一、行情快报

上海期铜价格涨幅明显。主力9月合约，以50050元/吨收盘，上涨1810元,涨幅为3.75%。当日15：00伦敦三月铜报价6307.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.93，低于上一交易日7.94，上海期铜涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交1020874手,持仓量增加76124手至723376 手。主力合约成交513720手,持仓量增加3334手至213502手。

上海期铝价格收平。主力9月合约，以14510元/吨收平。当日15：00伦敦三月铝报价1943美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.47，低于上一交易日7.58，上海期铝涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交444684手,持仓量减少15312手至628994 手。主力合约成交251852手,持仓量减少20794手至282886手。

上海期锌价格小幅上涨。主力9月合约，以23265元/吨收盘，上涨165元,涨幅为0.71%。当日15：00伦敦三月锌报价2816美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.26，高于上一交易日8.25，上海期锌涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交932144手,持仓量减少4532手至551732 手。主力合约成交669146手,持仓量减少13434手至248876手。

上海期铅价格出现一定幅度上涨。主力9月合约，以17935元/吨收盘，上涨415元,涨幅为2.37%。当日15：00伦敦三月铅报价2319美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.73，与上一交易日7.73持平，上海期铅涨幅与伦敦市场相当。

全部合约成交124954手,持仓量增加642手至69414 手。主力合约成交97296手,持仓量增加1120手至38322手。

上海螺纹钢价格小幅上涨。主力10月合约，以3568元/吨收盘，上涨28元,涨幅为0.79%。

全部合约成交7940798手,持仓量减少146552手至4879106 手。主力合约成交6233630手,持仓量减少331032手至3421350手。

【股市行情】 8月31日消息，今日两市低开后一路震荡下行，沪指一度跌近1%，再次考验2700点整数关口，创业板指跌幅逾1.5%，月线上四连阴，盘中在银行等金融股强力护盘下，三大股指虽然悉数反弹，且沪指率先翻红，但午后各大股指再度疲软，持续走低，全天维持宽幅震荡走势，本周沪指累计跌幅0.15%，截止收盘，沪指报2725.25点，跌0.46%，深成指报8465.47点，跌1.02%，创指报1435.20点，跌1.56%。

二、国内焦点

螺纹厂库增加 热卷社库减少 卷螺差修复

生意社08月31日讯宏观、政策方面：8月30日，离岸人民币对美元跌破6.85关口，日内跌幅超过300点。

北京时间周三(8月29日)20:30，美国商务部发布数据显示，美国二季度实际gdp年化季率修正值为4.2%，高于预期4%。这一增速较此前公布的初值4.1%略有上升，为自2014年第三季度以来最快增速。产业方面：7月份，全国粗钢产量8124万吨，同比增长7.2%，增速同比回落3.1个百分点；钢材产量增长8%，提高5.3个百分点。1-7月，全国粗钢产量53285万吨，同比增长6.3%，增速同比提高1.2个百分点；钢材产量62587万吨，增长6.6%，提高5.5个百分点。

钢材价格比上月略有下降。7月份，国内市场钢材价格综合指数平均为116.11点，比上月下降0.19点，同比提高11.24点。6.5mm高线平均价格为4204元/吨，比上月上涨23元/吨，同比上涨10.3%；20mm中板、1.0mm冷轧板卷平均价格分别为4385元/吨和4751元/吨，比上月下跌79元/吨和6元/吨，同比上涨19.6%和10.3%。

现货方面：截至本周四，钢材总钢厂库存增加了24.19万吨，社会库存增加了15.96万吨。螺纹钢本周产量增加了3.84万吨报330.03万吨，厂库大幅增加17.84万吨，社库波动；热卷厂内库存增加1.12报96.86万吨，而社库减少8.54万吨报210.52万吨。热卷表观消费有所修复。建材成交量昨日报12.78万吨，成交量急剧下滑。而国际铁矿石海运费继续走低。

技术分析：

螺纹钢：螺纹钢盘面继续下行，结合近期买卖持仓差的走势来看，1、5、10合约的该指标已经从24万连续跌超至5万，多头强势已转换为多空对峙，盘中继续弱势运行。

铁矿石：铁矿石震荡，受到人民币波动的情绪影响，盘中有反弹，但目前上方阻力较大。中短期趋势仍以看空为主，但不排除成本端上升带来价格持续反弹。

小结：成材方面，由于受到期货市场大幅下跌的影响，昨日现货市场价格松动明显，交投氛围十分清淡，成交再度萎缩，建材成交量报12.78万吨。午后，唐山钢坯大幅下跌50至4030元/吨。从公布的库存数据看，建材的社会库存和钢厂库存均出现了上升的拐点，其中螺纹钢的钢厂库存涨幅超过10%，虽然目前市场基本面尚可，但受期市下行带动，商家恐高心态加重，操作多降价出货。盘面仍旧承压，铁矿则受人民币影响波动。

【锡早讯】期锡走势仍未有所突破

8月31日讯：

伦锡走势：隔夜伦锡电子盘开盘18980美元/吨，最高19195美元/吨，最低18845美元/吨，收盘19070美元/吨,较前一日上涨150美元/吨。全天成交399手，较前一日增加62手。持仓16595手，较前一日减少85手。库存2910吨，较前一日减少50吨。隔夜伦锡在10-20日均线之间震荡，近期市场对宏观面因素的担忧情绪继续施压伦锡走势，伦锡短期料维持震荡走势，阻力19400美元/吨。

沪期锡走势：昨日夜盘沪期锡主力1901合约开盘145650元/吨，最高146290元/吨，最低145400元/吨，收盘146100元/吨，较前一日收盘价上涨440元/吨。成交6206手，持仓30830手增加410手。昨夜沪期锡继续在5-10日均线附近徘徊，缺乏明显上行动能，今日预计保持震荡态势。

三、有色金属

铜：

行情回顾：今日基本金属延续分化走势，其中沪铅1810合约强势续涨1.68%，领涨基本金属，而沪铜1810合约承压下滑至48580元/吨，日跌0.33%，但尾盘探底回升，削减日内部分跌幅，显示其下跌意愿有所下滑。目前沪铜仍运行于主要均线交织处，多空交投谨慎。外盘方面，截止北京时间16：04，3个月伦铜报6058美元/吨，日跌0.29%，上方反弹阻力关注6200美元/吨。

持仓分析：今日有色板块吸金能力上升，持仓量报245.1万手，日增加62836手，其中沪镍指数增仓明显，增加39290手，沪铜指数亦增仓7998手。净持仓方面，根据上期所公布的前20席位计算，今日沪铜合约多头总持仓增加2466手，空头增仓4629手，净空24383手，净空量增加2163手，看空情绪进一步上升。伦铜持仓方面，截止8月29日，伦铜持仓量为30.3万，日减4628手，显示铜市投资人气相对低迷。
期现分析：目前沪铜的期限结构偶有出现近高远低的负向排列，沪铜1809合约和1810合约转为正价差80元/吨。现货成交方面，据SMM报道，8月31日上海电解铜现货对当月合约报升水80元/吨-升水130元/吨，平水铜成交价格48540元/吨-48700元/吨，升水铜成交价格48560元/吨-48720元/吨。月末最后一日，市场资金及结算已近尾声，大贸易商已不在意换现速度，升水再次被拉高，持货商报价升水100-130元/吨，可惜持货商仍属一厢情愿，市场反应谨慎。中小贸易商在仍有资金压力的环境下，出现调降态势。今日沪伦比值有所下滑，进口亏损200元/吨左右，更使持货商对进入9月份后上抬升水有一定期待。跨月后继续关注沪伦比值及库存的增量变化。

市场热点关注：亚市美元指数弱势振荡，现交投于94.56附近。中国8月官方制造业PMI为51.3%，环比上升0.1%，高于预期的51%，连续25个月高于荣枯线，表明制造业总体保持平稳扩张态势。目前市场仍受中美贸易谈判忧虑打压，因美国总统特朗普对中国2000亿美元商品加征关税的公开意见征询截止日期在9月5日，新关税可能在当月稍晚实施。铜市行业资讯方面，刚果央行表示，该国2018年上半年铜产量同比增加7.9%，至597249吨。

行情研判：综述，今日期铜振荡整理，表现弱于其他基本金属，显示其内在上涨动力不足，因市场仍对中美贸易战表示担忧。不过短期美元走软，且中国8月官方制造业PMI表现强于预期，限制铜价下跌空间。操作上建议沪铜1810合约背靠48000元之上逢低多，目标关注49000元/吨。

铝：

行情回顾：今日基本金属延续分化走势，其中沪铅1810合约强势续涨1.68%，领涨基本金属，而沪铝1810合约陷入高位振荡整理，微跌0.53%，日内交投于14985-14805元/吨，尾盘收于14890元/吨。外盘方面，截止北京时间16:16，3个月伦铝报2151美元/吨，日涨1.08%，表现强于沪铝，上方反弹阻力关注2200美元/吨。

持仓分析：今今日有色板块吸金能力上升，持仓量报245.1万手，日增加62836手，其中沪镍指数增仓明显，增加39290手，而沪铝指数减仓8572手。净持仓方面，根据上期所公布的前20席位计算，今日沪铝合约多头总持仓减少894手，空头减仓1413手，净空16296手，净空量减少519手，看空情绪进一步下滑。伦铝持仓方面，截止8月29日，伦铝持仓量为63.6万，日增3397手，显示多空分歧加大。

期现分析：目前沪铝的期限结构维持近低远高的正向排列，沪铝1809合约和1810合约正价差扩大至65元/吨。现货成交方面，据SMM报道，上海现铝成交集中14770-14780元/吨，对当月贴水50-40元/吨，无锡成交集中14770-14780元/吨，杭州成交集中14780-14790元/吨。持货商出货积极，中间商接货意愿有所转弱，下游企业虽然有周末备货需求，但是仅按刚需采购，整体成交较昨转弱。

市场热点关注：亚市美元指数弱势振荡，现交投于94.56附近。中国8月官方制造业PMI为51.3%，环比上升0.1%，高于预期的51%，连续25个月高于荣枯线，表明制造业总体保持平稳扩张态势。目前市场仍受中美贸易谈判忧虑打压，因美国总统特朗普对中国2000亿美元商品加征关税的公开意见征询截止日期在9月5日，新关税可能在当月稍晚实施。铝市行业资讯方面，墨西哥经济部8月28日发布公告，启动对原产于中国铝箔的反倾销调查。涉案产品墨海关税号为：7607.1101。

行情研判：综述，沪铝承压续跌，但仍有效运行至均线组之上，主要受国外氧化铝供应紧张预期提振。同时，鉴于国内铝库存持续减少，铝价仍有望振荡走高。操作上建议沪铝1810合约可背靠14750元之上逢低多，入场参考14850元附近，目标关注15050元/吨。

锌：

外盘走势:今日伦锌震荡大涨，回补昨日跌幅。截止北京时间15:06，3个月伦锌报2509.5美元/吨，日涨1.85%。持仓方面，截止8月29日，伦锌持仓量为27.4万，日增122手，显示随着锌价延续横向震荡，多空交投谨慎。

现货方面：8月31日SMM现货0#锌报价为22030-22130元/吨，均价较上一交易日涨230元/吨。SMM报道，日内炼厂长单略有放量，然市场出货寥寥，市场报价较为紊乱，国产锌报升水200-250元/吨左右，而对应下游实际消费的进口锌，报价仍维持贴水80-贴水30元/吨左右，但当月与次月合约价差的不断拉大，令接货商望而却步，市场观望情绪主导，成交寥寥无几，现货升水不断下调，对成交促进作用不明显，日内整体成交趋弱，较昨日小降。

内盘走势：沪锌主力1810合约震荡大涨，面临60日均线压制。尾盘报收21565元/吨，较上一日收盘价涨1.53%，市场减仓涨势暂缓。期限结构方面，沪锌延续近高远低的负向排列，沪锌1810合约和1811合约的负价差缩至535元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡走低，现交投于94.57附近，日微跌0.09%。中国8月官方制造业PMI指数继续平稳扩张至51.3。此外有消息称，特朗普准备最早下周对2000亿美元中国商品加征关税。

行情研判：8月31日沪锌主力1810合约震荡大涨至21565元/吨，上方面临60日均线压制。期间受美元指数继续走低支撑，跟随伦锌走高。但市场减仓震荡，需注意60日均线，压制情况，若能向上突破将继续震荡走高。操作上，建议沪锌1810合约可背靠21300元/吨逢低多，入场参考21400元/吨，目标关注21900元/吨。

铅：

外盘方面: 今日伦铅震荡上涨，延续横向区间运行。截止北京时间15:41，3个月伦铅报2095.5美元/吨，日涨1.04%。持仓方面，截止8月29日，伦铅持仓量为11万手，日增276手，显示随着铅价延续横向震荡，多空交投谨慎。

现货方面：8月31日SMM现货1#铅报价为18850-18950元/吨，均价较上一交易日涨250元/吨。期盘延续强势，持货商虽有意出货，但因铅价涨势过猛，下游畏高情绪浓郁，几无询价，同时炼厂货源价格更优，贸易市场交投寡淡。

内盘走势：今日沪铅主力1810合约震荡续涨，多空交投明显。尾盘报收18810元/吨，较上一日收盘价涨0.67%，触及7月4日以来新高18985元/吨。市场期限结构方面，沪铅延续近高远低的负向排列，沪铅1810合约和1811合约的负价差缩减至365元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡走低，现交投于94.57附近，日微跌0.09%。中国8月官方制造业PMI指数继续平稳扩张至51.3。此外有消息称，特朗普准备最早下周对2000亿美元中国商品加征关税。

行情研判：8月31日沪铅主力1810合约震荡续涨至18810元/吨，再次领涨有色金属。期间部分受美元指数走弱，加之技术面较强支撑。但中美贸易战担忧犹存，多头畏高减仓震荡运行。操作上，建议沪铅1810合约可背靠18500元/吨之上逢低多，入场参考18700元/吨，目标关注18900元/吨。

黄金：

外盘走势：今日伦敦金、伦敦银均震荡走高，延续横向震荡。截止北京时间16:07，伦敦金报收1206.77美元/盎司，日涨0.58%。伦敦银报收14.664美元/盎司，日涨1.05%，但仍于均线组下方运行。

内盘走势：今日沪金主力合约1812、沪银主力合约1812均探底回升。沪金主力报收267.8元/克，较上一日收盘价微涨0.13%，市场减仓运行；沪银主力报收3515元/千克，较上一日收盘价微跌0.34%，回落至均线组下方运行。

市场焦点:亚市美元指数震荡走低，现交投于94.57附近，日微跌0.09%。有消息称，特朗普准备最早下周对2000亿美元中国商品加征关税，中美贸易战担忧持续。市场关注晚间加拿大与美国贸易谈判结果。

行情研判：8月31日沪金主力、沪银主力均探底回升，其中沪银回落至均线组下方运行。期间受美元指数继续走弱支撑。操作上，建议沪金主力1812合约可关注266.5-268.5元/克区间震荡操作；沪银主力1812合约可背靠3530元/千克之下逢高空，入场参考3520元/千克，目标关注3500元/千克。

四、钢材市场

国内期市：周五螺纹钢期货继续下探，RB1901合约开盘报4103元/吨，最高4142元/吨，最低4057元/吨，收盘报4086元/吨，跌45元/吨，日跌幅1.09%，成交量减少至424.39万手，持仓量增加18310手至233.91万手。

基本面：

（1）现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价4470元/吨，跌30元/吨；广州报价4700元/吨，跌30元/吨；北京报价4340元/吨，跌20元/吨；福州报价4470元/吨，跌40元/吨。

（2）钢厂调价：8月31日，江苏徐钢对建筑钢材出厂价格进行调整如下：螺纹钢出厂价格下调20元/吨，现HRB400Φ16-22mm螺纹钢(9m)价格为4400元/吨，HRB400Φ12mm加价150元/吨，Φ14mm加价60元/吨。以上调整均为含税，自2018年8月31日起执行。

（3）消息面：Arirang News周四报道称，特朗普已告诉助手，他希望最早在下周的公共评论期结束后，尽快出台对进口自中国的2000亿美元商品征收关税的计划。美国企业及公众必须在9月6日之前就美国拟征收关税的议案提出意见。

小结：

周五RB1901合约继续下探。在唐山高炉复产的消息影响下，市场整体心态较为悲观，期价继续走弱，现货低出情况较为普遍，商家对价格调整的深度重新预期。技术面上，期价延续下跌趋势，MACD指标绿柱进一步放大，期价短期仍然处于弱势。操作上建议在4120附近可以考虑空单介入，止损参考4170。

六、全球观察

安米巴西公司投资3.3亿美元重启钢厂扩建项目

8月15日，安赛乐米塔尔巴西公司宣布将重启其位于巴西圣卡琳娜州的Vega钢厂扩建项目。

该扩建项目投资3.3亿美元，将建设一条新的连续退火生产线和一条镀锌生产线，预计于2021年投产，将使Vega钢厂年产能增加70万吨，达到每年210万吨。

扩建后，Vega钢厂汽车、建筑和家用电器用钢产量将得以增加，产品强度和质量也将有所提升。

“如今，Vega钢厂有一半的产量是针对汽车市场的。目前Vega钢厂的市场销量已经超出了其现有的产能规模，未来销量仍有进一步提升的空间。”安赛乐米塔尔巴西公司负责人本杰明·巴普蒂斯塔·菲尔霍表示。

日本钢板库存5个月来环比首次下降

东京钢铁销售联合会日前发布的12家成员公司销售数据显示，7月份，日本钢板销量为3.67万吨，环比增长了0.2%；钢板库存为6.16万吨，环比下降了2.2%，为连续5个月以来首次环比下降。

日本业内人士表示，近期，日本建筑用钢板需求正在上升，导致市场供应趋紧。

据了解，近日，日本最大的钢铁企业———新日铁住金宣布将在今年10月份的发货中，将其建筑用钢板价格提高5000日元/吨。此前，日本最大的钢筋生产商Kyoei钢铁公司宣布将在今年9月份的发货中，将其钢筋价格提高2000日元/吨。对此，Kyoei钢铁公司表示，涨价是为了一定程度抵消包括废钢、合金等在内的原材料价格上涨影响。

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