一、行情快报

上海期铜价格出现一定幅度下跌。主力8月合约，以50100元/吨收盘，下跌1230元,跌幅为2.40%。当日15：00伦敦三月铜报价6484.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.73，低于上一交易日7.82，上海期铜跌幅大于伦敦市场。

全部合约成交632894手,持仓量增加22270手至691760 手。主力合约成交244920手,持仓量增加11034手至175948手。

上海期铝价格小幅下跌。主力9月合约，以14030元/吨收盘，下跌25元,跌幅为0.18%。当日15：00伦敦三月铝报价2094.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为6.70，与上一交易日持平，上海伦敦市场涨跌幅度相当。

全部合约成交314512手,持仓量减少21688手至634168 手。主力合约成交117924手,持仓量增加2068手至249654手。

上海期锌价格跌幅较大。主力8月合约，以22370元/吨收盘，下跌740元,跌幅为3.20%。当日15：00伦敦三月锌报价2762.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.10，低于上一交易日8.18，上海期锌跌幅大于伦敦市场。

全部合约成交824068手,持仓量增加17974手至433864 手。主力合约成交504964手,持仓量增加8278手至175402手。

上海期铅价格下跌。主力8月合约，以19905元/吨收盘，下跌240元,跌幅为1.19%。当日15：00伦敦三月铅报价2382.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.36，低于上一交易日8.42，上海期铅跌幅大于伦敦市场。

全部合约成交86896手,持仓量减少6128手至115106 手。主力合约成交66506手,持仓量减少4396手至67514手。

上海螺纹钢价格小幅上涨。主力10月合约，以3783元/吨收盘，上涨35元,涨幅为0.93%。

全部合约成交4463798手,持仓量增加73482手至3907818 手。主力合约成交4168130手,持仓量增加81826手至3254826手。

【股市行情】7月4日消息，今日沪深两市双双低开，盘中持续震荡走低，尾盘三大股指杀跌，黄金板块强势拉升，计算机应用、纺织制造成今日杀跌领头羊。截止发稿，上证指数报2759.13点，跌1.00%，创业板指报1565.61点，跌2.58%。

二、国内焦点

回升空间有限 沪铅追高需谨慎

近期，金属品种走势分化，在市场风险偏好大幅降低的背景下，基本金属回落，但铅价表现偏强。今年铅价的上涨逻辑主要在于环保导致供应阶段性大幅收缩，库存水平处于历史低位。对于后期，我们认为供应难现充裕，但随着进口铅流入部分抵消环保对供给端缩减的利好，受需求较弱压制，铅价高位振荡将加剧，追高仍需谨慎。

供应不确定性增加

今年以来，环保影响对供应的冲击不断，4月安徽地区太和县产业园再生铅整体改造关停，二季度环保督察“回头看”，各地铅厂供应受到不同程度的影响，最为典型的是河南产铅地区限产30%—50%不等。通过我们调研了解到，因环保造成的6月产量减少量近3万吨，供应缩减对铅市场支撑尤为明显。从时间进度来看，环保督察在7月逐步结束，供应恢复情况暂不明朗，预计后期供应偏紧会有所改观，但难见整体宽裕。今年环保总体基调是日趋严厉，后市供应不确定性增加，将加剧铅价的波动。

进口铅冲击市场

由于国内供应持续偏紧，内强外弱导致沪伦两市比值走高，自5月开始，铅进口窗口持续开启，6月开始进口铅流入加速。据悉，进口铅以高品质的哈铅、高丽亚铅居多，这部分进口铅能达到国内1#铅品质，因此下游铅酸蓄电池企业对产品的适用度较高，预计6—7月进口量接近2万吨规模。此外，保税库铅库存也在降低，在一定程度上弥补了由国内减产造成的部分减量。目前，沪伦铅比值仍有利于进口，后续铅进口动能仍然存在，将缓解市场的紧张预期。

再生铅利润扩大

铅价此轮上涨源于3—4月原生冶炼厂检修背景下，再生铅原料废电瓶紧张引起，在铅价上涨阶段，原料价格同步上涨，再生铅企业利润缩水，原始铅与再生铅价差收窄。我们观察到，再生铅企业利润自4月中旬触底，随后开始回升。截至目前，再生铅企业生产利润可达1900元。再生铅企业利润跟随铅价走高快速扩大，意味着前期制约再生铅扩大的瓶颈因素原料废电瓶短缺在发生改变，如环保政策稍有放松，再生铅供应受高利润刺激将快速恢复。随着“环保回头看”阶段性检查结束，近期关于安徽、河北再生铅复产的消息较多，受高利润刺激，再生铅未来增产的可能性增加。

我们观察到此次铅价上涨后，经核算的下游蓄电池利润减少至亏损边缘，这有别于过往。2017年铅价上涨后，下游电池价格涨幅与原料价格涨幅接近，但今年出现电池价格涨幅远小于铅价涨幅，说明终端无法承受现有的原料价格涨幅，同时也证明消费偏弱。虽然5月铅酸蓄电池企业开工率小幅反弹，但受终端电池提价难、利润薄的制约，可能后期的旺季预期要打折扣，电池企业开工率不一定出现增长。目前，铅市场库存仍然处于历史低位，社会库存不足1万吨，弱消费与低库存博弈，限制铅价的上涨空间。

总体上，环保压力令供应端恢复缓慢，因再生铅企业利润扩张或将刺激产出，下游铅酸蓄电池企业亏损或收缩需求，我们对当前铅价看法偏谨慎。预计短期铅价回升高度相对有限，紧供应弱消费格局将加剧铅市场高位振荡，波动区间或在19000—21000元/吨。

螺纹钢 主力观望心态较浓

3日，螺纹钢期货主力1810合约低开后区间振荡，之后部分多头离场使得期价下探，与此同时，空头借机获利离场，期价有所回抽。午后，在多、空同时减仓下，期价窄幅波动，日内以十字星报收。

交易所多空持仓前20席位数据显示，1810合约出现多、空同减态势。其中，多头减持23115张，空头减持27540张，空头减持幅度更大。

具体来看，1810合约前20席位多头中，增持多单的席位有8个。其中，方正中期席位增持7145张表现抢眼，其余席位增持幅度多在2000张以内。减持多单的12个席位中，减持幅度超过2000张的席位有7个。其中，海通期货席位减持近9000张单。

在前20席位空头中，增持空单的席位有7个，除了申万期货席位增持4441张空单表现较为明显外，其余席位增持幅度均集中在2000张以内。减持空单的13个席位中，减持幅度超过2000张的席位有7个，但最高不超过7000张。

值得注意的是，位居多、空排行榜首的永安期货席位，当日在增持2044张多单的同时减持2425张空单，净多单增加至43331张；方正中期席位在大幅增持7145张多单的同时大幅减持6696张空单，净多单增加至20594张；浙商期货席位在增持140张多单的同时减持2233张空单，净多单增加至8391张。以上数据显示，这部分席位对后市较为乐观。

相反，申万期货席位当日在大幅减持6163张多单的同时增持4441张空单，净多单减少至14764张；华泰期货席位在减持4212张多单的同时增持1308张空单，净多单减少至63779张；国泰君安席位在减持2170张多单的同时增持1548张空单，净多单减少至21430张；东海期货席位和南华期货席位当日也做出类似的减多、增空操作。以上数据显示，这部分席位对后市较为悲观。

另外，银河期货席位、鲁证期货席位、海通期货席位和中信期货席位，当日均在各自持仓上做出多、空同向调整操作。其中，中信期货席位在减持4453张多单的同时减持5147张空单，净空单减少至33566张，显示该席位对后市更倾向于乐观。

相反，海通期货席位当日在减持8897张多单的同时减持6774张空单，净空单增加至16308张；银河期货席位在减持3508张多单的同时减持1673张空单，净多单减少至64868张；鲁证期货席位虽做出多、空同增操作，但其在空头持仓上的增持幅度大于在多头持仓上的增持幅度。以上数据显示，这部分席位对后市更倾向于悲观。

通过观察主力持仓动向，笔者发现，当日做出多、空同向调整操作的席位在调整幅度上较为接近，显示主力观望心态较浓。而从当日增多、减空和减多、增空的力度上看，多空分歧较大且力量难分胜负，这或预示着后市双方争夺将更加激烈。

沪镍调整将持续

沪镍自6月初创新高以来开始持续高位盘整。一方面，贸易摩擦升级，市场悲观情绪再起。另一方面，虽然此前推动镍价上涨的国内环保因素仍存，但复产预期叠加下游不锈钢需求减弱影响，镍价支撑力量渐弱。总体来看，镍价近期将持续调整。

投资者情绪波动大

今年以来，贸易局势经历了多次波折，市场情绪在这个过程中大幅波动。目前，中美之间贸易紧张局势暂无缓解迹象，而加征关税的措施即将在7月6日生效，市场对此担忧情绪明显，整个工业品市场近期都呈现偏弱态势。

贸易战也并不局限在中美之间。因美国方面对欧盟、加拿大、墨西哥等国家与地区加征钢铝关税，这些国家陆续公布报复性关税措施予以反击。目前，除中国外，全球对美报复性关税已超过300亿美元。若贸易战持续扩大，全球经济将面临下行风险，这将对商品市场产生持续的负面影响。

强势美元带来压制

近期，强势美元对镍价亦产生了一定的压制。美国经济受减税刺激呈现持续向好局面，美国经济数据走强令美联储年内加息4次的概率不断提升。美国制造业呈现加速扩张态势，美国6月ISM制造业PMI为60.2，大超预期值58.5，仅次于今年2月的数据，为2004年以来的第二高水平。美国通胀亦呈现上行趋势，PCE物价指数，作为美联储更青睐的通胀数据，在5月同比上升2%，也是6年以来首次达到美联储的目标位。

向好的经济使得近期美联储多次发出鹰派信号，年内加息4次概率增加。反观欧央行，则呈现出偏鸽的态度，欧央行预计到今年年底才会结束购债，而明年夏天之前都不会加息，这使得美元近期易涨难跌。

基本面支撑渐弱

从上游镍矿来看，目前市场供给整体宽松，镍矿港口库存自6月以来有所回升。据Wind数据，截至6月29日，镍矿港口库存为901万吨，较6月1日上升66万吨。

而中游镍铁受环保回头看的影响，产量未大幅恢复，短期仍将呈现紧张局面，但目前市场已有一定的复产预期。目前高镍铁价格已运行在1100元/镍点附近，6月以来普遍上涨50元/镍点，这对镍价仍有一定的支撑。

下游不锈钢则呈现偏弱的局面，对镍价支撑有限。一方面，印尼青山三期100吨不锈钢炼钢项目投产，若产出的不锈钢大量流入我国，将对不锈钢价格形成压制。另一方面，目前处于不锈钢消费淡季，下游需求减弱，不锈钢价格在6月初冲高后迅速回落。

综上所述，虽然镍铁限产仍对镍价有一定支撑，但下游不锈钢需求走弱，亦对镍价带来负面影响，关注沪镍1809下方110000元/吨的支撑位。

三、有色金属

铜：
外盘走势：亚市伦铜跌跌不休，交投区间为6566-6453美元/吨，其中截止北京时间15:20，3个月伦铜报6443美元/吨，日续跌1.01%，近四周来伦铜已累计下滑11.8%。持仓方面，截止7月2日，伦铜持仓量为31.9万，日减63手，铜市投资气氛仍相对低迷。

现货方面：据SMM报道，7月4日上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-平水，平水铜成交价50620-50720元/吨。进入7月仅3个交易日，铜价已经下跌近千元，继昨日市场逢低入场大买活跃后，持货商报价信心大振，继续大幅收窄贴水，早市持货商挺价强势，好铜报价平水，平水铜贴水40元/吨，贸易商继续压价，意在收取低价好铜及平水铜。第二节交易时段，平水铜已经难觅低价货源，报价持坚于贴水40元/吨，湿法铜货少，下游保持稳定接货量，成交也持坚于贴水80-70元/吨，紧跟平水铜报价，贴水缩窄幅度较大。盘面持续下滑，下游询盘虽仍较活跃，但实际买盘力量不及昨日，今日贸易商成交占比较大，市场逢低整体成交尚可有一定的持续性，明日恐将出现升水报价。

内盘走势：今日沪铜主力合约1808承压重挫，跌幅明显扩大，日内交投于51340-50000元/吨，尾盘收于50100元/吨，日暴跌2.59%，日收盘价创下年内3月28日来的新低，目前铜价仍于均线组之下运行，短期下跌风险加大。期限结构方面，沪期铜维持近低远高的正向排列，沪铜1808合约和1809合约正价差缩窄至140元/吨。

行情研判：7月4日沪铜1808合约承压暴跌至50100元/吨，有效运行于均线组之下，因中美贸易争端还未解决，且市场对中国经济增速放缓担忧攀升，铜价短期下跌风险犹存。建议沪铜1808合约可背靠51000元之下逢高空，入场参考50500元附近，目标关注49500元。

铝：
外盘走势：今日亚市伦铝冲高回落，其中截止北京时间16:01，3个月LME铝报2097美元/吨，日微涨0.33%，其表现远抗跌于其他基本金属，尤其伦锌（-1.1%）和伦镍（-0.73%）目前伦铝有效运行于主要均线组之下，显示上方抛压较重，其下方技术支撑关注2050美元/吨。

现货方面：据SMM报道，7月4日上海现铝成交集中13950-13970元/吨，对当月贴水50-30元/吨，无锡成交集中13950-13970元/吨，杭州成交集中13970-13990元/吨。持货商稳定出货，大户收货力度较昨日提高，下游企业依然维持按刚需接货，整体成交维持活跃。

内盘走势：沪铝主力合约1808冲高回落，完全回吐昨日的涨幅，尾盘收于13955元/吨，日跌0.5%，日内交投于14110-13950元/吨，日收盘价再创逾3个月来新低。期限结构方面，沪铝延续近低远高正向排列，其中沪铝1808合约和1809合约的正价差维持至75元/吨，显示远期合约下跌意愿增强。

行情研判：7月4日沪铝1808冲高回落至13955元/吨，显示上方抛压较重。但近期油价持续上涨给铝价带来部分支撑，其表现相对其他基本金属相对抗跌，建议采取区间振荡操作为主。建议沪铝1808合约可于13900-14150元/吨间高抛低吸，止损各80元/吨。

锌：
外盘方面: 今日伦锌震荡续跌，已四连阳。截止北京时间15:02，3个月伦锌报2761美元/吨，日跌0.68%，创下2017年8月3日以来最低点2756美元/吨。持仓方面，截止7月27日，伦锌持仓量为26.2万，日减2448手，显示随着锌价下跌，空头获利了结。

现货方面：7月4日SMM现货0#锌报价为22790-22890元/吨，均价较上一交易日跌410元/吨。据SMM报道，锌价走低炼厂惜售不出，早市因1807合约与1808合约之间价差波动较大，加上进入交割月已有移仓操作，贸易商逐步转为对8月报价。早市部分贸易积极出货，市场报价快速调整为对8月升水160-180元/吨左右，有部分成交，然贸易商间存在分歧，市场报价较为紊乱；进入第二交易时段，对后市升水信心有限，部分持货贸易商离市观望，而市场接货意愿改善，报价持稳，市场交投偏弱，成交尚可，而部分下游逢低入市询价采购，带动市场成交稍有好转。

内盘走势：沪锌主力1808合约震荡大跌，创下2017年6月28日以来最低点22140元/吨。尾盘报收22180元/吨，较上一日收盘价跌3.84%。期限结构方面，沪锌延续近高远低的负向排列，沪锌1808合约和1809合约的负价差扩至190元/吨。

行情研判：7月4日沪锌主力1808震荡大跌至22180元/吨，领跌有色金属。期间受中美贸易战加征关税临近，市场避险情绪升温打压。此外锌基本面，LME锌库存仍处上升趋势，而国内供需矛盾凸显承压锌价，空头增仓下行。预计短期反弹不易，将低位偏弱震荡。操作上，建议沪锌1808合约可背靠22600元/吨之下逢高空，入场参考22500元/吨，目标关注22200元/吨。

铅：
外盘方面: 今日伦铅直线下挫，截止北京时间15:35，3个月伦铅报2371.5美元/吨，日跌0.61%，各路均线交叉向下，显示上方抛压较重。持仓方面，截止7月2日，伦铅持仓量为11.3万手，日减820手，显示随着铅价下跌，多头获利了结。

现货方面：7月4日SMM现货1#铅报价为20950-21100元/吨，均价较上一交易日跌125元/吨。据SMM报道，期盘偏弱震荡，持货商国产铅报价暂稳，下游多维持刚需采购，而因再生铅供应增量，进口铅报价贴水扩大。

内盘走势：今日沪铅主力1808合约震荡下挫，尾盘报收19905元/吨，较上一日收盘价跌1.04%。期限结构方面，沪铅延续近高远低的负向排列，沪铅1808合约和1809合约的负价差扩至475元/吨。

行情研判：7月4日沪市有色金属普遍下挫，沪铅主力1808震荡下跌至19905元/吨，。期间中美贸易战互征关税临近，市场避险情绪笼罩打压市场，多头获利了结，空头借机入场。此外国内再生铅产量增加部分弥补了库存持续下降的缺口，操作上，建议沪铅主力1808合约可背靠20100元/吨之下逢高空，入场参考20000元/吨附近，目标关注19700元/吨。

黄金：
外盘走势：今日伦敦金现、伦敦银现均震荡续涨。截止北京时间15:54，伦敦金报收1258.36美元/盎司，日涨1.33%，部分上破10日均线；伦敦银报收16.069美元/盎司，日涨1.5%，已站上5日均线。

内盘走势：今日沪金主力合约1812、沪银主力合约1812均冲高回落。沪金主力报收272.65元/克，较上一日收盘价涨0.28%，受到60日均线压制；沪银主力报收3753元/千克，较上一日收盘价涨0.29%，运行于均线交织处。

行情研判：7月4日沪金主力、沪银主力均冲高回落。期间美元指数震荡续滑提振贵金属，加之中美贸易战互征关税临近，市场避险紧张情绪笼罩对其有所支撑。而沪金、沪银主力上方仍面临较大阻力，市场关注美国6月非农数据公布。操作上，建议沪金主力合约1812可于272-273元/克之间高抛低吸，止损各0.5元/克。建议沪银主力1812合约可于3740-3760元/千克之间高抛低吸，止损各10元/千克。

四、钢材市场

国内期市：周三螺纹钢期货震荡走强，RB1810合约开盘报3759元/吨，最高3816元/吨，最低3756元/吨，收盘报3783元/吨，涨35元/吨，日涨幅0.93%，成交量增加至416.81万手，持仓量增加81826手至325.48万手。

（1）现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价3990元/吨，涨10元/吨；广州报价4230元/吨，跌10元/吨；北京报价3940元/吨，持平；福州报价4080元/吨，持平。

（2）钢厂调价：7月4日，马钢对马鞍山和合肥地区建材价格调整如下：螺纹上调20元/吨，现合肥地区Φ20mm HRB400螺纹钢执行价格为4150元/吨，马鞍山地区Φ20mm HRB400螺纹钢执行价格为4130元/吨；以上调整均为含税，2018年7月4日起执行。

（3）消息面：新华社援引中国社科院报告称，预计中国二季度及上半年经济增长6.7%。报告预计三季度经济增长6.6%，四季度经济增长回落至6.5%，全年经济或增长6.6%。建议继续实施积极的财政政策，加大减税降费力度，加快支出进度；保持货币政策稳健中性和流动性合理充裕。

周三RB1810合约震荡走强。现货市场价格涨跌互现，而期螺出现小幅走强，市场信心有所恢复，不过目前贸易商多以出货为主。操作上建议，3750上方偏多交易。

五、宏观经济

证券时报头条：央行喊话维稳汇率释放怎样的信号？

人民币对美元汇率在经历了连续十余天的快速贬值后，迎来了“绝地反击”。7月3日，央行行长易纲、副行长潘功胜“喊话”维稳汇市，受此影响，当天在岸汇率上演了V型反转。早晨开盘后一度跌破6.72，午后则一路大幅拉升，回涨幅度近500基点，截至16：30收盘报6.667。

易纲和潘功胜的讲话中，均提到了汇率稳定的经济基础，这不仅包括经济基本面良好，经济增长结构质量、效益不断改善，也包括国际收支和跨境资本流动形势稳定。更为重要的是，从易纲的表态看，透露了不少政策信号，而这可能会影响后续汇率的表现。

易纲对近期汇率波动作出了如下定调：“近期外汇市场出现了一些波动，我们正在密切关注，这主要是受美元走强和外部不确定性等因素影响，有些顺周期的行为”，并表示“将继续实行稳健中性的货币政策，深化汇率市场化改革，运用已有经验和充足的政策工具，发挥好宏观审慎政策的调节作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。

不少分析认为，从易纲提出的“正密切关注”、“顺周期行为”、“运用已有的经验和充足的政策工具”等表态看，人民币对美元汇率走势或迎来拐点，前期汇率补跌的行情基本完成，后续如果市场继续强化单边贬值预期，且延续近几日的急跌趋势，央行会大概率重启逆周期因子，对冲市场的顺周期行为，缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。

除了逆周期因子外，由于此前应对“8·11”汇改后外汇波动的成功经历，正如易纲所说，央行确实有了不少丰富经验，加之包括逆周期因子、远期结售汇风险准备金等在内的跨境资本流动宏观审慎管理工具，市场现在已不再质疑央行维稳汇市的能力和实力。而易纲昨日的讲话中，字里行间也透露着对市场投机行为的警告，市场似乎也领悟到了易纲讲话的含义，在他讲话内容公布后，人民币汇率很快就上演了V型反转。

尽管近几日人民币对美元汇率贬得有些急，但拓宽视野看，今年年初至今，人民币对美元汇率贬值幅度不过2.8%左右，与今年以来美元指数升值3%的幅度相当，说明当前人民币对美元汇率的点位只是修正了此前人民币高估的部分，未超过合理范围。

因此，对于后续人民币对美元的走势来说，很大程度上取决于两方面：一是在目前的人民币汇率形成机制下，人民币的变化趋势仍与美元指数走势高度相关，而美元指数还能坚挺多久存在着较大不确定性，如果美元指数继续走强，人民币还存在继续贬值的压力；另一方面，如果人民币对美元汇率的波动幅度持续超过美元指数的变动，单边贬值预期继续恶化，市场顺周期行为强化，央行会果断出手，动用多种工具再度上演汇率“保卫战”。

人民日报：中国对全球经济的良性循环作出了巨大贡献

中国加入世贸组织不仅惠及自身的发展，也对整个东亚经济和全球经济的良性循环作出了巨大贡献。

2001年中国加入世界贸易组织，17年来产生了巨大成效。中国不仅以全球的贸易规则和市场制度倒逼国内的市场化改革，更通过大规模学习国际商业实践迅速增强了本国的国际竞争力。与此同时，中国加入世贸组织也促进了东亚经济的整合和全球经济的循环。

中国加入世贸组织之时，东亚经济刚刚经历亚洲金融危机的重创，元气大伤。各经济体直接依靠欧美市场拉动出口的发展模式难以为继，以日本为雁首的“雁行模式”走向衰落，区域经济呈现碎片化趋势。东亚经济急需新的动力，中国加入世贸组织无疑为当时元气大伤的东亚经济注入了一针强心剂。

中国正式加入世界贸易体系带来的巨大市场潜力，加上中国完整的工业配套系统和生产要素的比较优势，吸引东亚各经济体不约而同地与中国建立起产业纵向贸易联系。东亚国家向中国大量出口零部件和中间产品，在中国进行加工组装，再通过中国的贸易渠道将产品销往世界各地。

这种先在东亚经济体内完成价值链的垂直整合，再通过中国市场将产品出口至全球各地的区域经济合作模式，极大地加深了区域内各经济体间的相互依存度，东亚地区完整的产业循环由此形成，各个经济体的比较优势得以发挥，这推动东亚成长为全球经济增长最强劲的区域。中国无疑是拉动东亚区域经济发展的最重要的发动机。

由此可见，中国加入世贸组织大幅度拉动了东亚经济体对中国的出口，东亚经济体原本直接对欧美市场的出口也部分地改由经中国出口至欧美市场。也就是说，中国充当了东亚经济产品的组装中心，同时也充当了这些产品的出口平台，并由此承接了东亚经济体对发达经济体的部分贸易顺差。

中国加入世贸组织后的巨大市场潜力，也吸引着发达国家企业在中国进行直接或间接投资，以获取中国的比较优势、产业网络和市场规模所带来的好处，使其资源在全球范围内得到更有效的配置，并借助中国的平台将其产品出口到包括资本来源国在内的全球市场，极大提升了这些企业的投资回报率。

因此，中国加入世贸组织不仅惠及自身的发展，更通过东亚区域经济整合和发达国家的跨境投资，对整个东亚经济和全球经济的良性循环作出了巨大贡献。当前，中国经济正在经历转型升级，消费对经济增长的贡献已经超过50%，并呈现持续增大的趋势。中国主动扩大进口，既是经济走向高质量发展的客观需要，也是中国对世界经济作出新贡献的重要途径。中国正在打造全面开放新格局，这一定会为全球的合作发展提供新机遇。

中国既是世界贸易体系的受益者，也通过这个体系为区域和全球的发展作出了积极贡献。这充分说明，世贸组织为各成员谋求合作共赢搭建了一个有效平台。尽管世贸组织还有不完善的地方，需要根据时代变化而相应改进和完善，但坚持平等互利和全球发展优先应是推动多边贸易体制改革的主要原则。

六、全球观察

美国粗钢产量周报（6月30日止）

2018年6月30日止的当周，美国国内粗钢产量为178.1万短吨，产能利用率为76%。去年同期产量为174.7万短吨，产能利用率为74.9%。粗钢产量同比上涨1.9%，周环比上涨0.5%。2018年6月23日止的当周，美国国内粗钢产量为177.2万短吨，产能利用率为75.6%。

经调整，至2018年6月30日止，美国累计粗钢产量为4561.4万短吨，产能利用率为75.5%，累计粗钢产量同比上涨1.7%。2017年同期分别为4483.9万短吨和74.4%。

当周粗钢产量分地区看，东北地区21.5万短吨，五大湖区65.3万短吨，中西部18.7万短吨，南部65.2万短吨，西部7.4万短吨，共计178.1万短吨。

德国印度两钢铁巨头合并

3日，据媒体报道，德国工业巨头蒂森克虏伯日前和总部位于印度的塔塔集团旗下塔塔钢铁正式签署合并双方在欧洲的钢铁业务，成立一家各持股50%的的合资公司。合资公司被命名为蒂森克虏伯塔塔钢铁公司(thyssenkrupp Tata Steel B.V。)，该公司将成为欧洲第二大钢铁企业，仅次于安赛乐米塔尔。合资公司预计年营业额170亿欧元，年出货量2100万吨，雇佣员工约48000人。公开资料显示，早在2017年9月，双方已就合资签订谅解备忘录。

据悉，双方将在荷兰阿姆斯特丹成立控股公司，对合资业务进行统一管理。控股公司将采用由监事会和董事会组成的双层管理结构。监事会与董事会分别设有六个席位，这些席位将在蒂森克虏伯与塔塔之间平等地分配。

此外，蒂森克虏伯官网披露，最终合同提到，一旦发起首次公开募股(IPO)，蒂森克虏伯将占有55%的股份，塔塔则占股45%。此外，蒂森克虏伯将有权单方面决定IPO的发起时间。

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