一、行情快报

上海期铜价格涨幅明显。主力9月合约，以50050元/吨收盘，上涨1810元,涨幅为3.75%。当日15：00伦敦三月铜报价6307.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.93，低于上一交易日7.94，上海期铜涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交1020874手,持仓量增加76124手至723376 手。主力合约成交513720手,持仓量增加3334手至213502手。

上海期铝价格收平。主力9月合约，以14510元/吨收平。当日15：00伦敦三月铝报价1943美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.47，低于上一交易日7.58，上海期铝涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交444684手,持仓量减少15312手至628994 手。主力合约成交251852手,持仓量减少20794手至282886手。

上海期锌价格小幅上涨。主力9月合约，以23265元/吨收盘，上涨165元,涨幅为0.71%。当日15：00伦敦三月锌报价2816美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.26，高于上一交易日8.25，上海期锌涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交932144手,持仓量减少4532手至551732 手。主力合约成交669146手,持仓量减少13434手至248876手。

上海期铅价格出现一定幅度上涨。主力9月合约，以17935元/吨收盘，上涨415元,涨幅为2.37%。当日15：00伦敦三月铅报价2319美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.73，与上一交易日7.73持平，上海期铅涨幅与伦敦市场相当。

全部合约成交124954手,持仓量增加642手至69414 手。主力合约成交97296手,持仓量增加1120手至38322手。

上海螺纹钢价格小幅上涨。主力10月合约，以3568元/吨收盘，上涨28元,涨幅为0.79%。

全部合约成交7940798手,持仓量减少146552手至4879106 手。主力合约成交6233630手,持仓量减少331032手至3421350手。

【股市行情】 1月24日消息，今日两市小幅高开后，早盘在芯片概念股走强带动下，三大股指全面上攻，沪指再度向2600点整数关口发起冲击，创指大逾1%，午后养殖业、5G板块的轮番表现下，各大股指维持高位震荡整理走势，两市个股涨多跌少，资金做多意愿明显增强，截止收盘，沪指报2591.69点，涨0.41%，深成指报7573.52点，涨0.66%，创指报1265.16点，涨1.12%。

二、国内焦点

现货价格疲弱 钢矿上方承压

1、产业动态

昨日（1月23日）建筑钢价小幅震荡，螺纹钢均价比上一交易日持平。期螺窄幅震荡运行，整体交投气氛继续转淡，终端工地采购订单将逐步降至冰点，投机情绪尚在，体量有限，价格难有大幅波动；昨日热轧价格震荡走势，市场需求出现一定回落，目前看，部分区域商家已经休市，价格高挂不卖，部分商家则想在年前回笼资金价格低售，市场价格高低有所差距。从钢厂订货情况看，钢厂1-2月份表现出来的压力并不大，对市场支撑尚可。当前市场库存较去年同期基本持平，但累库速度略慢，对价格有所支撑；连矿主力弱势震荡运行的影响，昨日华北地区贸易商部分商品报价较昨日小幅下调，唐山地区pb粉主流报价575元/吨，比昨日下调5元/吨，贸易商对后期市场多持悲观态度，出货较为积极，部分贸易商甚至在盘中报价再降5元/吨。

2、分析逻辑

国际方面，巴克莱银行表示，基于美国政府局部停摆日数创下纪录新高，调低美国首季经济增长预测，由原先的3%降至2.5%。巴克莱也相应下调美国经济今明两年经济增长预测，今年降至2.8%，明年则是2.4%，较原先降低0.1个百分点；国内方面，习近平1月23日主持召开中央全面深化改革委员会第六次会议并发表重要讲话，会议审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》等方案。会议指出，在上海证券交易所设立科创板并试点注册制是实施创新驱动发展战略、深化资本市场改革的重要举措。要增强资本市场对科技创新企业的包容性，着力支持关键核心技术创新，提高服务实体经济能力。要稳步试点注册制，统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础制度改革，建立健全以信息披露为中心的股票发行上市制度。产业方面，贸易商成交量偏低运行，下游需求疲弱。综上，临近春节，供需双弱，现货窄幅震荡，期价高位震荡为主，今日关注钢材数据。

3、操作建议

螺矿维持短期震荡偏强走势，上方存压，螺纹05上方压力位3700，热卷05上方压力位3600，铁矿05上方压力位540，目前建议暂时观望。

谨慎对待沪钢上行高度

去年12月以来，随着中美贸易摩擦缓和、央行降准以及冬储缓慢启动，螺纹钢1905合约呈现探底回升走势。长期来看，经济增速放缓，环保影响递减，需求预期下滑，2019年螺纹钢供应将趋于宽松。因此，我们认为螺纹钢反弹高度有限。
环保限产利多效应减弱
2018年是供给侧改革的第三年，基本完成“十三五”期间压减粗钢产能1.5亿吨的上限目标任务。同时，环保限产政策调整为秋冬季禁止“一刀切”。统计局数据显示，2018年11月全国粗钢产量7762.1万吨，同比增长10.8%；生铁产量6372.6万吨，同比增长9.9%；钢材产量9423.6万吨，同比增长11.3%。去年四季度钢厂开工率和产量增速明显高于上年同期，截至1月18日，全国高炉开工率为64.92%，同比上升1.29%。
基建回升难以对冲地产下行
2018年1—11月，房屋新开工面积为188895万平方米，强劲增长16.8%，继续超出预期，房地产企业积极购置土地，开工意愿增强。2018年1—11月，商品房销售面积为148604万平方米，同比增长1.4%，增速比1—10月回落0.8个百分点，全国市场销售面积及销售额均呈现继续调整态势，后市不容乐观。另外，土地购置费增长仍是房地产开发投资增长的源动力,1—11月剔除“土地购置费”的房地产开发投资同比增长-3.7%。随着购置费的回落，后期投资存在隐忧。
基建向来具有保增长的作用。2018年1—11月，固定资产投资完成额累计同比增长5.9%，在近期政策提振之下，连续三个月回升。但是基建复苏程度有限，问题在于地方政府债务增速不能维持，尤其是隐性债务。笔者认为基建投资面临隐性债务制约，难以趋势回升，或无法有效对冲房地产市场对钢材需求的下滑。2019年我国钢材需求总量将呈现小幅下降局面。
冬储缓慢启动支持反弹
过早囤库占用资金成本高，但距离春节只剩半月，也未见贸易商大规模补库。去年贸易商冬储损失惨重，今年相对谨慎。截至1月18日，全国钢材社会库存总量回升至924.03万吨，环比增加40.61万吨。其中，螺纹钢社会库存为396.5万吨，环比增加30.04万吨，同比减少51.75万吨；工厂库存184.9万吨，环比增加2.03万吨，同比减少39.52万吨。该数据表明，当前螺纹社会库存和工厂库存与往年相比仍处于偏低水平，但随着钢厂冬储政策陆续出台，贸易商开始缓慢补库，短期投机需求释放，支撑钢价走势。
仍需关注潜在风险因素
综上所述，短期来看，库存低位、环保阶段性加码、冬储逐步开启对钢价产生支撑。长期来看，在经济增速放缓的大环境下，钢材产量处于较高水平，需求总量或小幅下滑，我们认为钢铁行业供需从紧平衡向供大于求转变。螺纹钢现货小幅回落，钢材利润收缩，螺纹钢期价反弹高度也将有限。同时，我们仍需关注以下潜在风险：宏观预期改善、环保力度超预期、节后需求超预期等。

多重因素推升锌价

受益于宏观面中美贸易谈判向好，以及春节前锌锭社会库存累库数量较低，元旦节后沪锌在20000元/吨关口展开强烈反弹。另外，期货结构价格也表现突出。
利好信号释放
1月7日至9日，中美双方在北京举行经贸问题副部级磋商，就共同关注的贸易问题和结构性问题进行了交流，为解决彼此关切奠定了基础，中美贸易谈判往良性方向发展。国内方面，上周央行通过公开市场操作释放过亿元流动性，其中包含降准。随后公布的2018年12月信贷数据，新增人民币贷款和社融双双超预期，m1增速与2018年11月持平未进一步恶化，均改善市场人气。另外，地方债发行将加量提速，实施更大规模减税降费提上议程。宏观利好信号频频释放，使得需求已在消费淡季轨道的金属受提振更为明显。
锌锭供应难放量
1月国产锌矿加工费为5400元/吨，较上月增加300元/吨，进口矿价格费用均价180美元/干吨，较上月增加25美元/干吨。以12月内矿为例，加工费加上价格分享，冶炼厂吨锌的加工利润超过2000元/吨。高利润驱动下企业的生产积极性应该是浓烈的，但是我们看到12月国内精炼锌产量（含再生）为47.24万吨，较11月不增反降，减量主要来自于株冶搬迁及部分冶炼厂年度计划完成后减少少许产量，有效地覆盖掉其余冶炼厂几百吨到一千出头的增量。由于搬迁、环保及电力问题等因素制约，锌冶炼上短期是存在瓶颈的，根据各家冶炼厂开工率测算1月全国精炼锌产量（含再生）为45.52万吨，环比减少3.7%，同比下降11.4%。
消费存在改善预期
从跟踪的情况来看，不管是株冶、汉中还是南方都比较难在2019年一季度放量，要满足国内消费需求，可以通过进口海外精炼锌。上海电解锌提单cif溢价均值从1月初的155美元/吨上升至17日180美元/吨，表明进口需求较强，2018年前11个月，我国累计进口精炼锌62.16万吨，同比增加8.3%。但需要注意的是，lme锌库存为122875万吨，为近十年来的低位，可供进口的数量并非十分充裕。国内库存也处于低位，2014年至2018年春季前后2周锌锭累库数量在5.8万—12.24万吨之间，累库均值为9.6万吨，结合过往经验和当下供需预计2019年春季累库数量在5万—10万吨。按照最理想的10万吨增量去计算，节后的绝对库存数量在21万吨，也是近几年社会库存的低点。今年人大授权1.39万亿地方债提前发行，可能会平滑掉以往春节前后的淡旺季，使得一季度消费表现强于以往，带着20万吨的库存进入到传统去库周期，供应又无法放量的情况下，市场将出现紧张的局面。
综上所述，国内不断释放利好信号，托底基建，刺激汽车家电消费等，使得金属消费存在改善超预期表现。锌市供应上由于搬迁、环保等不可抗力影响，一季度产出增量受限。而国内外库存均在低位且面临累库不畅的局面。鉴于此，我们认为一季度锌价在绝对价格和月间差结构上将持续强劲。

三、有色金属

铜：

行情回顾：今日沪铜震荡偏弱，cu1903合约交投区间为47260-47610元/吨，尾盘收于47320元/吨，日下跌0.38%。成交量133490，+15240；持仓量191876，-854；基差-130，较前一日-25。外盘方面，截至15：41，3个月伦铜报5933.5美元/吨，日下跌0.14%。

铜市行业资讯方面：据彭博报道，指望Codelco的冶炼厂来缓解市场紧张局面的铜消费者将不得不再等一段时间。Codelco对国会表示，停工将持续到3月15日，但工会更为悲观。ChuquicamataUnionNo.3的负责人MiguelVeliz表示，预计工作要到3月底才能恢复。

现货分析：上海电解铜现货对当月合约报贴水170元/吨-贴水100元/吨，平水铜成交价格47130元/吨-47200元/吨，升水铜成交价格47170元/吨-47250元/吨。沪期铜处于震荡偏弱的态势，铜价下滑至47300元/吨。市场成交依旧较清淡，持货商节前抛货意愿强烈，市场报价全面贴水百元以上，随着盘面有所下跌，持货商加速甩货，贴水延续扩大趋势，持当月发票好铜集中成交贴水120元/吨左右，平水铜报价低至贴水170元/吨附近且表现僵持，湿法铜货源宽裕报价自贴水230元/吨一线扩至贴水270元/吨左右仍有压价空间。市场持下月发票的报价企业日趋增多，与当月发票价差维持在50元/吨左右。今日市场依然供应宽裕，报价者众多，下游维持刚需谨慎采购，下月发票的报价遭到贸易商的进一步压价，但成交仍难有改善和起色。

仓单库存：仓单36037，+925；1月23日，LME铜库存为145,575吨，较上一交易日增加550吨。截止至2019年1月18日，上海期货交易所阴极铜库存为100,878吨，较上一周增加2,899吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。

主力持仓：沪铜1903合约前二十名多头持仓53303，-1528；空头持仓67101，+633。持仓呈现空增多减，当前主流空头持仓仍占主导。

行情研判：今日沪铜震荡偏弱，近期因受中国经济增速放缓以及美国可能将正式引渡孟晚舟的消息影响，市场前期乐观情绪逐渐消退，心态普遍出现回落。现货市场上，供应依然宽裕，报价者众多，下游维持刚需谨慎采购，下月发票的报价遭到贸易商的进一步压价，但成交仍难有改善和起色。技术面上，期价围绕在均线交织处震荡，KDJ指标趋势向下，后市关注47000元/吨附近的支撑。操作上建议沪铜1903合约可以考虑在47000-48000元/吨之间高抛低吸，止损各300元/吨。

铝：

行情回顾：今日沪铝震荡偏强，沪铝1903合约日内交投于13505-13610元/吨，尾盘收于13550元/吨，日上涨0.52%。成交量174452，+26094；持仓量235502，+614；基差-80，较前一日+50。外盘方面，截至15：41，3个月伦铝报1901.5美元/吨，日上涨0.29%。

铝市行业资讯方面：据市场消息，港交所拟将LME仓库排队时间上限从40天提升至80天，而此前lme的规则中规定的是排队时间的收费上限是40天，超过40天后不再收取买方仓储费用。

现货分析：上海成交价在成交价在13460-13470元/吨之间成交，对当月升贴水在贴60-贴50元/吨之间，早间成交价接近13470元/吨，但后续出多接少，成交价逐渐贴近13460元/吨。无锡成交价集中13460-13470元/吨，杭州成交价集中于13440-13460元/吨之间。主流成交价相较上一成交日涨幅近80元/吨。某大型中间商今日在华东收货量不足一千吨，市场流通货源充足，持货商积极出货，但整体出货量显著多于接货，中间商及贸易商间交投活跃。但因价格较昨日上涨，叠加下游正处放假前奏，今日下游整体采购节奏表现平静，接货后劲不足，未有显著备货。今日华东成交一般。

仓单库存：仓单491021，-554；1月23日，LME铝库存为1,301,825吨，较上一交易日增加200吨；截止至2019年1月18日，上海期货交易所电解铝库存为687,999吨，较上一周减少4,559吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较高水平。

主力持仓：沪铝1903合约前二十名多头持仓81537，-1239；空头持仓76864，+3350；持仓继续呈现空增多减，随着铝价走高，市场看空铝的氛围逐渐增加。

行情研判：今日沪铝震荡偏强，因港交所拟将出库排队时间上限由40天上调至80天，现货升水提升，在伦铝上涨的带动下，沪铝近期在有色板块中表现亮眼。现货市场上，因价格较昨日上涨，叠加下游正处放假前奏，下游整体采购节奏表现平静，接货后劲不足，未有显著备货，整体成交一般。技术面上，MACD指标进一步上扬，但上方40日均线处阻力依旧较强，且考虑到铝基本面仍较疲软，短期建议逢高空为主。操作上建议沪铝1903合约可以考虑在13600元/吨附近择机做空，止损参考13700元/吨。

铅：

内外走势：今日伦铅震荡走弱，涨势暂缓。截止北京时间15:13，3个月伦铅报2022.5美元/吨，日跌0.3%。沪铅主力1903合约冲高回落，日内交投于17690-17530元/吨，尾盘收17605元/吨，较上一日收盘价涨0.28%；成交量34354手，日增15142手；持仓46724手，日增1952手。较SMM现货基差缩窄至295；沪铅1902-03月价差缩仍为120元/吨。

仓单库存：今日沪铅仓单合计21860吨，较昨日减少505吨；库存方面：截止1月23日，LME铅库存报86625吨，日减1925吨，连降8日至2009年6月23日以来新低；同时，截止1月18日当周，上期所沪铅库存报31582吨，周增2274吨，连增三周。

主力持仓：沪铅主力1903合约前20名多头持仓17490手，日增629手；空头持仓18212手，日增885手。空头仍占主导，交投明显。

行情研判：1月24日沪市有色金属涨跌参半，沪铅主力冲高回落，多空交投明显。期间部分受美元指数弱势震荡支撑，而12月铅产量同比大涨，供应压力增大。叠加临近春节假期，蓄企开始放假，消费下降使铅价承压。技术上，期价于均线交织处运行，上方承压于60日均，下方受到20日均线支撑，后期或将延续调整。操作上，建议沪铅主力1903合约可于17700-17500元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨

锌：

内外走势：今日伦锌震荡走弱，截止北京时间15:04，3个月LME锌报2599美元/吨，日跌0.69%，期间触及2018年12月7日以来新高2630美元/吨。同时，沪锌主力1903合约冲高回落，延续盘整，日内交投于21755-21410元/吨，触及10月29日以来新高，收盘报21480元/吨，较上一交易日收盘价跌0.53%；成交量65.7万手，日减54860万手；持仓日22.5万手，日减16086；较SMM锌现货基差缩窄至520元/吨；沪锌1903-04月价差缩窄至265元/吨。

仓单库存：今日沪锌仓单合计2650吨，日减99吨；库存方面：截止1月23日，LME锌库存报118100吨，日减725吨，连降14日；同时，截止1月18日当周，上期所沪锌库存报26434吨，周增2492吨，回至近两个月以来新高，但仍处于历史较低位附近。

主力持仓：沪锌主力1903合约前20名多头持仓74822手，日减2885手，空头持仓72146手，日减1906手，多头减仓大于空头减仓幅度，交投谨慎。

行情研判：1月24日沪锌主力1903合约冲高回落，陷入高位盘整。今日市场数据清淡，基本面锌产量持续下降，供应偏紧支撑。然而临近春节假日，下游消费寡淡，锌价承压。技术面，沪锌主力仍于5日均线上方获得支撑，较为坚挺，但连日收出带长影线的小阴K线，显示上方阻力较大，预计短期仍将延续盘整。操作上，建议沪锌主力1903合约可于21400-21800元/吨之间高抛低吸，止损各200元/吨。

黄金：

内外走势：今日伦敦金、伦敦银均震荡走弱。截止北京时间15:24，伦敦金报1281.04美元/盎司，微跌0.13%；伦敦银报15.299美元/盎司，日跌0.42%。沪金主力1906合约震荡走弱，日内交投于284.1-282.9元/克，尾盘报283.3元/克，较上一日收盘价微跌0.11%，成交量13.8万手，日减974手；持仓30.3万手，日减2900手；沪银主力合约1906亦震荡走弱，尾盘报收3651元/千克，较上一日收盘价跌0.46%。

内盘持仓：沪金主力1906合约前20名多头持仓80213手，日减188手；空头持仓34687手，日增631手，显示多头减仓空头增仓，但多头仍占主导。沪银1906合约前20名多头持仓174803手，日增1081手；空头持仓133914手，日减1884手，显示空头减仓多头增仓，多头仍占主导。

行情研判：1月24日贵金属震荡走弱，陷入盘整。今日消息数据清淡，市场交投谨慎，等待进一步催化剂。而美国政府停摆持续，中美贸易磋商不确定带来的避险情绪依然构成部分支撑。技术上，沪金主力1906合约于主要均线交织处运行，持续承压于10日均线下方，上行不易，下方关注60日均线支撑。而沪银主力1906合约仍承压于5日均线下方，上行乏力，预计短期仍将延续盘整。操作上，建议沪金主力合约可于282.5-284.5元/克之间高抛低吸，止损各1元/克。沪银主力合约可于3680-3640元/千克之间高抛低吸，止损各20元/千克。

四、钢材市场

盘面情况：周四RB1905合约增仓上行，最高报3684，最低报3639，收盘3680，较上一交易日涨0.99%；成交量3200450，+568456；持仓2846854，+114620；基差100，缩小36；RB10-5月价差-220，扩大7。

消息：中国财政部23日公布，2018年全国发行地方政府债券41652亿元。其中，发行一般债券22192亿元，发行专项债券19460亿元。财政部预算司副司长介绍，总的来看，中国地方政府债务指标处于合理区间，风险整体可控。

市场报价：HRB400 20mm 螺纹钢上海报价3780，-；广州报价4130，-；北京报价3760，-；福州报价4100，-20。（单位：元/吨）

钢厂调价：24日山西立恒钢厂出台线盘产品销售价格调整政策，在“1月22日山西立恒钢厂出台建筑钢材产品价格调价信息”基础上调整，具体如下：HPB300材质Φ6mm规格高线执行出厂价格为3720元/吨；Φ8mm-10mm规格高线执行出厂价格为3640元/吨。HRB400E螺纹钢价格上调20元/吨：Φ16mm规格螺纹钢执行价格为3940元/吨；Φ18-25mm规格螺纹钢执行价格为3890元/吨。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为22946吨，持平。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓转为净多27239手，较上一日增加17222手，主流资金多单增幅大于空单。

总结：现货市场节日气氛愈加浓厚，终端需求寥寥，市场成交多为贸易商之间的冬储补货，实际需求较少。期价则继续保持强势，主流资金整体仍偏多。技术上，RB1905合约仍处多日均线上方，RSI及KD指标陷入80附近整理。操作上建议，短线依托3650偏多交易。

五、宏观经济

央行首次开展2575亿元TMLF 专家表示降准仍存空间

1月23日，中国人民银行发布公告称，开展了2019年一季度定向中期借贷便利（TMLF）操作。操作对象为符合相关条件并提出申请的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行。

中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫昨日对《证券日报》记者表示，本周通过使用TMLF和再次降准，将使节前的流动性更加平稳。从操作对象看，主要是面向大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行。操作金额根据有关金融机构2018年四季度小微企业和民营企业贷款增量确定，政策引导资金进入实体经济和小微企业的意图明显，可充分发挥定向调节功能。从市场反应看，市场流动性得到改善，情绪进一步舒缓，昨日沪深股市略有上涨，预计同业拆借利率将保持稳定，中小企业融资难和融资贵问题也将得到一定程度缓解。
据悉，操作金额根据有关金融机构2018年四季度小微企业和民营企业贷款增量并结合其需求确定为2575亿元。操作期限为一年，到期可根据金融机构需求续做两次，实际使用期限可达到三年。操作利率为3.15%，比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点。
中信证券固定收益首席分析师明明昨日对记者表示，TMLF操作金额2575亿元，对比以往MLF操作金额，首次TMLF操作规模相当于以往一次中型规模的MLF操作投放量。操作利率为3.15%，比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，TMLF期限可续作两次成为3年期，利率优惠力度较大。操作对象是对小微、民营企业支持较多的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行。从央行公告的表述来看，“2019年1月23日，中国人民银行开展了2019年一季度定向中期借贷便利（TMLF）操作”，意味着2019年一季度大概率不再开展TMLF操作，TMLF的操作频率是一季度一次，意味着TMLF并不会成为中长期流动性投放主力，降准仍然存在空间。
本次TMLF操作的主要目的是实施定向调控，即通过向大型商业银行提供低成本、长期限资金来源，鼓励其向小微企业、民营企业加大信贷投放。利率优惠15个基点，主要体现在承认小微企业、民营企业风险较高的同时，对金融机构承担的风险进行一定补偿。“为期一年，最长三年”则旨在引导长端利率适度走低，促进“宽货币”向“宽信用”传导。此次TMLF投放的规模是2575亿元，规模并不大，表明央行创设TMLF遵循了“总量合理、结构优化”原则，并非“大水漫灌”。
首次实施TMLF，一方面将以“真金白银”的方式，直接缓解部分小微企业、民营企业的信贷可获得性问题。同时，本次操作再次向市场显示了监管层解决小微企业、民营企业融资难、融资贵问题的决心。针对这一问题，央行在2019年还可能推出创新型政策工具。叠加此前相继推出的“三支箭”、“几家抬”政策组合，这将进一步引导各方市场预期，从而推动小微企业、民营企业经营环境、融资环境的整体改善。
明明表示，2019年流动性的投放恐怕不会在弥补长期流动性缺口的角度来做过多考虑，更多可能是对冲地方政府债券发行等流动性需求和对小微、民营企业的支持，保持充裕的流动性环境配合财政政策发挥作用，避免市场的大幅波动，定向降准的概率高于全面降准。

三钢集团产能置换及配套项目正式落户安溪

1月22日，安溪县人民政府和三钢集团泉州闽光钢铁有限责任公司签订产能置换及配套项目投资框架协议，标志着总投资60亿元的产能置换及配套项目正式落户安溪县湖头镇闽光钢铁产业园。项目建设内容包括：烧结扩容改造、料场综合改造、新建1250立方米高炉（4#高炉）、建设1座220KV变电站、建设1座12万高炉煤气柜等公辅系统设施；新建1200立方米高炉、3座50吨转炉改造、配套清洁制焦系统、拆除2座550立方米高炉、拆除1000立方米高炉以及其他配套项目。

六、全球观察

英美资源集团四季度铜产量为18.4万吨

伦敦1月24日消息，英美资源集团(Anglo American PLC)周四发布的数据显示，2018年四季度，该公司铜产量为18.4万吨，高于前一年同期的14.9万吨，预计其2019年铜产量为63-66万吨。

其四季度镇产量为1.14万吨，同比持平，其2019年镍产量目标为4.2-4.4万吨。

智利将加重处罚环境违法行为

智利总统塞巴斯蒂安·皮涅拉（Sebastián Pi©era）日前签署一项从严处罚破坏环境行为的法令，被指控损害环境的个人或公司将面临最高5年监禁的处罚。

智利环境部在新闻发布会上称，新法案将在现有法律基础上增加条款，对涉嫌资产洗钱、贿赂和资助恐怖主义的行为施以重罪判罚。

根据新法案，按照犯罪程度不同，公司可最高罚款2100万美元并取消税收优惠。

如果是在保护区外犯罪，被判有罪的个人将面临61天到3年的监禁。如果是在保护区内犯罪，则将面临541天到5年的监禁。

根据犯罪位置是在保护区内还是在保护区外，个人犯罪最高罚款高达4800万比索（7.148万美元）。

皮涅拉表示，新法案强化了环境部（SMA）的地位，为强化监管和评估防护方案预防措施提供了工具。

新法案还规定，在向管理部门报告排放和其他相关数据过程中提供错误或误导信息，或干扰管理部门调查的将遭重罚。

另外，智利环境部长施密特（Schmidt）表示，新法案将强制要求公司在制定预防犯罪计划中包括环境方面的内容。

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