一、行情快报

上海期铜价格小幅上涨。主力6月合约，以50490元/吨收盘，上涨70元,涨幅为0.14%。当日15：00伦敦三月铜报价6836.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.39，与上一交易日持平，上海伦敦市场涨跌幅度相当。

全部合约成交423130手,持仓量减少3546手至838208 手。主力合约成交249156手,持仓量增加1938手至242684手。

上海期铝价格小幅上涨。主力6月合约，以14625元/吨收盘，上涨130元,涨幅为0.90%。当日15：00伦敦三月铝报价2312.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为6.32，低于上一交易日6.37，上海期铝涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交557166手,持仓量减少13076手至821952 手。主力合约成交341368手,持仓量减少7106手至330740手。

上海期锌价格小幅上涨。主力6月合约，以23690元/吨收盘，上涨220元,涨幅为0.94%。当日15：00伦敦三月锌报价3232.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.33，低于上一交易日7.54，上海期锌涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交951224手,持仓量减少21632手至554874 手。主力合约成交688420手,持仓量减少20386手至276630手。

上海期铅价格小幅上涨。主力5月合约，以18350元/吨收盘，上涨70元,涨幅为0.38%。当日15：00伦敦三月铅报价2323.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.90，高于上一交易日7.83，上海期铅涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交128186手,持仓量增加1042手至89502 手。主力合约成交52874手,持仓量减少4812手至35032手。

上海螺纹钢价格下跌。主力10月合约，以3357元/吨收盘，下跌65元,跌幅为1.9%。

全部合约成交5408272手,持仓量减少116554手至3559104 手。主力合约成交5051502手,持仓量减少92668手至2864790手。

【股市行情】4月16日消息，早盘三大股指均低开。受到重大利好消息刺激，海南板块早盘大爆发，但以银行为主的权重板块持续走弱，沪指呈现弱势震荡格局。在国产软件、区块链等题材概念拉升的积极影响下，创业板指数由绿翻红。截止收盘，沪指报3110.65，跌1.53%，创指报1838.71，涨0.77%。

二、国内焦点

中国铝出口创历史新高 或弱化俄铝遭受制裁的市场冲击

北京时间4月16日，中国第一季度铝出口激增至历来最高水平，强有力的表明这个全球最大的铝生产国有可能弱化美国制裁俄铝给市场造成的影响。

自一周前美国采取制裁行动以来，全球铝价涨速远超上海的铝价，进一步推动了中国向全球市场出口的盈利空间，而且中国国内不断扩大的库存意味着绝不会出现无法满足国际需求的情况。

海关数据显示，今年1-3月份中国共出口127万吨铝，同比增长20%，为历来同期最高水平。2017年出货量达479万吨，已经创下历史新高。

中国国内储量不断增加。上海期货交易所仓库库存在过去的16个月几乎不间断上涨，至近100万吨的纪录新高。据上海有色网的数据，包括交易所库存在内的总库存为220万吨。俄铝去年的产量为370万吨。

未来有色价格走势还看供给

在4月13日新湖期货主办、上海有色金属交易中心及特变电工(600089,股吧)协办的第四届中国大宗商品产业论坛有色金属产业分论坛上，新湖期货研究所有色金属研究总监孙匡文表示，未来有色价格的支撑点主要在供给端，消费端暂无亮点。

据期货日报记者了解，2011—2016年的5年间，受前期一系列经济刺激因素的影响，有色、黑色产业产能迅速扩张，最终导致产能过剩、价格持续下跌。这一局面最终被2016年开始的供给侧改革、去产能扭转了，市场甚至走出为期两年的反弹行情。

至于未来有色金属价格走势，孙匡文认为，尚有待观察，且主要看供给端的表现。

据他介绍，从近期公布的各项主要消费数据来看，国内除了固定资产投资增速外，制造业、建筑业以及基础设施建设等方面的投资都有所下降。与此同时，对有色消费影响较大的房地产、汽车等消费数据更是明显的下滑。因此，他认为，2018年有色金属的消费端不存在什么亮点，未来价格走势需要看供给端的表现。

具体到品种，孙匡文认为，就目前供给端的情况来看，铜、镍价格仍有上涨空间，而锌、铝、铅这3个品种处于供给不断增加而消费毫无新意的状况中，未来更适合进行空头配置。

之所以说铜、镍价格仍有上行空间，主要因为其供给都处于偏紧格局。其中，镍的供给属于长期短缺。据了解，目前，镍的主要消费端——新能源汽车的消费增速已经达到100%—150%，远超市场预期，且市场前景极为乐观。镍的供给端，不论是国内电解镍的产量还是俄镍的进口量，都在减少。但是，短期内，鉴于菲律宾雨季结束、发货量增加，且下游不锈钢市场库存较高，“镍价将呈现振荡走势”。

铜的供给短缺主要受废铜进口受阻的影响。据上海汇大投资投资总监陈天翼介绍，对于我国来说，铜是一种非常稀缺的资源，人均占有量极为稀少。一直以来，我国都会从海外进口大量的铜进行加工、生产，废铜进口量更是达到全球废铜资源的70%左右。而2017年，国内出台了禁止进口7类废铜的环保政策，其在限制废铜进口的同时，也影响了国内外废铜价格走势。虽然国内对废铜的使用量并不固定，环保政策可能不会对国内铜供应产生如市场预测般的影响，但一定程度上仍会提振铜价。

至于最近有色市场的焦点——铝，鉴于国内主动减产意愿较低，被动减产有限，且复产速度有所提升，旺季过后，价格可能承压下行。“具体下跌幅度，还要看国内对海外干扰因素的承受力。”孙匡文道。

今日财经数据前瞻：基本金属或将维持震荡

今日重点关注美国3月零售销售数据，此外还需持续关注叙利亚局势发展。隔夜美元持稳，在89.7附近持续震荡，预计短期内美元或将持续在此附近震荡。基本金属涨幅收窄，走势震荡，预计短期内维持震荡分化走势。

今日将公布美国3月零售销售数据，数据显示：美国3月零售销售月率预期为0.3%，较前值-0.1有所回升。3月核心零售销售月率预期为0.2与前值持平。

此前美国2月份零售销售月率下降0.1%，为连续第三个月下滑，为2012年4月以来首次三连跌。

美国零售销售数据，在市场上一直具有“恐怖数据”的别称，就是因为该数据在很长一段时间对金融市场多个交易品种具有很大的影响力；包括所有主要从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额，因为零售销售直接反映出消费者支出的增减变化，所以零售数据对于判定一国的经济现状和前景具有重要指导作用，所以也一直受到市场的广泛关注。

不过，在市场对普遍美联储预期美联储2018年可能加息三次后，该数据的影响力有所下降。

三、有色金属

铜：
外盘走势：亚市伦铜探底回升，削减日内部分跌幅，其中3个月LME铜报6829美元/吨，日微跌0.07%，但铜价仍处于均线交织处运行。持仓方面，4月12日，伦铜持仓量为32.1万，日增2809手，伦铜增仓振荡，显示铜价下滑之后多空分歧加大。

现货方面：据SMM报道，4月16日上海电解铜现货对当月合约1804报升水40元/吨-升水100元/吨，平水铜成交价格50340元/吨-50480元/吨。沪期铜隔月价差在160-180元/吨区间波动，市场大部分持货商已对1805合约报价，早市价差在160元/吨附近时，平水铜报价在升水200-220元/吨。午间收盘前价差已扩至200元/吨，报价好铜升水上抬至270-280元/吨，但成交呈现逐渐下滑态势，换算成当月合约，升水难破100元/吨，明日换月后，市场能否持续维稳高升水尚有疑问。

内盘走势：沪铜主力合约1806振荡微跌，日内交投于50740-50070元/吨，尾盘收至50490元/吨，日跌0.06%，目前铜价初步跌至主要均线组之下，技术形态弱于伦铜，短期继续关注5万整数关口的支撑。期限结构方面，沪铜1805合约和1806合约正价差上升为130元/吨。

行情研判：4月16日沪铜1806合约振荡微跌至50490元/吨，反弹缺乏动力。目前铜价位于均线组之下，且中美贸易争端时有反复，投资者操作仍需谨慎。操作上，建议沪铜1806合约可于50100-51000元/吨间高抛低吸，止损各350元/吨。

铝：
外盘走势：亚市伦铝午后高涨，其中3个月LME铝报2324美元/吨，交投区间为2327-2275美元/吨，日涨2.13%。目前伦铝有效运行于均线组之上，但上周录得高达10.78%的涨幅，短期需警惕铝价可能陷入高位振荡整理。

现货方面：据SMM报道，4月16日上海现铝成交集中14450-14460元/吨，对当月贴水70-60元/吨，对隔月贴水40-30元/吨。无锡成交集中14450-14460元/吨，杭州成交集中14440-14450元/吨。持货商出货积极，部分中间商接货积极，下游企业按需采购，采购量稳定，整体成交较周五回暖。

内盘走势：沪铝主力合约1806振荡微涨，日内交投于14670-14490元/吨，尾盘收于14625元/吨，日涨0.31%，目前突破60均线，位于所有均线组上运行，达到最高点14670。沪铝延续近低远高正向排列，其中沪铝1805合约和1806合约的正价差为80元/吨。

行情研判：4月16日沪铝1806振荡微涨至14625元/吨，日内曾触及两个月内最高点14670。因近期国内铝社会库存开始减少，后期需关注库存减少的可持续性，同时受美国制裁俄铝事件继续影响。操作上建议沪铝1806合约可背靠14400元之上逢低多，入场参考14550元附近，目标关注14750元。

锌：
外盘方面: 今日亚市伦锌震荡走高，沪市收盘时报3132.5美元/吨，较上一交易日收盘价涨0.95%。

现货方面：4月16日SMM现货0#锌报价为23760-23860元/吨，均价较上一交易日跌20元/吨。据SMM报道, 炼厂多惜售不出；早市锌价探低，叠加临近交割市场流通货源偏紧，市场统一报价对5月升水200元/吨，双燕报价较普通略高10-20元/吨，对当月升水颇高，市场长单交投尚可，而下游畏高采兴不振，多维持刚需采购，市场报价微调，日内成交一般，成交货量较上周五小降。

内盘走势：沪锌主力合约震荡走高，报收23690元/吨，较上一交易日结算价上涨0.94%，持仓量276630手，成交量688420手。

行情研判：日内基本金属走势普遍翻红，沪锌主力合约呈现探底回升走势。基本面上，抛储传闻暂未被证实，而下游消费继续复苏，国内锌市社会库存及上期所库存均呈回落态势。就本周来看，若市场宏观情绪能得到改善，短期锌价仍存企稳可能性。操作上激进者仍可尝试短多参与，保守者则建议维持观望。

铅：
外盘方面: 今日亚市伦铅震荡走高，沪市收盘时报2320.5美元/吨，较上一交易日收盘价涨0.72%。

现货方面：4月16日SMM现货1#铅报价为18200-18300元/吨，均价较上一交易日跌125元/吨。据SMM报道，期盘探低后小幅回升，持货商报价随行就市，报价升水幅度较上周五暂维稳，而下游蓄电池市场淡季延续，蓄企按需慎采，散单市场交投转淡。

内盘走势：沪铅主力合约震荡走高，报收18350元/吨，较上一交易日结算价涨0.38%，持仓量35032手，成交量52874手。

行情研判：基本面上铅市供应端检修及环保影响逐步缓和，国内精铅供应趋增，而消费延续淡季，消费支撑力度较弱，预计铅价整体承压态势难改。日内铅价虽随周边金属走强表现探底回升，但料其上行空间有限，操作上建议维持逢高抛空思路对待。

黄金：
消息面: 美国4月密歇根大学消费者信心指数初值 97.8，预期 100.5；3月终值 101.4。美国4月密歇根大学消费者现况指数初值 115；3月终值 121.2。美国4月密歇根大学消费者预期指数初值 86.8；3月终值 88.8。美国4月密歇根大学1年通胀预期初值 2.7；3月终值 2.8。美国4月密歇根大学5年通胀预期初值 2.4；3月终值 2.5。

行情研判：上周五金银价格止跌反弹，主要仍是受到地缘政治紧张局势的支撑。期间美国联合英、法两国对叙利亚发起军事行动。但因美国防长表示美国及其盟友对叙利亚的军事打击为一次性行动，目前暂无进一步打击计划。这使得市场风险情绪出现缓和，导致今日开盘金银价格一度出现下挫。短期来看因地缘政治及贸易争端所带来的避险需求仍存，但这种需求对贵金属价格的影响多较短暂，后市一旦风险缓和，金银价格往往将遭到获利了结而回落，因而操作上建议以逢低买入思路对待为宜。今日数据方面重点关注美国零售销售环比数据，该数据直接反映出消费者支出的增减变化。市场预期其将环比增加0.4%，前值为下降0.1%。

四、钢材市场

国内期市：周一螺纹钢期货震荡走弱，RB1810合约开盘报3450元/吨，最高3462元/吨，最低3353元/吨，收盘报3357元/吨，跌65元/吨，日跌幅1.9%，成交量减少至505.15万手，持仓量减少92668手至286.48万手。

（1）现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价3730元/吨，涨20元/吨；广州报价4210元/吨，持平；北京报价3700元/吨，跌20元/吨；福州报价3880元/吨，持平。

（2）钢厂调价：4月16日山东莱钢永锋对建筑钢材出厂价格进行了调整，具体调整情况如下：螺纹钢价格平，现Φ18-22mmHRB400执行价格为3750元/吨，12mm加价180元/吨，28-32mm加价150元/吨，36-40mm加价300元/吨；以上价格均为含税出厂价。

（3）消息面：经生态环境部组织会商预测，4月16-20日京津冀区域将出现一次相对往年较重的污染过程。唐山市政府决定，自4月15日20时起采取应急减排措施，解除时间另行通知。现将有关事项通知如下：钢铁行业在执行非采暖季峰生产要求的前提下,钢铁企业烧结机限产50%。

周一RB1810合约震荡走弱。在钢价上涨之后，市场的观望情绪又开始上升，连续出现市场成交量下滑的情况，商家的报价也随之出现松动。操作上建议在3320-3450之间高抛低吸，止损40个点。

五、宏观经济

一季度经济数据发布在即 国际机构调高中国经济预期

中国人民银行行长易纲4月12日透露，中国一季度经济数据略好于预期。

中国经济整体的良好表现进一步增强了市场的信心。中国物流信息中心、交通银行、兴业研究公司等多家机构预测，一季度经济增速为6.8%左右。中国银行国际金融研究所、中国社科院财经战略研究院的预测则更为乐观一些，二者预计一季度GDP增长6.9%左右，增速比去年四季度回升0.1个百分点。

中国社科院财经战略研究院上月发布的报告称，今年完成全年增长6.5%的目标没有问题。2017年经济增长受供给侧结构性改革、房地产投资、基建投资、净出口改善等因素推动，这些因素在2018年第一季度继续保持动能，推动工业生产加快，固定资产投资、房地产投资、民间投资增速略有提高。同时，在供给侧结构性改革的持续作用下，经济转向高质量发展的迹象初显。

万博新经济研究院副院长刘哲接受第一财经记者采访时表示，预计一季度GDP增速总体平稳，不会比去年同期出现较大幅度回落，将高于全年6.5%的增速预期。

刘哲认为，一季度经济发展思路出现了深远变化，从关注经济增速向发展经济质量转变。新能源汽车、集成电路、工业机器人、生物医药等新兴产业呈现快速发展态势。传统产业从“量”上去产能，到“质”上改造升级，加快发展新经济，成为新旧动能转换的重要发力点。

兴业银行(16.300, -0.17, -1.03%)首席经济学家鲁政委认为，2018年第一季度GDP可能同比增长6.8%，与前值持平。2018年第一季度工业增加值增速可能高于2017年第四季度，带动第二产业GDP增速反弹。货运量和商品房销售面积增速的放缓或将带动交通运输业和房地产业GDP增速下降。

交通银行发布的一份研报预计第一季度经济增速为6.8%，全年经济增长可能前高后稳，整体运行平稳。消费增长有所减缓，对经济增长的贡献率略有下降但依然是最大动能。年初出口增势较好，对经济增长的贡献作用持续增长。

此外，国际机构也对中国经济保持着乐观预期。4月12日，世界银行将2018年中国经济增长预期由此前的6.4%上调至6.5%。亚洲开发银行4月11日发布报告指出，中国经济今年将继续保持增长势头，GDP增长率预计为6.6%。

美国财政部再次认定中国未操纵汇率

美国财政部13日公布半年度汇率政策报告，认为中国没有操纵汇率以获取不公平贸易优势。这是美国总统特朗普就任后，美国财政部第三次作出这一认定。

当天，美国财政部发布针对主要贸易对象的《国际经济和汇率政策报告》，认为主要贸易伙伴均未操纵货币汇率，但将中国、日本、德国、韩国、瑞士、印度6个国家列入汇率政策监测名单。和去年10月出台的上一份报告相比，此次印度被新列入了这份名单。

六、全球观察

美国决定对韩国多家钢铁企业征收反倾销关税

当地时间12日，美国商务部在石油专用管反倾销关税年度最终判定中决定，对韩国钢铁企业Nexteel，征收75.81%的反倾销关税，对世亚钢铁公司等企业征收6.75%的反倾销关税。

美国商务部表示，韩国钢铁企业Nexteel没有提供重要的信息，大幅拖延了调查进度，因此对其适用了AFA原则，也就是所谓的“可得不利事实”原则。这个“霸王”原则是指若出口企业在美国的反倾销调查中被判定为没有积极提供资料、协助调查的话，美国商务部可以任意核算出高额关税。美国商务部最终敲定对Nexteel公司征收近76%的反倾销关税，这比去年10月初步核定的46.37%高出了29.44个百分点。

此外，美国商务部还对世亚钢铁公司等企业征收6.75%的反倾销关税。数据显示，去年Nexteel公司和世亚钢铁的出口额中，美国市场占比高达90%和70%。而且去年韩国对美出口的355万吨钢铁产品中，用于原油开采和输送的石油专用钢铁产品的比重占到了56%。韩国钢铁行业分析认为，此次韩国多家钢铁企业被征收反倾销关税，将削弱其在美国市场上的价格竞争力，韩国钢铁产品对美出口难免出现下滑，进而影响韩国整个钢铁行业。

前不久，美国给予韩国25%钢材关税的永久豁免，不过韩国也在汽车等领域作出让步，进一步向美国开放相关市场。有分析认为，此次韩国钢铁企业被征收高额反倾销关税，对韩国用汽车市场等换取美国钢铁市场的妥协方案是一个冲击，在韩美贸易摩擦中又增加了一个变数。

日本经济贸易工业部预测4-6月钢材需求或将微增

据日本经济贸易工业部（METI）预测，日本在2018财年第一季度（4-6月）的钢材需求或将同比增长1.8%。

METI表示，该季度的钢材需求增长将主要得益于制造业和出口领域增加的钢材需求。

工业机械及其它相关领域产量的增加促使制造业领域的钢材需求得以增加。另一方面，日本国内的造船业仍将处于持续低迷状态，机动车辆和电力机械的产量在3月底财年结束前呈现出季节性的下跌。

与此同时，随着日本的部分钢铁生产设施复产，日本的钢材出口同样有望实现同比增长。

新财年的第一个季度里，日本新建住房项目会减少，公共和民用土木工程项目则将持稳，综合作用下，建筑领域对钢材的需求有望保持不变。

然而无论是东京周边的城建项目还是与2020奥林匹克运动会及残奥会相关的项目，都将刺激私营业主投身于设施建造投资，而这无疑会增加对钢材的需求。

此外，METI还预测，日本4-6月当季的粗钢需求有望同比增长0.9%至2634万吨。但是与上一季度的需求量相比，该预估需求量环比下滑0.9%。

更多内容扫描二维码关注微信公众号