一、行情快报

上海期铜价格涨幅明显。主力9月合约，以50050元/吨收盘，上涨1810元,涨幅为3.75%。当日15：00伦敦三月铜报价6307.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.93，低于上一交易日7.94，上海期铜涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交1020874手,持仓量增加76124手至723376 手。主力合约成交513720手,持仓量增加3334手至213502手。

上海期铝价格收平。主力9月合约，以14510元/吨收平。当日15：00伦敦三月铝报价1943美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.47，低于上一交易日7.58，上海期铝涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交444684手,持仓量减少15312手至628994 手。主力合约成交251852手,持仓量减少20794手至282886手。

上海期锌价格小幅上涨。主力9月合约，以23265元/吨收盘，上涨165元,涨幅为0.71%。当日15：00伦敦三月锌报价2816美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.26，高于上一交易日8.25，上海期锌涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交932144手,持仓量减少4532手至551732 手。主力合约成交669146手,持仓量减少13434手至248876手。

上海期铅价格出现一定幅度上涨。主力9月合约，以17935元/吨收盘，上涨415元,涨幅为2.37%。当日15：00伦敦三月铅报价2319美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.73，与上一交易日7.73持平，上海期铅涨幅与伦敦市场相当。

全部合约成交124954手,持仓量增加642手至69414 手。主力合约成交97296手,持仓量增加1120手至38322手。

上海螺纹钢价格小幅上涨。主力10月合约，以3568元/吨收盘，上涨28元,涨幅为0.79%。

全部合约成交7940798手,持仓量减少146552手至4879106 手。主力合约成交6233630手,持仓量减少331032手至3421350手。

【股市行情】11月13日消息，两市低开高走，热点不断被激活，股指持续拉升，沪指盘中涨超1.3%，创业板指涨超2.3%，两市超130多只个股涨停，仅300多只个股飘绿。从盘面上看，题材权重全线走强，电子竞技、传媒、券商、壳资源、期货、ST等板块涨幅居前，两桶油、量子通信、高送转、次新股等板块涨幅较窄。个股方面，恒立实业低开高走，十四天收获十三板；传贾跃亭将拿出个人股权的64%激励员工，乐视网午后快速封涨停。

二、国内焦点

头条：期货暴跌 钢坯大降 现货拐点真的来了？

成文时间：11月12日

今日开盘，国内黑色系除焦煤偏强，其它品种跌势不改。期螺创出逾三个月新低3818元，与近期高点10月26日4220元，振幅高达402元，热卷亦跌破3600元整数关口，逼近7个月低点。

现货市场应声而落，自上周五起跌幅有扩大倾向，钢坯周末累积下跌100元以上，成品材价格跟跌明显。与此同时，代表钢厂宝钢、沙钢大幅下调新一期价格政策，市场心态恐慌低迷，成交整体开启清淡模式。即便降价销售，亦不能带动出货。

与前期期货暴跌，现货小降略有不同。近日期现市场表现为同步快速下跌，且期货市场在上周两次反攻无果后，市场情绪更加敏感，这是否预示钢市行情拐点的真正来临？接下来市场走向的步调如何？

笔者认为，此番调整与市场宏观和微观预期不佳有关，是两种因素共同作用的结果。但就目前来看，行情真正的拐点尚未到来。虽然两方面预期均发生微妙变化，但市场主体影响因素暂未发生根本性扭转，因此市场情绪面对市场的影响占据较大成分。

这种恐慌情绪相互影响、蔓延，对市场行情走跌起到助推作用。但至少目前来看，下游尤其是房地产赶工需求存在，虽然房地产行情整体并不乐观，但也正是由于这种不乐观，增加了其赶工，进而快速回笼资金的诉求，这种需求短期内还会维持。

另外，周四开始，采暖季限产开始正式执行，即便限产力度不及预期，但范围较往年扩大，而冬季施工不在调控之列。相比去年，无奈之中有了一丝平衡市场供需的希望。

从微观来看，最直观的参照就是两库数据的变化，只要库存维持低位，不出现明显的滞压和累库，市场结构性崩塌的局面暂时不会出现。

因此，对于当前期现市场的调整不必过度恐慌，整体市场目前暂不具备持续深度调整的空间和条件。

从今日来看，期货市场在暴跌过后，下跌步伐明显放缓，若市场情绪配合或有超跌反弹的诉求。但同样，在无重大利好刺激的情况下，期货单边修复行情亦不会出现。因此，整体市场大行情还是震荡，这种局面在需求持续萎缩、库存滞压或其它外围利空面的集中爆发后，接下来才会是大调整的来临。另外，短期市场也在等待周三国内重磅经济数据的指引。

价格方面，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，今日，国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格4568元(吨价，下同)，较昨日跌59元；国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为4804元，较昨日跌65元；国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3937元，较昨日跌71元；国内重点中心城市1.0mm冷板的平均价格为4662元，较昨日跌54元；国内重点城市20mm中板平均价格4158元，较昨日跌51元。

原料方面，今日，唐山地区昌黎150*150普碳方坯3680元，较昨日涨20元；京唐港61.5%品位澳大利亚pb铁矿粉价格为593元，较昨日持平；唐山地区准一级冶金焦含税到厂价格2700元，较昨日持平。

   本文首发于微信公众号：兰格钢铁网。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

沪镍：远水电池用镍救不了近火消费不佳 年前仍将区间震荡运行

文章发布时间：2018年11月12日

中期选举靴子终于落地，宏观面系统性的不确定性叠加消费端的表现不佳，年底前将如何主导镍价运行？新能源汽车炒了又炒，电池用镍的增量究竟能否助推镍价上行？最容易“跟风”的“妖镍”，后续还有哪些可以炒作的话题？带着这些疑问，跟着菁菁一起来看看上海金属网对一德期货投资咨询部高级分析师谷静老师的专访报道吧。

核心观点

九月之后镍价一直震荡下行的原因在于，一是宏观层面中美贸易关系带来的系统性不确定性；二是国内消费较差。预计四季度镍价依旧将围绕这两个方面的动向来运行。

供给方面，矿端目前供应比较稳定；今年镍铁的供给较之去年格局有所转变，但国内镍铁整体处于紧平衡状态，后期紧平衡状态有望缓解；电解镍供应弱于需求，但这部分下降的库存并未完全被消费掉。

后期可以看到的更多的是一些利空的、悲观的炒作话题，一是新能源汽车电池用镍；二是不锈钢产品终端消费较差。

年内在没有明显利好刺激、国内外显性库存去库速度放缓的背景下，镍价在目前震荡区间持续盘整的概率较大。长期来看，镍价仍有上涨可能性，但上涨空间并不大且将遇到阻碍。

盘面操作上，单边操作将以区间操作为主要思路；亦可以适时布局买近抛远的操作；内外正套的操作亦可多关注。

以下为专访实录

上海金属网：年底前镍市运行的主要逻辑是什么？

谷静：九月之后，镍价一直震荡下行，主要受两方面原因影响：

一是宏观层面中美贸易关系带来的系统性不确定性。二是国内消费较差。在此之前，市场对金九银十下游不锈钢的消费存在期待，但现在来看，消费的整体表现弱于预期。后续，我们预计四季度镍价依旧将围绕这两个方面的动向来运行。

上海金属网：对于后续的基本面，该如何去分析？供需双方存在哪些变量？

谷静：整体来看，今年就产业而言，镍的供需其实相对是比较稳定的。

供给方面来看，矿端目前供应比较稳定。印尼按部就班出货，虽然在十一月份，菲律宾镍矿主产区迎来了雨季，但根据目前的镍矿港口库存以及印尼镍矿到港情况来看，未来国内镍矿依旧充裕。

国内镍铁方面，大家都知道今年以来，国内镍铁冶炼企业的利润比较可观，根据我们的数据追踪的情况来看，利润长期维持在20%以上。而在国内环保力度有一定的放松后，开工率也有所提高，目前的开工率维持在40%左右的水平。但与此同时，由于国内资源的补充，镍铁进口较去年同期有明显下降趋势。因此，今年镍铁的供给方面较之去年，格局是有所转变的，但国内镍铁整体处于紧平衡状态。

后期随着国内以及印尼镍铁产能的释放，这种紧平衡状态有望缓解。最近有提到，像国内鑫海科技规划后续陆续建成8台矿热炉，已经有4台建设陆续完工，其中一台已经确认于本月中旬投产；印尼这边金川预计年内也会投产。

电解镍方面，我们从长期以来国内镍库存的下降幅度可以看出，供应弱于需求，但是这部分下降的库存并未完全被消费掉。今年以来，市场一直寄予希望的硫酸镍生产，从得到的产量数据来看，增速弱于去年市场预计的40%左右的预期。

下游不锈钢厂的状况，我们看到“金九银十”表现差于预期，消耗镍的主要系别300系产量差于去年同期。由于前期镍价一度走升至120000高位，国内不锈钢企业调整了原料配比，据我们了解，一些300系不锈钢冶炼使用费不锈钢的比例明显加大。

上海金属网：对于最容易“跟风”的“妖镍”来讲，后续还有哪些问题可能会成为镍炒作的话题？

谷静：从2016年镍价脱离底部，我们认为镍价是通过两步走到现在的价位，一个是矿端菲律宾环保审查，国内镍矿短缺的炒作；而后是新能源汽车电池用镍量的炒作。

后期我们从目前的产业来看，还可以炒作的还在于新能源汽车电池用镍这块，以及不锈钢产品终端消费较差。而这两点事件，则难以再像之前那样，将价格炒至高位，而是相对悲观的预期。

我们从当前国家对新能源汽车产业的政策动向认为，后期新能源汽车增速可能会受到限制，三元电池增量因此弱于市场预期。

而在不锈钢方面，近期不锈钢市场表现较差，佛山、无锡两地的不锈钢库存持续增加，维持在35万吨以上的高位。尤其是无锡市场，库存增速较为明显。当前由于不锈钢终端房地产、汽车、加点、机械制品等销量下滑，市场对后期消费并不乐观。

所以整体来看，后期可以看到的更多的是一些利空的、悲观的炒作话题。

上海金属网：综合以上分析，对于后续镍价走势，您如何看待？

谷静：前期在宏观以及产业利空的作用下，镍价已经跌至10万整数关口以下，年内在没有明显利好刺激、国内外显性库存去库速度放缓的背景下，那么镍价在目前震荡区间持续盘整的概率较大。

长期来看，在新能源镍需求推动作用下，镍价依旧处于上涨通道之中，但是由于电池用镍基数偏小，因此，镍价上方的上涨空间并不大，且将遇到阻碍。

上海金属网：最后，在盘面操作上，您有什么建议可以与我们分享？

谷静：基于以上行情将区间震荡的判断，那么单边操作将以区间操作为主要思路。

基于国内仓单的持续下降，以及市场结构的变动，可以适时布局买近抛远的操作。

对于内外两个市场而言，近期进口盈利窗口时有打开，可以多关注一下内外正套的操作。

技术解盘：螺纹钢振荡下挫 锌等待反弹

螺纹钢振荡下挫

螺纹钢1901合约目前处于10月29日以来的新一轮下跌行情中，并且5日均线、10日均线、20日均线和60日均线呈现空头排列，macd指标的绿色能量柱不断放大，价格暂时没有止跌的迹象。若本轮下跌幅度和上一轮下跌幅度达到1∶1的水平，价格或跌至3700元/吨附近。综合来看，螺纹钢价格振荡下行，建议维持偏空思路操作，下方参考支撑为3700元/吨附近。

锌等待反弹

三、有色金属

铜：

行情回顾：今日基本金属涨跌互现，其中沪铜下探回升，cu1901合约交投区间为48670-49130元/吨，尾盘收于49100元/吨，日上涨0.20%。外盘方面，截止北京时间15:27，3个月伦铜报6100.0美元/吨，日上涨0.96%，其上方压力位关注6150.0美元/吨。

持仓分析：今日有色板块资金，持仓量报235.72万手，日减少34982手，其中沪铜指数减少11240手。沪铜主力合约cu1901持仓减少890，显示铜价回升，部分空头资金开始流出；伦铜持仓方面，截止11月12日，伦铜电3持仓量为31.18万手，日增加1568手。

现货分析：上海电解铜现货对当月合约报升水10元/吨-升水60元/吨，平水铜成交价格48780元/吨-48820元/吨，升水铜成交价格48820元/吨-48850元/吨。美指保持强势，沪铜已七连阴，隔夜铜价已跌破49000元/吨，今日在48800元/吨一线弱势窄幅震荡。隔月价差维持70-80元/吨，早间持货商报价升水20-70元/吨，市场表现谨慎，下游看跌，持货商换现意愿增强主动调降，好铜下调至升水50-60元/吨左右，平水铜降至升水10-升水20元/吨，成交才有起色，湿法铜调降明显报价贴水100-70元/吨。11点后，沪期铜拉涨近百元，隔月价差短暂扩至百元附近，持货商报价上抬，平水铜维稳于升水20-30元/吨，好铜挺价重返升水70元/吨，但已接近尾盘，市场已难以形成积极反应。今日市场整体成交热度低，加上年度CESCO会议的召开，贸易氛围也较清淡，少量贸易商有压价成交。临近交割期，隔月价差仍存反复，盘面没有止跌现象，市场升水抬升困难。

行情研判：今日沪铜下探回升，因美元指数在高位出现一定的回调，铜价有所回升，现货市场方面贸易氛围较为清淡，少量贸易商有压价成交。技术面上，期价下探时受到较强的支撑，近期维持在49000关口附近徘徊，短期或将处于震荡调整状态。操作上建议cu1901合约可以考虑在48700-49500元/吨之间高抛低吸，止损300元/吨。

铝：

行情回顾：今日基本金属涨跌互现，其中沪铝探底回升，日内交投于13690-13855元/吨，尾盘收于13825元/吨，日下跌0.32%。外盘方面，截止北京时间15:27，3个月伦铝报1949.0美元/吨，日上涨0.62%，上方压力位关注1970.0美元/吨。

持仓分析：今日有色板块资金，持仓量报235.72万手，日减少34982手，其中沪铝指数增加9354手。沪铝1901合约持仓增加13874手，显示铝价低位震荡，多空交投频繁。伦铝持仓方面，截止11月12日，伦铝电3持仓量为68.23万，日减少417手。

现货分析：上海铝现货价格成交集中在13720-13740元/吨，对当月贴水10元/吨-升水20元/吨，无锡成交价集中13720-13740元/吨，杭州成交价集中13730-13750元/吨。临近交割期铝锭升贴水变为升水，贸易商之间交投活跃，临近交割期出货力度不减，下游接货尚可，华东今日成交较昨日略好。

行情研判：今日沪铝探底回升，隔夜因美元指数走高，铝价进一步下探，而随着今天美元指数的回落，铝价逐步回升；现货市场方面，临近交割期铝锭升贴水变为升水，贸易商之间交投活跃，出货力度不减。操作上建议沪铝1901合约在13700-14000元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

铅：

现货方面：11月13日SMM现货1#铅报价为18550-18700元/吨，均价较上一交易日跌50元/吨。SMM报道，期盘低位盘整，持货商多以贴水报价，但下游逢低补库有限，且因再生精铅价格优势明显，散单市场成交持续低迷。

内盘走势：今日沪铅主力1812合约震荡微跌，延续横向整理。尾盘报收18475元/吨，较上一日收盘价跌0.7%，多头减仓震荡。市场期限结构方面，沪铅延续近高远低的负向排列，沪铅1812合约和1901合约的负价差仍为490元/吨。

行情研判：11月13日沪市有色金属涨跌不一，沪铅主力1812合约震荡微跌至18475元/吨，延续横向盘整。期间部分受美元指数于高位运行打压，部分多头减仓震荡，而国内贸易利好消息部分构成支撑，预计短期将延续震荡。操作上，建议沪铅主力1812合约可于18600-18300元/吨之间高抛低吸，止损各150元/吨。

锌：

现货方面：11月13日SMM现货0#锌报价为21760-21860元/吨，均价较上一交易日跌250元/吨。SMM报道，炼厂出货正常，早市市场以出货为主，市场报价自升水450元/吨左右下调至升水420元/吨左右.对成交刺激较为有限，然临近换月，接货商观望等待氛围较浓，市场成交相对较为微弱。但进口到货补充短期不可期，下游消费转向国产锌，日常采购消化相对恒定，市场货量仍紧张，因此，亦有部分贸易商低价接货等待，整体市场博弈较为激烈。成交一般，成交较昨日相差不大。

内盘走势：沪锌主力1901合约震荡走高，延续横向盘整。尾盘报收21010元/吨，较上一日收盘价涨0.38%，市场增仓震荡，多空交投明显。期限结构方面，沪锌延续近高远低的负向排列，沪锌1812合约和1901合约的负价差缩至440元/吨。

行情研判：11月13日沪锌主力1901合约震荡走高至21010元/吨，延续横向盘整。期间部分受美元指数高位震荡打压，而锌两市库存连续下降对锌价构成支撑，预计短期将延续震荡整理。操作上建议沪锌主力1901合约可于21200-20700元/吨之间高抛低吸，止损各250元/吨。

黄金：

外盘走势：今日伦敦金、伦敦银均止跌走高，但仍承压于均线组下方。截止北京时间15:12，伦敦金报收1203.64美元/盎司，日涨0.27%；伦敦银报收14.086美元/盎司，日涨0.71%。

内盘走势：今日沪金主力合约1906震荡续挫，五连阴，触及10月12日以来新低275.35元/克。尾盘报收275.45元/克，较上一日收盘价跌0.6%，空头增仓打压。沪银主力合约1906探底回升，创下9月20日以来新低3491元/千克，尾盘报收3499元/千克，较上一日跌0.28%，空头增仓打压。

行情研判：11月13日沪金、沪银主力均震荡续滑。期间受美元指数于高位运行有力打压，空头增仓下行。且油价连续11日下跌亦拖累金银走势，短期空单继续持有。操作上，建议沪金主力1906合约可背靠276.5元/克之下逢高空，入场参考275.7元/克，目标关注273.7元/克；沪银主力1906合约可背靠3510元/千克之下逢高空，入场参考3500元/千克，目标关注3450元/千克。

四、钢材市场

国内期市：周二螺纹钢期货震荡整理，RB1901合约报收3868元/吨，跌1元/吨，日跌幅0.03%，持仓量2405026手，日减仓95054手。

（1）现货市场：20mmHRB400螺纹钢上海报价4480元/吨，跌20元/吨；广州报价4920元/吨，跌10元/吨；北京报价4310元/吨，跌40元/吨；福州报价4850元/吨，涨20元/吨。

（2）钢厂调价：11月12日，包钢出台11月上旬建筑钢材订货价格政策，在“10月下旬价格政策”基础之上：1、线材平稳：现HPB300Φ6.5mm高线订货价格为4627元/吨；2、螺纹钢平稳：现HRB400EΦ12-14mm螺纹钢订货价格为4757元/吨，16mm为4717元/吨，18-28mm为4657元/吨；HPB400在同规格基础上减30元/吨，HRB500E在同规格三级钢价格基础上加价400元/吨；执行日期11月1日至11月10日。另：本轮结算周期为10月21日—10月31日，价格在上述价格基础上减200元/吨。

（3）消息面：11月10日，中国钢铁协会副会长屈秀丽在2018年（第七届）中国钢铁技术经济高端论坛上表示，全年粗钢产量保持小幅增长态势，预计超9亿吨。

周二RB1901合约震荡整理。唐山钢坯小幅反弹，带动期价小幅回升，但整体格局依旧偏弱。操作上建议，维持反弹抛空策略，止损参考3950。

五、宏观经济

打赢蓝天保卫战重在“全过程”的超低排放治理

加快改善环境空气质量，打赢蓝天保卫战，关系到近14亿中国人切身利益。专家认为，打赢这场蓝天保卫战，重在非电行业“全过程”的超低排放科学治理。

12日，“中外非电行业烟气超低排放技术交流研讨会”在厦门举办，90多家来自钢铁、电力燃煤锅炉、玻璃、炭素等行业、企业的160多名专家、代表与会，探讨电力燃煤锅炉以及以钢铁行业为代表的非电行业烟气超低排放技术路线的科学制定与选择，对中国非电行业未来面临大气污染物的超低排放治理，探寻解决之道。

近十余年来，中国投入数千亿元对几乎所有煤电机组进行烟气脱硫、脱硝和除尘提效，特别是2013年以来，全面开展成本更高的煤电“超低排放”改造，同时还提速扩围开展燃煤供热锅炉、钢铁烧结、玻璃窑炉、水泥窑、焦化等行业的烟气脱硫脱硝治理。

中国环境科学研究院大气环境领域首席科学家柴发合莅会分享主题报告《非电行业超低排放技术政策及趋势》。杨伏山摄

这些治理措施，极大地促进了中国许多城市PM2.5平均浓度的大幅下降和酸雨面积的极大减少。但中国大气污染形势仍不容乐观，个别地区污染还较重。这在很大程度上表明中国烟气污染治理水平和质量，还跟不上社会发展需要。

对此，莅会分享主题报告《非电行业超低排放技术政策及趋势》的国家《大气污染防治法》修订技术组负责人、国家大气污染防治攻关联合中心副主任、中国环境科学研究院大气环境领域首席科学家柴发合，当天在接受中新网记者采访时介绍说，国家已发出打赢蓝天保卫战三年行动计划，明确提出要推行钢铁行业的超低排放改造，同时，要对其它行业，包括一些大的电厂，大的锅炉等，也要推行超低排放改造。

他认为，超低排放改造重点，在于钢铁行业和其它非电行业，对于钢铁行业，不仅是烟囱尾部的超低排放，更重要的是全过程的超低排放，包括有组织排放部分的超低排放要求和整个无组织排放的超低排放要求，以及整个物料运输系统的超低排放要求。

“随着对超低排放要求的推进，超低排放应是个全过程的超低排放概念，越来越深入人心。”他说。

国务院特殊津贴专家、福建龙净脱硫脱硝工程有限公司董事长张原称，要在打赢蓝天保卫战三年攻坚期内取得全国性空气质量的极大改善，需要全社会的共同努力和积极行动。

他认为，非电行业是目前国家大气污染治理的重点。作为世界制造大国，中国工业污染物排放总量大。从“打赢蓝天保卫战”的急迫形势分析，在钢铁烧结继燃煤发电实施烟气全面超低排放要求后，其余非电行业烟气污染物排放标准，进一步大幅趋严，甚至同样实施超低排放的时间表迫在眉睫。

相比燃煤发电，因烟气成分和工况更加复杂，非电行业的烟气超低排放技术难度更大、投资的比重也更大，成功与否关系到企业的生存与发展。

中国环境科学研究院大气环境领域首席科学家柴发合接受记者采访。

张原认为，通过技术创新，科学、精准地对影响空气质量的工业烟气污染物实施高效的净化，必定有助于加快打赢蓝天保卫战。

他表示，福建龙净期待与业界人士携手工业烟气超低排放的技术创新，促进中国不用停产、限产也能使“节日蓝”成为新常态。

柴发合表示，除了这些特殊的超低排放要求之外，也对一些行业提出要实行特别排放限值的要求。这些都是未来非电行业技术改造和污染防控升级最主要的指导方向。

他希望相关的企业，研发和选择自身适合的技术，按照超低排放和特别排放限值的要求，尽快完成企业污染防控设施的升级和改造，使得整个大气PM2.5的浓度持续下降，给老百姓带来更多的蓝天，更多的获得感。

煤钢|行业“喜中有忧” 专家呼吁：再不能盲目扩产了

作为最早进行供给侧结构性改革的两大行业，煤炭和钢铁行业今年运行形势普遍较好。但行业专家也提醒说，目前行业运行喜中有忧。尤其是钢铁行业，在去产能和环保限产双重压力下，产量仍在增长。因此，必须建立防范过剩的长效机制。

根据中国钢铁工业协会近日公布的统计数据，今年钢铁企业经济效益持续好转。1-9月会员钢铁企业实现销售收入3.06万亿元，同比增长14.47%；实现利税3466.81亿元，同比增长68.20%；实现利润总额2299.63亿元，同比增长86.01%。9月末，会员钢铁企业资产负债率66.11%，同比下降3.91个百分点。

但统计数据也显示，在高利润的驱动下，前三季度生铁、粗钢和钢材产量均有不同程度的上升。

11月10日举行的2018（第七届）中国钢铁技术经济高端论坛上，中钢协副会长屈秀丽表示，钢价将继续呈小幅波动走势，不会大涨大跌。四季度钢铁企业效益环比会下降，全年保持增长。

冶金工业规划研究院院长李新创接受上证报记者采访时直言，目前行业转暖向好，很大程度是供给侧改革和环保治理加码带来的结果。行业需要珍惜改革带来的成果，要防止盲目扩大规模。若再次因非理性扩张引起产能过剩，恐怕很难有新的绝处逢生的机会。他呼吁各方面都要对市场有冷静的判断，要继续去杠杆，建立一个防范产能过剩的长效机制，保住供给侧改革带来的成果。

相比钢铁行业，煤炭行业近期更趋理性。目前已进入用煤旺季，按照往年经验，煤价也将进入上涨期，但近期国内动力煤市场稳中趋弱，北方港口5500大卡主流交易价格维持在645-650元/吨。下游沿海六大电厂库存偏高，存煤可用天数高达32.32天。

中国煤炭运销协会副理事长冯雨在2018中国煤及煤化工产业大会上表示，今年电厂变得更加智慧，从旺季的时候就开始补库存，这是支持目前煤价能够保持稳定的重要因素之一。在库存已经非常高的情况下，接下来煤炭价格大幅上涨的可能性不大。

展望明年煤市，冯雨认为国际贸易形势对上游煤炭等能源市场将形成明显的打压。随着先进产能释放，煤炭供给将进一步增加。不过，国内宏观经济的韧性对煤炭需求有较大的支撑，基础设施建设加码对煤炭市场构成利好。整体来看，2019年煤炭需求增速较2018年有所放缓。

六、全球观察

越南1-10月钢铁出口额同比增近50%

　近日，越南工业与贸易部数据显示，今年前10个月，钢材成为越南出口增长的主要产品。

1-10月份，越南所有品种钢材出口额共计24.7亿美元，较去年同期大增49.1%。

同期，越南未加工钢铁产量同比增长40.5%，卷钢产量同比增长6.6%，型材产量同比增长6.9%。

今年前10个月，越南钢材最大的出口市场为柬埔寨，出口额为6.312亿美元，向美国的钢材出口额为6.131亿美元，印尼出口额为3.606亿美元，马来西亚和泰国出口额分别为3.306亿美元和1.723亿美元。

越南工业与贸易部表示，越南钢铁部面临来自进口的激烈竞争以及许多进口国的反倾销诉讼。

越南关注的一个问题是，在泰国和马来西亚等数个传统东盟市场开展的、面向中国制造或中国出口至越南钢材的反倾销调查。

越南工业与贸易部建议钢铁企业使用国内原材料，并努力建立封闭的生产链，以避免反规避调查。

COMEX期铜扩大跌势 因大宗商品市场跌幅加深

　11月9日消息，COMEX期铜周五收盘下跌，为过去五个交易日中第四日走软，受大宗商品市场加剧下挫拖累。
　　交投最活跃的12月期铜合约收跌5.15美分，报每磅2.6845美元。
　　近月11月期铜合约收跌5.05美分或1.8%，报收于每磅2.6865美元。
　　铜价已较6月触及的四年高位回落18%，受中国经济增长放缓将影响铜需求的担忧拖累。
　　在美中两国爆发激烈贸易争端的背景下，中国数据显示，由于国内需求和制造业活动降温，10月份生产者价格指数(PPI)连续第四个月下降，而汽车销量也是连续第四个月下降。
　　近期油价回落同样伤及金属市场，因一些投资者将能源和金属放在一起交易。美国原油期货本周进入熊市，因有迹象显示美国供应充足且沙特及其他大型产油国产出稳定。
　　分析师指出，大宗商品市场的挫跌是持续担心全球经济增长放缓的一种迹象，因基本金属普遍用于各个领域。
　　美国劳工部周五公布数据显示，美国10月PPI年率增长2.9%，为六年来最快增速，但衡量潜在通胀压力的指标有所降温，市场预期为增长2.5%。

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