一、行情快报

上海期铜价格小幅下跌。主力6月合约，以50520元/吨收盘，下跌340元,跌幅为0.67%。当日15：00伦敦三月铜报价6832.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.39，高于上一交易日7.37，上海期铜跌幅小于伦敦市场。

全部合约成交429052手,持仓量减少2940手至841754 手。主力合约成交225766手,持仓量增加4694手至240746手。

上海期铝价格上涨。主力6月合约，以14580元/吨收盘，上涨265元,涨幅为1.85%。当日15：00伦敦三月铝报价2288.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为6.37，低于上一交易日6.44，上海期铝涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交845480手,持仓量增加19320手至835028 手。主力合约成交537110手,持仓量增加18400手至337846手。

上海期锌价格下跌。主力6月合约，以23515元/吨收盘，下跌440元,跌幅为1.84%。当日15：00伦敦三月锌报价3118.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.54，高于上一交易日7.50，上海期锌跌幅小于伦敦市场。

全部合约成交963016手,持仓量增加3832手至576506 手。主力合约成交723502手,持仓量增加2018手至297016手。

上海期铅价格小幅下跌。主力5月合约，以18365元/吨收盘，下跌150元,跌幅为0.81%。当日15：00伦敦三月铅报价2344.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.83，高于上一交易日7.81，上海期铅跌幅小于伦敦市场。

全部合约成交105756手,持仓量增加2356手至88460 手。主力合约成交53978手,持仓量减少1874手至39844手。

上海螺纹钢价格上涨。主力10月合约，以3452元/吨收盘，上涨55元,涨幅为1.62%。

全部合约成交5926792手,持仓量增加110376手至3675658 手。主力合约成交5542606手,持仓量增加158144手至2957458手。

【股市行情】4月13日消息，两市集体高开，随后指数窄幅盘整，三大指数纷纷翻绿，午后三大指数弱势震荡，沪指单边向下，创业板指一度翻红，截至收盘，沪指报3159.05，跌0.66%，创指报1824.59，跌0.13%。

二、国内焦点

局势缓和美元小涨 期铝独涨期锌跌势不止

隔夜公布的美国数据显示：隔夜美元跌幅收窄，收涨0.28%，在89.7附近震荡，主要受到中东局势稍稍缓和影响，但战争阴云仍存。受到美元回暖影响，多数金属收低，但内外盘期铝表现强势，双双收涨逾1%，主要受到美国对俄铝制裁导致的供应短缺忧虑。其中内外盘沪锌大跌，内盘跌逾2%，外盘跌逾4%，主要受到国储抛售库存传闻的影响。

美国3月进口价格指数环比 0.0%，预期 0.1%，前值由 0.4%修正为 0.3%。美国3月进口价格指数（除汽油）环比 0.1%，预期 0.2%，前值由 0.5%修正为 0.4%。美国3月进口价格指数同比 3.6%，预期 3.8%，前值由 3.5%修正为 3.4%。

美国4月7日当周首次申请失业救济人数 23.3万人，预期 23.0万人，前值 24.2万人。

美国3月31日当周续请失业救济人数 187.1万人，预期 184.3万人，前值由 180.8万人修正为 181.8万人。

美国上周首次申请失业救济人数下滑，继续低于30万的门槛。波动更小的首申四周均值上涨至23万人，高于前次的22.825万人。前次由于春假和复活节因素，数据首申数据升幅大于预期。尽管三月新增职位明显减少，劳动力市场仍保持收紧。由于复活节及春假影响，近期数据可能略有波动。三月新增职位为六个月来最少，可能与寒冷天气有关。就业市场接近完全就业，预计年内能达成美联储3.8%的失业率目标。

【锌】资金热度急速逼空 伦锌动向指引盘面

4月12日，沪锌全面暴跌，主力合约最低跌幅达4%，最终报跌875或3.75%收于23625,从技术图形上看沪锌已全面破位，所幸未出现跳空缺口，但短线回补的可能性较低。

直接原因：

据悉国储抛锌锭储备5-6万吨，约占国内锌锭社会总库存的10%以上。（短线空）

间接原因：

1、中美贸易摩擦僵持不下，由短线转为长线，受铝等牵连锌产品出口较为困难（短线空）

2、原油价格上涨导致美国通胀预期回升，阻碍加息步伐的核心PCE 2.0%的目标可能实现。年内加息预期升温（长线空）

3、2018年下半年开始大型矿企的增产扩产的锌锭将流入市场（长线空）

4、3月国际库存出现大幅补库，国内库存居高不下，截至4月9日，国内社会库存24.1万吨，保税区库存库存25.6万吨，交易所库存4.3万吨，合计54万吨，较年初的14.7、16.3、1.0共计32万吨有较大的上涨，涨幅达68.75%（短线空）

5、由于从5月1日起增值税从17%转为16%，直接导致沪伦正套利润上浮200-300元/吨，4月10日正套亏损仅为200元/吨，较3月份1000元/吨以上的正套亏损已有较大的改善，但国内消费仍显弱势，正套亏损缩小不合理（短线空）

6、目前国内下游消费中汽车、房地产、镀锌板存在消费透支，需求整体不旺（短线空）

7、国内大的现货商和冶炼厂从上上周开始着手进行卖保和沪伦盘面反套，做空力量加强（短线空）

多方空头共振借由资金热度助推导致了今日锌市的暴跌。

但锌市只有空头逻辑没有多头逻辑么？并不是：

1、全球经济好转，中美作为全球主要的经济体享受全球经济共振的红利（长线多）

2、美国汽车和住房市场2017年筑底，美国住宅和汽车市场都进入补库周期（长线多）

3、特朗普承诺的美国基建改善和国内的雄安基建发展（长线多）

4、镀锌尚无较好的中低成本替代品（长线多）

5、 博鳌论坛上中国市场对外开放的承诺将至少带给锌锰电池和锌合金等产品更多的贸易红利（长线多）

6、2018年是环保验收年，国内现有的锌产能大多仍受到环保等因素的冲击（长线多）

7、Glencore尚未复产，作为全球有色金属的巨头我们并不认为Glencore会容忍锌价过于下跌或自身未尝到锌价上涨的红利，参考嘉能可几近垄断的钴（长线多）

8、Vedanta、Volcan等公司自2017年下旬开启的矿产维护导致其产品生产成本提高，而这部分成本大多集中于新建的第一年，若2018年锌价急跌利润表会很难看（长线多）

9、矿企复产扩产后锌锭并不一定直接流入市场，而且复产存在产能扩张周期，一旦锌价过低将直接导致扩产进程后移。（不确定）

10、去年12月份至3月份LME库存仍在低位缓速下滑，下滑的库存最后去哪了？3月上旬补库的7.8万吨并不能完全回补该缺口，但以欧美基建目前的消耗速度来看锌锭用量没有那么多，沪伦正套窗口持续关闭也并非转移至国内市场，如若还在贸易商手中则谨防下一轮贸易逼仓的风险（中线多）

总的来看，由于国内市场基本面持续难见好转，叠加国储交仓、中美贸易摩擦常态化等多方面不利因素空头力量较强，短期内不建议直接与空头交锋，由于技术盘面破位可能将引致更多资金的跟风砸盘。但从事实逻辑上，国内锌锭总库存达54万吨，国储又是直接向大型央企而非市场交仓几万吨，对市场的实际影响有限，只是成为资金的引爆点。

目前关注LME最近两日的动向，是否借势接受锌价大幅下调，目前锌的仓单集中度仍在70%左右，是否俄铝大股东亏损事件将顺利重演？周四周五的夜盘将指引短线后续的走势。

维持短期随行就市的观点，不和主力资金作对，但仍需注意目前锌价的定价仍为贸易定价而非供需定价，不可盲目唱空。维持年内锌价重心不会下移至22000元/吨一线以下的观点，维持中长线做多的观点，维持二季度锌价可能冲高的观点，不过将时间点后移至5-7月份。

铁矿石基本面难以改善，后期继续承压运行

在供给侧改革实行之后，铁矿石市场结构也发生了微妙的变化，港口存量持续上升给了钢厂更充分的采购余地，矿山迎合市场需要竞争高品资源的供给，买方的市场地位明显提升。一季度北方各地均处于采暖季环保限产的执行期，叠加各地级市在重污染天气均执行了阶段性停限产措施，直接限制了北方钢厂烧结矿和高炉的开工和生产。整个采暖季全国高炉开工率始终压制在65%以下的低位，唐山地区的开工率一度降至50%以下。在产量受限的情况下，进入采暖季的初期，钢厂厂内库存明显被动累积，直接限制了后期钢厂冬储采购的释放，而采暖季临近结束时，吨钢利润又出现明显回落，因此钢厂采购意愿持续较差，基本以按需采购、压低厂库水平为主。从入炉配比的角度分析，由于烧结机的开工大幅受限，钢厂明显调整了原料高炉入炉配比的结构，烧结矿比例由76%降至70%左右，而球团矿配比的增加较为明显。这也变相限制了多数粉矿的用量。

从四大矿山2017年报上看，主流矿山逐步进入到扩产周期的末端，产量增量主要来自已投产的银草山、S11D等项目，Atlas、罗伊山等矿山出现了延缓了增产进度和关停退出部分矿山的情况。2017年四季度四大矿山成品矿产量累计增长800万吨，增速回落至0.8%，2017年以来，产量增速持续回落。2018年产量的增量仍集中在巴西，随着两大新矿山的产能释放，二季度四大矿山整体产量将保持小幅增长。从发货情况上看，2017年11月起，西澳发货量开始明显回升，一直稳定在1500万吨以上水平，而巴西发货量始终稳定在600万吨上下波动，并未显现出明显的增量， S11D投产后，淡水河谷适当调低了低品巴粗的产量，叠加巴西国内需求增加，基本抵消了产量的增幅。但是整体上春节后的发货恢复偏快，后期的到港压力仍大。

从2017年11月起，铁矿石港口库存开始持续大幅增长，从1.3亿吨一路增至突破1.6亿吨，不断创出历史新高。环保限产常态化使得钢厂生产受政策限制的可能性增大，国家要求钢厂进行堆场改造限制了厂内囤货的规模，同时成材价格波动风险增大也促使钢厂采购更趋谨慎，基本都改为按需采购，多数钢厂进口矿可用天数降至一周到10天的水平，变相增大了港存的压力。二季度是传统的钢厂降厂库和低库存阶段，港存的压力还将进一步增大。从港存结构上看，尽管钢厂在高利润的阶段均以高品配比入炉为主，高品矿港口流动性也一直较好，但由于从春节前开始到港以高品矿为主，叠加钢厂采购不力，导致港口高品矿库存大幅增加，高品矿在港存中的占比由20%增至接近40%，由于新增产能都集中在高品资源，预计结构性矛盾将大概率缓和。

因此铁矿石基本面目前缺乏驱动行情的主要矛盾，更多是受到成材走势的带动。但在钢厂利润承压和环保限产常态化的影响下，钢厂补库意愿不强，按需采购为主，继续压缩厂库，使得钢厂与贸易商的博弈中优势更加突出，现货挺价基础被削弱。同时港口高品矿存量处于高位，主流资源并不紧缺，矿石整体基本面承压较为明显，后期仍以震荡下行为主，检验下方成本线。

三、有色金属

铜:
外盘走势：亚市伦铜振荡反弹，其中3个月LME铜报6824美元/吨，日微涨0.04%，仍陷于均线交织处运行，多空交投反复。持仓方面，4月12日，伦铜持仓量为31.8万，日增5323手，伦铜增仓上涨，显示铜价下滑之后，多空分歧加大，多头逢低积极做多。

现货方面：据SMM报道，4月13日上海电解铜现货对当月合约报升水30元/吨-升水80元/吨，平水铜成交价格50540元/吨-50640元/吨。沪期铜低开高走，依然在50500元/吨一线震荡，早市报价升水50-80元/吨，继昨日下游逢低收货后，今日下游买盘略显犹豫，成交迟滞，报价快速下调，平水铜报价升水30-40元/吨。虽然是周末，但下游备货与昨日相比，表现刚需。11点以后，盘面稍有拉涨，隔月倒挂价差拉大至150元/吨左右，临近交割，拉大利差空间，贸易商再次上抬升水，报价回升至升水50-80元/吨，但成交响应并不积极，等待下午盘面表现，贸易商仍对四月份及交割前期待一定的利差空间。

内盘走势：沪铜主力合约1806低开高走，日内交投于5700-50120元/吨，尾盘收至50520元/吨，日跌0.67%，目前铜价运行于均线组之下，受多条均线压制。期限结构方面，沪铜1805合约和1806合约正价差仍保持为110元/吨。

行情研判：4月13日沪铜1806合约振荡微跌至50520元/吨，反弹缺乏动力。目前铜价位于均线组之下，且中美贸易争端时有反复，投资者操作仍需谨慎。操作上，建议沪铜1806合约可于50300-51200元/吨间高抛低吸，止损各350元/吨。

铝:
外盘走势：亚市伦铝围绕2290美元/吨附近振荡整理，此前已连涨六个交易日，其中3个月LME铝报2282美元/吨，交投区间为2310-2270美元/吨，日跌0.09%。前六个交易日伦铝累计涨幅高达近15%，目前伦铝仍位于所有均线组之上，陷入高位振荡整理。

现货方面：据SMM报道，4月13日上海现铝成交集中14440-14450元/吨，对当月贴水70-60元/吨，对隔月贴水40-30元/吨。无锡成交集中14440-14450元/吨，杭州成交集中14440-14450元/吨。现货价格疯涨，持货商出货非常积极，中间商和下游企业观望情绪浓厚，整体成交冷清。

内盘走势：沪铝主力合约1806未延续隔夜跌势，而是振荡反弹，日内交投于14620-14250元/吨，尾盘收于14580元/吨，日涨1.85%，目前已突破60均线，冲到3月5日以来的最高点14630。沪铝延续近低远高正向排列，其中沪铝1805合约和1806合约的正价差为85元/吨。

行情研判：4月13日沪铝1806强势飙升至14580元/吨，且突破均线60，上涨有力。因美国制裁俄铝事件持续发酵，且近期国内铝社会库存开始减少，后期需关注库存减少的可持续性。操作上建议沪铝1806合约可背靠14350元之上逢低多，入场参考14500元附近，目标关注14700元。

铅:
外盘方面: 今日亚市伦铅震荡走高，沪市收盘时报2343.5美元/吨，较上一交易日收盘价涨0.28%。

现货方面：4月13日SMM现货1#铅报价为18300-18450元/吨，均价较上一交易日跌175元/吨。据SMM报道，期盘低位盘整，持货商出货积极性尚可，同时又逢周五，下游询价增多，蓄企逢低按需采购，散单市场交投活跃度好转。

内盘走势：沪铅主力合约震荡走低，报收18365元/吨，较上一交易日结算价跌0.81%，持仓量39844手，成交量53978手。

行情研判：日内沪铅主力合约呈现探底回升走势，短线下方支撑有所显现。但基本面上行国内铅市供应趋增而消费进入季节性淡季，预计铅价后市整体承压态势难改，即便上行空间也相对有限，建议维持逢高抛空思路对待。

锌:
外盘方面: 今日亚市伦锌震荡走高，沪市收盘时报3114美元/吨，较上一交易日收盘价涨0.73%

现货方面：4月13日SMM现货0#锌报价为23780-23880元/吨，均价较上一交易日跌50元/吨。据SMM报道, 炼厂仍惜售不出；早市锌价波动不大，贸易商长单交投较为积极，因货源偏紧，市场报价持稳变动不大，而沪锌04与05合约月差波动较大，市场报价对当月处于升水水平，而下游昨日大跌已有采购备货，日内采兴减弱，市场成交一般，成交货量较昨日小降。

内盘走势：沪锌主力合约震荡走高，报收23515元/吨，较上一交易日结算价下跌1.84%，持仓量297016手，成交量723502手。

行情研判：锌价在受抛储传闻影响大幅下挫后跌势暂缓，但短期技术面偏空。目前抛储传闻仍未被证实，而下游消费有回暖迹象，当下锌价走势暂不明朗，操作上建议观望，关注后市抛储传闻是否属实。

黄金:
消息面: 1、美国国会参议院共和党人Ben Sasse：特朗普责成白宫经济顾问Kudlow和贸易代表Lighthizer牵头审查是否需要重新加入跨太平洋伙伴关系协定（TPP）。2、特朗普发推文称，从未说过何时对叙利亚进行打击，可能很快也可能比较久之后。3、美国4月7日当周首次申请失业救济人数 23.3万人，预期 23.0万人，前值 24.2万人。4、美国3月进口价格指数环比 0.0%，预期 0.1%，前值由 0.4%修正为 0.3%。

行情研判：隔夜金银价格呈大幅回落态势，因市场避险情绪缓和推动美元及美股反弹。期间叙利亚紧张局势有所缓和是金银价格上涨难以为继的重要原因。而市场对于贸易争端的消化及美国可能重新加入TPP等均对美元及美股构成提振则进一步加剧了金价的下行压力。但需要重申的是，地缘政治和贸易冲突目前仅仅是缓和而不是消退，其给市场带来的不确定性仍在继续，这将对贵金属带来底部支撑。当前金银价格整体仍处于区间震荡之中，操作上建议维持回调买入思路对待。

四、钢材市场

国内期市：周五螺纹钢期货增仓上行，RB1810合约开盘报3400元/吨，最高3473元/吨，最低3377元/吨，收盘报3452元/吨，涨55元/吨，日涨幅1.62%，成交量增加至554.26万手，持仓量增加158144手至295.75万手。

（1）现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价3710元/吨，涨20元/吨；广州报价4210元/吨，持平；北京报价3720元/吨，涨30元/吨；福州报价3880元/吨，持平。

（2）钢厂调价：4月13日，马钢对马鞍山和合肥地区建材价格调整如下：螺纹下调40元/吨，现合肥地区Φ20mm HRB400螺纹钢执行价格为3800元/吨，马鞍山地区Φ20mm HRB400螺纹钢执行价格为3780元/吨；以上调整均为含税，2018年4月13日起执行。

（3）消息面：据海关总署统计2018年3月我国出口钢材565.1万吨，较上月增加80.4万吨，环比增长16.6%，同比下降25.3%；1-3月我国累计出口钢材1514.8万吨，同比下降26.4%。3月我国进口钢材123.4万吨，较上月增加20.7万吨，环比增长20.2%，同比下降5.1%；1-3月我国累计进口钢材345.1万吨，同比下降0.8%。

周五RB1810合约增仓上行。库存出现明显下降，颓弱的期货市场开始走强，商家表示，随着库存消化，预计后期价格大幅下跌的可能性不大。操作上建议在3430附近可以考虑多单跟进，止损参考3400。
 

五、宏观经济

我国今年一季度GDP数据临近发布 多项指标显示向好

随着今年一季度中国GDP数据临近发布，市场上的分析与议论持续增多：中国经济首季表现究竟怎样？未来前景又将如何？

对此，专家指出，从已发布的各项指标及整体经济形势来看，一季度中国经济可谓表现不俗，继续保持了稳中有进、稳中向好的发展态势，围绕推动高质量发展实现了良好开局，支撑经济高质量发展的有利条件不断积累增多，经济增速也有望达到与去年四季度相当的水平。

多项指标显示向好

近期，一系列最新公布的经济数据纷纷表现强劲。财政部4月9日介绍，1-3月，全国一般公共预算收入同比增长13.6%。其中，受工业生产运行加快、服务业景气持续提升、消费市场较为活跃、外贸进出口较快增长等带动，1-3月工业增值税、商业增值税、改征增值税、国内消费税、进口环节税同比分别增长16.6%、21.1%、22.9%、28%、14.4%，合计拉高全国财政收入增幅约10个百分点。

财政部相关负责人指出，一季度全国财政收入特别是税收收入较快增长，反映出我国经济运行延续稳中向好态势，高质量发展条件不断累积。

根据国家发改委数据，1-2月，全社会物流总额同比增长7.7%，增速比上年同期提高0.8个百分点。一季度全国铁路日均装车完成17.05万车，同比增长7.9%，环比增长6%。国家发改委经济运行调节局局长赵辰昕表示，运输与物流需求快速增长显示国民经济增势强劲，表明经济运行开局向好。

质量效益稳步提升

数据给力的同时，经济质量效益也在稳步提升。以用电量为例，一方面新兴产业用电保持增长势头。1-2月份，计算机、通信和其他电子设备制造业用电量同比增长18.5%，增速较去年同期回升10个百分点以上。另一方面四大高耗能行业用电增速有所回落，1-2月份，化工、钢铁、建材、有色四大高耗能行业合计用电同比增长8.4%，增速较去年同期回落3.4个百分点。

从整体产业结构来看，国家统计局服务业司有关负责人介绍，3月份，非制造业商务活动指数高于制造业生产指数1.5个百分点，非制造业业务总量的增长继续快于制造业生产，我国产业结构继续优化升级。

作为经济增长第一驱动力，消费继续表现强劲。商务部预计，一季度社会消费品零售总额同比增长10%左右。

“今年以来，围绕推动高质量发展，我们取得了不错的开局，如经济效益持续提高、新动能加快成长、实体经济成本得到有效降低等。”国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群在接受本报记者采访时说。

多家机构上调预期

中国经济整体的良好表现进一步增强了市场的信心。中国物流信息中心、交通银行、兴业研究公司等多家机构预测，一季度经济增速为6.8%左右。中国银行国际金融研究所、中国社科院财经战略研究院的预测则更为乐观一些，二者预计一季度GDP增长6.9%左右，增速较去年四季度回升0.1个百分点。

张立群表示，从已发布的各项指标及整体经济形势来看，一季度中国经济继续保持稳中有进、稳中向好的发展态势，实现良好开局，经济增速达到与去年四季度相当的水平应该问题不大。

全年来看，国内外机构也保持着相对乐观的预期。4月12日，世界银行将2018年中国经济增长预期由此前的6.4%上调至6.5%。亚洲开发银行4月11日发布报告指出，中国经济今年将继续保持增长势头，GDP增长率预计为6.6%。

“为了进一步增强经济运行的稳定性，接下来，我们还需将相关风险点、不确定性因素考虑在内，继续创新和完善宏观调控。”张立群说，特别需要强调的是，中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，必须在推动高质量发展方面多下功夫，加大改革开放力度，推动中国经济长期平稳健康发展。

人民日报:不存在所谓国进民退 支持民企发展政策没变

近来，有一种观点认为，政府部门加强对民营企业的监管，目的是促进所谓的“国进民退”。这种认识是极其错误的。事实上，在鼓励、支持、引导非公有制经济发展方面，我国的政策是明确的、一贯的，而且是不断深化的，从来没有动摇过。

实行公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度，是我们党确立的一项大政方针。这一基本经济制度是中国特色社会主义制度的重要组成部分，也是社会主义市场经济体制的根基。无论现在还是将来，我们都必须毫不动摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展。在2016年全国两会期间，习近平同志重申发展非公有制经济的“三个没有变”，即非公有制经济在我国经济社会发展中的地位和作用没有变，我们毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展的方针政策没有变，我们致力于为非公有制经济发展营造良好环境和提供更多机会的方针政策没有变。党的十九大报告进一步指出：“全面实施市场准入负面清单制度，清理废除妨碍统一市场和公平竞争的各种规定和做法，支持民营企业发展，激发各类市场主体活力。”去年底召开的中央经济工作会议也指出：“要支持民营企业发展，落实保护产权政策，依法甄别纠正社会反映强烈的产权纠纷案件。全面实施并不断完善市场准入负面清单制度，破除歧视性限制和各种隐性障碍，加快构建亲清新型政商关系。”这表明，中央鼓励、支持、引导非公有制经济发展的方针政策不仅没有变，而且不断深化拓展，给民营企业吃上了定心丸。

从实践看，党的十八大以来，一大批扩大民营企业市场准入、促进平等发展的改革举措相继推出，一大批相关政策措施接续出台，鼓励、支持、引导非公有制经济发展的政策体系不断完善。近年来，我国出台一系列政策和文件，如《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》《关于进一步做好民间投资有关工作的通知》《关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》《关于进一步激发民间有效投资活力促进经济持续健康发展的指导意见》《关于发挥民间投资作用推进实施制造强国战略的指导意见》等，不断为非公有制经济发展营造良好政策环境和社会氛围。还应看到，我国民营企业中有相当一部分是小微企业。根据《中国工业发展报告（2017）》的有关统计，2012年以来国务院及中央相关部门发布的有关小微企业的政策有55个，其中2/3以上是鼓励、扶持、促进小微企业发展以及对小微企业给予税收、收费等减免、优惠的；另外不到1/3的政策涉及规范小微企业发展的管理办法、指导意见等，其中绝大多数条文仍是促进小微企业健康发展的。为促进民间投资健康发展，中央还部署开展了促进民间投资政策落实专项督查和第三方评估调研。这些政策举措对于民营企业健康发展无疑具有积极的推动作用。

在坚持鼓励、支持非公有制经济发展的同时，依据法律法规对国有企业和民营企业施以同样的行业标准、产品质量、环境标准、安全生产等监管，是为了规范企业的生产经营行为，引导各类企业走持续健康发展之路。这是促进市场经济健康发展的必然要求，是保护广大消费者和生产者根本利益的必要举措，有利于各类企业发展，也有利于实现党的十八届三中全会提出的“国家保护各种所有制经济产权和合法利益”“坚持权利平等、机会平等、规则平等”的要求，不能曲解为推动“国进民退”。

当前，为更好激发民营企业的活力和创造力，各地区各部门应贯彻落实中央精神，从实际出发，细化、量化政策措施，完善相关配套举措，推动各项政策落地、落细、落实，切实破除民营企业市场准入方面仍存在的一些“玻璃门”“弹簧门”现象，切实解决民营中小企业“融资难”“融资贵”等问题，不断增强民营企业的获得感。

六、全球观察

受232措施影响美国钢材进口激增

3月份，美国钢材进口激增，这可能归因于美国当地制造商在232钢铁关税生效前的提前购买行为。据统计，共计316万吨的钢材涌入美国市场，环比增长了47.3%，比去年同期的310万吨提高了1.9个百分点。

美国制造商的提前购买行为被美国媒体称为“恐慌性购买”，或将推高原材料价格。据了解，美国热轧钢板在3月29日以每吨860.4美元的价格成交，比年初时上涨了31.8%。由于目前美国市场钢材价格过高，消费者普遍认为美国市场上的钢材价格迟早会进入调整阶段。3月份，美国热轧钢板进口总量为19.95万吨，同比增长28.7%，环比增长了32.9%，价格也持续上涨。

3月份美国钢铁进口激增的直接原因是美国自韩国进口的钢材量大幅增长至逾4万吨。自2017年1月份以来，韩国一直是对美国钢材出口量最高的国家，而俄罗斯逐渐成为美国冷轧钢板的最大进口来源国。3月份，俄罗斯出口了近4.08万吨冷轧钢板到美国，是其2月份冷轧钢板出口量8942吨的4.5倍。

与此同时，3月份美国镀锌钢板的进口量也大幅跃升，其中大部分进口自亚洲，进口量达到2.77万吨。而在1个月前，美国镀锌钢板进口量只有231吨。美国镀锌钢板进口量的急剧增加，缘于美国自越南进口量的大幅攀升，是受到了美国232钢铁关税及美国商务部采取的相关反倾销措施的影响。

3月份，美国混凝土钢筋进口量大幅增长至15.67万吨，是2月份进口量3.58万吨的4倍多。美国大部分进口钢筋来自土耳其，进口量从2月份的1.81万吨，飙升5.4倍至11.68万吨。3月份，秘鲁和卡塔尔均向美国出口了1.35万吨钢筋，而这两个国家去年对美国的钢筋出口量为零；巴西向美国出口了31.38万吨钢筋，比2月份出口量13.07万吨增长1倍以上；俄罗斯对美国的钢筋出口量由2月份的9.73万吨增至3月份的23.81万吨。此外，美国进口的半成品也从2月份的36.42万吨增至76.60万吨，增长了1倍多。

中美贸易战对山西煤炭行业影响有限

中美间面临着全面爆发贸易战的风险，这会对山西煤炭行业会产生什么影响？为此，中国（太原）煤炭交易中心从市场角度，就中美可能爆发的贸易战对山西煤炭行业的影响进行了分析研究。

综合分析来看，中美贸易战即便开打，对山西煤炭行业乃至全国市场直接影响将比较有限，间接影响也不会太大。

一、对山西煤炭行业的直接影响可以忽略不计

1.对煤炭出口的影响因国内经济发展拉动了煤炭的旺盛需求，多年来我国煤炭进口量稳居世界第一，而煤炭出口量只维持在1000万吨低位水平。2017年煤炭出口量仅800万吨，相比全国35亿吨的原煤产量和2.7亿吨的煤炭进口量而言，出口量占比很少，加之我国出口至美国的煤炭少之又少（2017年出口美国煤炭量不足1000吨），故中美贸易战对我国及山西煤炭出口的影响可以忽略不计。

2.对煤炭进口的影响2017年，我国从美国进口煤炭317万吨，占当年煤炭总进口量的1.17%，其中炼焦煤进口量284万吨，占炼焦煤进口总量的4.1%，占当年我国炼焦精煤总消费量不足0.5%。贸易战中若我国采取反制措施，提高从美进口煤炭的关税，将抑制美国煤炭进口量，对国内煤炭价格，特别是炼焦煤价格有一定潜在利多，但是因为占比较小，加之美国煤的空缺将可能由其他出口国代替，所以对我国及山西煤炭市场的影响也将有限。

二、对山西煤炭下游消费市场的影响也会不大

贸易战对山西煤炭的直接影响甚微，间接影响是通过对下游钢材和电力的需求影响来传导的，这需要一个过程，但通过分析，我们认为整体影响也不会太大。

1.对炼焦煤市场的影响近年来，随着贸易摩擦、反倾销、反补贴愈演愈烈，我国直接出口至美国的钢材量呈现下滑的趋势，2017年我国出口至美国的钢材数量为118万吨，仅占我国当年钢材出口总量7500万吨的1.6%。在极端情况下，美国进口关税调整后即使我国对美国钢材出口量降为0，对炼焦原煤消费量的影响仅为120万吨，相对于国内每年约10多亿吨炼焦原煤产量来说，影响微乎其微，对山西炼焦煤生产也不会造成太大影响。

2.对动力煤市场的影响本次美国政府宣布对中国出口至美国的600亿美元商品加征关税，产品包括：航空产品、现代铁路，新能源汽车和高科技产品等1300个类别。以我国制造业综合单位GDP耗电0.25度/元计算，极端情况下600亿美元的商品全部停止出口，影响到国内用电量是960亿度，以2017年的309克标准煤耗/千瓦时计算，将减少约3000万吨标准煤的消耗，折合动力原煤约4000万吨，仅占2017年全国37.5亿吨煤炭消费量的1.0%，对动力煤市场的影响也相对有限。

三.对山西煤炭行业未来发展的影响是深层的、复杂的，但总体可控

美国作为我国第一出口大国，中美贸易战若真正开打，相关出口型工厂的开工率将有所下降，从而间接传导影响到煤炭的需求；但是为了降低贸易战对经济的影响程度，我国政府将可能采取多种措施，其中包括采取扩大内需、增加基建投资、加大一带一路战略实施力度等政策，进而刺激作为能源和原材料煤炭的消费量。若贸易战开打，我国对美国出口的受限产品，将有一部分转移到其他市场，而美国进口量缩减腾出的空间，国内企业和其他国家进口产品将会弥补。因此，贸易战对作为基础能源和原材料煤炭的需求影响是复杂的、深层的，长期影响有待进一步观察，但总体可控。因为我国对美国出口量占国内GDP比重不足5%，对于国内煤炭的需求总体影响不会很大，相比国家去产能、产能置换、减量化生产、进口煤限制等政策，以及安全、环保检查对煤炭供需的影响，贸易战对我国及山西煤炭市场的影响相对较小。

四、山西需要采取的措施及应对策略

近年来，在供给侧结构性改革背景下，我国煤炭市场呈现出稳中向好发展态势，山西煤炭企业经营效益也得到不断改善。但是从今年三月份以来，煤炭价格出现一定下滑，这主要是受季节性需求淡季、优质产量释放加速及铁路运力增长的影响，也是前期煤炭价格高位的合理回归。

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