周报观点：钢材库存去化速度维持较快水平 多钢企一季度业绩向好本周，钢铁板块上涨3.42%，沪深300 上涨0.42%。钢材库存去化速度仍维持较快水平。社会库存方面，螺纹钢社会库存减少51.26 万吨至867.69 万吨，去年同期降幅为45.79 万吨;线材减少16.09 万吨至265.65 万吨，去年同期降幅仅为3.74 万吨;钢厂库存方面，螺纹钢钢厂库存下降30.11 万吨至289.88万吨，线材钢厂库存下降7.74 万吨至82.99 万吨。钢材钢厂库存、社会库存延续较快下降趋势，下游需求无需过分担忧。钢材需求改善带动钢材价格上涨，钢材利润随之小幅上升。

截至目前已有15 家钢企公布一季度业绩预告，整体来看钢企一季度盈利良好，同比涨幅较大，主要原因为18 年一季度相较17 年同期钢材价格高，钢材利润较高;销量方面，因为上市钢企一季度销售数据尚未公布，我们结合钢厂库存及钢企粗钢产量去对钢企销量做出大致判断：从全国重点企业粗钢日均产量数据来看，18 年一季度重点钢企的粗钢产量较去年实现同比上涨，但同时18 年钢厂库存在春节以前显着低于17 年同期，春节以后18 年春节库存相较17 年同期增幅也并不太大，判断18 年一季度钢企销量或大于去年同期。

继续看好基本面向好、估值优势明显的钢铁板块，多钢企一季度业绩向好有望催化新行情，建议关注相关标的：华菱钢铁(000932)、南钢股份(600282)、三钢闽光(002110)、方大特钢(600507)。

价格：钢材价格上涨

现螺纹、热卷价格分别为3866、3968 元/吨，周变动分别为0.29%、1.02%;螺纹、热卷最新期货价格分别为3452、3549 元/吨，周变动分别为4.04%、-4.42%;现唐山66%铁精粉价格594 元/吨，与上周持平。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为593、470 元/吨，周变动分别为-3.58%、0.00%。山西二级冶金焦报1550 元/吨，周跌幅3.13%。

利润：钢材吨钢利润小幅上升

加权生铁和钢坯成本分别报1986、2469 元/吨，周跌幅分别为0.75%、0.69%。

分产品看，螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为640、788、568、719、732 元/吨，周变动分别为26、43、52、9、43 元/吨。

产销存：社会库存降幅较大

截至本周末，社会库存总计1593.57 万吨，周环比下跌5.15%;分产品来看，现建筑用钢、热卷的库存分别为1133.35、248.00 万吨，周变动幅度分别为-5.69%、-4.37%。

风险提示：原材料价格波动，宏观政策变化，下游需求变化。

来源：网络

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