盘面情况：郑州PTA1905合约减仓缩量下跌，最高报6518元/吨，最低报6344元/吨，收盘报6354元/吨，较上一个交易日跌110元/吨，跌幅1.70%，成交量回落至257.6万手，持仓量减少51756手至101.3万手，基差116，+126，PTA5-9月价差-228，+2。

消息面：1、1月25日亚洲PX市场收盘价在1056美元/吨FOB韩国和1075.67美元/吨CFR中国，较前一交易日价格上调12.17美元/吨。2、江浙地区聚酯切片市场报盘大致平稳，下游切片纺本周放假心态明显，聚酯厂家产销一般。目前江浙地区半光切片商谈主流围绕在7850-8000元/吨，有光切片商谈参考在7850-8000元/吨；高低端成交均有听闻。

现货价格：华东PTA期货市场震荡上扬，部分现货和1905合约的基差报盘在80元/吨附近，商谈价格在6560-6600元/吨。上午暂无成交听闻。上午美金盘PTA市场价格持稳，PTA美金船货报盘上调执行835-875美元/吨，PTA一日游货源供应商报盘执行850-860美元/吨，未有成交听闻。

仓单库存：郑交所PTA注册仓单为18456张，较上个交易日持平，有效预报为648张。

主力持仓：PTA1905合约前20名多头持仓309693，-24740；空头持仓310285，-13697；净持仓-592，+11278。

观点总结：油价小幅收高，因委内瑞拉政局动荡可能导致石油出口减少，而美国原油库存意外大涨和全球经济前景顾虑限制其涨幅。亚洲PX价格上升至1056-1075.67美元/吨，按加工费500元折算PTA完税成本约在6049-6152元/吨。美国暗示可能对委内瑞拉石油出口实施制裁，原油供应收紧支撑油价，上游PX和石脑油价格止跌回升；下游方面，终端织厂停工放假，开工负荷率下滑至31%左右；涤纶长丝库存环比小幅减少，厂家刚需采购，聚酯厂家市场产销维持至74%附近，随着节假日临近，聚酯陆续停工减产，PTA供应偏紧有所缓解，短期PTA期间呈现出震荡调整走势。技术面上，PTA1905合约减产缩量下跌，下方6200区域支撑尚可，上方120日均线系统性压制，短期PTA维持震荡整理走势。操作上，在6200-6650区间交易。

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