一、行情快报

上海期铜价格涨幅明显。主力9月合约，以50050元/吨收盘，上涨1810元,涨幅为3.75%。当日15：00伦敦三月铜报价6307.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.93，低于上一交易日7.94，上海期铜涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交1020874手,持仓量增加76124手至723376 手。主力合约成交513720手,持仓量增加3334手至213502手。

上海期铝价格收平。主力9月合约，以14510元/吨收平。当日15：00伦敦三月铝报价1943美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.47，低于上一交易日7.58，上海期铝涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交444684手,持仓量减少15312手至628994 手。主力合约成交251852手,持仓量减少20794手至282886手。

上海期锌价格小幅上涨。主力9月合约，以23265元/吨收盘，上涨165元,涨幅为0.71%。当日15：00伦敦三月锌报价2816美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.26，高于上一交易日8.25，上海期锌涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交932144手,持仓量减少4532手至551732 手。主力合约成交669146手,持仓量减少13434手至248876手。

上海期铅价格出现一定幅度上涨。主力9月合约，以17935元/吨收盘，上涨415元,涨幅为2.37%。当日15：00伦敦三月铅报价2319美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.73，与上一交易日7.73持平，上海期铅涨幅与伦敦市场相当。

全部合约成交124954手,持仓量增加642手至69414 手。主力合约成交97296手,持仓量增加1120手至38322手。

上海螺纹钢价格小幅上涨。主力10月合约，以3568元/吨收盘，上涨28元,涨幅为0.79%。

全部合约成交7940798手,持仓量减少146552手至4879106 手。主力合约成交6233630手,持仓量减少331032手至3421350手。

【股市行情】1月18日消息，两市早盘高开，盘初在白酒、煤炭等板块的带领下，三大股指集体冲高，纷纷涨超1%，随后由于强势股回调，两市小幅回落，之后钢铁等板块再度上攻，市场人气回暖，股指涨幅逐渐扩大，沪指逼近2600点。《啥是佩奇》预告片一夜爆红，“小猪佩奇”概念午后异动，奥飞娱乐、邦宝益智、幸福蓝海均有不错的涨幅；天津自贸区概念股午后直线拉升，天津港涨超7%。从盘面来看，芬太尼、钢铁、石墨电极、白酒、有色等板块涨幅居前，燃料电池、创投、5G等板块跌幅居前。今日，前期热点股都有所降温，风范股份、通产丽星、东方通信跌停，宇信科技、电广传媒等个股均有不同程度的大跌。截止收盘，沪指报2596.01点，涨幅1.42%，深成指报7581.39点，涨幅1.49%；创指报1269.50点，涨幅1.45%。沪指本周涨1.65%，深成指涨1.44%，创业板指涨0.63%。

二、国内焦点

技术解盘：沪锌三角形整理 螺纹钢振荡走高

沪锌三角形整理

沪锌主力1903合约长期维持低位振荡走势，并形成了收敛三角形形态，近日放量上涨，并突破了形态上压力线。从趋势指标看，均线系统保持了较长时间的横般运行，排列杂乱。macd指标在零轴附近小幅波动，boll通道持续收窄，各指标均显示目前仍在保持着横向振荡走势。从近期的走势看，k线有向上突破形态的迹象，且量价配合良好，如果能形成有效突破，后期结束整理形成一波上涨走势的可能性较大，否则仍将延续前期整理走势。

螺纹钢振荡走高

螺纹钢主力1905合约在前期下跌获得支撑之后，展开振荡上行之势，并形成了上行通道。趋势指标上，中短期均线已经形成多头排列并开始上穿长期均线，k线已站在所有均线之上，macd指标上穿零轴并保持上行，boll通道开始拐头向上。形态上，k线沿着上涨通道保持振荡上行走势，目前仍在向通道上方运行，后期可在通道内采取高抛低吸的操作策略。

铜价仍有20%下降空间

全球股市在2018年普遍下跌，跌幅较大的达到20%，主要国家经济数据较差，市场对2019年的全球经济存在较为悲观的预期。这些信息能否带来交易机会？由于金属铜具有一定的金融属性，其长期走势和全球经济具有较高的正相关性，预计铜价仍有一定的下行空间。

我们依然先从铜自身的供需角度分析，在供给方面，全球铜矿产量主要集中在智利、秘鲁、和澳大利亚等国，产量合计占比接近全球总产量的一半。icsg统计，2018年全球铜精矿产量预计为2067万吨，比2017年预计增长3.3%。2019年全球铜矿产量增速或进一步下滑至1.8%。主要原因是铜矿品位逐年下降，全球一半矿矿龄已超过50年。铜矿属于重资产投资周期长，一般需要七年时间，铜矿产能增速在2016年达到顶峰，2017年后明显下滑，新发现的矿山品位不佳。未来几年铜矿产量缓慢增长已经成为市场公认。铜矿产量长期偏紧决定了铜供需弹性增量较低。

在需求方面，中国铜需求达到全球的50%以上，中国铜下游消费领域和占比分别为：电力52%、空调5%、交通运输9%、建筑8%、电子7%。虽然2019年电网投资规模预计有所扩大，但是国内电网基本已经成熟，新一轮特高压线主要以钢芯铝线为主，铜需求较少，未来以铜需求偏弱为主。房地产调控以及居民高负债带来的房屋销售压力，2018年商品房增速1.3%，竣工面积更是下滑12.3%，地产用铜主要集中在后期及相关家电的配套，地产下行同时带来建筑和空调用铜量减少。

在库存方面，从lme铜库存和comex铜来看，库存处于快速下降通道，主要是印度和智利等国冶炼产能受到干扰。但由于中国新增加冶炼产能迟早会释放，现在库存依然高于2015年价格低位时期。

在加工价格方面，2019年铜精矿长单价格从82.25美元/吨下降到80.8元/吨，铜加工精炼费长期协议价的连续第四年下跌。不过，中国冶炼产能处于扩张状态，而且行业利润较高。高利润难以长期维持，最终会使得铜价格重心下移。

铜作为全球最重要的基本金属之一，其价格与全球经济有较强的相关性。在经济方面，imf将2018、2019年全球经济增速预期均由3.9%下调至3.7%。美国利率的上行导致其他国家经济下行压力较大，阿根廷、巴西、南非以及土耳其等国家已经产生了明显的影响。欧洲方面的英国“脱欧”的不确定性以及欧元区银行脆弱性等风险相互作用，可能导致欧洲经济增长进一步放缓。美国方面，随着持续加息，经济中两个对利率敏感的行业——汽车和房地产——已经显示出疲软的迹象，美国经济高速增长阶段可能也步入尾声。

全球股票市场的大幅下跌，同样印证了市场对后续全球经济的悲观预期。悲观经济预期导致铜价格将会下跌，下跌目标位置需要分析铜成本价格。根据智利国家铜业财报，低于5000美元/吨，已经很难生存，地下每吨的开采成本要在5500美元以上，铜矿基本属于垄断行业，而且新增产能比较少，给予10%左右的矿山盈利，基本不该低于6000美元/吨，不然将会明显抑制新矿的勘探。前几年各大铜矿企业已经压低生产成本，生产成本再降低的空间微乎其微。对应到盘面，成本价格应该在4万元/吨左右。

从技术分析上看，在沪铜指数周k线图上，行情向下突破5万点的价格后，反弹高度低于前低，判定为向下的有效突破，行情回踩后继续走弱向下运行。沪铜邻近的阻力位置位于2015年的低点，阻力带在37000元/吨附近，离现在的37000元/吨的价格尚有20%的空间。

综上所述，供需两弱对铜价难以形成支撑，悲观的经济预期以及全球股市的较差表现或使铜价产生一定的下行压力，从技术形态上看，金属铜周线级别已经破位并确认了突破的有效性，距离下方支撑位置37000尚有20%的空间。操作上，建议中长期空单持有，止损点位5万附近，第一止盈点位4万整数关附近，持有期主要关注全球经济的运行情况。

产能与库存“两座大山”压制镍价

2018年，镍市逻辑从一类镍供应收紧转向二类镍产能扩张，使得全年价格呈现“倒v”走势。年末在宏观下行和印尼新增产能双重利空下，镍价更是一路下破关口支撑最低跌至8.6万的年内新低。元旦过后，正当市场预测价格将再破新低时，镍价却以一根实体长阳开启了2019年的第一波小反弹走势。背后的上涨动能，可能更多来自空头获利离场及央行降准带来的流动性利好因素。

观察镍市供需面，2018年下半年至今，市场主导的是原生镍，尤其是npi供应增加，供需缺口收窄。根据insg预测，2019年全球原生镍供应将达到238.9万吨，同比增长8.4%，供需缺口将收窄12万吨至短缺2.2万吨。其中50%以上增量由中国以及中国在印尼投资建设的npi项目驱动，纯镍及feni增量合计占比仅30%。据不完全统计，2019年中印两国npi新增产能多达20万金属吨以上，且多数产能将于上半年集中投放。无论是国内还是印尼，镍生铁冶炼利润都是很丰厚的，冶炼厂在利润驱使之下当然会尽快促成项目投产，因此镍价在悲观预期的主导下开启长达近半年的下跌走势。

从近期反馈的产能投放进度来看，印尼不少项目均出现了投产进度延后的情况。据smm数据，截至本月中旬印尼投产进度为3.2万金属吨，较上期调研进度大幅减少4万吨。海外印尼产能未能如约投放，国内内蒙主产区又迎冬季限电，年末高镍铁实际供应出现紧缺，市场报价坚挺。张浦最新高镍铁采购价970元/镍，环比上调了10—15元/镍。利空预期未能兑现，市场悲观情绪缓解也助推了镍价此次上涨。

观察近期盘面，外盘伦镍涨幅明显强于国内走势，本周三更是一度拉涨至11770美元/吨，与盘面价格持续上行相对应的，是lme镍库存的大幅下降。1月9日开始，lme库存便一改持续了近半年的小幅下降态势，仅5个交易日库存便减少6900余吨，减幅近4%，几乎抵上此前一个多月的库存减量，lme贴水更是一度收窄至平水附近。细究前一次库存如此规模大幅下降，是去年上半年内外盘镍价风头正劲之时。回至当下，周三午后lme库存数据重增3000余吨，现货贴水重回66.5美元/吨，随后伦镍高位回吐全部涨幅，日内终收得十字星线。

下游方面，去年10月开始不锈钢产量累增，库存高企下钢厂利润持续下滑，因此年末钢厂借势春节假期开始密集检修。近两月累计减产12万吨，极大缓解了不锈钢高库存压力。岁末终端需求惨淡，虽有镍价持续拉涨，但无奈终端已陆续休市，市场货源消化缓慢，商户为回笼资金鲜有提价，300系实际成交不仅没有跟涨原料，反而小幅阴跌以促成交。市场库存也侧面证实需求不振。截至1月中旬国内锡佛两地不锈钢库存总计33.14万吨，较12月末增加3.4%，较去年同期增加9%。

综上，镍市目前供需两弱，本不支持涨幅如此延续，但由于前期跌势持续已久，价格触底时恰逢镍铁供应压力延后和lme库存连降数日的利多出现，于是时隔半年再次迎来上涨。但是价格走势终究要回归供需支撑，笼罩在镍市上空的镍铁供应阴云并未散去，后续产能逐步落实而需求起色跟不上的话，镍价上行动能也会逐步消散。因此，建议谨慎追高，以防风险。

三、有色金属

铜：

行情回顾：今日沪铜延续强势，cu1903合约交投区间为47230-47930元/吨，尾盘收于47860元/吨，日上涨1.06%。成交量213558，+55376；持仓量198828，-5680；基差-90，较前一日-30。外盘方面，截至15：42，3个月伦铜报6033.0美元/吨，日上涨0.63%。

现货分析：上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨-升水70元/吨，平水铜成交价格47680元/吨-47800元/吨，升水铜成交价格47720元/吨-47860元/吨。伦铜回升反弹测试6000美元/吨，沪期铜跟涨略显滞后，徘徊于47700元/吨。今日持货商逢高出货换现意愿增强，市场已无挺价意愿，早间市场报价升水20-70元/吨，由于货源充裕，出货者众多而接货者寥寥，平水铜率先被压价至平水附近才有成交，好铜自升水60元/吨起开启了快速下调的局面。进入第二节交易阶段，好铜已显升水20元/吨的报价，平水铜已调降至贴水20元/吨附近，湿法铜低至贴水100元/吨。盘面拉涨，下游入市买盘稀少，贸易投机氛围渐淡，大量的持货商都为了1月底前降低库存，减少盘面风险，贴水恐将全面展开。

仓单库存：仓单36264，-652；截至1月17日，LME铜库存报134975吨，-50吨。而截至1月11日当周上期所沪铜库存报97979吨，周环比减少10911吨，继续呈现下滑，较去年同期的167429吨减少69450吨,其2018年至今库存范围为97979-307435吨。

主力持仓：沪铜1903合约前二十名多头持仓56816，-412；空头持仓69252，-2944。显示当前主流空头持仓仍占主导，但近期市场看空铜的氛围持续下滑。

行情研判：今日沪铜延续强势，因中国将继续保持中国经济运行在合理区间，进一步简政放权、减税降费；叠加应美方邀请，刘鹤副总理将于1月30日至31日访美，就中美经贸问题进行磋商，市场情绪进一步好转，铜价表现强势。技术面上，期价突破47500元/吨附近的阻力，MACD指标上扬，表明当前期铜走势强劲。操作上建议沪铜1903合约可以考虑依托10日均线附近偏多操作。

铝：

行情回顾：今日沪铝下探回升，沪铝1903合约日内交投于13310-13475元/吨，尾盘收于13475元/吨，日上涨0.63%。成交量147894，+26388；持仓量251106，-1520；基差-115，较前一日-20。外盘方面，截至15：42，3个月伦铝报1864.0美元/吨，日上涨0.65%。

现货分析：上海成交价在13340-13360元/吨之间成交，对当月升贴水在贴60-贴40元/吨之间。无锡成交价集中13340-13360元/吨，杭州成交价集中于13350-13370元/吨之间。主流成交价相较上一成交日涨幅逾40元/吨，本周现货成交价已连涨三日。今日期铝价格上涨，某大户在华东收货量锐减，持货商出货较积极，中间商及贸易商间交投仍然活跃，因临近周末下游有一定备货表现，但因价格连涨，对价格认可度下降，采购积极性并不明显。今日华东整体成交较好。

仓单库存：仓单501577，-4703；截至1月17日，LME铝库存1304000吨，+850吨；而截至1月11日当周上期所铝库存报692558吨，周环比增加10232吨，连续2周呈现增长，较去年同期减少81383吨，沪铝2018年至今库存高低点为672185-993207吨。

主力持仓：沪铝1903合约前二十名多头持仓89538，+429；空头持仓81888，+1108；主流持仓整体平稳，市场对当前铝价仍较为谨慎。

行情研判：今日沪铝下探回升，虽然由于中国可能出台更大规模的减税降费措施以及中美将进一步接触的消息，市场心态出现好转，但从基本面而言，铝仍然处于偏弱格局，巴西方面将于2月挑选Alunorte研究人员，挪威海德鲁公司氧化铝产量有望较快恢复。技术面上，期铝上移，但尚未走出震荡区间，短期继续关注13500元/吨附近的阻力。操作上建议沪铝暂时观望为主。

铅：

内外走势：今日伦铅震荡走高，延续盘整。截止北京时间15:10，3个月伦铅报1975.5美元/吨，日涨0.25%，于均线交织处运行。沪铅主力1902合约震荡走高，六连阳，日内交投于17730-17595元/吨，尾盘收17715元/吨，较上一日收盘价涨0.37%；成交量29578手，日增7014手；持仓42982手，日减4012手，连降8日，因移仓换月。较SMM现货基差缩窄至135元/吨；沪铅1902-03月价差缩至140元/吨。

仓单库存：今日沪铅仓单合计25888吨，较昨日减少2408吨；库存方面：截止1月17日，伦铅库存报98400吨，较上一个交易日减少425吨，创2009年7月28日以来新低。截止1月11日，上期所铅库存报29308吨，周大增12709吨，回至2018年3月16日以来新高。

主力持仓：沪铅主力1902合约前20名多头持仓17778手，日减443手，空头持仓17521手，日减1319手，多空交投谨慎。

行情研判：1月18日沪市有色金属基本飘红，沪铅主力1902震荡走高至17715元/吨，多空交投谨慎。期间受国内宏观向好，跟随市场走高。而基本面上，国内外铅库存走势分化，国内库存大增而LME库存续降，多空因素交投。技术上，期价上方测试20日均线压力，MACD绿柱转红柱，短线或陷入震荡态势。操作上，建议沪铅主力合约可于17750-17550元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

锌：

内外走势：今日伦锌延续涨势，三连阳，于均线组上方运行。截止北京时间15:03，3个月LME锌报2560美元/吨，日涨0.87%。同时，沪锌主力1903合约强势上扬，日内交投于21495-20780元/吨，创下10月30日以来新高，收盘报21480元/吨，较上一交易日涨2.85%；成交量76.2万手，日涨24.2万手至；持仓25.1万手，日增14238手；较SMM锌现货基差缩窄至220元/吨；沪锌1902-03月价差缩窄至250元/吨。

仓单库存：今日沪锌仓单合计4130吨，日减577吨；库存方面：截止1月17日，LME锌库存报122875吨，日减1325吨，连降14日再创2018年12月17日以来新低；同时，截止1月11日当周，上期所沪锌库存报26942吨，周减956吨，仍处于历史低点附近。

主力持仓：沪锌主力1903合约前20名多头持仓89207手，日增3604手，空头持仓74939手，日增6033手，多头持仓仍占主导，但空头增仓大于多头增仓量，涨幅或缩窄。

行情研判：1月18日沪锌主力1903合约强势上扬，多头放量增仓，领涨有色金属。期间受国内宏观利好提振，加之锌两市低库存构成支撑，多头氛围浓厚。技术面，沪锌主力有效运行于均线组上方，各均线组交织向上发散，且MACD红柱变长，预计短期仍有望震荡偏多。操作上，建议沪锌主力1903合约可背靠21000元/吨之上逢低多，入场参考21340元/吨，目标关注21540元/吨。

黄金：

内外走势：今日伦敦金、伦敦银均震荡微跌，延续盘整。截止北京时间15:18，伦敦金报1291.17美元/盎司，微跌0.06%；伦敦银报15.531美元/盎司，微涨0.13%。沪金主力1906合约高开走弱，日内交投于285.65-284.7元/克，尾盘报285.05元/克，较上一日微跌0.02%，成交量14.7万手，日增26992手，结束5连降；持仓31万手，日增5454手，连增9日；沪银主力合约1906冲高回落，尾盘报3711元/千克，收十字星，较上一日收盘价微涨0.13%。

内盘持仓：沪金主力1906合约前20名多头持仓83772手，日增3528手，空头持仓33450手，日减67手，多头主力仍占主导。沪银1906合约前20名多头持仓192768手，日增1034手；空头持仓139027手，日增8304手，空头增仓大于多头。

行情研判：1月18日沪金、沪银主力延续盘整，多空交投谨慎。期间受美元指数持续震荡支撑，市场等待进一步催化剂。技术上，沪金主力1906合约期间企稳于285元/克区域，上方测试10日均线压力。而沪银主力1906合约亦承压于10日均线下方，下方考验20日均线支撑，预计短期仍将延续震荡态势。操作上，建议沪金主力合约可于284-286元/克之间高抛低吸，止损各1元/克。沪银主力合约可于3690-3730元/千克之间高抛低吸，止损各20元/千克。

四、钢材市场

盘面情况：周五RB1905合约扩大涨幅，最高报3636，最低报3540，收盘3633，较上一交易日涨2.31%；成交量3599670，+1340852；持仓2797818，+128708；基差117，缩小82；RB10-5月价差-183，缩小3。

消息：18日，中国央行开展200亿元逆回购操作，本周公开市场净投放资金达1.16万亿元，创下自2017年1月以来的新高。本周中国央行连续5日开展逆回购操作，连续投放资金，以缓解春节前市场“钱紧”的局面。周一至周五，中国央行分别开展了1000亿元、1800亿元、5700亿元、4000亿元、200亿元逆回购操作，另有1100亿元逆回购到期，因此本周中国央行通过逆回购操作实现净投放1.16万亿元。

市场报价：HRB400 20mm 螺纹钢上海报价3750，-；广州报价4150，-；北京报价3720，+20；福州报价4090，-。（单位：元/吨）

钢厂调价：1月18日凌钢北京HRB400E螺纹钢价格涨10，其中，Ф18-22螺纹钢市场成交价格3695元/吨；天津地区螺纹钢价格涨10，其中，Ф18-22螺纹钢市场成交价格3696元/吨，雄安新区螺纹钢价格涨10，其中，Ф18-22螺纹钢市场成交价格3694元/吨，（Ф12螺纹加100，Ф14螺纹加100，Ф18螺纹加20，Ф20螺纹加10，Ф22螺纹加10，Ф28螺纹加140，Ф32螺纹加80）。

仓单库存：上期所螺纹钢仓单为33287吨，-3596吨。

主力持仓：今日主力合约前20名净持仓为净空22463手，主流资金大幅增加多单，较上一日净空减少49387手。

总结：为缓解“钱紧” 央行本周公开市场净投放创两年新高，另从公布的周度库存数据看，螺纹产量在电炉检修下小幅回落，社会库存和钢厂库存均出现累积，但低于去年同期水平，部分商家冬储有所启动。技术上，RB1905合约，日内增仓上行，RSI及KD指标方向向上。操作上建议，日前建议多单继续持有，跌破3600止盈出场。

五、宏观经济

2019年积极财政政策铺开：万亿级减税与发债提前发力

1月15日及17日，国务院总理李克强主持召开了两场座谈会，听取各界对《政府工作报告（征求意见稿）》的意见建议。座谈会上，有关积极财政政策尤其是减税降费的建言成为焦点。

在15日的座谈会上，李克强指出，我们允许经济增速有一定的弹性浮动，但不能大起大落，更不能“断崖式下跌”。17日，李克强称，今年我国发展面临的困难挑战更趋严峻，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。
事实上，与往年相比，积极财政政策早已提前发力——减税降费和发行政府债券帮助经济不“大起大落”，运行在合理区间。
2000亿元针对小微企业、科技型企业的减税政策已经率先公布，全国95%以上的纳税企业将受惠，给小微企业减负，帮助经济平稳运行和就业稳定。
而2019年万亿级减税降费政策也将在今年全国两会政府工作报告中得以体现。
与此同时，新疆、河南、福建、山东已公开了1月发行地方政府新增债券计划，四地累计将发债约800亿元，这笔钱将用于土地储备、棚户区改造、铁路公路交通、市政工程等项目。国务院要求1.39万亿元的地方政府债券争取在今年前9个月发完。
中国政法大学财税法研究中心主任施正文告诉第一财经记者，为了稳定经济，积极财政政策已提前在供给侧和需求侧两端发力。供给侧减税降费降低企业成本，释放企业活力；需求侧加大地方政府债券规模和加快发行进度，补基础设施建设“短板”稳投资；同时，压缩一般财政支出，提高财政资金效益，从而起到稳增长的效果。
千亿减税已经启动加大减税降费力度是今年积极财政政策的一大核心。

往年减税政策都需要等到全国两会期间公布，具体政策细节更在其后披露，但今年第一轮减税政策却来得更早：1月9日的国务院常务会议公布了针对小微企业、创投企业等2000亿元的普惠性税收减免政策。
比如，大幅放宽可享受企业所得税优惠的小型微利企业标准，同时加大所得税优惠力度，对小型微利企业年应纳税所得额不超过100万元、100万元到300万元的部分，分别减按25%、50%计入应纳税所得额，使税负降至5%和10%。
财政部部长助理许宏才在国新办发布会上披露了小型微利企业新标准：企业资产总额5000万元以下、从业人数300人以下、应纳税所得额300万元以下。他说，这比原来认定的标准有大幅放宽，有更多的企业会被认定为小型微利企业。“我们根据有关数据进行测算，认定为小型微利企业户数1798万户，占全部纳税企业的比重超过95%，其中，民营企业占98%。”
国家行政学院冯俏彬教授对第一财经记者称，未来减税降费主力军是增值税实质性减税和社会保险费费率降低等相关政策，会体现在全国两会期间的政府工作报告上。
阿里巴巴集团董事局主席马云在15日的座谈会上建议，要推出更大力度的减税措施。此前接受第一财经采访的部分学者预计，2019年减税降费规模将超过1.5万亿元——这将超过去年的1.3万亿元。
减税重在落地。17日的全国税务工作会议上，落实减税降费成为2019年全国税收工作的重点。会议强调，各级税务机关要把确保减税降费政策措施落地生根作为今年税收工作的主题，摆在议事日程的突出位置，进一步减轻企业负担、激发微观主体活力、促进经济增长。
税务总局已经成立了实施减税降费工作领导小组，各地也要成立领导小组，对减税降费落实情况实行层层负责制，确保落地、落细、落实。
地方已发债800亿元稳基建
在15日的座谈会上，社科院学部委员余永定表示，应提高基础设施投资增速，实施更加积极的财政政策，把防止经济增速进一步下滑作为首要目标。“如果没有必要的增长速度，所有稳定性指标都会恶化，结构调整、经济体制改革等长期问题将无从谈起或难以推进。”余永定说。
与往年地方政府债券集中在下半年发行不同，今年经过全国人大授权，国务院提前下达的1.39万亿元新增债务限额已经分配给36个省份（包括自治区、直辖市、计划单列市）。
截至17日，已经有新疆、河南、福建、山东等地财政部门公开了发债计划，累计发债金额约793亿元，这笔钱将用于土地储备、棚户区改造、铁路公路等交通设施、市政工程、教育医疗等民生保障项目。
中央经济工作会议已经明确了今年要较大幅度增加地方政府专项债券规模。不少券商预计，地方政府专项债券规模将超2万亿元，将支持重大在建项目建设和补短板。
除此之外，去年财政部已经提前下达了11个不同类别的2019年专项转移支付或资金给地方政府，合计约1.8万亿元。这笔钱有利于地方政府“保工资、保民生、保运转”。
施正文告诉第一财经记者，保持适度的财政支出力度并非“大水漫灌”，而是促使经济保持合理增长。且随着政府全面实施绩效管理，优化财政支出结构，可以提高财政支出效率。
许宏才也表示，增加地方政府专项债券规模，并不意味着放松对地方政府债务的管理。要在发挥政府规范举债积极作用的同时，进一步规范债务管理，严格控制地方政府隐性债务风险，“前门开大了，堵后门要更严”。
他介绍，今年提高财政资金配置效率，就是要坚持有保有压，聚焦重点领域和薄弱环节，进一步调整优化支出结构。该保的支出必须保障好，要增加对脱贫攻坚、“三农”、结构调整、科技创新、生态环保、民生等领域的投入；该减的支出一定要减下来，政府要过紧日子，要大力压减一般性支出，严控“三公”经费预算，一般性支出要压减5%以上，取消低效无效支出。

国资委：加快改组组建国有资本投资运营公司

国资委秘书长彭华岗17日在国新办举行的新闻发布会上表示，今年加快改组组建国有资本投资运营公司，要继续深化国有资本授权经营体制改革，建立授权调整机制，探索将部分出资人的权力授予试点企业。要推动国有资本投资运营公司的组织构架、管控模式的改革，进一步打造市场化运作的专业平台，在国有经济战略性重组和布局结构的优化当中发挥更大的作用。
彭华岗介绍，目前，国有资本投资运营公司试点在中央企业中已经扩大到21家，其中19家是投资公司试点，2家是运营公司试点。国有资本投资运营公司所出资的企业要加大混合所有制改革或加大上市力度，真正实现国有资本投资公司以股东来管理所投资企业，真正使企业成为独立的市场主体。一是要调整管控模式，加大授权放权力度。在国资委和中央企业的关系上，国资委将在战略规划、工资总额管理、选人用人和激励机制、财务和产权管理等方面进一步加大授权放权的力度，试点企业在集团与子公司的关系上也要进一步加快转型，赋予下属企业更多的经营自主权，把管理的重点从直接管控转向战略管控，建立规范、专业高效的总部管控模式，把总部真正打造成为产业培育的牵引、风险管控的枢纽、公司治理的典范。二是要优化产业布局，提高国有资本的配置效率，国有资本投资运营公司是国有资本布局优化调整的重要平台，要通过试点在聚焦主业的基础上推动企业主动作为，该进的进，该退的退，同时要积极培育战略性新兴产业，坚决从低效低质的产业逐步退出。三是推动机制转换，激发企业的活力动力，要突出市场化改革的导向，进一步转换企业经营机制，着力要完善激励约束机制，从更大程度上激发各级企业的内在活力，增强市场竞争力，推动企业高质量发展。
对于央企重组整合，彭华岗指出，重组整合是做强做优国有企业的一项重要的措施，下一步还会继续深入推进。一是要加大专项整合。中央企业很多在主业发展的同时还会派生出其他产业，而且这些产业往往都具有战略性、前瞻性。2019年在这些方面将加大专业化整合，集中优势，做强做优。二是要进一步推进中央企业的战略性重组。三是要加强重组整合以后的融合，真正能够实现“1+1>2”的效果。

六、全球观察

欧盟同意将钢铁进口限制措施延长至2021年

成员国政府周三投票支持欧盟(EU)限制钢铁进口的计划。
这意味着欧盟的钢铁进口都将面临一个上限，一直到2021年7月。欧盟生产商担心，被挡在美国市场之外的钢铁产品将涌入欧洲市场。
欧盟执委会周三称，欧盟成员国支持其关于实施“保障措施”的计划，具体措施将于2月初生效。
欧盟已经在去年7月份对23种钢铁产品进口采取了临时保障措施，这些措施将于2月4日到期。
欧盟执委会的计划包括，规定进口配额：设定为过去三年进口量的平均水平，每年可增加5%。超过配额的产品将征收25%的关税。
欧盟还对主要出口国设定了具体限额。配额适用于三个月的期限，以限制囤货，每年也可增加5%。
向欧盟出口钢铁的国家主要包括：中国、印度、俄罗斯、韩国、土耳其和乌克兰。

本财年前9个月印度钢材产量同比增4.5%

近日，印度钢铁部在一份报告中表示，2018-19财年前9个月(2018年4-12月)，印度钢材产量为9735.8万吨，同比增长4.5%，钢材消费量为7186.2万吨，同比增长8.4%。
不过，4-12月份印度钢材出口量同比下降38.5%至467.5万吨，钢材进口量同比下降3.1%至590.8万吨。
2018年4-12月份，印度是钢材净进口国。
“本财年前9个月，印度钢材总产量为9735.8万吨，较上年同期增长4.5%。”印度联合钢厂委员会(JPC)在报告中表示。
印度联合钢厂委员会隶属于印度钢铁部，是印度唯一一家收集和维护国内钢铁行业数据的机构。
报告显示，2018年4-12月份，印度钢铁企业印度钢铁管理公司(SAIL)、拉什特里亚伊斯帕特尼伽姆公司(RINL)、塔塔钢铁公司(Tata Steel)、艾萨尔钢铁公司(Essar)、京德勒钢铁公司(JSW Steel)以及京德勒和能源公司(JSPL)共生产钢材5415.4万吨，较上年同期增长6.2%。
同期，其他钢企钢材产量为4320.4万吨，同比增长2.4%。
该报告显示，2018年12月份，印度钢材产量为1142.2万吨，同比增加4.3%，环比增长4.9%。
当月，印度钢材消费量为833.9万吨，较上年同期增加9.4%，较去年11月份增长9.2%。
2018年12月份，印度钢材进口量为54.8万吨，同比下降2.5%，环比增长6%。
“12月份，印度钢材出口量为36.7万吨，同比大降61.9%，环比增长7.9%。”报告显示。

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