一、行情快报

上海期铜价格小幅上涨。主力5月合约，以50390元/吨收盘，上涨390元,涨幅为0.78%。今日伦敦市场因假日休市。

全部合约成交353236手,持仓量减少7198手至866542 手。主力合约成交177164手,持仓量减少7514手至261460手。

上海期铝价格上涨。主力5月合约，以13990元/吨收盘，上涨260元,涨幅为1.89%。今日伦敦市场因假日休市。

全部合约成交578140手,持仓量减少1566手至790270 手。主力合约成交311646手,持仓量减少23072手至292588手。

上海期锌价格小幅上涨。主力5月合约，以24970元/吨收盘，上涨110元,涨幅为0.44%。今日伦敦市场因假日休市。

全部合约成交611470手,持仓量减少8880手至451698 手。主力合约成交367360手,持仓量减少18948手至159670手。

上海期铅价格小幅上涨。主力5月合约，以18895元/吨收盘，上涨185元,涨幅为0.99%。今日伦敦市场因假日休市。

全部合约成交76212手,持仓量增加608手至87332 手。主力合约成交56132手,持仓量减少254手至53678手。

上海螺纹钢价格小幅上涨。主力10月合约，以3344元/吨收盘，上涨21元,涨幅为0.63%。

全部合约成交6560852手,持仓量减少112106手至3628694 手。主力合约成交4829256手,持仓量增加41680手至2321024手。

【股市行情】4月2日消息，三大股指齐高开低走。早盘两市小幅高开，开盘之后指数逐渐分化，创业板冲高回落，而沪指则在权重以及黑色系板块的带动下开始逐渐回暖，资金轮动加速。截止收盘，沪指报3163.18，跌0.18%；深成指报10852.95，跌0.14%；创指报1900.25，跌0.01%。

二、国内焦点

今日财经数据前瞻：关注日内财经数据 基本金属或将延续强势

今日重点关注中国3月财新制造业，美国3月Markit制造业指数，3月ISM制造业PMI等数据。美元上涨动能不足，走势疲软，重新下挫90关口，日内美元或将延续震荡偏弱态势。基本金属集体上涨，周末中国数据表现良好，关注今日中国数据，基本金属或将延续涨势。

今日澳大利亚、法国、德国、意大利、香港特区复活节翌日，休市一天。

早间开盘首先关注商品开盘走势，周末中国3月官方制造业数据向好，或将影响基本金属走势。

上个月中国制造业产出保持增长，但增速不是很高，较1月略有放缓。3月份有报道显示，在客户需求转强的背景下，中国企业新订单总量继续增长。虽然新出口订单增速放缓，但新订单总量依然保持增长，3月份制造业PMI数据有望继续录得增长。

欧洲时段，由于欧洲市场复活也翌日仍然在休市，料各主要品种波动幅度都会非常有限。不过，投资者仍然要对可能突发的情况做好风险控制的准备。

纽约时段，美国市场从复活节假日中归来，在经过了假期的休息之后，市场交投会旺盛起来，市场也可能会录得较大的波动幅度，投资者要有所准备。数据上，投资者重点关注美国的ISM制造业PMI以及营建支出，数据的表现将会直接影响市场各品种的短线走向。

美元偏弱震荡 沪镍重回十万上方

隔夜沪镍1807合约开于99710元/吨，盘初多空博弈激烈，沪镍震荡上行，23：00多头大量增仓，沪镍拉涨摸高101950元/吨，收盘报于101420元/吨。成交量增25.8万手至82.1万手，持仓量增1.5万至33.7万手。

隔夜美元下挫至90关口，提振基本金属。中国3月官方制造业PMI升至一季度度高点，制造业扩张提速。基本面方面，镍库存持续下降，国内不锈钢消费缓慢复苏。沪镍实体站上10天线，料今日或继续上探阻力，料今日沪镍主力合约1807运行区间99000~101500元/吨，现货价格98300~100800元/吨。

铜价重回万五盘整 看涨铜价信心十足

上周五3月23日间沪铜1805合约收盘价为50110元/吨；本周五3月30日间沪铜1805合约收盘价为50180元/吨。较上周五收盘价，本周铜价微弱上涨0.14%。本周利好消息传来，中美贸易磋商开始缓解市场忧虑情绪，周五基本金属普遍回涨。此外受制于LME铜库存暴增，铜价受到打压，仅较上周微弱收涨。那么下周铜价将有何走势？

据SMM对国内行业人士的调研显示，相对于3月30日日间收盘价50180元/吨，66%的参与人士短期看涨铜价（涨逾1%）；14%的参与人士看震荡偏强（涨1%以内）；6%的参与人士看震荡偏弱（跌1%以内）；14%的参与人士看跌铜价（跌逾1%）。

SMM预计下周铜价筑底整固，缓慢攀爬。今年一季度以来，伦铜、沪铜均录得2014年以来最大季度跌幅，分别下跌7.05%和10.25%。中美贸易战风波暂缓，本周五及下周一LME休市，盘面来看，自上周一根带有长下影线的锤子线下探低点6532美元/吨后，MACD绿柱缩短，5日均线上勾，表明市场对该底部位置较有信心，考虑到宏观风险因素及上方各均线组压力，预计下周伦铜将缓慢修复跌势，整体运行于区间6650~6850美元/吨。沪铜方面，由增值税改革带来的对现货市场的影响还有待相关机构进一步细则的出台。由于月末及季末来临，投机资金及贸易商保值盘大量撤离当月合约，1804、1805合约价差不断收窄，且一度倒挂。而由于废铜价格优势的丧失，亦将刺激部分精铜消费，对铜价形成一定支撑。盘面来看，沪铜有企稳回升之势，预计下周将整体运行于49500~51000元/吨。现货方面，下周跨月后资金压力有所缓解，随着下游消费的复苏及精铜对废铜的替代效应，因下周仅有三个交易日，下游需多储备假期原料库存，假期备货期待将令下周贴水继续缩窄，现货报价将在贴水130~50元/吨。

三、有色金属

铜：
外盘走势：今日LME市场继续休市，明日将恢复交易，截止3月29日，LME3个月铜报6740美元/吨，陷入均线交织处运行。持仓方面，3月28日，伦铜持仓量为29.9万手，日减1147手，近期伦铜持仓时增时减，显示多空交投反复。

现货方面：据SMM报道，4月2日上海电解铜现货对当月合约报贴水110元/吨-贴水40元/吨，平水铜成交价50050-50190元/吨。今日跨入4月，上周严重的银行资金约束松绑，持货商大幅收窄贴水，早市报价贴水120-70元/吨，吸引贸易商入市大量收货，市场询价积极，报价迅速上抬至平水铜贴水100元/吨，好铜贴水60-50元/吨。基于对增值税降税的成本降低预期，以及清明节的下游补货备货预期贸易商做积极准备，部分中小贸易商在经历上周的资金压力被迫出货换现降库存的压力周期后，这周也开始逐渐补货，于是，好铜率先上抬报价至贴水40元/吨左右，平水铜相应抬至贴水80元/吨左右，成交以贸易商引领为主，上周五的库存报告显示8周以来库存终于首次转增为降，市场为消费旺季的到来以及5月开始降税换票积极做准备。

内盘走势：沪铜主力合约1806振荡反弹，尾盘收涨至50550元/吨，日内交投于50790-50260元/吨，日涨0.42%，为连续第三日走强，但短期仍于均线交织处运行，暂以技术性反弹为主，上方反弹阻力关注51000元/吨。期限结构方面，沪铜1805合约和1806合约正价差维持至160元/吨。

行情研判：4月2日沪铜1805合约振荡反弹至50390元/吨，交投于均线交织处，短期以技术性反弹需求为主，今日中国官方和财新制造业PMI再度出现背离，从而不利于铜价持续走高，关注晚间外盘对两者数据的反应，建议沪铜1805合约可于51000-50100元/吨区间高抛低吸，止损各450元/吨。

铝：
外盘走势：今日LME市场继续休市，明日将恢复交易，节前3个月LME铝报2005美元/吨，有效运行于均线组之下。

现货方面：据SMM报道，4月2日上海成交集中13750-13810元/吨，对当月贴水90-80元/吨，无锡成交集中13750-13810元/吨，杭州成交集中13760-13780元/吨。持货商出货力度减少，市场流通货源偏紧，期铝持续上行，中间商和下游企业接货意愿非常积极，现货价格迅速随盘调价，现货供不应求，杭州地区持货商价格涨到13780元/吨惜售，基本不出货。整体成交较好，显现卖方市场。

内盘走势：沪铝主力合约1805合约强势反弹，涨幅明显扩大，尾盘收于13990元/吨，日涨1.6%，单日涨幅创下年内2月23日来的新高，显示其反弹意愿较强。但目前沪铝仍运行于均线交织处，上方面临多条均线压制。沪铝延续近低远高正向排列，其中沪铝1805合约和1806合约的正价差持平至65元/吨。

行情研判：4月2日沪铝1805强势反弹至13990元/吨，因近期国内铝库存开始转升为跌，显示下游需求略有改善，短期继续关注铝价反弹需求，操作上建议沪铝1805合约可背靠13900元/吨之上逢低多，上方目标关注14100元/吨。

锌：
外盘方面: 英国复活节假期，LME继续休市一日。

现货方面：4月2日SMM现货0#锌报价为24880-24980元/吨，均价较上一交易日涨160元/吨。据SMM报道, 锌价小幅走强，炼厂出货意愿有所改善；贸易商以出货为主，市场交投氛围较好，早市稍有调价，然锌价补跌，贸易商挺价出货，而下游逢跌入市询价采购，带动市场成交稍有好转，成交货量较上周五微增。

内盘走势：沪锌主力合约震荡走高，报收24970元/吨，较上一交易日结算价上涨0.44%，持仓量159670手，成交量367360手。

行情研判：今日受假期影响LME继续休市，缺乏外盘指引，沪锌主力合约基本跟随文华商品指数波动，整体呈现冲高回落走势，收出长上影线。因本周内外盘均受到假期影响，市场交投趋于谨慎。但随着国内消费的复苏，二季度国内锌锭库存有望缓慢下降，预计锌价整体或呈企稳反弹态势。操作上建议维持逢低做多思路对待。

铅：
外盘方面: 英国复活节假期，LME继续休市一日。

现货方面：4月2日SMM现货1#铅报价为18900-19000元/吨，均价较上一交易日涨175元/吨。据SMM报道，期盘高位震荡，持货商随行报价，但下游观望情绪较浓，仅以刚需采购，同时部分采购转向再生铅，散单市场高价成交困难。

内盘走势：沪铅主力合约震荡走高，报收18895元/吨，较上一交易日结算价涨0.99%，持仓量53678手，成交量56132手。

行情研判：日内沪市金属普遍飘红，沪铅同样录得上涨，但整体录得长上影阳线，冲高回落走势明显。就短期来看，上期所铅库存及交易所仓单处于历史统计低位对铅价构成支撑。但中期预计铅价难改承压态势，铅价后市上行压力加大，追多需警惕回落风险。

黄金：
消息面: 关税司发文称，经国务院批准，国务院关税税则委员会决定，为维护我国利益，平衡因美国232措施给我国利益造成的损失，我自2018年4月2日起对原产于美国的7类128项进口商品中止关税减让义务，在现行适用关税税率基础上加征关税，对水果及制品等120项进口商品加征关税税率为15%，对猪肉及制品等8项进口商品加征关税税率为25%。

行情研判：上周五多数金融市场因假期休市，市场表现较平淡。今日开盘后金价止跌小幅反弹，期间美元指数小幅回落。金价虽然在上周因美元短线反弹而承压，但目前看来其后市下行空间或相对有限，因美元指数虽然受短期利好推动走高，但长期趋弱走势暂未改变。而贸易保护主义抬头，加之地缘政治的不确定性持续存在也意味着短期贵金属难有大幅下行空间。本周金融市场主要关注美国就业数据的表现。在此之前，金价有望在大跌之后修复，操作上建议以逢低做多思路对待。

四、钢材市场

国内期市：周一螺纹钢期货冲高回落，RB1810合约报收3344元/吨，涨21元/吨，日涨幅0.63%，持仓量2321024。

（1）现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价3720元/吨，涨150元/吨；广州报价4090元/吨，涨150元/吨；北京报价3780元/吨，涨50元/吨；福州报价3860元/吨，涨140元/吨。

（2）钢厂调价：4月1日沙钢对建筑钢材品种出厂价格进行了调整，本次调价是以“3月21日沙钢出台2018年3月下旬建材价格调整信息”为基准，具体调整情况如下：螺纹钢下调200元/吨，现HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为3900元/吨， 高线价格下调200元/吨，现HPB300Ф6.5mm普碳高线执行价格3830元/吨。以上调整均为含税价，执行日期自2018年4月1日起。

（3）消息面：4月2日，财新公布3月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为51.0，较2月下滑0.6个百分点，降至四个月低点，显示企业生产经营活动继续小幅改善，但改善幅度为去年12月以来最低。

周一RB1810合约冲高回落。据商家反馈，现催缴市场气氛明显积极，成交明显放量，报价大幅上调。操作上建议，3300附近短线偏多，止损参考3250。

五、宏观经济

环境保护税开征后迎来首张税票

1日上午，在上海浦东新区办税大厅，巴斯夫新材料有限公司财务人员从申报专窗接过一张环境保护税税票，这是我国环境保护税开征以来开出的首张税票。

今年1月1日，我国首部环境保护税法正式实施。作为按季申报的全新税种，环保税于4月1日在全国范围迎来了首个征期。

记者在福建省泉州市地税局见到，办税服务厅为此次申报设立了咨询服务专区。尽管仍是周末，工作人员已经早早就位，不少企业代表正陆续前来申报。“简单填写完申报表，只需几分钟，便完成了录入和开票，整个流程十分便捷。”当日上午，卡丁（福建）儿童用品有限公司财务负责人柯远梅领到了福建省首张环保税税票。

“首张环保税税票的开出，标志着环境保护费税制度转换在基层顺利落地。”福建省地税局财产行为税处处长张锦珊介绍，除了加强申报期的保障服务，税务部门还将运用公益广告、小视频、微电影等形式开展广泛宣传，为纳税人普及环保税背景知识和详细操作流程。

在北京密云，北京特驱希望饲料有限公司财务负责人王虎来到办税大厅。在简单的申报手续之后，他顺利收到了北京市第一张环保税税收缴款书。“待公司办完手续后，我们将把这张完税证明捐赠给北京税务博物馆，以此表达我们践行绿色税制、依法依规纳税的决心。”王虎说，“如今企业的环保意识正在与日俱增，我们也愿意为降低环境污染、留住绿水青山尽一份力。”

“环保税正是着眼于解决好人民群众关心的现实问题，承载着践行绿色发展理念、促进生态环境保护的重任。”北京市密云区副区长范永红表示，密云作为北京市生态涵养区之一，肩负着为北京市保护一盆清水的特殊使命。做好环保税征收工作，对密云来说尤其重要。

环境保护税法是我国首部体现“绿色税制”、推进生态文明建设的单行税法。作为全面推行营改增试点改革后第一个通过费改税新增的地方税种，环保税承载着助力保护和改善环境的功能。今年以来，国家税务总局会同财政、环保等部门为环保税首个征期做了多方面准备工作，进一步确保税制平稳转换。

据介绍，目前全国各地税务部门核心征管系统、网报系统均已部署上线，共识别、认定、采集了24万多户环保税纳税人的基础信息，联合环保部门组织培训4600余次。同时，各地税务部门已陆续开展现场咨询、12366热线咨询等，以多种渠道为纳税人开展纳税辅导。

国家税务总局财产和行为税司司长蔡自力表示，为充分保障环保税纳税申报平稳有序，各地办税服务厅广泛增设了环保税申报专窗、绿色通道。除前往办税服务厅办理业务之外，纳税人也可以在网上办理环保税申报，充分享受“互联网+税务”带来的便利。

“税收优惠政策进一步增强了我们优化生产工艺、减少污染物排放的动力。”巴斯夫新材料有限公司财务人员表示，依照环保税“多排多征、少排少征、不排不征”的激励机制，公司因污染物排放量低于国家标准，原本应缴的9400多元环保税获得减免，实际税款只需8800多元。

中央财经大学教授樊勇说，环境保护税的征收不以增加财政收入为目的，其生态意义远大于税收意义。实施环境保护费改税是党中央、国务院作出的重大战略部署，对促进我国生态文明建设，推动我国经济高质量发展具有重要意义，也寄托着百姓对“天更蓝、山更绿、水更清”的美好期待。

财政部规范金融企业参与地方投融资

财政部网站30日消息，近日，财政部印发了《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》，要求国有金融企业除购买地方政府债券外，不得直接或通过地方国有企事业单位等间接渠道为地方政府及其部门提供任何形式的融资，不得违规新增地方政府融资平台公司贷款。不得要求地方政府违法违规提供担保或承担偿债责任。不得提供债务性资金作为地方建设项目、政府投资基金或政府和社会资本合作（PPP）项目资本金。

国有金融企业向参与地方建设的国有企业（含地方政府融资平台公司）或PPP项目提供融资，应按照“穿透原则”加强资本金审查，确保融资主体的资本金来源合法合规，融资项目满足规定的资本金比例要求。若发现存在以“名股实债”、股东借款、借贷资金等债务性资金和以公益性资产、储备土地等方式违规出资或出资不实的问题，国有金融企业不得向其提供融资。

国有金融企业参与地方建设融资，应审慎评估融资主体的还款能力和还款来源，确保其自有经营性现金流能够覆盖应还债务本息，不得要求或接受地方政府及其部门以任何方式提供担保、承诺回购投资本金、保本保收益等兜底安排，或以其他方式违规承担偿债责任。严禁国有金融企业向地方政府虚构或超越权限、财力签订的应付（收）账款协议提供融资。国有金融企业与地方政府及其部门合作设立各类投资基金，应严格遵守有关监管规定，不得要求或接受地方政府及其部门作出承诺回购投资本金、保本保收益等兜底安排，不得通过结构化融资安排或采取多层嵌套等方式将投资基金异化为债务融资平台。

国有金融企业发行银行理财、信托计划、证券期货经营机构资产管理计划、保险基础设施投资计划等资产管理产品参与地方建设项目，应按照“穿透原则”切实加强资金投向管理，全面掌握底层基础资产信息，强化期限匹配，不得以具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池产品对接，不得要求或接受地方政府以任何方式提供兜底安排或以其他方式违规承担偿债责任，不得变相为地方政府提供融资。国有金融企业在进行资产管理产品推介时，应充分说明投资风险，不得以地方政府承诺回购、保证最低收益等隐含无风险条件作为营销手段。

国有金融企业为地方政府融资平台公司等地方国有企业在境内外发行债券提供中介服务时，应审慎评估举债主体财务能力和还款来源。对于发债企业收入来源中涉及财政资金安排的，应当尽职调查，认真核实财政资金安排的合规性和真实性。在债券募集说明书等文件中，不得披露所在地区财政收支、政府债务数据等明示或暗示存在政府信用支持的信息，严禁与政府信用挂钩的误导性宣传，并应在相关发债说明书中明确，地方政府作为出资人仅以出资额为限承担有限责任，相关举借债务由地方国有企业作为独立法人负责偿还。国有金融企业应以PPP项目规范运作为融资前提条件，对于未落实项目资本金来源、未按规定开展物有所值评价、财政承受能力论证的，物有所值评价、财政承受能力论证等相关信息没有充分披露的PPP项目，不得提供融资。

六、全球观察

反制美国232措施 中国对美无缝钢管加征15%关税

中美贸易战阴云密布之际，中国政府发布了一项针对美国进口产品的关税新规。

4月1日深夜，财政部发布消息称，国务院关税税则委员会已决定对原产于美国的部分进口商品中止关税减让义务，并加征15%或25%的关税。该决定意在平衡美国232措施给中国造成的利益损失。

受此次中国关税变化影响的包括128种细分产品：美国出口中国的水果、干果及坚果制品、无缝钢管等120种产品将被加征15%关税；猪肉及制品等8种进口产品将加征25%关税。

新的关税征收标准自4月2日起实施。

美国东部时间3月8日，美国总统特朗普正式签署232措施的执行命令，对进口的钢铁和铝分别征收25%和10%关税。

3月23日，商务部发布了针对232措施的关税加征名单，并征求公众意见。按照2017年数据统计，这些商品共涉及美国对中国约30亿美元的出口额。

此次被加征关税的128种产品中，包括33种无缝钢管，加征关税税率为15%。这种钢材由整块金属制成，表面上没有接缝，被用于制造锅炉、油气管道等。

无缝钢管是美国出口中国的主要钢材品种。西本新干线提供的数据显示，2017年，美国向中国出口无缝钢管1.88万吨，总金额1.15亿美元。当年中国总计进口无缝钢管17.9万吨，美国排名第三，占比约为10%。

资讯总监徐向春认为，美国出口中国的无缝钢管，可能主要是美国在华企业供应链所需的产品，但也不排除部分钢材有一定的技术门槛，中国企业需要进口美国的产品。

美国并非中国主要的钢材进口国。研究中心主任王国清称，去年中国共进口钢材1330万吨，美国只占0.6%的份额。

徐向春告诉界面新闻记者，由于美国向中国出口的无缝钢管总量较小，新关税政策实施后对市场影响整体并不大，企业可能考虑通过其他来源的产品替代美国钢材。

关税新政策发布后，商务部新闻发言人即发表谈话称，中国此举是作为世贸组织成员的正当权利，希望美方尽快撤销违反世贸组织规则的措施，使中美双方间有关产品的贸易回归到正常轨道。

商务部官网刊发的文章称，针对美国232措施，中方3月26日根据世贸组织《保障措施协定》向美方提出贸易补偿磋商请求，但美方拒绝答复。鉴于双方没有达成一致的可能，3月29日，中方向世贸组织通报了情况，决定对自美进口部分产品加征关税。

美国2017钢材出口量同比增13%

美国国际钢铁协会(AIIS) 数据显示，2017年，美国出口钢材1050万吨，同比增长13%；进口钢材3460万吨，接近2014年4030万吨的记录，仍占据世界第一钢铁进口大国的地位。

其中，美国对其北美及欧洲地区主要贸易伙伴的出口量仍保持强劲增长。对加拿大和墨西哥的出口量分别达520万吨和410万吨，同比增长11%和12%；对欧盟的出口量同比大增60%，达407451吨。

而美国2017年12月的出口量则环比呈环比下降趋势，和11月份相比下降15%，为751977吨。其中出口到加拿大和墨西哥的数量环比分别减少20% 和16%。

美国国际钢铁协会称，目前美国到加拿大和墨西哥的钢铁出口量约占出口总量的90%，废除北美自由贸易协定很可能会使降低美国出口到加拿大和墨西哥的出口减少钢铁产品数量。

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