可能，大趋势价格是要下降的。关键是没有支撑点，唯一可以理解的就是淡水河谷尾矿事件发酵，像pb第一天卖到近700不现实，年初钢厂方面需求都没起来。自家日照巴粗报650，问了好几家也没有要的。供应端较稳，需求端没有起色，价格涨的再高也会掉下来。

企业j：

现在库存还有30天，可以2周不用补库，这一波上涨主要还是情绪炒作，自己觉得后面还要下跌的，这两周自家就观望了，配比方面：主要是低品用的少了，因为现在行情好，家里追求产量，多用pb粉和麦克粉。

企业k：

目前手里没什么货的，最近铁矿的宽幅震荡是对节日期间的调整，整体看供应会是平衡的，没有市场炒作的那么很，巴西的货一旦减少了，澳洲肯定会给补回来的，说不定小矿山看到机会了会增加中国的发货，不过没那么快，而且还得看综合成本的。目前情绪还在主导市场，不好操作，但是短期内还是在高位的。

企业l：

节后没有补库，港口没拿货，但是美元这边拿了1船半，不是节后拿的，是vale出来第二天从贸易商手上接的，3月份还要继续拿，但是现在就不着急了，库存加一起有30多天了。生产方面比较正常，不过最近自己家的选厂找不到合适的货了，没有什么非主流在港口，而且性价比没有了，对后面印度出来货挺感兴趣的，主要还是便宜。

企业m：

节后没有补库主要是因为价格高，认为过于虚高了。配比方面用印粉替代了纽曼粉，主要也是因为性价比，现在什么货便宜用什么货，更倾向低品位矿。现在基本就维持稳定的库存状态，能不买就不买，维持基本生产即可。后续价格居高不下不排除降低库存，或检修的几率因为烧结矿比较充足（不受秋冬季限产影响，烧结矿储备充足）。

企业n：

1.铁矿石价格后面还会上涨，认为即使没有溃坝事件，种种迹象已经表明矿价要上涨了（如年前的盘面），至少上涨5-6美金。溃坝事件加速了矿价的上涨，最高到达了95美金，现在在86-87，3月掉期也到了82，都说明了这一点。

2.后期操作：个人昨天就想做多掉期，但是国企的话肯定是要慢慢来，但是思路基本上是按照这个思路了。目前全国就曹妃甸有两万吨pb粉现货，有一船金布巴+麦克粉，和半船金布巴是年前出的，今天出了一船pb块，2月指数加了一点溢价出的，2月底3月初的装船期。就剩下跟那半船金布巴拼的麦克粉，还有段时间就要到了。

总体来看，钢厂补库方面，多数调研样本钢厂表示节后补库放缓，目前持谨慎观望态度，待市场炒作影响消去，价格稳定后再制定采购策略。钢厂放缓补库节凑，就目前来看有以下几点：

1、钢厂由于节前冬储库存尚未完全消化，短期内仍有富余可以通过去库存维持正常生产。

2、除部分品种刚需补库外，其余品种均处于观望状态，认为价格仍有下降空间。

3、钢厂利润方面仍无较大起色，铁矿石采购部分区域还是以中、低品品种为主，在矿价上涨的情况下，尽量持谨慎态度对待。

价格预计方面，短期内矿价涨跌各持己建，观点均有差别，但有两点是多数企业认同的：

1、矿价及需求主要仍需关注钢厂利润走势，而非巴西事件及钢厂配比调整。

2、19年印度货及其他非主流品种或有计划重新回到市场的青睐。

三、有色金属

铜：

行情回顾：今日沪铜冲高回落，cu1904合约交投区间为49530-50040元/吨，尾盘收于49670元/吨，日上涨0.16%。成交量220484，+23992；持仓量248714，+8326；基差-200，较前一日+120。外盘方面，截至16：02，3个月伦铜报6394.00美元/吨，日下跌0.50%。

铜市行业资讯方面：世界金属统计局(WBMS)周三公布报告显示，2018年全球铜市供应过剩49.6万吨,2017年全球供应过剩13.8万吨。1-12月全球铜消费量为2317万吨，低于上年的2326万吨。中国2018年铜表观消费量为1248.2万吨，较上年增加5.9%。2018年12月，全球精炼铜产量为210.74万吨，而消费量为208.88万吨。

现货分析：上海电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨-贴水70元/吨，平水铜成交价格49370元/吨-49470元/吨，升水铜成交价格49470元/吨-49570元/吨。市场释放利好消息不断，提振基本金属上涨，沪期铜表现4连阳，今日铜价整理于49600元/吨。期盘稳中趋升态势进一步抑制买盘，持货商换现意愿迫切，故早市报价就呈现前几日的高报低走的现象，开市好铜就自贴水60元/吨一路调降至贴水100-贴水90元/吨附近，平水铜早市报价尚在贴水180-170元/吨挣扎，十点后鲁方、韩国等平水铜已主动调降至贴水200-190元/吨，只有低价货源才受市场青睐，湿法铜自贴水300元调降至贴水350元/吨。今日受制盘面持续走高压力，贸易商虽询价积极但入市谨慎，压价普遍，下游接货继续观望显无力，成交有所抑制。

仓单库存：仓单113140，+1381；2月20日，LME铜库存为139,500吨，较上一交易日增加100吨。截止至2019年2月15日，上海期货交易所阴极铜库存为207,118吨，较上一周增加64,391吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在平均水平。

主力持仓：沪铜1904合约前二十名多头持仓82902，+4352；空头持仓81752，+4565。主流多空持仓纷纷增加，但空头持仓增幅略为明显。

行情研判：今日沪铜冲高回落，美元指数因美联储会议记录而表现坚挺，而根据世界金属统计局(WBMS)公布报告显示，2018年铜供应过剩有所扩大，打压市场多头氛围，铜价逐渐回落调整。现货市场上，盘面持续走高压力，贸易商虽询价积极但入市谨慎，压价普遍，下游接货继续观望显无力，成交有所抑制。技术面上，期价上行至50000元/吨关口受阻，MACD指标上扬趋势放缓，短期铜价或以高位震荡为主。操作上建议沪铜1904合约在49200-50000元/吨之间高抛低吸，止损各300元/吨。

铝：

行情回顾：今日沪铝小幅走强，沪铝1904合约日内交投于13475-13565元/吨，尾盘收于13555元/吨，日上涨0.48%。成交量126698，+15254；持仓量217340，+6204；基差-125，较前一日+5。外盘方面，截至16：02，3个月伦铝报1877.00美元/吨，日上涨0.05%。

铝市行业资讯方面：世界金属统计局(WBMS)周三公布报告显示，2018年全年全球原铝市场供应短缺85.9万吨，2017年全年市场供应短缺120.9万吨。2018年中国原铝需求量为6052.4吨，较上年增加68.5万吨，2018年原铝产量同比增加103.6万吨。2018年12月全球原铝产量为524.21万吨，而同期消费量为519.17万吨。

现货分析：上海主流成交价在13420-13440元/吨之间成交，，较前一日涨幅超40元/吨，现货对当月贴60-贴50元/吨，无锡成交价集中13420-13440元/吨，杭州成交价集中于13410-13430元/吨之间。今日市场流通货源充足，持货商出货积极，中铝今日华东采购量近2000吨，采购量不多，未能消化贸易商及中间商手中库存，今日市场以出货为主。下游因节后基本普遍复工，今日有一定采购需求。华东整体成交尚可。

仓单库存：仓单537600，+1020；2月20日，LME铝库存为1,250,000吨，较上一交易日减少5,725吨；截止至2019年2月15日，LME铝库存为1,266,600吨，较上一交易日减少6,900吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。

主力持仓：沪铝1904合约前二十名多头持仓74042，+246；空头持仓74099，+2318；主流多空持仓纷纷增加，其中空头持仓增幅更为明显。

行情研判：今日沪铝小幅走强，现货市场上，流通货源充足，持货商出货积极，中铝今日华东采购量近2000吨，采购量不多，未能消化贸易商及中间商手中库存，今日市场以出货为主。下游因节后基本普遍复工，今日有一定采购需求，整体成交尚可。技术面上，期价略收于40日均线上方，MACD指标再次呈现上扬，短期关注期价能否站稳40日均线。操作上建议沪铝1904合约前期空单可以考虑背靠60日均线继续持有。

铅：

内外走势：今日伦铅低开震荡，延续盘整，承压于10日均线下方。截止北京时间15:32，3个月伦铅报2038美元/吨，日跌0.39%。同时，沪铅主力1904合约高开回落，日内交投于16900-16720元/吨，尾盘收16765元/吨，较上一日收盘价跌0.12%；成交量28456手，日增11130手；持仓43332手，日增7476手。较SMM现货基差扩至35元/吨；沪铅1903-04月价差缩窄仍为5元/吨。

仓单库存：今日沪铅仓单合计21567吨，较昨日减少1273吨；库存方面：截止2月20日，LME铅库存报74525吨，日增1225吨，连增两日；同时，截止2月15日当周，上期所沪铅库存报31652吨，周增4058吨。

主力持仓：沪铅主力1903合约前20名多头持仓16071手，日增2417手，空头持仓17583手，日增2923手，空头增仓打压。

行情研判：2月21日沪市有色金属涨跌不一，沪铅五连阴，空头增仓打压。期间部分受美元指数因美联储不如预期鸽派利率决议支撑，止跌震荡打压。基本面上，因交割后货源流入市场，部分持货商降价甩货，下游整体维持按需采购。技术上，沪铅主力价格承压于10日均线下方，陷入低位盘整，预期反弹乏力。操作上，建议沪铅1904主力合约可于16900-16700元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

锌：

内外走势：今日伦锌震荡下滑，截止北京时间15:25，3个月LME锌报2672.5美元/吨，日跌0.85%。同时，沪锌主力1904合约亦震荡下滑，日内交投于21760-21425元/吨，收盘报21450元/吨，较上一交易日跌0.83%；成交量45.6万手，日增31810手；持仓24.2万手，日增15768手；较SMM锌现货基差扩至360元/吨；沪锌1903-04月价差微扩至120元/吨。

仓单库存：今日沪锌仓单合计28500吨，日减25吨；库存方面：截止2月20日，LME锌库存报85925吨，较上一交易日减少1950吨，连降34日至2008年以来新低；同时，截止2月15日当周，上期所沪锌库存报86447吨，周大增39516吨，连增四周。

主力持仓：沪锌主力1904合约前20名多头持仓77115手，日增5642手，空头持仓81356手，日增4733手，多空交投明显。

行情研判：2月21日沪锌主力1904合约震荡下滑，延续盘整。期间主要受美联储会议纪要不如预期鸽派，美元指数止跌震荡打压。基本面上，早间盘面走高，下游入市采购较为谨慎，仍较为疲软未能支撑锌价走高。技术上，沪锌主力价格已站上均线组，但上行阻力仍存，多空交投明显，预计短线将延续震荡态势。操作上，建议沪锌1904主力合约可于21800-21400元/吨直接高抛低吸，止损各200元/吨。

黄金：

内外走势：今日伦敦金、伦敦银均震荡走弱，截止北京时间15:40，伦敦金报1338.8美元/盎司，微涨0.04%；伦敦银报15.977美元/盎司，日跌0.37%。同时，沪金主力1906合约高位回落，日内交投于293.95-291.4元/克，尾盘报291.5元/克，较上一日收盘价跌0.63%，成交量16.3万手，日减24174手；持仓33.4万手，日减2164手；沪银主力合约1906冲高回落，尾盘报收3736元/千克，较上一日收盘价跌0.61%。

内盘持仓：沪金主力1906合约前20名多头持仓80166手，日减655手，空头持仓40678手，日增11手，多头获利减仓。沪银1906合约前20名多头持仓193115手，日减1313手；空头持仓135373手，日减7267手，空头减仓幅度大于多头。

四、钢材市场

螺纹钢减仓上行，偏多交易

盘面情况：周四RB1905合约减仓上行，最高报3695，最低报3635，收盘3677，较上一交易日涨0.99%；成交量3928972，+10428；持仓量2638752，-81178；基差83，缩小36；RB10-5月价差-202，扩大9。

消息：2月21日据Mysteel了解，邢台市大气污染防治工作领导小组经研究决定，自2019年2月20日24时起重污染天气橙色（Ⅱ级）预警升级为红色（Ⅰ级）预警，解除时间另行通知。武安地区预计2月21日-28日扩散条件持续转差，空气质量降持续处于中度至重度污染水平，经市政府研究决定，自2019年2月21日8时起，将重污染天气Ⅱ级（橙色）应急响应升级为Ⅰ级（红色）应急响应，解除时间另行通知。据Mysteel了解，消息基本属实，区域钢铁企业已收到相关文件通知。

市场报价：20mm HRB400三级螺纹钢上海报价3760，-；广州报价4170，-；北京报价3740，-10；福州报价4040，-。（单位：元/吨）

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为38030吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净空47850手，较上一日净空减少61442手，主流资金空单减幅大于多单。

总结：据现货市场了解，目前市场需求一般，主要为年前订单，新订单尚未启动，且当前成本较为偏高，商家基本倒挂，因此商家继续让价意愿不强，报价相对稳定。同时今日沙钢2月下旬建筑钢材出厂价上调50元/吨，提振市场信心。技术上，RB1905合约减仓反弹，日线MACD指标显示绿柱缩小，RSI及KD拐头向上。操作上建议，短线以3630为止损回调做多。

五、宏观经济

实现利润同比增39.3%！钢铁行业去年经济效益创历史最好水平

2018年，钢铁行业持续推进供给侧结构性改革，产业结构不断优化，市场秩序明显改善，全行业经济效益创历史最好水平。

一、粗钢产量再创历史新高。2018年我国生铁、粗钢和钢材（含重复材）产量分别为7.71亿吨、9.28亿吨和11.06亿吨，同比分别增加3.0%、6.6%和8.5%，粗钢产量创历史新高。2018年国内粗钢表观消费量8.7亿吨，同比增长14.8%，达到历史最高水平，其中国产自给率超过98%。

二、钢材出口继续显著下降。2018年我国出口钢材6934万吨，同比下降8.1%；出口金额3985亿元，同比增长7.7%；平均出口价格5747元/吨，同比增长17.2%。2018年我国进口钢材1317万吨，同比下降1.0%；进口金额1083亿元，同比增长5.5%；平均价格8225元/吨，同比增长6.5%。预计2019年钢材出口将逐步趋稳。

三、钢材价格总体高位运行。延续2017年下半年价格走势，2018年钢材价格总体处于相对高位，钢材综合价格指数平均为115.8点，同比增长7.6%。2018上半年钢材价格指数基本稳定在110－120点，7月起价格持续上涨，至11月钢材价格开始快速下跌，截至12月底钢材综合价格指数跌至107.1点，较年内最高点下降13%。

四、行业经济效益创历史最好水平。受供给侧结构调整、环保督查、市场需求旺盛等因素共同作用，2018年钢材价格高位运行，进口铁矿石价格保持基本稳定，行业效益达到历史最佳水平。2018年，我国钢铁行业主营业务收入7.65万亿元，同比增长13.8%；实现利润4704亿元，同比增长39.3%。其中重点大中型钢铁企业主营业务收入4.13万亿元，同比增长13.8%；实现利润2863亿元，同比增长41.1%，利润率达到6.93%。截至2018年底，重点大中型钢铁企业资产负债率为65.02%，同比下降2.6个百分点。

青岛市发布黄色预警 启动Ⅲ级应急响应

空气质量监测结果显示，2月19日19时起，受不利气象条件及外来传输影响，我市（青岛市，下同）市区空气质量指数（AQI）小时值超过200，空气质量达到重度污染,首要污染物为PM2.5。经与市气象部门会商研判，不利气象条件仍持续，预计我市空气质量指数连续两天（跨日日均值）超过200，达到黄色预警启动条件。按照《青岛市重污染天气应急预案（2018年修订）》，市重污染天气应急指挥部办公室决定于2019年2月21日13时发布重污染天气黄色预警,启动重污染天气Ⅲ级应急响应。

采取的应急响应措施包括:

一、工业企业减排措施：纳入重污染天气黄色预警停限产、限排名单的工业企业严格按照“企业减排操作方案”采取应急减排措施。

二、扬尘污染减排措施：在正常保洁基础上，每日增加施工工地进出口周边市政管辖道路机扫（湿扫）作业2次（易产生路面结冰情况除外，下同）。施工工地范围内进出道路清扫、洒水等保洁作业频次每日增加4次，工地作业面洒水抑尘作业频次每日增加4次；停止建筑工地喷涂、粉刷等使用有机溶剂的作业，停止所有施工工地土石方（应急、抢险、救灾工程、地下工程除外）、建筑拆除作业及混凝土搅拌站运行。城市建成区禁止燃放烟花爆竹。

三、公众防护和倡议性污染减排措施：提醒广大市民采取防护性措施；市、区（市）教育主管部门根据属地化原则组织管辖范围内的中小学、幼儿园根据实际情况采取停止室外课程及活动等措施。医疗卫生机构加强对呼吸类疾病患者的就医指导和诊疗保障；倡导公众绿色消费，尽量减少含挥发性有机物的涂料、油漆、溶剂等原材料及产品的使用。卫生计生部门通知各医疗机构做好医疗救治准备。

青岛市重污染天气专项应急指挥部办公室

2019年2月21日12时

六、全球观察

vale官方宣布上游尾矿坝关停进展

巴西当地时间2月20日VALE官方报道，将与政府机构通力合作将为VargemGrande矿区尾矿坝周边居民安排住宿，尽快撤离尾矿坝下游受影响范围区域（Self-SavingZone）。

VALE官方称，公司同时开始着手准备ForquilhaI、ForquilhaII、ForquilhaIIIandGrupo尾矿坝周围居民的安置工作，这些尾矿坝包含在此前VALE公布的剩余待完全关停的10个上游式尾矿坝名单之中。目前上述5座尾矿坝周围约125名居民将于今日撤离。

印度铁矿石产量有望在2020财年达到2.25亿吨

由于印度铁矿石生产商计划在2019-2020（2019年4月1日-2020年3月21日）财年增加铁矿石产量，印度铁矿石产量有望在2019-2020财年达到2.25亿吨。

该国2018-2019财年（2018年4月1日-2019年3月31日）铁矿石产量预计为2.1亿吨。印度信用评级机构（ICRA）做了预测，表示印度铁矿石产量最大的奥里萨邦（Odisha），其产量有望在2020财年增加10%。

ICRA高级副总裁JayantaRoy表示：我们预计印度2020财年铁矿石产量将达到2.25亿吨，增量主要来自奥里萨邦。该邦2019财年铁矿石产量预计为1.12亿吨，2020财年将增至1.25亿吨，增产主要是因为多个铁矿石生厂商的采矿租约将于2020年三月到期。

除奥里萨邦外，包括卡纳塔克邦（Karnataka）在内的其他地方，铁矿石不太可能会有增量。业内人士认为NMDC的Donimalai矿山在2020财年仍将处于关停状态，年产量锐减600万吨，尽管JSW的自有矿山增产能抵消部分NMDC的减量，卡纳塔克邦产量仍将减少近400万吨。果阿邦预计将继续吊销88座矿山的采矿租约。但是，奥里萨邦的增量将会弥补果阿邦的这一部分损失。

印度国内铁矿石产量的增加将减少该国对进口铁矿石的依赖，本财年印度已经成为一个铁矿石净进口国，铁矿石进口量达到1570万吨；预计2020财年进口量将下滑至960万吨。此外，印度铁矿石供大于求。ICRA研究部门预测，2020财年印度国内铁矿石总需求量为2.13亿吨，加上进口的铁矿石，2021财年印度预计将有2130万吨铁矿石剩余。

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