一、行情快报

上海期铜价格涨幅明显。主力9月合约，以50050元/吨收盘，上涨1810元,涨幅为3.75%。当日15：00伦敦三月铜报价6307.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.93，低于上一交易日7.94，上海期铜涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交1020874手,持仓量增加76124手至723376 手。主力合约成交513720手,持仓量增加3334手至213502手。

上海期铝价格收平。主力9月合约，以14510元/吨收平。当日15：00伦敦三月铝报价1943美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.47，低于上一交易日7.58，上海期铝涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交444684手,持仓量减少15312手至628994 手。主力合约成交251852手,持仓量减少20794手至282886手。

上海期锌价格小幅上涨。主力9月合约，以23265元/吨收盘，上涨165元,涨幅为0.71%。当日15：00伦敦三月锌报价2816美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.26，高于上一交易日8.25，上海期锌涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交932144手,持仓量减少4532手至551732 手。主力合约成交669146手,持仓量减少13434手至248876手。

上海期铅价格出现一定幅度上涨。主力9月合约，以17935元/吨收盘，上涨415元,涨幅为2.37%。当日15：00伦敦三月铅报价2319美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.73，与上一交易日7.73持平，上海期铅涨幅与伦敦市场相当。

全部合约成交124954手,持仓量增加642手至69414 手。主力合约成交97296手,持仓量增加1120手至38322手。

上海螺纹钢价格小幅上涨。主力10月合约，以3568元/吨收盘，上涨28元,涨幅为0.79%。

全部合约成交7940798手,持仓量减少146552手至4879106 手。主力合约成交6233630手,持仓量减少331032手至3421350手。

【股市行情】 8月27日消息，今日两市小幅高开后，一路走高，沪指大涨近2%，日线三连阳，创业板指涨幅近3%，逼近1500点整数关口，行业板块几乎全线上涨，5G概念股全天领涨两市，成上涨主力军，市场做多氛围回暖，赚钱效应显著回升，截止收盘，沪指报2780.90点，涨1.89%，深成指报8728.56点，涨2.87%，创指报1493.94点，涨2.99%。

二、国内焦点

“金九银十”钢材行情趋势如何？

兰格钢铁经济研究中心首席分析师陈克新

二、三季度以来，全国钢材价格出现较大幅度上涨，包括期、现货两个方面，由此呈现出“淡季不淡”局面。随着秋高气爽的天气来临，中国钢材市场亦步入消费旺季，即所谓的“金九银十”。在此期间，全国钢材市场行情又将如何表现呢？兰格钢铁陈克新认为：如果不发生大的意外事件，“高位运行，有所回落”，将是下一阶段钢材市场行情的运行主调。

钢材市场行情之所以能够高位运行，主要是受到三个方面的支撑。从需求侧来看，为了应对中美贸易战所引发的外部需求不确定性，决策部门必须扩大内需，增强“补短板”的基建投资。为此，有关方面加快重大投资项目的审批、开工与建设。譬如一些城市轨道交通项目的审批重新启动，以此作为交通基础设施领域“补短板”的重要方面。此外，住房供应偏紧的一些城市，其住宅建设也会提速，因此较大幅度地增加国内钢材需求。从供应侧来看，在“蓝天保卫战”的旗帜之下，以及采取措施巩固钢铁去产能与取缔“地条钢”成果，钢铁产能的释放将会受到很大抑制。比如7月份日均粗钢与日均钢材产量都出现了回落。因此，粗钢与钢材日均产量的增长已是强弩之末，未来提速的空间已被大大压缩，这有利于供求关系的进一步改善。三是同样由于“铁腕环保”，加之人民币贬值影响，全国焦炭与进口高品位矿石价格上涨，以及能源与物流费用增加，都相应提高了钢铁冶炼与物流成本，从而对于钢材价格形成支撑。

所谓钢材市场行情有所回调，是因为同任何商品一样，钢材价格亦不能够一直上涨。因为前段时期钢材行情的持续扬升，钢价格涨幅普遍已经达到数百元之多，吨钢利润也随之大幅增加，这就会引发钢材市场供求关系的反向变化，市场参与者“恐高症”油然而生。不仅如此，投机资本亦因为钢材价格的持续上涨而“高处不胜寒”，也需要一波行情跌落，以寻求新的拉高空间。所有这些，都产生了钢材行情技术性回调要求。

由此可见，为了迎接需求旺季的到来，钢材市场行情，尤其是期货行情已经进行了提前预演，多数利好功能已经预先释放。因此，当钢材市场真的进入“金九银十”以后，价格行情反而有可能出现回调。

当然，迄今为止全国钢材库存一直处于较低水平。只要这个指标不出现异常增加，即便因为价格涨幅过大、涨势过急，而产生技术性回调要求，亦因为其库存量不高，其行情跌落空间亦不是很大。

综合来看，如果今后不出现大的意外情况，价格高位运行，有所回调，应当是“金九银十”的钢材行情的运行主调。

日本7月钢材进口量同比下滑2%至68.8万吨

日本财政部最新公布数据显示，7月日本钢材进口同比下降2.1%，环比上涨4.7%至68.8万吨。

一名东京贸易商表示，这是钢材进口量连续第二月同比下降。财政部相关负责人暂未发表评论。

他解释道，中厚板进口量下降主要是由于韩国国内造船用中厚板需求强劲，韩国的供应商因此减少了中板出口量，而韩国正是日本的主要中厚板供应国。

7月日本从韩国进口的钢材量同比下降了11.9%至30万吨，但环比上涨了2%，从中国的进口量同比和环比分别下降了25.3%和10.9%到11.1万吨。日本从东南亚国家的进口量同比和环比分别增加了29.1%和45.3%至3.1万吨。

另一名东京贸易商则表示进口量下降主要是由于中国的国内钢材需求旺盛，减少出口量导致。东南亚国家的进口量自去年开始就大幅增加，但是上个月的增幅并不明显，所以7月出现大幅增加很可能是因为钢材到港时间不同造成的。

他补充道，近几个月来自东南亚国家的钢材进口量又增加了，我们认为有些是现货合同交易，但不确定到港量是否会持续增加，我们将会继续关注进口量的变化。

同时，有数据显示，日本钢材7月进口均价在129,374日元/吨(合1176美元/吨)，较6月均价下降了2942日元/吨。

日本钢铁联盟将会在8月31日发布分产品的钢材月度进出口数据。

沪铅高开低走 资金出逃迹象出现

smm8月27日讯：上周五，伦铅开于2059.5美元/吨，亚洲时段，沪铅走强带动伦铅上行，日内重心逐步上移，进入欧洲时段，伦铅延续强势格局，一度冲高至2103美元/吨，但2100美元关口压力明显，多头止赢平仓离场，加之全球央行会议上，美联储主席鲍威尔巩固了美元加息的预期，美指震荡走强，两因素叠加，伦铅高位跳水，回吐部分涨幅，最终报于2078.5美元/吨，涨18.5美元/吨，涨幅0.9%，持仓量增582手至110932手。伦铅报收四连阳，但是多依赖于国内沪铅带动，自身上行动力不足，关键平台2100美元突破鲜有资金进攻，整体市场交易情绪与沪铅形成背离，短期或维持震荡格局。

上周五，沪铅1810合约开于18430元/吨，沪铅高开低走，资金或达到止赢位置，夜间外逃迹象明显，打压沪铅走低至18220元/吨，后止跌企稳，最终报于18265元/吨，涨115元/吨，涨幅0.63%，持仓量减1652手至62322手，近远月价差扩至395元/吨。沪铅快速走至高位，市场畏高情绪抬头，场外资金不愿在高位接盘，关注前期获利多头日内表现。（上海有色网李代胜）

三、有色金属

铅：

外盘方面: 今日为英国夏季银行假日，LME市场休市。上周五晚伦铅冲高回落，已上破20日均线。周五收盘3个月伦铅报2078.5美元/吨，日涨0.9%。持仓方面，截止8月23日，伦铅持仓量为11.1万，日增582手，显示随着铅价震荡上行，多头增仓入市。

现货方面：8月25日SMM现货1#铅报价为18450-18550元/吨，均价较上一交易日涨200元/吨，回升至8月初以来水平。期盘持续震荡上行，持货商出货积极，但下游畏高情绪明显，同时部分需求分流至再生铅，散单市场成交清淡。

内盘走势：今日沪铅主力1810合约探底回升，多空交投谨慎。尾盘报收18420元/吨，较上一日收盘价微涨0.52%，触及7月30日以来新高18475元/吨。市场期限结构方面，沪铅延续近高远低的负向排列，沪铅1809合约和1810合约的负价差微扩至360元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡走高，现交投于95.22附近，日微涨0.07%。我国7月规模以上工业实现利润总额同比增长16.2%，较6月放缓3.8个百分点，为二季度以来最低，但仍处于较高水平。此外央行为了缓解人民币压力，重启逆周期因子。

行情研判：8月27日沪铅主力1810合约震荡微涨至18420元/吨，市场减仓震荡，涨势暂缓。期间部分受美元指数低位运行支撑。此外，沪铅技术面仍偏强，预计短期将于高位震荡整理，操作上建议沪铅1810合约可于18600-18200元/吨之间区间操作。

锌：

外盘走势:今日为英国夏季银行假日，LME市场休市。上周五晚伦锌震荡大涨，上破20日均线，面临40日均线压制，上行趋势明显。周五收盘3个月伦锌报2526美元/吨，日涨2.47%。持仓方面，截止8月23日，伦锌持仓量为27.5万，日增1843手，显示随着锌价震荡续涨，多头增仓上行。

现货方面：8月25日SMM现货0#锌报价为21670-21770元/吨，均价较上一交易日涨260元/吨，连涨六日。SMM报道，日内炼厂出货仍较谨慎，持货贸易商积极出货，然长单结束，加之盘面上涨下游采购意愿不佳，市场出货为主，成交寥寥，现货报价自升水140-160元/吨左右迅速下调至升水100-120元/吨左右，市场听闻已有贴水进口货源流通，整体市场成交不佳，成交货量不及上周五。

内盘走势：沪锌主力1810合约高位震荡，市场减仓震荡，多空交投谨慎。尾盘报收21305元/吨，较上一日收盘价涨1.12%，已站上40日均线。期限结构方面，沪锌延续近高远低的负向排列，沪锌1809合约和1810合约的负价差微缩至360元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡走高，现交投于95.25附近，日微涨0.11%。我国7月规模以上工业实现利润总额同比增长16.2%，较6月放缓3.8个百分点，为二季度以来最低，但仍处于较高水平。此外央行为了缓解人民币压力，重启逆周期因子。锌市行业资讯方面。

行情研判：8月27日沪锌主力1810合约高位震荡至21305元/吨，多空交投谨慎。期间受美元指数于低位运行支撑，沪锌延续上周涨势。此外，沪锌技术面偏强，且沪锌库存连续下降三周至07年10月以来新低亦对锌价构成有力支撑。操作上，建议沪锌1810合约可背靠21000元/吨之上逢低多，入场参考21250元/吨，目标关注21750元/吨。

黄金：

外盘走势：今日伦敦金、伦敦银均于高位震荡，涨势暂缓。截止北京时间15:24，伦敦金报收1204.76美元/盎司，日涨1.65%，已站上20日均线。伦敦银报收14.794美元/盎司，较上一日收盘价涨2.21%，已站上10日均线。

内盘走势：今日沪金主力合约1812震荡大涨、沪银主力合约1812冲高回落。沪金主力报收267.45元/克，较上一日收盘价涨0.43%，多头增仓上行；沪银主力报收3543元/千克，较上一日收盘价涨0.37%，空头减仓上行，但面临10日均线压制。

市场焦点:亚市美元指数震荡走高，现交投于95.2附近，日微涨0.06%。上周五美联储主席重申渐进加息，但未暗示加快加息步伐，未能提振美元指数。此外我国央行为了缓解人民币压力，重启逆周期因子。

行情研判：8月27日沪金主力震荡上涨，多头增仓上行；沪银主力冲高回落，空头减仓上行。期间部分美元指数上行乏力支撑，短期技术面偏强，多头氛围较浓。操作上，建议沪金主力1812合约可背靠266.5元/克之上逢低多，入场参考267.3元/克，目标关注268.3元/克；沪银主力1812合约可背靠3530元/千克之上逢低多，入场参考3540元/千克，目标关注3560元/千克。

四、钢材市场

国内期市：周一螺纹钢期货减仓下行，RB1901合约开盘报4332元/吨，最高4341元/吨，最低4196元/吨，收盘报4204元/吨，跌90元/吨，日跌幅2.10%，成交量增加至464.35万手，持仓量减少295182手至228.43万手。

基本面：

（1）现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价4510元/吨，持平；广州报价4830元/吨，跌40元/吨；北京报价4430元/吨，涨10元/吨；福州报价4530元/吨，跌40元/吨。

（2）钢厂调价：8月24日，南钢对南京地区建材价格政策调整如下：螺纹下调30元/吨，现Φ16-25mm HRB400螺纹钢执行价4550元/吨，12mm螺加120元、14mm加30元、28mm、32mm加50元。以上调整均为含税，自2018年8月24日起执行。

（3）消息面：生态环境部26日宣布启动“千里眼计划”，逐步将京津冀及周边“2+26”城市、汾渭平原11城市、长三角41城市纳入范围，实现对大气污染防治三大重点区域的热点网格监管全覆盖，提高环境监管效能。通过卫星遥感等技术手段，找出“2+26”城市、汾渭平原、长三角地区等重点区域PM2.5浓度比较高的地区，进行重点监管。

小结：

周一RB1901合约减仓下行。贸易商方面出货意愿偏强，不过成交情况一般，市场心态上多谨慎观望，继续推涨动力不足，短期多空交织，价格或持续盘整运行。技术面上，期价跌破10日均线，MACD指标高位形成死叉，期价或将继续回调。操作上建议在4230附近可以择机短空，止损参考4280。

五、宏观经济

发改委下半年将重点做好“六稳”

8月23日上午，国家发改委党组书记、主任何立峰主持召开2018年部级老同志经济形势座谈会，何立峰在会上表示，下一步全委将认真贯彻党中央关于下半年经济工作的部署，按照推动高质量发展的要求，深入推进供给侧结构性改革，打好三大攻坚战，同时重点做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作，确保经济社会大局稳定。

重点做好六方面工作：一是提高站位，坚决与以习近平同志为核心的党中央保持高度一致；二是扭住关键，确保经济平稳运行；三是拿出硬招，加快突破改革瓶颈和制约创新发展的障碍；四是攻坚克难，着力推动经济高质量发展；五是苦练内功，提高参谋助手能力；六是加强联动，增强发改系统合力。

何立峰向各位老同志介绍了当前经济形势和下半年全委工作的总体考虑。何立峰指出，今年以来，面对错综复杂的国内外形势，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门按照党中央部署，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚持以供给侧结构性改革为主线，着力打好“三大攻坚战”，有力应对外部风险挑战，经济保持了总体平稳、稳中向好的态势，主要宏观指标处在合理区间，质量效益继续提升，经济结构持续优化，改革开放深入推进，区域发展重大战略稳步实施，社会保持和谐稳定，推动高质量发展取得积极进展，为全年经济平稳健康发展打下了良好基础。在肯定成绩的同时，也要看到，当前经济运行稳中有变，面临一些新问题新挑战。这些问题是经济结构变革过程中发生的，具有一定的必然性，其中有周期性因素，但更重要的是结构性、体制性因素，需要高度重视，采取有针对性的措施加以解决。

何立峰表示，各位老同志长期奋战在我国经济战线上，有威望、有经验、有担当，对我国经济社会发展和发展改革事业有很多深邃思考，希望大家发挥自身优势，继续对委党组以及全委工作给予更多的关心、支持和帮助。

据悉，委党组成员、副主任胡祖才，部级老同志王春正、张国宝、解振华、沙叶、周之英、陈光健、陈宗皋、赵云栋、石启荣、高尚全、卢时彻、彭森、徐宪平、刘晓滨、宋晓梧等出席座谈会。

前7月工业企业利润增17.1% 供给侧结构性改革成效显现

1-7月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额11913.2亿元，同比增长30.5%；集体企业实现利润总额125.2亿元，增长4.1%；股份制企业实现利润总额27801亿元，增长21.3%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额9422.4亿元，增长7.5%；私营企业实现利润总额10215.1亿元，增长10.3%。

1-7月份，采矿业实现利润总额3366.7亿元，同比增长53.4%；制造业实现利润总额33084.4亿元，增长14.3%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额2587亿元，增长17.8%。

1-7月份，在41个工业大类行业中，32个行业利润总额同比增加，9个行业减少。主要行业利润情况如下：煤炭开采和洗选业利润总额同比增长18%，石油和天然气开采业增长4.5倍，农副食品加工业增长1.4%，纺织业增长0.2%，石油、煤炭及其他燃料加工业增长36.1%，化学原料和化学制品制造业增长29.2%，非金属矿物制品业增长45.2%，黑色金属冶炼和压延加工业增长97.8%，通用设备制造业增长9%，专用设备制造业增长23.1%，汽车制造业增长1.6%，电气机械和器材制造业增长1%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长0.9%，电力、热力生产和供应业增长19.6%，有色金属冶炼和压延加工业下降9.8%。

1-7月份，规模以上工业企业实现主营业务收入60.5万亿元，同比增长9.9%；发生主营业务成本51.1万亿元，增长9.5%；主营业务收入利润率为6.46%，同比提高0.4个百分点。

7月末，规模以上工业企业资产总计110.1万亿元，同比增长7.4%；负债合计62.3万亿元，增长6.5%；所有者权益合计47.8万亿元，增长8.6%；资产负债率为56.6%，同比降低0.5个百分点。

7月末，规模以上工业企业应收账款13.9万亿元，同比增长11.5%；产成品存货42410.7亿元，增长9.5%。

1-7月份，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.45元，同比减少0.35元；每百元主营业务收入中的费用为8.18元，同比减少0.03元；每百元资产实现的主营业务收入为96.1元，同比增加2.2元；人均主营业务收入为127.6万元，同比增加14.2万元；产成品存货周转天数为16.7天，同比减少0.1天；应收账款平均回收期为46天，同比增加0.3天。

7月份，规模以上工业企业实现利润总额5151.2亿元，同比增长16.2%，增速比6月份放缓3.8个百分点。

六、全球观察

中国企业承建的马来西亚联合钢铁项目正式进入全面产出阶段

上海宝冶24日披露，该企业承建的马来西亚350万吨联合钢铁项目2*1080m3炼铁工程2#高炉顺利点火试生产。这标志着中国大陆在海外“一带一路”沿线上投资建设的第一个现代化全流程综合性钢铁厂、马来西亚最大的钢铁厂正式进入全面产出阶段。

该项目是中马两国在“一带一路”开展产能合作的创新探索，对于推动中马双边经济贸易、解决当地劳动力等具有示范效应。

联合钢铁(大马)集团公司总经理林传源、副总经理兼总工程师胡玖林等近300人出席了本次点火试生产仪式。

据悉，2016年11月，炼铁单元2*1080m3高炉工程破土动工，至今共历时21个月。上海宝冶成功建成马来西亚容积最大、工艺最先进、速度最快的2座高炉工程主体并实现生产，创造了马来西亚的“关丹速度”，也成为“中国效率”的代名词。联合钢铁(大马)集团公司方面高度赞赏施工过程中参建人员展现的硬朗作风及精细化、规范化管理。

据了解，炼铁单元同时建设2座1080m?高炉，年产铁水253.26万t(2×126.63万t)，主要包括矿槽系统、上料系统、炉顶系统、炉体系统等多个单体的施工及联合调试。

据透露，在项目建设过程中，两国领导人曾多次到施工现场考察。该项目不仅是马来西亚政府重点引进项目，也是中国国实现国际产能合作的重大项目。该项目是中马两国在“一带一路”开展产能合作的创新探索，对于推动中马双边经济贸易、解决当地劳动力等具有示范效应。

上海宝冶作为中国中冶集团的一支“强军劲旅”，在关丹钢铁项目的建设期间，公司始终以创海外工程鲁班奖为目标，保质保量的完成每一个关键节点，积累了丰富的海外项目管理经验，提高国际影响力。

日本7月钢材进口量同比下滑2%至68.8万吨

日本财政部最新公布数据显示，7月日本钢材进口同比下降2.1%，环比上涨4.7%至68.8万吨。

一名东京贸易商表示，这是钢材进口量连续第二月同比下降。财政部相关负责人暂未发表评论。

他解释道，中厚板进口量下降主要是由于韩国国内造船用中厚板需求强劲，韩国的供应商因此减少了中板出口量，而韩国正是日本的主要中厚板供应国。

7月日本从韩国进口的钢材量同比下降了11.9%至30万吨，但环比上涨了2%， 从中国的进口量同比和环比分别下降了25.3%和10.9% 到11.1万吨。日本从东南亚国家的进口量同比和环比分别增加了29.1%和45.3% 至3.1万吨。

另一名东京贸易商则表示进口量下降主要是由于中国的国内钢材需求旺盛，减少出口量导致。东南亚国家的进口量自去年开始就大幅增加，但是上个月的增幅并不明显，所以7月出现大幅增加很可能是因为钢材到港时间不同造成的。

他补充道，近几个月来自东南亚国家的钢材进口量又增加了，我们认为有些是现货合同交易，但不确定到港量是否会持续增加，我们将会继续关注进口量的变化。

同时，有数据显示，日本钢材7月进口均价在129,374日元/吨 (合1176美元/吨)，较6月均价下降了2942日元/吨。

日本钢铁联盟将会在8月31日发布分产品的钢材月度进出口数据。

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