一、行情快报

上海期铜价格小幅下跌。主力5月合约，以52120元/吨收盘，下跌30元,跌幅为0.06%。当日15：00伦敦三月铜报价6971.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.48，低于上一交易日7.49，上海期铜跌幅大于伦敦市场。

全部合约成交403154手,持仓量减少3496手至872146 手。主力合约成交248478手,持仓量减少262手至288960手。

上海期铝价格小幅上涨。主力5月合约，以13995元/吨收盘，上涨70元,涨幅为0.50%。当日15：00伦敦三月铝报价2092.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为6.69，高于上一交易日6.63，上海期铝涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交375232手,持仓量减少19646手至820408 手。主力合约成交231630手,持仓量减少15912手至361556手。

上海期锌价格下跌。主力5月合约，以24860元/吨收盘，下跌320元,跌幅为1.27%。当日15：00伦敦三月锌报价3231.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.69，高于上一交易日7.67，上海期锌跌幅小于伦敦市场。

全部合约成交660394手,持仓量增加7098手至465704 手。主力合约成交511652手,持仓量增加8610手至244134手。

上海期铅价格小幅上涨。主力5月合约，以18460元/吨收盘，上涨130元,涨幅为0.71%。当日15：00伦敦三月铅报价2398.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.70，高于上一交易日7.65，上海期铅涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交93752手,持仓量增加6508手至81036 手。主力合约成交58528手,持仓量增加6246手至40770手。

上海螺纹钢价格上涨。主力5月合约，以3752元/吨收盘，上涨45元,涨幅为1.21%。

全部合约成交3954968手,持仓量减少62828手至3667732 手。主力合约成交3267560手,持仓量减少144360手至2423320手。

【股市行情】3月15日消息，三大股指集体低开后逐渐回暖。上午，市场情绪逐步回暖，先前次新股杀跌拖累创业板小幅下挫，随后市场出现分化，白酒、白马股等蓝筹股开始走强从而带动沪指冲高一度翻红，但随后大盘上行，创业板指也一度翻红。临近上午收盘，三大股指分化愈发显著，板块轮动趋势加快，创指跌幅持续扩大，沪指与深成指小幅回落围绕平盘线窄幅震荡。午后，市场每况愈下三大股指全线下挫，次新股板块迎来跌停潮，市场人气急转直下。尾盘，市场风云变幻，三大股指齐反弹。截止收盘，沪指报3291.11，跌0.01%；深成指报11163.65，涨0.22%；创指报1848.71，涨0.40%。

二、国内焦点

沪锌基本面仍有支撑 大概率止跌反弹

上周国内锌价快速大幅下跌，沪锌指数全周下跌6.23%，跌幅录得2011年10月以来最大值，本周锌价止跌企稳。我们认为虽然锌价大幅走弱，但现阶段基本面仍有支撑。

锌价下跌原因辨析

我们认为本轮锌价下跌主要有三方面原因：首先是市场对全球贸易战升级的担忧。在特朗普宣布对钢铁和铝产品加收进口关税后，市场对全球贸易战升级的担忧加重。受此影响，国内主要工业品价格普跌。其次近期库存大幅增加引发了市场情绪变化。2017年以来，由于国内锌锭现货供应持续紧张，导致锌锭现货长期较期货保持高升水，压制了市场做空的意愿。自春节过后，全球锌库存快速攀升。3月以来，境内库存平均增幅超过30%，境外LME库存增幅超过50%。库存快速走高使得现货紧俏局面得以缓解，市场被压抑的做空情绪得到释放。最后在于下游需求的利空影响。此前据SMM消息，3月初河北邯郸地区多家镀锌厂受环保影响，被要求限停1个月，停产执行期为整个3月。SMM称估算影响产量在30万—40万吨附近。

库存仍在正常范围

尽管春节过后全球锌库存出现较大增长，但这更多是受季节性因素和政策影响，不能得出锌锭供应已经得到缓解的结论。LME锌库存尽管增量较大，但绝对库存水平仍然处在近10年以来的低点。国内方面，对比历史数据，我们认为目前国内的累库现象依旧处于正常区间。往年数据显示，3月正是国内社会库存春季累积的高点，后期将逐步下滑。因此，近期的库存变动属于正常范围。

下游消费或有回升

据MySteel统计显示，截至2017年年底，全国镀锌卷板产能逾9300万吨，全年产量接近6500万吨。目前市场估算邯郸受限产影响的产能在30万—40万吨，且近日部分产能已恢复生产，因此限产的整体影响有限。至于节后消费恢复缓慢，一方面是由于季节性因素影响，另一方面则是今年华北地区环保检查影响开工所致。据SMM调研，现阶段锌厂的市政、装潢类订单较好，下游工地将集中在3月中下旬复工。预计除非采暖季后继续出台新的限产政策，否则下游消费复苏的大方向不变。

供应改善仍需时日

全球锌市场受精矿供应不足影响已经接近3年，至今仍未出现明显缓解。数据显示，截至上周，国内的锌精矿加工费继续处于低位。另据我的有色网统计，2月国内锌冶炼厂开工率继续走低至70.13%，产量较1月环比下降2.59万吨至33.46万吨。除此之外，3月下旬至5月初国内还将有部分冶炼厂计划进行检修。因此，无论从矿产还是冶炼的角度来看，短期内国内锌锭供应难有较大增量。

综上所述，我们认为，从基本面分析，国内锌供应依然偏紧，且短期难以扭转。3月下旬起下游消费将逐步恢复，届时国内库存可能出现回落，锌价止跌反弹的概率较大。

利空有望消化殆尽 沪铜酝酿上涨行情

春节后，国际铜价没有如期上涨，而是进行二次探底，沪铜主力合约已经跌破前低，市场较为悲观。然而我们认为，国际铜价没有如约上涨，是对近期市场利空的提前反应，包括贸易摩擦、美联储加息、中国需求弱于预期等，一旦这些利空消化殆尽，南美工人罢工、下游需求回暖、美元走弱等利多会左右市场，届时国际铜价迎来阶段性上涨的可能性较大，沪铜价格也将水涨船高。

利空影响趋弱

首先，中美贸易摩擦预计影响有限。我们认为，世界经济发展到今天，已经形成“一荣俱荣、一损俱损”的局面，没有哪个国家能在贸易战中独善其身，中美全面发生贸易摩擦只能放缓彼此经济增长的速度，让其他国家坐收渔翁之利，这是双方都不愿意看到的。小范围内贸易摩擦，对整体经济发展影响较小。

其次，美联储加息是大概率事件，但是对大宗商品的影响被提前消化。对美联储3月份加息的炒作，自去年四季度就开始了，尽管美联储相关官员三番五次强调本年度3月份加息，但是对美元指数提振效果有限。从美元指数走势来看，90整数关口就是一个考验，我们认为美联储加息靴子落地后，美元指数不涨反跌的可能性较大。这对大宗商品而言，是一个利多。此外，本年度或出现美元指数和商品价格同向变化的局面。

最后，中国铜需求弱于预期是企业在等待全国两会的信号。中国的宏观经济数据并不差，企业也大范围开工生产，铜需求弱于预期的原因，我们认为是下游用铜企业在等待全国两会结果，以确定是否有更多利于经济发展的消息，以及未来经济发展的重点方向。一旦政策和发展方向明朗，国内铜消费将快速增加，提振铜价。

利多逐渐发酵

南美铜矿工人罢工事件又起波澜。据最新消息，智利铜矿企业安托法加斯塔集团（Antofagasta Plc）旗下Los Pelambres铜矿工会工人罢工的原因仍是新职待遇偏低，低于工人预期，而公司利润较高。该公司报告称，得益于铜价上涨，2017年未计利息、税、折旧、摊销之前的盈利收入（EBITDA）增加59%，至26亿美元。具体事件发展，需要进一步跟踪。

需求不断回暖。关于房地产行业发展方面，虽然房产税或限制行业发展，但是棚户改造工程进一步加大力度，可以对冲商品房投资减少对经济的影响，3月份城镇固定资产投资同比增加7.96%便佐证这一观点，房地产市场对铜价影响偏中性。新能源是另一个热点，尤其是未来新能源汽车代替传统油耗汽车，需要大量的铜，这对铜价有较大的支撑作用。1—2月份发电量同比增加12.3%，环比提高6个百分点，电网投资额也处于高位，未来有望延续这一格局。

综合分析，我们认为，铜价二次探底之后，利空影响基本被市场消化，利多因素正在发酵，阶段性上涨行情可期。

成本塌陷叠加产业链供应过剩 沪铝维持空头思路

采暖季限产即将结束，届时氧化铝以及辅料将逐渐复产，后市供应压力加剧，氧化铝以及阳极价格下跌预期增强，进而导致电解铝成本塌陷，铝锭库存维持高位且拐点难现，中线基本面偏悲观。政策方面，工信部再度强调推动落实电解铝置换工作以防范产能过剩风险，同时美国“双反”已引起工信部的重视，未来国内去产能政策执行力度有望增强。

电解铝成本塌陷以及产业链供应过剩为空头主要聚焦点。根据测算，电解铝行业完全成本由上周五14031元/吨逐渐下滑至13855元/吨。3月采暖季过后，氧化铝以及阳极限产企业将恢复生产，市场供应会增加。

原料端过剩现端倪

从目前企业的准备情况来看，3月15日之后大部分氧化铝及阳极企业计划启动生产。据安泰科统计，2月，中国原铝产量为 270.9万吨，以此计算所需氧化铝量为520 万吨，综合进口的氧化铝数量，2 月国内氧化铝市场基本平衡，过剩 1 万吨。同时，伴随着2017 年四季度氧化铝新产能投放，中国氧化铝产量开始回升。

目前，信发配套60万吨预焙阳极项目已经建成，不再外购阳极。索通配套魏桥一期60万吨预焙阳极项目也在建设当中，焙烧炉已快完工，该项目预计8月完全投产，届时魏桥外购阳极量将锐减。此外，若铝价继续低位运行，电解铝企业3月或反向压制氧化铝及阳极价格。魏桥3月定价最初提出下调400元/吨的计划，而实际上3月定价仅下调200元/吨。到厂现汇价将在3830元/吨附近。作为阳极市场风向标的魏桥预焙阳极价格持续走低，也将带动整个预焙阳极市场价下行，预焙阳极供应过剩已初现端倪。

库存拐点尚未到来

截至3月8日，铝锭十二地库存205.32万吨，较3月1日增加8.51万吨。具体来看，上海33.71万吨，无锡74.10万吨，杭州10.03万吨，南海38.78万吨，巩义14.48万吨，沈阳0.39万吨，重庆2.29万吨，天津3.27万吨，鲅鱼圈2.89万吨，新疆16.54万吨，洛阳2.16万吨，常州6.68万吨。电解铝库存仍维持历史高位。

3月6日，中国国家发展和改革委员会副主任宁吉喆表示将继续削减铝产能，主要按照市场化、法治化的办法进行，并不是由政府部门来提出指标，而是由行业协会、企业按照国家的法律法规要求，按照市场供求关系，按照行业结构优化调整和企业改革的要求，有序推进。因此市场化办法去产能意味着政策风险暂时减弱。

2月仍处于取暖季环保限产中，需求仍受抑制。进入3月，由于上半月仍处于采暖季周期，拖累了下游初级消费铝型材的消费，下游消费端的复苏仍需时间来进一步验证。按照历史经验，去库存需等到4月中旬以后。

整体而言，当前现货市场还处在复苏阶段，成交情况略有回暖，不过基差仍未明显修复。电解铝新增产能已投大约48万吨，氧化铝及阳极生产逐渐恢复正常，成本塌陷或导致电解铝投放进一步加速，建议以空头思路对待沪铝。

三、有色金属

铜：
外盘走势：亚市伦铜承压下滑，其中3个月伦铜日内交投于7011-6956美元/吨，现交投于6965美元/吨，日跌0.24%，但仍运行于主要均线组之下，显示上方抛压较重。持仓方面，3月13日，伦铜持仓量为31万手，日增902手，本周持仓仍以减少为主，显示多头逢低做多信心有所不足。

现货方面：据SMM报道，3月15日上海电解铜现货对当月合约报升水30元/吨-升水100元/吨，平水铜成交价格51650-51800元/吨。今日为沪铜1803合约最后交易日，隔月价差频繁波动于340-370元/吨区间，尽管持货商报价积极，但成交却远不及昨日。第二节交易时段，盘面再次下滑，隔月价差略降至330-350元/吨区间，持货商为吸引成交扩大贴水报价。盘面稳中缓升，趋近52000元/吨，下游在继昨日大量接货后，接货的主动性和积极性明显下降，仅少量贸易商收取部分低价货源。预计明日换月后，持货商重返挺价态势，大贴水状态会有所收窄改善。

内盘走势：沪铜主力合约1805承压下滑，日内交投区间为52740-51980元/吨，尾盘收于52120元/吨，日跌0.4%，短期铜价围绕M200附近窄幅波动。期限结构方面，沪铜1804合约和1805合约正价差略略缩至260元/吨。

行情研判：3月15日沪铜1805合约承压下滑至52120元/吨，显示上方抛压仍较重，因市场在贸易疑虑和中国表现强劲的经济数据间寻求交投方向。操作上，建议沪铜1805合约可于51900-52800元/吨区间高抛低吸，止损各350元/吨。

铝：
外盘走势：亚市伦铝冲高回落，再凸显反弹乏力，其中3个月伦铝交投于2097-2087美元/吨，现报收2090美元/吨，日微涨0.02%，目前伦铝陷入低位振荡整理，下方支撑关注200日均线即2080美元/吨。

现货方面：据SMM报道，3月15日上海现铝市场成交跟随期铝价格走高，上海成交集中13740-13770元/吨，对当月贴水50-40元/吨，对05合约贴水220-210元/吨，无锡成交集中13740-13770元/吨，杭州成交集中13750-13780元/吨。华东市场成交活跃度较高，期铝表现出止跌苗头，SMM数据显示铝锭库存增幅收窄，铝棒库存周比下降1.72万吨，市场对于后市价格信心有所恢复，贸易商间交投活跃，下游逐步复苏，采购意愿为本周最佳，今日华东市场整体成交活跃度较高。

内盘走势：沪铝主力合约1805合约振荡微涨，日内交投于14040-13870元/吨，尾盘收于13995元/吨，日微涨0.25%，截止目前沪铝已连跌两个半月，较去年12月末累计下滑逾10%，表现远弱于其他基本金属。沪铝延续近低远高正向排列，其中沪铝1804合约和1805合约的正价差维持于95元/吨。

行情研判：3月26日沪铝1805振荡微涨至13995元/吨，还未回到万四关口之上，因国内库存持续创新高，供应压力增加，铝价反弹高度受限制。但在铝价持续走低后，需警惕技术反弹需求，尤其是沪铝在14000元/吨关口附近，走势有所反复。建议沪铝1805合约可于13900-14100元区间/吨间高抛低吸，止损各80元/吨。

锌：
外盘方面: 今日亚市伦锌震荡走低，沪市收盘时报3287美元/吨，较上一交易日收盘价跌0.26%。

现货方面：3月14日SMM现货0#锌报价为25060-26160元/吨，均价较上一交易日涨50元/吨。据SMM报道, 锌价微涨，炼厂仍惜售观望，出货意愿不佳，贸易商以出货为主，进口锌流入，流通货源持续宽松，临近交割月差持续扩大，贴水被动下调，但锌价盘整下游采购意愿不强，多为按需采购，市场成交无明显改善，成交货量较昨日持平。

内盘走势：沪锌主力合约震荡走低，报收25195元/吨，较上一交易日结算价上涨0.60%，持仓量235524手，成交量366752手。

行情研判：隔夜因白宫人事变动造成美元短线下挫对基本金属构成一定支撑，隔夜伦锌走高。但日内伦锌价格上涨触及上方10日均线后涨势受限，整体窄幅震荡。沪锌今日小幅高开低走，操作建议逢低做多为主。

铅：
外盘方面: 今日亚市伦铅震荡走高，沪市收盘时报2404美元/吨，较上一交易日收盘价涨0.21%。

现货方面：3月14日SMM现货1#铅报价为18400-18500元/吨，均价较上一交易日涨150元/吨。据SMM报道，期盘震荡上行，持货商维持挺价出货，但下游多对后市不抱过分乐观态度，畏高观望，散单市场成交清淡。

内盘走势：沪铅主力合约震荡走高，报收18540元/吨，较上一交易日结算价涨1.78%，持仓量26054手，成交量32384手。

行情研判：今日沪铅主力合约大幅走强，不过目前其仅算是迎来修复性反弹。随着气温转暖，起动型电池消费逐渐步入淡季，预计在动力型电池旺季到来之前，铅价或将总体保持承压态势。操作上短线可尝试逢低短多参与，但中期逢高抛空思路不改。

黄金：
消息面: 1、美国2月CPI环比0.2%，预期0.2%，前值0.5%。美国2月CPI同比2.2%，预期2.2%，前值2.1%。美国2月核心CPI环比0.2%，预期0.2%，前值0.3%。美国2月核心CPI同比1.8%，预期1.8%，前值1.8%。美国CPI数据符合预期。2、特朗普发推文称，中央情报局（CIA）局长Pompeo将取代蒂勒森担任美国国务卿。CIA副局长Haspel将接任CIA局长职位。

行情研判：隔夜金银价格由跌转涨，期间公布的美国通胀数据虽符合市场预期，但未出现过快增长的迹象，这在一定程度上缓解了市场对于美联储将加快加息步伐的预期。通胀数据公布后，交易员预计美联储2018年加息4次的概率由28%降至26%，受其影响金银价格在数据公布后短线走高。而后特朗普宣布解除蒂勒森国务卿职务，白宫的人事变动也推升了市场避险偏好，使美元表现进一步下挫，金价则继续上攻，期间虽有所回吐涨幅但最终仍以小涨报收。整体而言，金银价格因通胀表现温和及联邦政府政治风波而走高，但目前3月加息预期基本未受其影响，预计在下周美联储议息会议前，金银多头仍难有太多表现，操作上建议逢高短空思路对待。

四、钢材市场

国内期市：周四螺纹钢期货高位盘整，RB1805合约终盘报收3752元/吨，较上一日结算价涨45元/吨，持仓量2423320，日减仓144360。

（1）现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价3850元/吨，持平；广州报价4260元/吨，持平；北京报价3960元/吨，涨70元/吨；福州报价3930元/吨，持平。

（2）钢厂调价：3月15日，山东莱钢永锋对建筑钢材出厂价格进行调整如下：螺纹钢价格上调30元/吨，现Φ18-22mmHRB400执行价格为3900元/吨，12mm加价150元/吨，14mm加价100元/吨，16mm加价70元/吨，25mm加价50元/吨，28-32mm加价150元/吨，36-40mm加价300元/吨,抗震加价50元/吨，HRB500高强度同规格加价300元/吨；以上调整均为含税，自2018年3月15日起执行。

（3）消息面：中钢协统计，2月下旬，重点钢铁企业粗钢日均产量187.87万吨，较上一旬增加7.91万吨，增幅4.39%；据此估算，本旬全国粗钢日均产量为229.85万吨。截止2月下旬末，会员钢铁企业钢材库存量1397.25万吨，比上一旬增226.87万吨，增幅19.38%。

周四RB1805合约减仓上行。从市场反馈来看，下游采购量虽不及预期，但需求已明显好转，而商家库存多数跌至冬储成本价边缘，随着需求的进一步释放，商家下跌意愿不强。操作上建议，短线仍以3700为止损持有多单。

五、宏观经济

经合组织称，全球经济增长将创七年最强

经济合作与发展组织13日表示，受益于贸易和投资的强劲增长，2018年全球经济增长将创下七年来最强。经合组织同时警告称，贸易战将对已改善的全球经济前景构成威胁。

经合组织公布的20国集团(G20)经济体的最新展望,将全球2018年和2019年经济增长率预估从之前预期的增长3.6%，双双提高到3.9%。若这一目标能够实现，将是2011年以来的最快经济增速。

该组织表示，全球企业投资的反弹，将使今年的全球贸易增幅维持在5%左右。经合组织代理首席经济学家阿尔瓦罗·佩雷拉称，投资的复苏将促进全球增长，同时贸易量也将持续2017年的涨势。“投资归来，这对于就业和经济增长都是好消息。”他说道。

“我们认为，未来几年经济表现将较为强劲。”佩雷拉表示，“相比过去10年，全球经济已在更大程度上恢复到更正常的环境下。”

报告上调了今明两年美国、欧元区等主要经济体，以及巴西、印度、墨西哥等大部分新兴经济体的增长预期。报告显示，G20今明两年的增长预期分别上调至4.1%和4.0%。

经合组织预测，美国经济今明两年将分别增长2.9%和2.8%，减税措施给每年的经济增长贡献0.5-0.75个百分点。在这个背景下，随着通胀上涨，今年美联储很可能不得不加息四次。经合组织此前预估今年加息三次就够了。

其他经济体方面，法国和德国经济增强，将拉动欧元区整体经济，今年和明年分别增长2.3%和2.1%，经合组织此前的预测是分别增长2.1%和1.9%。德国联合政府提出的财政宽松计划被视作将有助于提振该国经济增长，今明两年的增长率预计提高至2.4%和2.2%。法国总统马克龙提出的社会福利、税收和劳工市场改革计划，料将帮助法国缩小与德国之间的差距，预计今年经济增长率将达2.2%至11年高位，明年料为1.9%。

不过，英国预计将错过这波全球增长趋势，表现会落后于其他所有G20国家，预计今年增长率仅为1.3%，略高于11月预估的1.2%。鉴于英国将于明年退欧，2019年的经济增长率料进一步放缓至1.1%，与经合组织去年11月预估一致。

佩雷拉呼吁英国引入更多提高生活水平和平衡地区差异的政策。他表示，“许多投资发生于伦敦，而非其他地区，因此英国其他地区急需增加产能。”

该组织同时警告说，特朗普政府征收钢铝进口关税之后，全球经济很容易受到突发的贸易紧张局势的影响。佩雷拉表示，显然这会危及复苏。

佩雷拉认为，任何形势的恶化、任何报复或针锋相对的场景都将非常具有破坏性。重要的是要避免恶化，并促进全球对话，不仅解决钢铁问题，还要避免更大的贸易间接后果。

专家：个税起征点调整预计最快下半年落地

个人所得税改革一直是全国两会热门的主题之一。自2011年个税起征点提高到3500元后，时隔七年，个税改革终于迎来实质性大动作。专家表示，根据税收法定原则，调整个税起征点需要进入立法程序，并根据征求意见适当调整，预计最快下半年落地。

今年的政府工作报告提出，要提高个人所得税起征点，增加子女教育、大病医疗等专项费用扣除，合理减负，鼓励人民群众通过劳动增加收入、迈向富裕。3月7日，财政部副部长史耀斌表示，我国个税现在是分类征收的模式，这次改革会转化为“综合与分类相结合”的税制，并会加快启动个税改革方案，并加快个税修法。3月13日，国家税务总局局长王军表示，下一步，将积极配合做好个税法、税收征管法的修订工作。

那么，何时调整个税起征点？吉林省财政科学研究所所长张依群对《证券日报》记者表示，按政府工作报告的要求，如果只是调整个税起征点，时间会很快。

“调整个税起征点估计会比较快。”中国财政科学研究院研究员梁季对《证券日报》记者表示。

如是金融研究院首席研究员、执行总裁朱振鑫对《证券日报》记者表示，个税起征点调整可能会在9月份后落地。

中国财政科学研究院副研究员施文泼对《证券日报》记者说，起征点调整年内应该可以进行。不过，今年不仅涉及免征额调整，而且还涉及新增专项扣除，需要的时间可能要比上次长。

长平经济研究所执行所长王长勇告诉《证券日报》记者，按政府工作报告的要求，如果今年完成个税修法，预计最早8月份初审，10月份或12月份二审通过。

以2011年调整为例，当年2月27日高层透露即将讨论研究调整个税征收方案。3月1日国务院常务会议通过个人所得税法修正案草案，4月20日提交初审，6月30日提交二审通过，9月1日正式施行。

对于增加专项费用扣除问题，梁季表示，无论最初起征点的设定，还是之后两次起征点的提高，均是采取统一的无差异扣除政策。相较于前两次普提个税起征点而言，本次通过增加专项费用扣除的方式提高起征点，更能体现个税的公平原则，稳步推进个税的“综合与分类相结合”改革。

中国社会科学院财经战略研究院副研究员蒋震对《证券日报》记者表示，个人所得税制度需要全面考虑成本扣除类型，充分考虑自然人的共同成本类型。建议尝试引入更加灵活的成本费用扣除。

施文泼建议，要完善综合所得的税前扣除项目，包括基本免征额和专项扣除项目，合理设置减除标准，建立与消费者物价指数相挂钩的动态调整机制，公平不同负担家庭的税负，并合理设置累进税率档次，优化税率结构，适度降低中低档税率水平，使个人所得税负担更多地落在高收入群体身上，公平不同收入阶层的税负。

六、全球观察

巴西总统回应美钢铝关税：对话不能解决将提交WTO

巴西总统特梅尔14日在世界经济论坛拉美会议的开幕式上表示，巴西反对任何形式的贸易保护主义，未来将进一步对外开放巴西市场，也希望外部市场对巴西保持开放。

特梅尔当天在回答世界经济论坛创始人兼执行主席克劳斯·施瓦布有关美国开征钢铝高关税的对策问题时作出上述表示。他说，将在近期就此事与美国总统特朗普进行电话协商。如果无法通过对话解决这一问题，巴西将联合其他利益受损的国家共同派代表将此事提交世贸组织。

巴西圣保罗州州长阿尔克明在开幕式致辞时说，贸易保护主义的复燃不利于世界经济发展。开放、贸易自由、提高生产率才是正确的经济发展之路。

巴西外交部长努内斯在开幕式上表示，巴西与美国在许多领域有投资合作，美方的关税政策将对美相关行业和消费者产生负面影响。

美国总统特朗普近日宣布，将对进口钢铁产品征收25%关税，对进口铝产品征收10%关税，关税将于3月23日正式生效。欧盟、韩国、日本、法国、英国、澳大利亚等经济体均表示将采取应对措施。

世界经济论坛拉美会议是世界经济论坛组织的地区性会议之一，每年在拉美各国轮流举行。

美经济学家一致抨击钢铝关税：特朗普最蠢的一件事

美国总统特朗普继续推进充满争议的贸易政策之际，但访问30位曾大力赞赏特朗普其他政策的财经专家后发现，就连这些专家也担心保护主义措施可能损害美国经济成长。

“简直无法想像，一个受过教育、亲商的政治人物，会在2018年使出保护主义政策，但特朗普采用关税措施显示出，全球贸易及投资将面临一段很不乐观的时期，”奥克拉荷马大学财务学教授William Megginson称。他对特朗普的减税及解除监管努力给予满分10分的评价。

他指出，虽然特朗普的政策整体看来是有利于经济成长，但上周特朗普决定对进口钢铝分别课征25%及10%关税的决定，是”特朗普政府做过最蠢的一件事。”

钢铝关税决定，以及可能有更多新增关税出台的威胁，遭到经济学家一致抨击，无分政治党派。哈佛大学教授Dani Rodrik形容这些关税措施本身并非很严重，但他担心在当前的全球化世界环境下，它们的破坏力有可能超过美国前总统里根推出的全面性限制措施。

在调查30位盛赞特朗普其他经济政策的金融专家，其中只有几位勉强对关税措施给予微弱支持。

“比较持平的评断，是把关税措施视为谈判筹码，而不是贸易政策的实质长期改变，”亚历桑纳州立大学商学院教授Marjorie Baldwin。其对关税措施给予稍微正面的“6分”评价。

更多内容扫描二维码关注微信公众号