一、行情快报

上海期铜价格上涨。主力9月合约，以49020元/吨收盘，上涨680元,涨幅为1.41%。当日15：00伦敦三月铜报价6157.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.96，低于上一交易日7.98，上海期铜涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交624396手,持仓量减少7914手至609994 手。主力合约成交358224手,持仓量减少1472手至212686手。

上海期铝价格上涨。主力9月合约，以14245元/吨收盘，上涨195元,涨幅为1.39%。当日15：00伦敦三月铝报价2038.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为6.99，低于上一交易日7.02，上海期铝涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交434638手,持仓量增加12464手至606892 手。主力合约成交276932手,持仓量增加2888手至269334手。

上海期锌价格上涨。主力9月合约，以21475元/吨收盘，上涨350元,涨幅为1.66%。当日15：00伦敦三月锌报价2609.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.23，低于上一交易日8.26，上海期锌涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交1110464手,持仓量增加4546手至450658 手。主力合约成交905264手,持仓量增加304手至220926手。

上海期铅价格小幅上涨。主力9月合约，以18475元/吨收盘，上涨80元,涨幅为0.43%。当日15：00伦敦三月铅报价2141.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.63，与上一交易日持平，上海伦敦市场涨跌幅度相当。

全部合约成交76262手,持仓量减少516手至98002 手。主力合约成交34406手,持仓量增加2662手至48292手。

上海螺纹钢价格小幅上涨。主力10月合约，以4011元/吨收盘，上涨32元,涨幅为0.8%。

全部合约成交3305038手,持仓量增加110194手至4247180 手。主力合约成交2828162手,持仓量增加111274手至3304804手。

【股市行情】 7月23日消息，受疫苗事件持续发酵事件影响，长生生物(13.050, -1.45, -10.00%)今日早盘开市起临时停牌，午间收到证监会调查通知书，公司因涉嫌信息披露违法违规被立案调查，午后复牌，股价连续6个交易日跌停，截止发稿，长生生物报13.05元。

二、国内焦点

下半年铜基本面及其展望

一、基本面

铜矿的周期是铜目前的热点，从1960年至今周期的统计数据来看，其目前进入了紧锁阶段。而且铜矿资本开支与铜价基本同步，铜矿产能之后铜矿资本开支约为3年，2017年以来的铜矿资本开始收缩，也将致使2017年以后铜矿新增产能持续放缓。但是去年全球大型铜矿的罢工情况使得去年铜矿产量增速下滑，不过今年上半年运行到现在，这种干扰率大幅下降，劳工谈判导致罢工事件较少，铜矿能正常运转。所以上半年铜矿产量是弥补了去年的降幅。但是下半年目前的变数是全球最大铜矿Escondido有一轮劳工谈判，因为其产能很大，对市场供应影响交大。目前谈判正在进行中，但进展不太顺利，预计会耗费较长时间，这也是扰动下半年铜价的重要因素。

虽然说铜矿进入周期紧缩阶段，但是今年各大铜矿年度规划中，增速仍然相对保持高位。这主要是弥补去年增速的下滑。所以铜矿的紧缩局势目前还是预期的存在，现实中铜矿产量仍然较高。

二、需求

从相关机构的数据来看，铜消费仍有较大的增量空间，但是增速已经进入放缓的区域。具体到各个行业来看，房地产仍是韧性较足的，其投资也是超预期的。但是把投资细分来解析，发现房地产开发投资完成额当中的其他费用是增速较高的，其余增速较低。至于其他费用，主要指购地的支出。因为国家规定50%的购地款可以在未来一年之内支付，所以2016-2017上半年购地的热情导致其他费用延续到了现在。而2018年至今，拿地热情是在逐渐下降的，所以下半年房地产投资完成额数据会有此受到影响，可能会出现超预期的下滑。随着房地产的去库存，目前房屋的库存量与2014年持平了，是非常低的水平。这样对房地产投资的带动作用很大，今年房地产新开工面积和房地产销售面积整体呈现稳步向上的趋势。

房地产的这种韧性对铜消费有一个拉动的滞后作用，且对下半年空调产销数据会有好的带动作用。但是目前空调库存水平偏高，处于历史同期高位，库存量再次逼近4000万泰，按照旺季的平均消费量，大概需要将近五个月的时间来消化，整体的水平还是偏高的。所以从空调需求来看，也并不是特别乐观。

而国家电网这块儿是相对比较乐观的。截止到5月份累计同比是-21.20%，平均大幅低于去年同期朔评。根据国家电网的投资规划，今年电网投资全年预计增长7.12%，预计下半年电网投资有所加速，对铜消费有提振作用。但是需要注意电网从采购到真正的交货期有间隔时段，也就是说下半年电网采购的订单对铜的拉动有可能需要延迟到2019年才能看见效果。

三、贸易摩擦

与上季度相比，贸易摩擦形势的恶化是最大的增量风险，八月份对近2000亿额度商品关税还有谈判需要进行。中美两国，从此前核心利益绑定的竞争合作关系到现在冲突加剧，特朗普挑战的是整个现有的贸易体系。其不仅是针对中国，还直接影响欧洲、日本、加拿大等，甚至间接影响许多依赖外需的新兴市场经济体。可以看到上半年新兴市场经济体的汇率也有出现崩盘，特别是阿根廷之类的国家。就目前形势而言，没有短期简单解决问题的方案，美方的要价（如减少产业补贴等）关乎我国经济发展方式的根本选择。所以贸易摩擦应该是比较持久、影响比较深远的政策。

而贸易摩擦也是提高了全球的风险度。日元现如今快速的贬值，可以反应贸易摩擦对日元的冲击力度高过市场预期而且更为直接的展现贸易摩擦对全球外贸量的影响程度。此外韩国出口总额的同比，这个指标被称为市场上较为准确的经济周期的先行指标，其指标目前为负值，对全球贸易影响较大。

投行：美元涨势失去动力 黄金上涨大门或打开

美国国债收益率曲线的严重扁平化，以及在对冲成本被考虑在内的情况下，美国国债收益率曲线缺乏积极套利，将是在2018年开始对美元产生不利影响的主要不利因素。

随着欧洲央行的量化宽松政策逐渐解除，道明预计欧元将在今年晚些时候接近1.20。这应该有助于降低美元指数，近来强势美元对黄金非常不利。

围绕美元的乐观情绪、贸易和新兴市场的焦虑促使投资者回避黄金，将净头寸拖至低位，因为货币经理持有过多的空头头寸，而且明显减持。事实上，进一步的分析表明，黄金交易员持有大量的干火药，以增加他们的看涨押注，但在看空方面受到限制，”道明写道。

宏观面基本面前景依然不明 多数人看好铜价走势

上周五7月13日间沪铜收盘价为48720元/吨，本周五7月20日间收盘沪铜收于48590元/吨。本周五铜价较上周五铜价小幅下挫0.267%，在上周的调查中，有29%的人预测本周铜价震荡偏弱。

沪铜本周震荡偏弱，止跌企稳。周三，鲍威尔鹰派言论推涨美指上破95，对本已疲弱的基本金属形成压制，长上引线显示当前多头信心略为薄弱，宏观偏空的预期仍未得到修复，但考虑到目前精费价差的支撑以及17日Escondida工会拒绝BHP的提案，沪铜企稳；周五沪铜受周四贸易战升级影响，开盘低位，但午后强力上扬，收复部分失地。

外盘方面，本周周四受贸易战升级紧张气氛，外盘伦铜剧烈下探，一度跌破6000点关口，周五缓慢回升收复部分失地。

据对国内行业人士的调研显示，对于7月20日日间收盘价48590元/吨，普遍对下周走势较为乐观，认为下周铜价涨幅较大。52%的参与人士认为短期看涨铜价（涨逾1%），29%的参与人士认为铜价震荡偏强（涨1%以内），14%的参与人士认为铜价震荡偏弱（跌1%以内），5%的参与人士认为下周铜价看跌（跌逾1%）。

东吴期货：上周铜价震荡偏弱，外盘伦铜一度跌至6000美元/吨关口。周五美元大跌后，铜价暂时企稳，但整体仍处于偏弱格局。随着市场对全球贸易争端加剧和中国经济下半年下行压力加大的忧虑上升，投机资金对期铜的做多热情逐渐消退。CFTC公布的最新持仓报告显示，截止到7月17日，非商业净多持仓降至去年5月下旬以来最低水平。而去年7月以来国内净多持仓长期排第一的格林大华席位在进入今年7月以后大幅减仓，目前已经转至净空。从基本面来看，今年以来全球矿山干扰率低于预期，主要出产国智利前五月铜产量同比增加13.5%。上半年中国精炼铜产量和进口量都呈现较快增长，而废铜进口量由于品味提升，废铜实际供给预期缺口将大大小于此前市场预测。上半年中国铜需求稳定增长，但随着国内基建投资增速持续快速下滑，居民消费增速的台阶式下降，贸易战带来的出口订单收缩，预计下半年经济下行压力加大，铜的消费增速将下滑。本周关注智利矿山劳资谈判、全球贸易争端的进展；以及中国财政与货币政策的边际走向。预计在宏观风险难以解除的情形下，铜价整体仍偏弱。

一德期货：基本面方面，虽然说铜矿进入周期紧缩阶段，但是今年各大铜矿年度规划中，增速仍然相对保持高位。这主要是弥补去年增速的下滑。所以铜矿的紧缩局势目前还是预期的存在，现实中铜矿产量仍然较高。需求方面，房地产的这种韧性对铜消费有一个拉动的滞后作用，且对下半年空调产销数据会有好的带动作用。但是目前空调库存水平偏高，处于历史同期高位，库存量再次逼近4000万泰，按照旺季的平均消费量，大概需要将近五个月的时间来消化，整体的水平还是偏高的。所以从空调需求来看，也并不是特别乐观。而国家电网这块儿是相对比较乐观的。截止到5月份累计同比是-21.20%，平均大幅低于去年同期朔评。根据国家电网的投资规划，今年电网投资全年预计增长7.12%，预计下半年电网投资有所加速，对铜消费有提振作用。但是需要注意电网从采购到真正的交货期有间隔时段，也就是说下半年电网采购的订单对铜的拉动有可能需要延迟到2019年才能看见效果。贸易摩擦方面，贸易摩擦提高了全球的风险度。日元现如今快速的贬值，可以反应贸易摩擦对日元的冲击力度高过市场预期而且更为直接的展现贸易摩擦对全球外贸量的影响程度。此外韩国出口总额的同比，这个指标被称为市场上较为准确的经济周期的先行指标，其指标目前为负值，对全球贸易影响较大。

金瑞期货：目前这波铜价连续大幅下跌应该快接近尾声了。展望后市，经济增速放缓压力或许会持续一段时间，但不必过于悲观。

信达期货：中美贸易纷争依旧存在诸多变数，在国内去杠杆背景下，经济下行压力较大。叠加铜矿供应充足，国内冶炼产能投放，需求进入消费淡季，基本面趋弱。预计三季度铜价将维持在48000—52000元/吨区间振荡。6月以来，铜价开启了一波极为流畅的下跌行情，伦铜从高点7348美元/吨最低下探至6081美元/吨，最大跌幅达17.24%，创去年7月以来新低。虽然风险集中释放后铜价有望迎来技术性反弹，但是受制于基本面不乐观，铜价反弹空间将十分有限。

三、有色金属

铜：
外盘走势：亚市伦铜围绕6160美元/吨附近窄幅波动，交投区间为6181-6118美元/吨，其中截止北京时间15：36，3个月伦铜报6161美元/吨，日涨0.17%，日收盘价仍接近2017年7月24日创下的较低水平。持仓方面，截止7月18日，伦铜持仓量为31.5万，日增2459手，显示铜价下滑，多空分歧加大。

现货方面：据SMM报道，7月23日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水50元/吨，平水铜成交价格48660-48760元/吨。早市报价好铜继续挺于升水50元/吨，平水铜报价升水10元/吨，市场观望驻足，买兴不佳，好铜率先被压价至升水30-40元/吨，平水铜降价至平水附近，贸易投机氛围仍不佳，下游按需采购，湿法铜贴水维持50元/吨附近，市场成交仍多为月度的长单交易，周一僵持特征凸显。上周进口窗口有打开，周末时有进口铜入库，货源有所增加，后市升水的升降与库存及资金压力紧密关联，关注持货商的出货换现意愿。

内盘走势：今日沪铜主力合约1809振荡反弹，日内交投于49170-48600元/吨，尾盘收于49020元/吨，日涨0.88%，目前铜价为连续逾一周陷入低位振荡，显示其多空交投趋于谨慎。期限结构方面，沪期铜维持近低远高的正向排列，沪铜1808合约和1809合约正价差扩大至60元/吨。

行情研判：7月23日沪铜1809合约振荡反弹至49020元/吨，主要受美元指数承压下滑提振。同时，铜价持续走低之后，仍面临技术反弹需求，建议沪铜1809合约可于48800-49500元/吨间高抛低吸，止损各450元/吨。

铝：
外盘走势：今日亚市伦铝弱势振荡，表现远远弱于其他基本金属，其中截止北京时间15:48，3个月LME铝报2038美元/吨，日微跌0.24%，目前伦铝仍有效运行于主要均线组之下，接近于年内4月5日创下的低点，其下方技术支撑关注2000美元/吨。

现货方面：据SMM报道，7月23日上海现铝成交集中14060-14080元/吨，对当月贴水80-60元/吨，无锡成交集中14060-14080元/吨，杭州成交集中14060-14080元/吨。持货商出货积极，日内期铝大涨，下游企业需求不好下，又不看好铝价，观望情绪浓厚，采购较少，中间商利用时间差出现的期铝价差，少量贸易商适当备货，整体成交略差。

内盘走势：沪铝主力合约1809强势反弹，涨幅明显扩大，交投区间为14295-14050元/吨，尾盘收于14245元/吨，日涨1.35%，单日涨幅创下一个半月来最大，目前交投于均线交织处，显示多空交投谨慎。期限结构方面，沪铝延续近低远高正向排列，其中沪铝1808合约和1809合约的正价差缩窄至70元/吨。

行情研判：7月23日沪铝1809强势反弹至14245元/吨，部分受美元下滑提振。同时，近期国内铝社会库存持续减少，利于铝价反弹。建议沪铝1809合约可背靠14100元之上逢低多，入场参考14200元附近，目标关注14350元/吨。

锌：
外盘方面: 今日伦锌震荡走高，交投区间为2620-2525美元/吨。截止北京时间15:04，3个月伦锌报2607美元/吨，日涨1.12%。持仓方面，截止7月20日，伦锌持仓量为27.9万，日减1767手，显示随着锌价止跌反弹，空头获利了结。

现货方面：7月23日SMM现货0#锌报价为21750-21850元/吨，均价较上一交易日涨140元/吨。据SMM报道，日内炼厂出货意愿增强，加之部分长单进入新周期，市场流通略显宽松。周初市场出货积极性较强，出货商报价不统一，报价围绕升水260-290展开，而部分贸易商持稳以均价做基准报价，整体以出货为主，成交少有听闻，随后盘面走高加之成交疲弱施压，市场报价逐步下调，接近收盘报价已下调至升水220-230元/吨左右，而升水快速下调亦令贸易商间交投趋于谨慎，成交货量仍偏少。而下游逢涨观望，淡季订单较少拖累消费，整体采购意愿不强，成交较上周五小降。

内盘走势：沪锌主力1809合约震荡走高，日内交投于21580-21120元/吨，尾盘报收21475元/吨，较上一日收盘价涨1.11%，技术形态仍显反弹。期限结构方面，沪锌延续近高远低的负向排列，沪锌1809合约和1810合约的负价差缩微扩至195元/吨。

行情研判：7月23日沪锌主力180震荡走高至21475元/吨。期间部分受美元指数走低提振，此外沪锌库存位于年内低位支撑锌价，短期有望延续反弹。操作上建议沪锌1809合约可背靠21200元/吨之上逢低多，入场参考21300元/吨附近，目标关注21700元/吨。

铅：
外盘方面: 今日伦铅冲高回落，截止北京时间15:30，3个月伦铅报2132美元/吨，日跌0.28%。持仓方面，截止7月20日，伦铅持仓量为11.1万手，日增手，显示随着铅止跌震荡，市场情绪低迷。

现货方面：7月23日SMM现货1#铅报价为19050-19200元/吨，均价较上一交易日持平。据SMM报道，期盘维持盘整态势，部分持货商报价升水继续下调，但下游接货买兴不高，散单市场交投活跃度一般。

内盘走势：今日沪铅主力1809合约围绕18447元/吨波动，已站上5日均线，尾盘报收18475元/吨，较上一日收盘价涨0.46%。市场期限结构方面，沪铅延续近高远低的负向排列，沪铅1808合约和1809合约的负价差缩减至375元/吨。

行情研判：7月23日沪铅主力1809合约震荡微涨，微破10日均线，多空交投谨慎。期间部分受美元指数高位回落走低支撑。但再生铅供应增加未能构成有效支撑，预计短期将于低位震荡。操作上建议沪铅1808合约可于18400-18600元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

黄金：
外盘走势：今日伦敦金现、伦敦银现均冲高回落，上方面临多条均线压制。截止北京时间15:59，伦敦金报收1230.43美元/盎司，日涨0.65%；伦敦银报收15.504美元/盎司，日涨1.43%。

内盘走势：今日沪金主力合约1812、沪银主力合约1812均高开震荡。沪金主力报收271.9元/克，较上一日收盘价涨0.46%，目前运行于均线交织处；沪银主力报收3687元/千克，较上一日收盘价微涨0.38%，部分上破5日均线，多空交投明显。

行情研判：7月23日沪金主力、沪银主力均高开震荡，上周特朗普表示希望美联储停止加息，称加息对美国不利，美元指数高位回落走低提振贵金属，预计贵金属短期有望实现反弹，操作上建议沪金主力1812合约可背靠271元/克之上逢低多，入场参考271.8元/克，目标关注273元/克；沪银主力1812合约可背靠3670元/千克之上逢低多，入场参考3680元/千克，目标关注3700元/千克。

四、钢材市场

国内期市：周一螺纹钢期货增仓上行，RB1810合约开盘报3990元/吨，最高4024元/吨，最低3970元/吨，收盘报4011元/吨，涨32元/吨，日涨幅0.80%，成交量减少至282.82万手，持仓量增加111274手至330.48万手。

（1）现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价4100元/吨，涨40元/吨；广州报价4410元/吨，持平；北京报价4040元/吨，持平；福州报价4230元/吨，涨50元/吨。

（2）钢厂调价： 7月21日，沙钢在“7月中旬价格政策”基础上，出台2018年7月下旬部分产品价格政策：螺纹上调100元/吨，现HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为4250元/吨，Φ28-32mm规格加价60元/吨。以上价格均为含税，自2018年7月21日起执行。

（3）消息面：商务部对原产于欧盟、日本、韩国和印度尼西亚的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷进行反倾销立案调查，本次调查确定的倾销调查期为2017年1月1日至2017年12月31日，产业损害调查期为2014年1月1日至2018年3月31日。

周一RB1810合约增仓上行。周末沙钢下旬价格政策继续上调，钢厂挺价态度坚决,提振现货市场信心,商家心态维持谨慎乐观。操作上建议在4000附近择机短多，止损参考3970。

五、宏观经济

资管新规配套细则正式落地 去杠杆方向不改节奏放缓

随着《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》的发布，业内期待已久的资管新规监管细则终于“靴子”落地。在业内人士看来，此次资管新规的执行通知以及相关配套细则的正式落地，在金融去杠杆大方向不改的前提下，适度放缓了节奏，将有助于稳定市场预期，确保金融市场稳定运行。

据经济参考报23日消息，对于《通知》的发布以及相关政策的调整，业内人士认为，这并不改变金融去杠杆的政策和资管新规执行的大方向，更多的是政策节奏上的微调，旨在明确资管新规执行中的一些模糊认识，增强可操作性，稳定市场预期，引导金融机构平稳过渡，确保金融市场稳定运行。

业内人士魏星对记者表示，此次央行通知是一个有原则的宽松，在保持整个资管新规方向性不变的前提下，从监管政策的角度，对现在执行过程中过严过紧的方面进行一些纠正，向市场释放缓和的信号，有助于缓解目前市场上的流动性压力和风险偏好过紧的情况。

北京大学国家发展研究院副院长黄益平则表示，资管新规对新老业务采取过渡划断方式，给予市场相对充分的缓冲期，但由于金融机构对实际业务操作具体要求的认识并不明确，对资管新规具体规定的理解存在分歧，为了避免对政策理解的误区和落实新规中可能出现的偏差，金融机构要么采取过急过紧的一刀切方式，要么采取消极等待的观望态度，这在一定程度上加剧了金融市场紧张情绪。

他表示，资管新规相当于对中国金融市场资产管理业务模式进行整体重塑，无论是金融机构业务重新梳理，还是经济主体的产品接受程度，都需要具有明确、可操作的方案。资管新规细则始终坚持去杠杆的政策方向不动摇，进一步明确了监管标准和要求，更充分考虑我国金融市场发展的实际情况和实体经济合理融资需求，有利于消除市场不确定性，稳定市场预期，确保金融市场稳定运行，将为实体经济创造健康的货币金融环境。

海通证券姜超则表示，《通知》可以看作是资管新规的执行细则，资管新规打破刚兑、消除嵌套、统一监管等原则并未改变。但在非标投资、压缩节奏、计价方式等方面较市场最悲观预期有所放宽，更确切地说是对资管新规中上述比较模糊的规定进一步明确。理财新规等作为资管新规配套细则，也完全贯彻了资管新规和《通知》的精神。

市场分析人士认为：金融去杠杆已完成既定目标六成

据金融时报报道，摩根士丹利亚太区金融行业分析师、董事总经理徐然表示：“中国去杠杆的进程是针对中国金融体系存在的一些问题进行整顿，主要包括四个方面：一是稳杠杆，即信贷增速与GDP增速二者趋于一个合理水平上。二是提高金融透明度，包括非标资产或者通道业务的清理。三是股市、债市和兼并收购领域的去杠杆。四是流动性管理。”在徐然看来，随着我国金融去杠杆不断推进，现在大概完成了既定目标的60%，也意味着去杠杆即将进入深水区。

六、全球观察

国际钢铁进入“巨无霸”时代？

欧洲的钢铁行业格局即将迎来新变革。

据相关媒体报道称，日前，德国工业巨头蒂森克虏伯与总部位于印度的塔塔集团旗下塔塔钢铁正式签署协议，将合并双方在欧洲的钢铁业务，成立一家双方各持股50%的合资公司。该合资公司被命名为蒂森克虏伯塔塔钢铁公司，将成为欧洲第二大钢铁企业，规模仅次于安赛乐米塔尔。

从新日铁和住友金属的合并到宝钢和武钢合并打造宝武集团，再到现在的蒂森克虏伯集团与塔塔钢铁“牵手”，当前，全球钢铁行业正逐渐从分散走向集中，从“群雄逐鹿”变成了“巨无霸企业”之间的碰撞，未来，“整合浪潮”或将席卷全球钢铁行业。

合并重组为哪般？

塔塔钢铁与蒂森克虏伯集团的“携手”应该可以算的上是“自由恋爱”的结果。二者的合并，一方面满足了塔塔钢铁扩张钢铁版图的野心，另一方面可以使正在逐步剥离炼钢业务的蒂森克虏伯集团将更多精力放在高附加值、高利润的工业品和新技术产品领域。双方可通过资源整合有效推进产业链资源协同发展，进而最大程度地发挥资源聚合效应。

过去习惯自己说了算的众多钢铁巨头，如今缘何纷纷走上了合并重组之路呢？在笔者看来，原因主要有以下几种：

其一，逃离同质化竞争的需要。

产能过剩、竞争激化等不单单是中国钢铁行业所面临的问题，在日韩、欧洲钢铁行业，类似的问题同样存在。为了应对这种危机，通过合并重组，主动调整发展战略，将过去的对手变成自己的合作伙伴，进而共同应对未知的市场风险，正在成为当前众多钢铁巨头的一致选择。
其二，追求“空间效应”的最大化。

对于全球各国钢铁企业而言，跨国战略正逐渐取代区域战略成为企业的主要发展方向。这一点可以从塔塔钢铁在全球钢铁行业发展低潮期发起的多次并购得到印证。与此同时，安赛乐米塔尔近年来也正在通过并购重组，进一步实现其在欧洲、巴西和印度的市场布局，包括正在进行中的收购意大利最大的钢铁生产商———里瓦钢铁公司、并购巴西沃托兰廷工业集团、与日本新日铁住金公司联合收购印度埃萨钢铁公司等。以全球化的视野打通国际供应链及销售渠道，正在成为当前众多钢企追求“空间效应”的战略选择。

如何在“巨无霸”时代获得竞争优势？

就目前行业的发展情况来看，通过内部资源的整合重组，未来全球钢铁行业中，区域性的“巨无霸企业”将逐渐增多，随后在这种区域性“巨无霸企业”的博弈和碰撞过程中，在市场选择的基础上，逐渐形成跨区域的超大型钢铁企业。这种“巨无霸企业”之间的合并重组，终极目标是追求在全球市场中的绝对话语权。这种全球性的超大型钢铁企业并不会在短期内形成。但可以肯定的是，未来全球钢铁企业间的竞争将不再局限于企业与企业之间的竞争，而将是大型集团与大型集团间的正面碰撞。要想在这样的大环境下获得竞争优势，钢铁企业必须要在两个方面做好准备：

一是钢企应推进供应链服务保障能力迭代升级。随着国际钢铁行业进入“巨无霸企业”角逐的时代，单纯在生产环节上具备竞争力已经很难帮助企业在市场上确立绝对的竞争优势。要想保持竞争力，钢铁企业必须以新型供应链模式打通产业链各个节点，追求供应链、物流链、市场链多链条的协同发展。

二是钢企应通过资本运作创新和管理变革，打造企业竞争软实力。企业必须同时确保资本运作能力和管理水平，前者可以保障企业在扩张的过程中“粮草稳定”，后者则可以保障企业的管理不会因为过快扩张而脱节。同时，对于规模不够大的钢企来说，聚焦于某一个细分市场，深入了解客户的痛点和需求，并在这个市场中获得领先地位，也不失为一种好的发展模式。

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