一、行情快报

上海期铜价格涨幅明显。主力9月合约，以50050元/吨收盘，上涨1810元,涨幅为3.75%。当日15：00伦敦三月铜报价6307.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.93，低于上一交易日7.94，上海期铜涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交1020874手,持仓量增加76124手至723376 手。主力合约成交513720手,持仓量增加3334手至213502手。

上海期铝价格收平。主力9月合约，以14510元/吨收平。当日15：00伦敦三月铝报价1943美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.47，低于上一交易日7.58，上海期铝涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交444684手,持仓量减少15312手至628994 手。主力合约成交251852手,持仓量减少20794手至282886手。

上海期锌价格小幅上涨。主力9月合约，以23265元/吨收盘，上涨165元,涨幅为0.71%。当日15：00伦敦三月锌报价2816美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.26，高于上一交易日8.25，上海期锌涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交932144手,持仓量减少4532手至551732 手。主力合约成交669146手,持仓量减少13434手至248876手。

上海期铅价格出现一定幅度上涨。主力9月合约，以17935元/吨收盘，上涨415元,涨幅为2.37%。当日15：00伦敦三月铅报价2319美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.73，与上一交易日7.73持平，上海期铅涨幅与伦敦市场相当。

全部合约成交124954手,持仓量增加642手至69414 手。主力合约成交97296手,持仓量增加1120手至38322手。

上海螺纹钢价格小幅上涨。主力10月合约，以3568元/吨收盘，上涨28元,涨幅为0.79%。

全部合约成交7940798手,持仓量减少146552手至4879106 手。主力合约成交6233630手,持仓量减少331032手至3421350手。

【股市行情】1月15日消息，两市盘初呈横盘震荡，随后市场人气逐渐回升，个股涨多跌少，券商、大消费板块成做多主力军，带动三大股指逐渐冲高，午后纷纷涨超1%，上证50涨超2%。工业互联网概念股今日表现强势，汉钟精机、沈阳机床等近10股涨停。从盘面来看，白酒、工业互联网、啤酒、券商、国产软件等板块涨幅居前，煤炭、超导等少数板块飘绿。个股方面，康得新（维权）两债券存违约风险，跌停报收；方正电机商誉“地雷”引爆，早盘一度跌停。

二、国内焦点

2019年铜价重心大概率上移

自去年12月初以来，沪铜开启一波大幅下跌行情。过去的2018年，铜价跌幅相对较大，在有色金属家族6个品种中跌幅仅次于铅、锌。周一截至收盘，主力1903合约报收46890元/吨，跌幅0.61%。

在兴证期货有色金属研究总监孙二春看来，铜价之所以表现疲弱，主要是因为上游矿山生产恢复性释放，中游冶炼厂冶炼利润较高，精炼铜供应充裕；在需求端，占国内铜消费50%左右的电网投资负增长，占铜消费15%的空调行业表现较为低迷，加上发达国家制造业边际转弱，对精铜没有更多的消费带动。

对于2019年的铜价走势，孙二春认为，重心大概率会上移。

供给方面，孙二春分析认为，2019年全球主要铜矿山产量释放速度将明显下滑至2%以下。细分来看，主要的矿山增量有四个，fq在巴拿马的cobrepanama项目、glencore在刚果金的katanga地区矿山产量继续释放15万吨，codelco旗下的丘基卡马塔以及墨西哥集团子公司南方铜业在秘鲁的toquepala托克帕拉大概释放5万吨的量。加上其他小型矿山产量的释放，2019年的铜矿增量大概有68.5万吨。

“今年有一个比较大的减量，全球第二大矿山grasberg由露天开采转为地下开采，他们财报里估算的销量减少大概是27.2万吨。折合后，今年全球矿端增量大概41.3万吨，考虑到矿的干扰率，增速可能会低于2%，远远低于2018年。”孙二春分析说。

需求方面，孙二春称，电网投资在2018年四季度开始有所回暖，预计2019年在基建投资带动下会逐步回升，家电、汽车方面可能会在国家刺激消费的政策指引下走出低迷状态，今年国内铜消费大概率会维持平稳状态。海外方面，孙二春认为，虽然目前海外经济边际走弱，但欧美发达国家制造业仍维持在扩张水平，铜消费出现大幅下滑的概率不大。

“供给增速减缓，需求好转，加之目前全球铜的显性库存维持近几年低位，2019年铜价大概率会上升。”孙二春表示。

精炼镍方面，孙二春称，目前海外主要精炼镍生产企业的产量处于萎缩状态，11家主要镍上市企业2018年第三季度原生镍产量大幅下滑11.37%。从长周期看，硫化矿开采冶炼及红土镍矿hpal项目资本支出从2012年开始大幅下滑，未来3—5年精炼镍供应将大概率维持负增长。国内精炼镍产量连续四年负增长，2018年增速为-6%，在目前镍价低迷的状态下，精炼镍产量恢复的概率不大。“结合国内外情况看，未来几年精炼镍产量大概率会维持收缩状态。”

镍下游需求方面，孙二春表示，不锈钢领域对精炼镍需求相对悲观，未来国内及印尼仍有大量的npi产能投放，挤压电解镍在不锈钢领域的应用，加之目前不锈钢自身基本面也不太好，库存处于季节性高位，对镍的需求增量不乐观。

“电解镍直接制备硫酸镍产业链在2018年表现差于预期，由于基数比较低，2019年对精炼镍消费增量也不大。”孙二春称。

孙二春表示，目前精炼镍处于供应负增长、需求不乐观的供需格局中。“从lme2018年库存大幅下滑来看，供应负增长导致的入库量大幅减少或将在2019年继续主导lme精炼镍库存下滑，镍价持续走弱的概率不大，2019年表现不会太差。”

铁矿石把握正向套利机会

由于受到非主流矿干扰等因素的影响，铁矿石1905合约与1909合约价差正向套利的传统规律被打破，但是考虑到今年铁矿石供需关系或改善、铁矿石1905合约与现货升贴水等，笔者认为，未来铁矿石仍存在“买5卖9”的正向套利操作机会，投资者可尝试价差回落后参与。

供需关系改善

从中短期供应来看，一方面，每年的第一季度海外矿山将受到飓风等天气因素的影响，发货量下降；另一方面，经过2018年的铁矿石去库存过程，我国进口矿港口库存已经由此前的1.6亿吨以上下降至目前的不足1.4亿吨，再考虑到港口不可交易矿的存在，因而高库存压力得到一定缓解，整体有利于铁矿石1905合约供应压力的改善。

从需求端来看，一方面，虽然当前处于采暖季，钢厂生产受到环保限产因素的影响，但是2018—2019年采暖季的环保限产力度远不及上一采暖季，生铁产量并未出现明显下降；另一方面，随着采暖季即将结束，环保限产力度进一步下降，钢厂高炉陆续开工复产，钢厂对铁矿石存在阶段性补库需求，这也有利于铁矿石1905合约需求端的恢复。整体来看，铁矿石1905合约存在季节性供需关系改善的基础，有利于后期铁矿石1905合约与1909合约价差的扩大。

另外，从整个产业链供需关系、价格传导因素来看，铁矿石走势仍将极大程度地受螺纹钢的影响，螺纹钢1905合约供需关系也存在季节性改善基础，在有利于螺纹钢价格走强的同时，也将对铁矿石近月合约价格形成一定支撑，从而有利于铁矿石1905合约与1909合约价差的扩大。

现货存在支撑

时至1月中旬，随着铁矿石1901合约交割，1905合约将逐渐成为交易活跃的近月合约，其受现货价格的影响也将逐渐加大。目前，青岛港61.5%pb粉价格徘徊于560元/湿吨附近，约升水铁矿石期货1905合约120元/干吨，处于历史上的高位区域。在预计中短期铁矿石供需关系仍存改善基础的情况下，预计随着时间推移，临近铁矿石1905合约交割，铁矿石期货价格向现货价格修正的概率较大，因而现货支撑有利于进行铁矿石“买5卖9”的正向套利操作。

此前铁矿石期货存在“买5卖9”的正向跨期套利操作规律，之所以1705合约与1709合约、1805合约与1809合约价差走势违背此前规律，正是由于受到了非主流矿交割的干扰。目前，大商所已经对铁矿石交割规则作了进一步修改，旨在提高铁矿石交割品质，规避劣质非主流矿参与交割，该规则已从铁矿石1809合约交割实行，铁矿石期货近远月合约价差再次恢复至此前的“近高远低”格局。

另外，受到中国钢厂对中高品位矿的青睐，各大矿山纷纷提高产品品质，铁矿石现货整体品质较此前提升。因此，预计铁矿石期货1905合约与1909合约价差受到非主流矿交割影响将明显下降，合约走势将重新回归供需关系转变，1905合约与1909合约价差走势也将再次延续此前规律，给予投资者进行“买5卖9”的正向套利交易机会。

从铁矿石期货上市以来的跨期价差走势来看，剔除特殊因素影响下的价差非常规性表现，价差极大概率保持在-20元/吨以上，再考虑到中短期铁矿石供需关系的变化，投资者将“买5卖9”正向套利交易的入场点设置在价差回落至15元/吨以下，止损位设置在1905合约与1909合约价差回落至-20元/吨存在较强的合理性和风险收益比。因此，根据历史价差走势和未来供需关系的演变，投资者可在1905合约与1909合约价差回落至20元/吨以内，逐步“倒金字塔式”建仓，摊低建仓成本。

黑色周评丨钢材:春季行情整固上行态势延续

本周成材方面主要数据变化：

价格方面：黑色系延续上周态势，铁矿石市场偏强运行，黑色系其他品种小幅下跌。本周钢材价格指数4020元/吨，较上周上涨20元/吨；铁矿石价格指数740，较上周持平；其中62?铁矿石指数录得73.45美

元/吨，较上周涨1.25$/吨；焦炭指数1840 元/吨，较上周跌100 元/吨；煤炭指数545 元/吨，较上周持平。

库存方面：钢材市场总库存延续回升态势。上周钢材市场总库存增长45万吨至894万吨，其中螺纹钢库  存增31万吨至371万吨；线材库存增5万吨至127万吨；热卷库存增7万吨至190万吨；中厚板库存微增1至99万  吨；冷轧卷板库存微增至107万吨。

mysteel 调研247 家钢厂高炉开工率75.03?，环比上周增0.23?，同比降0.93?；高炉炼铁产能利用率 76.42?，环比上周增 0.39?，同比增 1.19?，钢厂盈利率 77.73?,环比增 1.62，日均铁水产量 213.69 万吨，环比上周增 1.08 万吨，同比增 3.34 万吨。163 家钢厂高炉开工率 64.36环比上期增 0.14?，产能利用率 74.23?环比增 0.13，剔除淘汰产能的利用率为 80.81?较去年同期增 1.68，钢厂盈利率 71.17?环比上周增1.84?。

本周铁矿石方面主要数据变化：

上周港口库存14199万吨，较上周下降106万吨。行业热点：

陕西榆林地区某煤矿发生安全事故，遇难人数为21 人。本周成材市场行情分析与下周展望：

本周首先需要重点关注的便是，陕西煤矿安全事故带来的潜在煤炭供应收紧，其对焦炭成本及钢材成本 形成强支撑，进一步整固成材上行的态势；另外，本周成材市场依旧延续上周态势，成材市场库存增长总体  并未显现出压力，继续对市场的支撑，这主要表现在长材方面；而板材库存增长开始加快，对此我们是有充  分理由担心的，不过其对成材市场构成的压力倒是有限的，因此我们依旧延续看涨的态度不变；但在此我们  也保留本周或迎来大幅上涨的考虑，总之多头部位逢低继续加仓策略不变，这也是我们在年末不看空，开年  强力持续看多的延续。

下周投资策略：

单边：成材多单持有并逢低加持；

套利：做多钢厂利润持有（焦炭与成材标的清仓）；成材正套加持；

三、有色金属

铜：

行情回顾：今日沪铜止跌企稳，cu1903合约交投区间为46690-47080元/吨，尾盘收于47000元/吨，日下跌0.06%。成交量172170，-61648；持仓量207730，-4168；基差45，较前一日-255。外盘方面，截至15：35，3个月伦铜报5933.5美元/吨，日上涨0.36%。

现货分析：上海电解铜现货对当月合约报升水80元/吨-升水160元/吨，平水铜成交价格47000元/吨-47050元/吨，升水铜成交价格47030元/吨-47090元/吨。沪期铜失守47000元/吨弱势震荡于46900元/吨一线，今日为1901合约最后交易日，市场大多已转至隔月1902合约报价，隔月价差在10-50元/吨之间波动，现货对次月合约报价升水70-120元/吨。但根据SMM铜价方法论，SMM依然对1901合约报价。早间市场虽询价活跃，但成交犹疑，持货商略作调整，对1902合约报价平水铜集中成交于升水70元/吨左右，好铜集中于升水90-110元/吨，湿法铜挺价于平水上方。盘面下跌吸引部分下游入市补货，下游消费较昨日有所改善，贸易商压价收低价货源，询价活跃，活跃度尚可，但供需双方仍存分歧。低盘面配合抬升水是持货商的意愿趋势，但换月后升水能否持续坚挺仍需消费买盘和投机意愿的支持。

仓单库存：仓单38224，+1002；截至1月14日，LME铜库存报133700吨，较前一日持平。而截至1月11日当周上期所沪铜库存报97979吨，周环比减少10911吨，继续呈现下滑，较去年同期的167429吨减少69450吨,其2018年至今库存范围为97979-307435吨。

主力持仓：铜1903合约前二十名多头持仓56596，+1878；空头持仓73240，-1045。显示当前主流空头持仓仍占主导，但看空情绪有所下滑。

行情研判：今日沪铜止跌企稳，此前因中国公布的贸易数据不佳，且中国锻轧铜及铜材呈现负增长，令市场投资者信心受挫；但美国总统特朗普周一表示，预计美国将与中国达成协议，结束一场针锋相对的贸易战，给予铜价一定的支撑，且当前市场普遍关注英国脱欧进展，整体交投也较为谨慎，市场成交量呈现下滑。现货市场上，盘面下跌吸引部分下游入市补货，下游消费较昨日有所改善，贸易商压价收低价货源，询价活跃，活跃度尚可，但供需双方仍存分歧。技术面上，期价止跌企稳，多空双方围绕47000元/吨附近展开争夺，预计短期铜价或将处于震荡态势。操作上建议沪铜1903合约可以考虑在46500-47300元/吨之间高抛低吸，止损各300元/吨。

铅：

内外走势：今日伦铅震荡微涨，截止北京时间15:31，3个月伦铅报1984.5美元/吨，微涨0.23%，于均线组上方陷入盘整。沪铅主力1902合约亦震荡走高，日内交投于17570-17345元/吨，收盘报17555元/吨，较上一日收盘价涨0.49%；成交量为27244手，日减9586手，连降两日；持仓51394手，日减1652手，连降5日。与SMM现货基差为355元/吨；沪铅1902-03月价差缩减至140元/吨。

仓单库存：今日沪铅仓单合计28821吨，日增11713吨；库存方面：截止1月14日，伦铅库存报104525吨，较上一个交易日持平。截止1月11日，上期所铅库存报29308吨，周大增12709吨，回至2018年3月16日以来新高。

主力持仓：沪铅主力1902合约前20名多头持仓共19748手，日减490手，空头持仓20561手，日减13手，显示多空交投谨慎。

行情研判：1月15日沪市有色金属涨跌不一，沪铅主力1902震荡走高至17555元/吨，延续低位盘整，空头减仓支撑。期间部分受美元指数延续弱势支撑，但目前铅终端消费表现不佳叠加沪铅库存大增将使其持续承压，反弹乏力，预计仍将延续低位盘整。操作上，建议沪铅主力1902合约可于17300-17600元/吨之间高抛低吸，止损各150元/吨。

锌：

内外走势：今日伦锌延续盘整，截止北京时间15:02，3个月LME锌报2476美元/吨，微涨0.16%。同时，沪锌主力1903合约震荡走高，日内交投于20540-20125元/吨，收盘报20515元/吨，较上一交易日涨1.13%；成交量日增53374手至57.8万手；持仓日增8270手至20.2万手，与SMM锌现货基差为55元/吨；沪锌1902-03月价差缩窄至335元/吨。

仓单库存：今日沪锌仓单合计4156吨，日增3325吨吨；库存方面：截止1月14日，LME锌库存报126225吨，日减575吨，连降11日至2018年12月18日以来新低；同时，截止1月11日当周，上期所沪锌库存报26942吨，周减956吨，仍处于历史低点附近。

主力持仓：沪锌主力1903合约前20名多头持仓72784手，日增4049手，空头持仓61148手，日增1070手，数据显示多头持仓增加大于空头持仓增加量，多空交投明显。

行情研判：1月15日沪锌主力1903合约震荡走高至20515元/吨，多头增仓上行，但仍受困于均线交织处。期间受美元指数弱势震荡，以及锌两市低库存构成支撑，延续横向盘整。市场聚焦于英国脱欧表决，并预计下议院将拒绝英政府脱欧方案，届时英镑将承压提振美元，打压锌价，沪锌主力下方可关注20000关口支撑。操作上，建议沪锌主力1903合约可于20600-20100元/吨之间高抛低吸，止损各250元/吨。

黄金：

内外走势：今日贵金属外强内弱。其中伦敦金、伦敦银均小幅走弱，延续高位盘整，截止北京时间15:50，伦敦金报1290.39美元/盎司，微跌0.07%；伦敦银报15.627美元/盎司，微跌0.04%。沪金主力1906合约高开走弱，日内交投于285.95-284.15元/克，尾盘报收284.3元/克，较上一日收盘价跌0.26%，成交量16.9万手，日减2730手，连降3日；持仓28.7万手，日增2236手，连增6日；沪银主力合约1906震荡走弱或陷入盘整，尾盘报收3715元/千克，较上一日收盘价微涨0.03%。

内盘持仓：沪金主力1906合约前20名多头持仓75962手，日增2505手，空头持仓35167手，日增930手，多头增仓支撑。沪银1906合约前20名多头持仓195517，日增3182手；空头持仓142192手，日减185手，多头增仓空头减仓。

行情研判：1月15日沪金、沪银主力均陷入横向震荡，跌势暂缓。期间部分受美元指数延续弱势支撑，市场关注英国脱欧重大表决，交投较为谨慎。技术面上，沪金主力MACD绿柱增大，沪银主力MACD红柱缩短，较为偏空。操作上，建议沪金1906主力合约可于283.5-286.5元/克之间高抛低吸，止损各1.5元/克。沪银1906主力合约可于3740-3700元/千克之间高抛低吸，止损各20元/千克。

四、宏观经济

沧州渤海新区“九突出九强化” 全力推进大气污染防治攻坚战

2018年1月到12月份，渤海新区二级以上达标天数为221天，比2017年增加18天，同比增长8.9%；重度及以上污染天数为7天，比2017年减少了8天。PM2.5平均浓度为51ug/m常认陆?0.5%；PM10平均浓度为97ug/m常认陆?.8%，圆满完成了2018年度空气质量目标任务。“问效于民”调查满意率达到98.2%，较2015年首次提高了44.2个百分点。

一是突出固本强基，强化责任落实。渤海新区高度重视生态环保工作，将大气污染治理攻坚行动作为七大攻坚行动中重要的一项强力推进，严格落实环境保护“党政同责、一岗双责”，形成了周调度、月研究、季调研、年考核工作机制。

二是突出顶层设计，强化科学谋划。先后出台了《沧州渤海新区环境空气质量“争先进位、三年变样”实施方案》、《沧州渤海新区2018年大气污染综合治理工作方案》、《沧州渤海新区机动车污染防治三年工作方案》等文件，印发各类文件123余份，确保大气污染综合治理各项措施落到实处。

三是突出重点减排，强化燃煤管控。对10家煤炭经营企业抽检18个批次，覆盖率为100%；港城区、中捷、南大港建成区实现集中供暖；规模以上工业煤炭消费总量较上年同期减少3.7万吨；全部淘汰35蒸吨以下燃煤锅炉，完成率100%。

四是突出综合施策，强化工业治理。全部关停取缔新排查出4家“散乱污”企业；28家VOCs排放重点企业全部完成治理并达标验收；15家涉VOCs加油站全部安装了油气回收设施；完成叶氏玻璃压减平板玻璃产能250万重量箱；6家工业企业实施超低排放和烟羽脱白改造改造；22家恶臭治理企业完成治理；6家企业全部完成9台锅炉低氮改造。

五是突出协同治污，强化源头管控。严格落实建筑工地“368”工作管理机制，加强道路扬尘管控，处罚不密闭、飘洒等违法行为157起；严管餐饮油烟，严禁露天烧烤、露天焚烧，实现了秸秆焚烧监控全覆盖，实施“最严禁售禁燃令”，全域全时段禁止销售燃放烟花爆竹；大力推进“公转铁”，严禁“汽运煤”，加强汽车尾气监测，投资680万建设完成机动车尾气遥感监测服务项目，提前淘汰老旧机动车113辆，加快新能源车辆推广应用，港城区运营的83辆公交车、100辆出租车全部为新能源车辆；推动靠港船舶使用岸电，8套高压和11套低压码头船舶岸电系统建设完成；重车绕城道路竣工通车。

六是突出改革创新，强化科技支撑。建立“环保管家”环境管理机制，投资7864.85万元在全省率先启动VOCs监测平台等系统建设、建成大气污染防治精准监测与治理示范项目和水环境网格化精准监控与决策项目等八个环境基础设施项目，严格落实24小时监测、大气污染物网格化管理，实现了“环保天网”全覆盖。

七是突出铁腕治理，强化环境执法。抓住中央环保督察“回头看”整改的有利契机，坚持问题导向，扎实推进环境生态化战略，全年立案处罚149件，处罚金额1286.6万元，启动按日计罚案件3件，有效震慑了环境违法行为，环境信访办结率达100%。

八是突出绿色发展，强化转型升级。着力推进重点企业提升改造，国华沧电、华润电力、旭阳化工、临港化工四家企业投资5.8亿元全部完成8台燃煤机组超低排放改造工作，中铁装备投入25亿元进行环保治理改造，率先达到了河北省2020年执行的超低排放标准。

九是突出民众参与，强化宣传引导。国家级、省市级新闻媒体、官方网站、手机APP先后宣传报道、刊载推广渤海新区生态环保工作73篇次，南大港湿地和鸟类自然保护区成功跻身省级环境教育基地，形成了支持环保、自觉践行绿色发展理念的良好舆论氛围。

1月15日零时起天津市终止重污染天气应急响应

1月10日，天津市发布了重污染天气黄色预警，从1月11日零时起启动Ⅲ级应急响应措施。

经预测，1月15日天津市空气环境质量将得到改善。根据《天津市重污染天气应急预案》（津政办发〔2018〕65号）规定，现发布解除预警信息。

请各区政府、各责任单位按照《天津市重污染天气应急预案》的责任分工，从1月15日零时起终止实施应急响应措施，并做好相关后续工作。

五、全球观察

乌干达卡巴莱地区一座铁矿石冶炼厂即将开工建设

官方消息称，一家总投资额达数亿元的铁矿石冶炼厂即将在乌干达卡巴莱地区开工建设，有望于2019年5月投产。

该冶炼厂由中国矿业投资公司（SinoMineralInvestmentCompany）负责建造，并于下周启动工程建设和设备安装工作。公司称，目前已投资730万美元用于土地购置及铁矿石质量评估。今年5月起，该工厂将开始进行铁矿石加工，产品供应给金贾地区（Jinjia）的一家钢厂。

目前中国矿业投资公司已与乌干达卡巴莱地区地方政府签署了谅解备忘录，并表示在冶炼厂今后运行的十年中，每年义务资助两名医学及地质学专业的在校学生完成学业。同时，公司也会修复Rwakihihirwa与Butare间的道路。

智利铜业委员会预计2019年智利铜产量将超600万吨

据智利铜业委员会(Cochilco)最近发布报告，根据目前铜矿项目投资计划对未来10年智利铜产量进行了预测。其中预计2019年智利铜产量将首次超过600万吨；如果考虑到新项目实施可能的延误，到2029年智利铜产量将达706万吨，较2017年产量增长28.3%；如果项目都没有延误，那么到2029年智利铜产量将达810万吨；如果项目延误严重，那么2029年智利铜产量将为598万吨。

到2029年，Antofagasta大区将继续保持铜生产第一大区的地位，占当时全国铜产量的53%；Atacama大区将超过Tarapacá大区成为产铜第二大区，届时这两个大区铜产量将分别占全国铜产量的13%和12%。

智利铜业委员会公共政策与研究主任Cantallopts表示，产量的预计为铜价预测提供了基础。考虑到世界市场上存在铜供不应求的缺口以及该产品较低的库存，他预计2019年铜价将上涨到3.05美元/磅，2020年铜价将上涨到3.08美元/磅。
 

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