一、行情快报

上海期铜价格下跌。主力7月合约，以50870元/吨收盘，下跌530元,跌幅为1.03%。当日15：00伦敦三月铜报价6772.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.51，高于上一交易日7.49，上海期铜跌幅小于伦敦市场。

全部合约成交485202手,持仓量增加2176手至777408 手。主力合约成交246322手,持仓量增加10960手至213992手。

上海期铝价格小幅下跌。主力7月合约，以14630元/吨收盘，下跌115元,跌幅为0.78%。当日15：00伦敦三月铝报价2341.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为6.25，高于上一交易日6.22，上海期铝跌幅小于伦敦市场。

全部合约成交396358手,持仓量减少13648手至746782 手。主力合约成交212498手,持仓量减少5124手至290542手。

上海期锌价格小幅下跌。主力7月合约，以23700元/吨收盘，下跌110元,跌幅为0.46%。当日15：00伦敦三月锌报价3072.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.71，高于上一交易日7.69，上海期锌跌幅小于伦敦市场。

全部合约成交618444手,持仓量减少1622手至496976 手。主力合约成交387528手,持仓量增加11396手至238654手。

上海期铅价格小幅上涨。主力6月合约，以18950元/吨收盘，上涨50元,涨幅为0.26%。当日15：00伦敦三月铅报价2289.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.28，高于上一交易日8.15，上海期铅涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交58654手,持仓量增加5286手至113850 手。主力合约成交39630手,持仓量增加2668手至66900手。 

上海螺纹钢价格出现一定幅度下跌。主力10月合约，以3571元/吨收盘，下跌80元,跌幅为2.19%。

全部合约成交4943096手,持仓量增加192038手至3469956 手。主力合约成交4787862手,持仓量增加188758手至3161058手。 

【股市行情】5月9日消息，今日三大股指早盘低开，早盘市场整体气氛略显低迷，三大股指震荡走低，板块个股整体跌多涨少。沪指小幅回暖后再度下挫，而后呈现低位震荡格局。临近午盘，市场指数仍旧维持低位盘整格局，沪指、深成指保持在平盘线下方窄幅震荡，随后小幅均回弹，但市场人气较为低迷，板块个股方面跌多涨少。午后，午后市场指数走势波澜不惊，沪指再度下挫随后呈弱势震荡态势，板块个股方面涨少跌多，赚钱效应不高。尾盘，三大股指探底后小幅回升，市场指数整体呈现弱势震荡格局。截止收盘，沪指报3159.15，跌幅0.07%；深成指报10689.07点，跌幅0.17%；创业板指报1855.81点，跌幅0.06%。

二、国内焦点

利多因素驱动 铁矿石存在补涨需求

钢厂缓慢复产 疏港量维持高位

取暖季限产结束后，尽管受到限产延长的影响，但全国范围内高炉产能利用率在缓慢回升。以我的钢铁网统计的163家钢厂口径看，剔除淘汰产能以后，5月4日当周高炉产能利用率环比上升1.3%至83.4%，相比3月16日77.2%的低点，产能利用率已经上升了6.2%。近期武安地区钢厂排污许可证整改通过验收，钢厂仍有进一步复产空间。

伴随着钢厂缓慢复产，港口疏港量也随之上升，且在4月一直维持高位。以我的钢铁网统计全国45个港口数据看，自3月16日取暖季限产结束后，日均疏港量从242万吨快速回升到270万吨左右，且从3月底开始，一直在此水平平稳运行。

钢厂高利润 焦炭现货价格提涨

3月底开始，在终端需求回暖驱动下，钢价率先反弹，带动钢厂利润快速回升。目前钢厂的高利润正通过高炉复产的方式，向原料端品种转移。

焦炭现货价格已经出现一轮提涨，本周二次提涨预期强烈。在钢厂高利润叠加焦炭现货提涨的背景下，我们从配矿成本角度，再度关注铁矿石的结构性驱动。我们将钢厂利润、焦炭现货价格与铁矿石现货价差定量计算后，分析了不同配矿组合的成本高低。测算后发现，PB粉相比卡粉搭配超特粉的组合，在4月中旬开始有了成本优势，且在近期焦炭现货上涨后，成本优势有所扩大。钢厂有动力将配矿偏好重新调整为PB粉、金步巴粉等中品矿。近期PB粉与超特粉价差从157元/湿吨回升到180元/湿吨左右，也佐证了这一点。

由于期货交割要求60%以上品位，盘面价格标的以中品矿为代表，钢厂对中品矿偏好提升，有利于铁矿石期价上涨。

废钢价格连续走强 铁水性价比突出

钢材价格的反弹，不仅提升了高炉厂家的利润，对于电弧炉的利润也有明显提升。根据我们测算，华北、华东地区电弧炉生产螺纹钢的利润目前在450元/吨左右。在利润的驱动下，电弧炉产能利用率也在持续上升。以我的钢铁网统计53家独立电弧炉厂家，产能利用率从3月底的53.91%上升至63.44%。

电弧炉提产带动了废钢价格连续上涨。华东地区重废价格相比3月底已经上涨300元/吨。与废钢价格相比，铁水成本优势明显。根据我们测算，张家港地区废钢与铁水成本价差在470元/吨以上，为近两年新高。

9月合约临近成本 安全边际较高

目前，1809合约在430元/吨一线多次获得明显支撑。430元/吨折合约53美元/吨，处于非主流矿山成本密集区间。市场对于成本支撑的预期强烈。部分中小矿山如atlas、cliffs等，2018年一季度产量同比和环比均出现明显下降。目前铁矿石价格下方靠近成本支撑，安全边际较高。

总之，钢材终端需求的回暖带动了钢价反弹以及钢厂利润的上升。现阶段钢厂高利润正以高炉、电弧炉提产的方式，向焦炭、废钢等原料转移。在焦炭提涨后，中品铁矿石性价比开始凸显，支撑盘面价格。而与废钢相比，铁水的成本优势也很明显。同时，盘面价格下方靠近中小矿山成本支撑。我们认为当前铁矿石价格存在补涨需求。

隐性库存风险不可小觑 沪锌反弹空间有限

上周锌精矿长单基准TC谈判落下帷幕，2018年度锌精矿长单基准价格较2017年同比下滑14.5%，为2006年来的最低基准价。虽然TC依然反映了偏紧的供应格局，但伦锌走势较为疲弱。考虑到海外矿山复产加速的供应周期转变，叠加下游需求不及预期和潜在的保税区库存流入风险，锌价反弹是较好的沽空机会，建议沪锌1807合约在24500—25000元/吨附近逢反弹做空。

海外矿山复产加速

在锌矿短缺传导至锌锭的逻辑下，锌价开启上涨行情，2016年锌价涨幅达56%，2017年涨幅23%。经过两年的上涨行情，全球锌矿复产和扩产远超预期，根据ILZSG的预测，2018年全球锌矿产能新增88万吨，锌矿供应增速也由2017年的3.6%提高至2018年的6%，增速几乎翻倍。锌矿供应的井喷主要因为大型矿山的复产和新矿的开发，而矿山复产占比高达63%。其中，澳大利亚世纪矿的尾矿进程超出市场预期。新世纪资源有限公司声称将于今年三季度重启世纪矿尾矿项目，尾矿再利用产能近26.4万吨，几乎是世纪矿原先产能的一半左右。2016年全球锌矿供需缺口约50万吨，2017年缩减至30万吨左右，2018年新增的88万吨产能即使投产50%也能完全覆盖相对缺口，海外锌矿复产加速导致全球锌供应周期提前转变，锌价长周期难以利好。

隐性库存风险不可小觑

自2018年3月LME集中交仓4次近10万吨的事件发生以来，隐性库存一直是锌市争论的焦点。若3月集中交仓只是个偶然，那么4月底的交仓只能说明隐性库存风险不可小觑。4月25—26日，LME锌库存继续增加近5万吨。通过监测LME锌现货升贴水（0—3）的变化也可以看出，LME锌现货升贴水从3月28日的17美元跌到4月24日的-17.5美元，跌幅高达203%。4月的交仓行为意味着隐性库存的显性化进一步加剧，同时也验证了当前供应过剩的预期已提前实现。5月1—3日LME现货升贴水最低跌至18.75，短短3天跌幅高达52%，不排除LME又将迎来进一步交仓的可能。未来隐性库存的出现会比较频繁，锌价反弹空间或有限。

内外基本面分化

需要警惕的是，今年国内保税区库存创历史新高，最高达25.6万吨，相比去年同期增加10万吨。上周沪伦锌比价走高后进口窗口首次打开，当前已有3万多吨进口锌流入国内。5月起增值税的改革也是促使进口盈亏转变的驱动之一，不排除沪伦比价走高后更多的保税区锌锭报关流入国内，国内锌锭库存面临巨大的潜在风险。虽然现货升贴水仍维持高位，但随着进口锌的流入，现货升贴水将承压回落，这将给锌价带来一定的压制。

此外，当前国内外基本面存在分化，在LME休市期间，沪锌反弹远超预期。在缺乏伦锌的指引下，沪锌出现报复式反弹。一方面反映出短期国内较强的基本面，另一方面也反映出多头的投机需求。考虑到海外矿山复产加速带来的供需格局改变，叠加隐性库存以及国内保税区库存流入风险，短期锌价反弹空间有限。操作上，建议沪锌1807合约在24500—25000元/吨附近逢反弹做空。

金价短期内有反弹可能

随着金融市场对美国经济前景的良好预期，美元指数延续涨势，连涨至92关口上方，持稳于四个月高位附近。黄金多头则节节溃败，回吐所有涨幅，金价围绕在1310美元/盎司附近波动。经过这段时间的下跌调整，金市空头动能有衰竭之势，短期之内有反弹需求。

上周五美国劳工部公布了4月非农就业报告。美国4月非农就业人口仅增加16.4万人，低于预期的增加19.2万人；美国4月失业率录得3.9%，低于预期的4%；投资者重点关注的美国4月平均每小时工资年率录得2.6%，低于预测值与前值的2.7%，为一年以来最低水平；本次数据显示失业率表现良好，而非农就业人数却不及预期。市场分析认为，在失业率处于历史地位时，薪资增速仍然低迷，会适当缓解通胀压力迅速增加的担忧，就业市场持续收紧的信号会促使美联储逐渐收紧货币政策，导致加息步伐提速。美国非农数据公布，据市场调查美联储今年6月加息25个基点至1.75%-2%区间的概率为100%。

本周市场将迎来多位美联储官员发布讲话，其中包括美联储主席鲍威尔、亚特兰大联储主席博斯蒂克、达拉斯联储主席卡普兰和芝加哥联储主席埃文斯等。官员们的密集登场很可能将释放更多关于美联储政策走向的信号，为市场带来新的指引，从而影响市场的交投情绪，投资者需多加关注。此前鲍威尔表示，通胀前景和美国就业市场支持进一步逐步加息，此次鲍威尔讲话若能提升美联储年内更多次加息的预期，美元有望进一步上涨，而金价可能走低。

不过，尽管黄金多头受强势美元压制举步维艰，但紧张的地缘局势也限制了黄金价格的跌幅，本周伊核协议到期以及半岛局势发展将是引发市场波动的两大重要风险事件。地缘局势的不确定性，可能会给金价带来短期反弹空间。

三、有色金属

铜：
外盘走势：亚市伦铜承压下滑，其中截止北京时间15:50，3个月LME铜报6774美元/吨，日跌0.63%，铜价跌至主要均线组之下，显示多空争夺中以空方占优为主。持仓方面，5月3日，伦铜持仓量为31.3万，日微增28手，本周伦铜以减仓下行为主，显示资金持续流出铜市，市场人气低迷。

现货方面：据SMM报道，5月9日上海电解铜现货对当月合约报升水20元/吨-升水100元/吨，平水铜成交价50670-50710元/吨。沪期铜隔月基差维稳于210元/吨附近，持货商坚挺升水上抬的意愿，下游虽较前两日接货增多，但仍属逢低刚需补货。隔月价差依然大，但升水已经靠近交割水平，且有投机商活跃带来的出货意愿，对后市升水再推空间恐将受抑。

内盘走势：今日沪铜主力合约跳空低开570元/吨至50800元/吨，之后围绕该线附近振荡整理，日内运行区间为51130-50450元/吨，尾盘报收50870元/吨，较上一交易日收盘价下滑0.97%，跌至主要均线组之下，或引发技术性卖盘。期限结构方面，沪期铜维持近低远高的正向排列，沪铜1806合约和1807合约正价差略缩至160元/吨。

行情研判：5月9日沪铜1807合约承压收跌至50870元/吨，跌至均线组之下，因美元指数强势攀升，但近来伦铜库存持续回落，带来部分提振，仍将限制铜价下跌空间。操作上，建议沪铜1807合约背靠51500元/吨之下逢高空，入场参考51000元/吨附近，目标关注50300元/吨。

铝：
外盘走势：亚市伦铝围绕2355美元/吨附近窄幅波动，截止北京时间16：10，3个月LME铝报2357美元/吨，日微涨0.11%，目前伦铝还未完全摆脱近期振荡区间，凸显多空交投谨慎，伦铝短期运行区间关注2300-2380美元/吨。

现货方面：据SMM报道，5月9日上海现铝成交集中14530-14540元/吨，对当月贴水30-20元/吨，无锡成交集中14530-14540元/吨，杭州成交集中14560-14580元/吨。市场流通货源充足，现货贴水小幅扩大，中间商接货意愿谨慎，下游企业按需采购，接货力度一般，整体成交维持低迷。

内盘走势：沪铝主力合约1807承压下滑，但表现仍抗跌于沪铜，运行区间为14765-14575元/吨，尾盘报收14630元/吨，较上一交易日收盘价下滑0.85%。期限结构方面，沪铝延续近低远高正向排列，其中沪铝1806合约和1807合约的正价差基本持平至65元/吨。

行情研判：5月9日沪铝1807承压下滑至14630元/吨，显示空方力量有所增强，因美元指数强势攀升。操作上建议沪铝1807合约可于14550-14750元/吨间高抛低吸，止损各100元/吨。

锌：
外盘方面: 今日亚市伦锌震荡走低，沪市收盘时报3072美元/吨，较上一交易日收盘价微跌0.11%，走势较弱。

现货方面：5月9日SMM现货0#锌报价为23940-24040元/吨，均价较上一交易日跌10元/吨。据SMM报道，锌价震荡，炼厂出货意愿改善；早市初期长单带动交投，然整体成交不佳，贸易商报价下调企稳，出货积极性较高，而下游企业采兴不振，加之锌价波动剧烈施压，按需采购为主，整体成交较昨日有转弱。

内盘走势：沪锌主力合约今日低开振荡，报收23700元/吨，较上一交易日结算价上跌0.46%，持仓量238654手，成交量387528手。

行情研判：今日沪市金属普遍飘绿，沪锌振荡微跌，多空拉锯明显。期间部分受美元指数强势续涨打压，目前美元指数已突破昨日高点，稳于60日均线上运行。基本面上伦沪锌库均连续下降，因下游季节性消费开启，对锌价有所支撑。操作上建议沪锌1807合约可于23500-24200 元区间高抛低吸，止损各300元/吨。

铅：
外盘方面: 今日亚市伦铅震荡走低，沪市收盘时报2289美元/吨，较上一交易日收盘价跌0.22%，成交较弱。

现货方面：5月9日SMM现货1#铅报价为18950-19050元/吨，均价较上一交易日上涨25元/吨。据SMM报道，期盘震荡盘整，市场货源不多，持货商延续高升水报价，而蓄电池市场需求不旺，蓄企畏高慎采，上下游分歧加大，议价僵持，散单市场成交持续偏弱。

内盘走势：沪铅主力合约今日震荡续涨，报收18950元/吨，较上一交易日结算价持平，仍位于均线组上方运行，持仓量66900手，成交量39630手。

行情研判：今日沪市金属普遍飘绿，唯独沪铅主力合约飘红，今日收十字星，多空交投明显，部分受美元强势续涨打压。基本面上，国内库存供应偏紧对铅价有所支撑，美元指数仍高位维稳对金属价格有所打压，操作上建议沪铅1806合约可背靠19100元之下逢高空，入场参考19000元附近，目标关注18700元。

黄金：
外盘走势：今日亚洲盘伦敦金震荡走低，截止北京时间15:00报1307.4美金/盎司，较上一交易日收盘价跌0.58%；伦敦银亦震荡走低，截止北京15：00报16.387美金/盎司，较上一交易日收盘价跌0.78%.

内盘走势：沪金主力合约开于271.2元/克，盘中震荡走低，报收271.05元/克，较上一交易日结算价跌0.13，成交量38580手，持仓量78632手。沪银主力合约开于3655元/千克，盘中震荡走低，报收3649元/千克，较上一交易日结算价跌0.16，成交量116472手，持仓量292892手。

行情研判：今日市场整体偏弱运行，贵金属震荡微跌受美元指数高位续涨打压，市场减仓下行，人气低迷。期间昨晚特朗普宣布退出伊朗协议，使美元指数小幅下挫，未受太大影响。伊核协议带来的地缘政治紧张情绪部分对金价构成支撑，但是美元指数太过强势。预计贵金属短期仍将震荡偏弱运行，操作上建议保守者维持观望，激进者短空参与。

四、钢材市场

国内期市：周三螺纹钢期货震荡走弱，RB1810合约开盘报3626元/吨，最高3630元/吨，最低3563元/吨，收盘报3571元/吨，跌80元/吨，日跌幅2.19%，成交量增加至478.79万手，持仓量增加188758手至316.11万手。

（1）现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价3990元/吨，跌20元/吨；广州报价4420元/吨，持平；北京报价3890元/吨，跌40元/吨；福州报价4130元/吨，跌20元/吨。

（2）钢厂调价：5月9日，马钢对马鞍山和合肥地区建材价格调整如下：螺纹下调20元/吨，现合肥地区Φ20mm HRB400螺纹钢执行价格为4150元/吨，马鞍山地区Φ20mm HRB400螺纹钢执行价格为4130元/吨；以上调整均为含税，2018年5月9日起执行。

（3）消息面：为贯彻落实《关于规范政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台项目库管理的通知》（财办金〔2017〕92号）精神，加强PPP项目管理，全国36个省、自治区、直辖市、计划单列市及新疆生产建设兵团开展了PPP项目集中清理工作。根据汇总情况，截至2018年4月23日，各地累计清理退库项目1,695个、涉及投资额1.8万亿元；上报整改项目2,005个、涉及投资额3.1万亿元。

周三RB1810合约震荡走弱。现货市场价格出现跌势，不过当前供需基本面明显改善，且“环保高温”持续不退，短期钢价仍有一定的支撑。操作上建议可以考虑在3550附近轻仓试多，止损参考3500。

五、宏观经济

经参报头版评论:央行未来或仍会选择跟随美联储加息

4月中旬以来，美元指数结束了近3个多月的震荡盘整，开始持续反弹。截至5月7日，反弹幅度达3.7%，已回升至去年年末水平，在主要货币中独领风骚。

美元的这一波反弹让市场颇感意外，因为一季度市场主流观点认为美元指数仍处于下跌通道，今年将会惯性走弱。但近期几个因素的边际变动，让美元成为强势货币。

一是美债收益率的抬升。近半个月来，10年期美债收益率快速走高，一度突破3%至2014年初以来的最高水平，近期稳定在2.95%左右。通胀预期升温是本轮国债收益率上升的主要因素，近期以来，国际油价持续上涨、美国国债供给量增加以及贸易保护主义政策可能导致的进口商品价格上升等，都推高了市场的通胀预期和美债收益率，进而提升了美元的吸引力。

二是全球风险偏好的下降。去年美元指数之所以下跌接近10%，主要由于全球复苏共振提升了市场风险偏好，资金流向新兴经济体追逐高收益资产。但今年以来，美国经济持续向好，4月份失业率已降至3.9%的近20年最低水平，包括PMI在内的景气指标仍在冲高，而其他经济体却出现了复苏放缓迹象，欧元区、日本和英国近期各项指标大多不及预期，而新兴经济体也显现疲态。美国与其他经济体的增速差，使市场风险偏好出现逆转，推动美元升值。

三是货币政策节奏的差异。美联储5月议息会议按兵不动，但6月份加息已经板上钉钉，预计全年将加息3-4次，紧缩步伐仍远远走在其他发达国家前面。其他主要国家则由于经济表现不够理想，原本收紧货币政策的念头也开始动摇，如英国一季度GDP增速大幅放缓，央行5月份加息的概率明显下降，欧元区和日本今年将继续保持宽松态势，货币政策预期差也推动美元走高。

从历史上看，美元指数的每一轮走高，都将导致新兴经济体的资金外流、货币贬值，甚至可能引发金融危机。EPFR Global数据显示，近期新兴市场债券基金已连续两周出现净流出，这是近16个月以来的首次。阿根廷、土耳其等国近期都出现了货币大幅贬值，阿根廷央行近日被迫连续3次加息，幅度高达1275个基点，基准利率被抬升至40%的高位。逢八之年会否重现危机，成为当下市场颇为关注的热点。

不过，从两方面因素来看，预计本轮美元升值造成的冲击相对有限。一方面，美元指数反弹幅度不会太高。美国经济复苏已进入下半场，美联储加息也已进程过半，政策边际收缩的力度已被市场充分预期，且美元仍处于长周期的下行通道中，币值基础仍受到财政赤字和贸易赤字的扩大制约。另一方面，新兴经济体的基本面相对稳健。近几年来，新兴经济体已经经历了数轮美元升值的压力测试，积累起相对丰富的应对经验，包括选择浮动汇率制、保持充足的外汇储备等。尽管2017年新兴经济体持有的美债规模达到创纪录的6.3万亿美元，但占GDP的比重仅为29.7%，低于此前拉美债务危机和东亚金融危机时的水平。尽管如此，并不排除一些对国际流动性变化敏感的新兴经济体出现局部危机的可能。

对中国而言，由于近年来人民币对美元弹性明显增强，且资本项目管制尚未完全解除、经济仍保持良好发展势头，人民币贬值和资本外流的风险相对可控。但我们仍需对两个方面的变化保持警惕。

一方面，需要关注外部动荡对出口的冲击。去年出口是经济超预期的重要支撑，但随着全球经济增速放缓与中美贸易摩擦升温，今年出口极有可能成为拖累因素，一季度出口对GDP的贡献值已经转负，这也是4月下旬的中央政治局会议重提“扩大内需”的重要原因。

另一方面，也要关注资金面可能受到的冲击。随着美国国债收益率的上升和中美利差的缩窄，人民币将面临一定的贬值压力，央行未来可能仍会选择跟随美联储加息，近期商业银行存款利率行业自律上限放宽也是绸缪之举，但资金成本的抬升可能会对国内资产价格造成压力。

财政部：各地累计清理PPP退库项目1695个

财政部PPP中心8日公布最新数据显示，截至4月23日，各地累计清理退库项目1695个，涉及投资额1.8万亿元；上报整改项目2005个，涉及投资额3.1万亿元。除管理库项目外，各地还退出储备清单项目430个，涉及投资额6551亿元。

六、全球观察

美国推迟对加拿大、欧盟和墨西哥的钢铝征税决定

美国白宫周一表示，特朗普总统推迟到6月1日就针对加拿大、欧盟和墨西哥钢铝加征进口关税一事作出决定，并已与阿根廷、澳大利亚和巴西就永久豁免事宜达成协议。消息人士称，6月1日后不会再进一步延长临时豁免政策。

白宫声明称将很快敲定与巴西、阿根廷和澳洲协议的具体细节，但没有透露条款内容。“政府还将最后延长与加拿大、墨西哥和欧盟的谈判30天。在所有这些磋商中，政府将侧重于配额，以限制进口、防止转运并保护国家安全”，白宫方面补充。巴西、阿根廷和澳大利亚同意以何条件获得关税豁免尚不清楚。韩国同意钢铁出货量较2017年水平减少约30%以获得钢铁关税豁免，但仍需向美国缴纳铝关税。

加拿大、墨西哥和欧盟都坚持，不会为了获得美国的永久关税豁免而接受配额。加拿大总理特鲁多表示，美方对加拿大钢铝课征关税会是个”非常坏的主意”，将扰乱两国贸易。若美国对每年自欧盟进口的价值64亿欧元(77亿美元)的钢铝产品加征关税，欧盟表示也将对美国价值28亿欧元的出口商品征收关税。欧委会发言人Margaritis Schinas周一在记者会上称：“今天我只能告诉你们，我们有耐心但也做好了准备。”

面对美国关税压力 今年4月中国钢铝出口增加

中国海关总署8日公布数据显示，今年4月中国钢、铝出口量均明显增加。其中，铝产品出口45.1万吨，同比增长4.9%，环比增长0.2%；钢产品出口648万吨，与去年同期持平，环比大增14.7%，为去年8月以来最高水平。报道称，这说明美国施加关税的做法并未影响中国钢、铝产品的海外销售。美国自3月23日起对进口钢、铝产品分别征收25%和10%的关税。但分析师表示，美国关税对铝产品的影响被美国对俄罗斯铝业联合公司的制裁所抵消，导致国际市场铝价飙升，推动中国企业向海外销量增长。

瑞银集团分析师LachanShaw表示，铝产品的出口仍在继续，这表明美国关税并没有对这一产品的贸易产生实质性影响。一些美国制造商为了保证所需进口量而缴纳关税，因此目前来看铝产品贸易未受明显影响。

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