汪建华|上海钢联钢材事业部首席分析师

核心观点

1、建筑钢材的消费会随着季节性的变化出现进一步的回落。所以从这点上来说，建筑材的库存至少有10-12周的上升的窗口期。板材近期季节性变化对它的影响不大，在限产的影响下，整体维持弱平衡，当然不排除后期随着春节的到来，在节后增加会明显一些。

2、钢企还是要提升效率来增厚利润，其次是提高它的产品质量，来提升它的品牌溢价，还有就是通过降低成本，来增厚利润，使得市场的回调中的不利影响降到最低。

3、钢铁行业的违法成本相对比较低，在高爆利的驱使下，应该还是会让一部分企业铤而走险，去违规的生产。所以从这点上来说，我们国家需要打好我们去产能成果的保卫战。

4、“2+26”区域一些过剩的能力，可以以电炉的方式转化到其他区域，这些政策什么时候开始让企业有操作的实质性机会，可能就是新一轮电炉产能复产之时。

汪建华：短期适当调整更有利于市场稳定运行，明年钢市峰回路转

详细采访内容

大宗内参：上周的数据显示，钢材社会库存下降基本停滞，钢厂库存开始增加，那么在后续的库存累积节奏如何？会有比较快的增加么？

汪建华：如果再往后看库存，我们的建筑钢材的消费会随着季节性的变化出现进一步的回落。所以从这点上来说，建筑钢材的库存至少有10-12周的上升的窗口期。板材近期季节性变化对它的影响不大，在限产的影响下，整体维持弱平衡，当然不排除后期随着春节的到来，在节后增加会明显一些。整个库存在后面一段时间增加是大概率的事件，但是由于整个库存的绝对量来说是比较低的，所以整体的压力和往年比是比较轻的。

近期一些品种涨的比较多，尤其是建筑材，前期均价涨到六七百快，有的地方涨到一千多，幅度涨幅惊人。板材相对来说涨的小一些，在季节性消费即将回落的背景下，我个人认为适度的回调是可能的，是有必要的。但是在春节后，随着节后的开工，限产的持续执行，供需的矛盾会比较突出，那个时候钢价可能会有新的爆发期。

大宗内参：明年钢材的利润会通过钢材价格的下跌来回调，那么我们钢材企业应该如何去布局来缓冲带来的不利影响呢？

汪建华：首先钢企还是要提升效率来增厚利润，其次是提高它的产品质量，来提升它的品牌溢价，还有就是通过降低成本，来增厚利润，使得市场的回调中的不利影响降到最低。

大宗内参：最近又有消息说部分地区地条钢死灰复燃，在目前利润这么好的情况下，会不会有更多的地条钢铤而走险去违规生产呢？

汪建华：行业的盈利这么高，有人说生产钢铁比“白粉”还赚钱，所以一定会刺激一些企业积极扩张它的产能、产量。还有就是钢铁行业的违法成本相对比较低，在高爆利的驱使下，应该还是会让一部分企业铤而走险，去违规的生产。所以从这点上来说，我们国家需要打好我们去产能成果的保卫战。

大宗内参：明年的电弧炉产能的释放的节奏如何？还有更多的新建产能么？

汪建华：具体释放的节奏还是要受国家政策的影响。今年电弧炉的复产和新增能力已经达到四千五百万吨了，明年估计也就一千五百万吨左右。我们也注意到现在有好多地方企业有了公示，进行产能的置换，国家有关部门的领导也讲出有关“2+26”区域一些过剩的能力，可以以电炉的方式转化到其他区域，这些政策什么时候开始让企业有操作的实质性机会，可能就是新一轮电炉产能复产之时。

大宗内参：未来在钢铁行业的集中度越来越高的过程中，我们民营的中小型钢厂的生存空间在哪里？应该怎么去应对这种变化呢？

汪建华中小型企业需要继续发挥并加强这方面的优势。另外这些企业也在走兼并、重组的路线，一些局部的小型企业通过这种整合方式，做成大的联合体，有利于整体发展。还有一些企业对不同区域的产能转移，来降低生产经营的成本，通过这样子的方法提升它的盈利空间。

大宗内参：那么对于近期的钢材市场您有何建议呢？

汪建华：近期市场到春节前大家理性上让它调整一下，不要强拉。但是一月份的合约，期现回归的时候，市场可能还会有一些异动。现在就有一些蠢蠢欲动，节奏可能会很复杂。不管怎么说，在2月之前有一个像样的调整，把这个泡沫在挤一挤，明年的春节行情走的就会比较扎实一些。

对于明年的钢材市场，在大涨之后，一定会有一个较大幅度的下跌，其时，一定要用期货工具规避价格下跌的风险。

来源：大宗内参

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