一、行情快报

上海期铜价格跌幅较大。主力2月合约，以51450元/吨收盘，下跌1610元,跌幅为3.03%。当日15：00伦敦三月铜报价6565.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.84，高于上一交易日7.81，上海期铜跌幅小于伦敦市场。

全部合约成交747820手,持仓量增加4628手至768378 手。主力合约成交260564手,持仓量增加13084手至189004手。

上海期铝价格出现一定幅度下跌。主力2月合约，以14395元/吨收盘，下跌295元,跌幅为2.01%。当日15：00伦敦三月铝报价2043.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.05，低于上一交易日7.07，上海期铝跌幅大于伦敦市场。

全部合约成交580336手,持仓量增加18964手至857208 手。主力合约成交303836手,持仓量增加17504手至341350手。

上海期锌价格跌幅较大。主力2月合约，以24505元/吨收盘，下跌820元,跌幅为3.24%。当日15：00伦敦三月锌报价3086.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.94，高于上一交易日7.93，上海期锌跌幅小于伦敦市场。

全部合约成交875648手,持仓量增加10128手至422044 手。主力合约成交419442手,持仓量增加14324手至175778手。

上海期铅价格下跌。主力1月合约，以18720元/吨收盘，下跌290元,跌幅为1.53%。当日15：00伦敦三月铅报价2479.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.55，与上一交易日持平，上海伦敦市场涨跌幅度相当。

全部合约成交83764手,持仓量减少3146手至71500 手。主力合约成交58974手,持仓量减少2934手至40212手。

上海螺纹钢价格跌幅较大。主力5月合约，以3916元/吨收盘，下跌135元,跌幅为3.33%。

全部合约成交5482786手,持仓量减少81352手至4033308 手。主力合约成交4813668手,持仓量减少22734手至2955474手。

【股市行情】12月6日消息，上午沪指低开失守3300点大关，指数分化态势依旧不改。上午在周期股等板块的影响下沪指盘中一再走弱探底，盘中跌幅一度超0.70%。深成指上午大体维持震荡格局，创指开盘直线拉升一度涨近1%而后回落。截止收盘，沪指报3293.96，跌0.29%；深成指报10911.33，涨0.52%；创指报1784.31，涨1.46%。

二、国内焦点

需求预期改善 铜价有望企稳反弹

10月中旬以来，有色金属整体振荡下滑，但各品种间走势明显分化，期铝领跌而期铜相对抗跌，背后逻辑在于供需差异。铝价下跌主要原因在于供给侧改革不及预期，而期铜并无这方面的担忧。展望后市，全球制造业PMI有所好转，以及美元指数持续疲软将给予铜价支撑，因此在铜价被动回调之际，减仓的资金重新入场，有望带动铜价逐步企稳反弹。

宏观氛围好转

进入12月，作为关键的领先指标，全球制造业PMI出现好转迹象。我国11月官方制造业PMI为51.8%，环比上升0.2个百分点，为连续16个月高于50；11月财新制造业PMI降至50.8%，创五个月以来最低，虽然两者出现分歧，但均处于50之上，显示出制造业维持扩张之势。同时，美国和欧元区11月Markit制造业PMI初值分别为53.8、60.1，均处于扩张状态，后者更是创下2000年4月以来的新高，凸显全球制造业持续复苏。此外，自11月初以来，美元指数承压下滑，累计跌幅近2%，但同期伦铜振荡持平，显示出弱势美元对铜价的提振作用还未完全显现。在美国税改方案通过以及美联储12月大概率将加息的带动下，美元指数都未能振荡反弹，意味着其短期走高几率较低，从而继续给予铜价一定的支撑。

进口或现季节性增加

海关数据显示，我国10月精炼铜进口量为213273吨，虽然环比下滑27%，但同比增加12.36%，为连增四个月，本周四将公布11月中国铜进口初值。在2004—2016年年间，我国11月精炼铜进口均值为21.5万吨，较10月的18.7万吨环比上涨约15%，而且13年里，12次环比上涨，2016年11月环比涨幅高达45.8%。数据显示，历年11月我国精铜进口存在季节性增加的可能，部分是因为春节前的补库需求。同时，配合今年铜价11月承压下滑，更能刺激用铜企业补充库存。

伦铜库存减幅超过沪铜增幅

截至12月4日，LME铜库存为188525吨，创下2016年6月6日来的低点，年内库存均值为27.75万吨，库存运行范围为188525—354650吨。同时，截至12月1日，上期所铜库存为168987吨，周增加4174吨，为过去八周里第七次增加，累计增加65836吨，同期伦铜库存减少108725吨。数据显示，LME铜库存大有向上期所仓库转移的迹象，但鉴于伦铜库存减幅超过沪铜，且近两周沪铜库存增速放缓，意味着库存转移节奏放慢，伴随着欧美经济好转，国外铜消费需求有所增加。

截至11月28日，美铜CFTC投机基金表现为净多43923手，周增加3310手。同时，投机基金连续57周维持净多状态，其纪录高点为2016年12月13日创下的净多61115手，显示出投机基金短期仍积极看涨铜价。截至12月1日，伦铜持仓量为32.7万手，近两周累计增加1.4万手，此前五周伦铜持仓累计减少3.4万手，显示出伦铜跌至6800美元/吨附近，再度吸引部分资金积极入场，将限制铜价的下跌空间。

综上所述，有色金属经历逾1个月的承压下滑后，多数品种均跌至关键技术位，短期继续下跌空间有限，而表现较为抗跌的铜价有望率先企稳反弹。因此，操作上，沪铜1802合约下方关注52000元/吨支撑，可采取逢低做多思路。

金属市场：有色持续分化 钢材需求向好

12月5日，在英大期货于上海主办的英大智库有色、黑色产业链风险管理研讨会上，与会嘉宾认为，在欧美经济持续复苏的预期下，有色需求将转好，但不同品种间存在差异；钢材价格在供给侧改革及环保限产的双重影响下近期达到2011年以来的高点，后期的走势依然要关注需求端的变化。

北京安泰科信息股份有限公司高级工程师何笑辉分析，从铜的基本面来看，目前在建大型铜矿偏少，铜精矿产量未来将从2000年至2016年期间年均6.44%的增长回落至年均3%到4%；同时，国家对废铜的进口标准大大提高，要求进口废铜相关杂质含量在1%以下。而需求端除了受到欧美经济复苏的利好外，国内以家电为代表的消费升级也进一步刺激铜需求，他对明年家电的消费增长依然看好。

“镍的期货价格2009年贴水现货近4万元/吨，2016年至2017年期间一度出现升水，这是因为其供需关系发生了较大的改变。2016年初至2017年镍在全球范围内呈现供应短缺的格局，预计2018年镍价格仍将持续改善。”何笑辉表示。

据记者了解，今年由于新矿山的产量不及预期与老矿山的产量下滑过快，锌精矿一度出现供应紧缺的情况，需求端则因为镀锌钢板的热销而表现强劲。何笑辉表示，预计明年锌精矿的产能仍处在逐步爬坡的过程中，产量的大规模释放或要等到2019年年初。

何笑辉同时分析，铅因为需求端受到环保治理的影响在国内出现了供给过剩的情况，而铝价的波动与供需的平衡则主要是受到政策面的影响。“市场对《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》与《清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动工作方案》这两项政策的解读以及最终的执行效果是影响今年铝价格的最重要因素，目前来看对于明年政策面的解读依然偏向悲观。”

中航国际钢铁贸易有限公司期现业务负责人李治斌对明年的钢材基本面做了展望。在供给侧改革持续推动的预期下，他对明年的钢材需求保持乐观。

“在房地产与基建托底的情况下，制造业升级可能成为钢材需求的新增长点。”李治斌表示，从今年的拿地量来看，明年的房地产投资依然将保持高位，而中国城镇化建设与中西部地区的基建工程也仍将长期对钢材的需求保持支撑。

另外，中国在由投资拉动型经济向消费拉动型经济转型的过程中，消费的升级将刺激定制化与智能化制造业的增长，而制造业的增长将大大带动板材的需求。

对于明年钢材的供给，李治斌表示，除了供给侧改革及环保限制的影响仍将存在外，电弧炉的产量也很难释放，高端变压器、特种焦煤、废钢等都将是影响电弧炉产量释放的重要因素。

采暖季限产 沪钢溢价扩大

2017年上半年彻底取缔“地条钢”，导致螺纹钢供应出现缺口，螺纹钢价格大涨。我们认为,由于需求相对平稳，价格大涨是对缺口的定价，均衡价格反映的是缺口的边际成本，即电弧炉螺纹钢的生产成本。但我们的模型显示，自2017年6月清除“地条钢”以来，螺纹钢市场价格基本都在电弧炉螺纹钢生产成本（不考虑折旧和“三费”）之上运行，这意味着由于供应急剧收缩，缺乏弹性的需求不得不给予高于边际成本的溢价。

据不完全统计，取缔“地条钢”之前，我国长、短流程钢厂螺纹钢产能合计3.68亿吨，这里面包括合规的调坯轧材产能和“地条钢”产能。据估计，“地条钢”产能不少于1.2亿吨，产量不少于7000万吨（称为表外产量）。统计局数据显示，最近几年我国钢筋每年产量超过2亿吨（称为表内产量）。综合起来，我国钢筋年产量（表内+表外）在2.7亿吨以上。那么，取缔“地条钢”将产生至少7000万吨的产量缺口。

按照高炉产能利用率粗略估算，2017年6月份、长流程钢厂高炉闲置可用产能不少于7800万吨，如果开足马力轧制螺纹钢，产量缺口有望得到弥补。但问题在于，一方面环保常态化，高炉产能利用率受到一定抑制；另一方面，与这部分高炉产能配套的螺纹钢轧线产能很可能不及7800万吨。根据数据推算，配套螺纹钢轧线产能在4800万吨左右。因此，尚有2200万吨产能缺口未能得到弥补。

根据Mysteel统计，截至9月底，长流程螺纹钢产量为11531.08万吨，同比增长306.4万吨或3.2%；短流程螺纹钢产量为1367.78万吨，同比减少650.5万吨或34.1%。由此推断，取缔“地条钢”一方面直接减少了表外螺纹钢产量，另一方面造成钢坯供应不足，价格大涨，抑制了表内调坯轧材企业开工率，从而导致短流程螺纹钢产量下降。这是2017年下半年长流程钢厂钢坯利润大增逼近螺纹钢、调坯轧材企业挣扎在盈亏边缘，以及螺纹钢北材南下窗口提前在8月开启的一个原因。

从国家统计局数据也可以看到，2017年1—9月，我国钢筋产量累计15535.7万吨，同比增长596.1万吨或4.4%。表内产能利用率提升带来了产量增长。但受取缔“地条钢”和环保限产影响，表内产量仍低于2014年同期16135.06万吨的纪录水平，相比减少599.36万吨或3.7%。

自11月采暖季高炉限产陆续开展以来，螺纹钢厂内库存和社会库存大幅下降，双双创历史新低。其中，螺纹钢社会库存12月1日降至316.05万吨，同比减少22.5%。采暖季表内限产导致供应缺口进一步扩大，螺纹钢溢价也进一步扩大。所以，要使溢价消失，要么需求下行，要么缺口得以弥补。
 

三、有色金属

铜：
外盘走势：亚市伦铜振荡反弹，其中3个月伦铜交投于6581-6525美元/吨，现交投于6557美元/吨，日涨0.4%，相对于昨日高达逾4%的跌幅而言，今日反弹力度十分有限，目前伦铜接近于年内10月1日前的水平。持仓方面，12月4日，伦铜持仓量为32.7万手，日增97手，显示多空分歧加大，短期以空头占优为主。

现货方面：据SMM报道，12月6日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水70元/吨，平水铜成交价格51140-51440元/吨。早市部分大冶炼厂试图挺升水，报价挺在升水20-70元/吨，隔月价差收窄至持平，好铜率先降至升水40-50元/吨，少量成交，拖累平水铜为吸引下游逢低补货而降价，持货商无奈下调报价，平水铜降至平水附近，成交略有起色，今日铜价大跌未止，市场多仍驻足，若盘面能企稳，成交量与活跃度或能提升，但升水上抬已显现困难受阻态势。

内盘走势：沪铜主力合约1802大幅跳空低开低走，无任何反弹之意，日内交投于52290-51080元/吨，尾盘收于51450元/吨，日跌2.15%，日收盘价创下年内9月28日来的低点，目前沪铜重新有效运行于均线组之下，下跌风险加大，表现差于其他有色金属。期限结构方面，铜市转为近低远高，沪铜1801合约和1802合约正价差略扩至40元/吨。

行情研判：12月6日沪铜1802合约承压暴跌至51450元/吨，显示上方抛压较重，目前铜价重新回到均线组之下，创下近期新低，显示多空分歧加大之际，以空方占优为主，短期有望进一步下探寻求支撑。建议沪铜1802合约背靠52000元之下空，入场参考51500元，目标关注51000元。

铝：
外盘走势：亚市伦铝承压续跌，其中3个月伦铝交投于2055-2041美元/吨，现交投于2045美元/吨附近，日微跌0.51%，目前伦铝仍运行于近期振荡整理平台下方，短期下跌风险犹存，晚间关注下方2030美元/吨的支撑。

现货方面：据SMM报道，12月6日上海现铝成交集中14000-14020元/吨，对当月贴水140-120元/吨，无锡成交集中14000-14020元/吨，杭州成交集中14000-14050元/吨。现货贴水收窄，套保持货商出货积极，期铝再成下压之势，中间商谨慎接货，下游企业按需采购，整体成交未见因价格跳水而接货积极现象。

内盘走势：沪铝主力合约1802合约在铜镍暴跌的拖累下，进一步下滑，日内交投于14660-14290元/吨，尾盘收于14395元/吨，日跌1.54%，日收盘价创下年内6月30日来的低点，下跌风险犹存。沪铝延续近低远高正向排列，其中沪铝1801合约和1802合约的正价差略缩窄至95元/吨。

行情研判：12月6日沪铝1802承压续跌至14395元/吨，仍运行于均线组之下，技术形态偏弱，短期铝市空头气氛浓厚，但持续下挫后，铝价已跌至14400元附近，下跌空间或有限。建议沪铝1802合约可于14250-14500元区间高抛低吸，止损各100元/吨。

锌：
外盘方面: 今日亚市伦锌震荡走低，沪市收盘时报3087美元/吨，较上一交易日收盘价跌0.85%。

现货方面：12月06日SMM现货0#锌报价为24900-25000元/吨，均价较上一交易日跌640元/吨。据SMM报道, 受价格大跌影响，下游采购较前几日所有好转采购积极，贸易商整体成交以国产为主，炼厂惜售，市场整体成交较昨日有所好转。

内盘走势：沪锌主力合约震荡走低，报收24660元/吨，较上一交易日结算价跌2.91%，持仓量118422手，成交量351320手。

行情研判：日内在沪市金属整体氛围偏空的影响下，沪锌主力合约失守下方100日均线支撑，短期技术面偏空。但伦锌库存创九年低点，基本面持续向好，料锌价难有大幅下行空间，操作上可关注逢低做多机会。

铅：
外盘方面: 今日亚市伦铅震荡走低，沪市收盘时报2476.5美元/吨，较上一交易日收盘价跌0.72%。

现货方面：12月06日SMM现货1#铅报价为18550-18650元/吨，均价较上一交易日跌350元/吨。据SMM报道，期盘震荡走弱，持货商出货积极性下降，同时下游按需少采，且观望情绪明显，散单市场交投清淡。

内盘走势：沪铅主力合约震荡走低，报收18720元/吨，较上一交易日结算价跌1.53%，持仓量40212手，成交量58974手。

行情研判：日内沪铅主力合约跟随周边金属回落，但相对于其他金属而言相对抗跌。预计在供应端偏紧而消费仍较弱的背景下，铅价会延续剧烈震荡态势。预计波动区间为18195-19448元/吨。操作上维持震荡思路对待，高抛低吸。

黄金：
消息面: 1、美国10月贸易帐逆差487亿美元，预期逆差475亿美元，前值逆差449亿美元。2、美国11月Markit服务业PMI终值54.5，创6月份以来终值新低，预期 55.2，初值 54.7。3、美国11月Markit综合PMI终值 54.5，初值 54.6；10月终值55.2。4、美国11月ISM非制造业指数 57.4，脱离2005年以来最快扩张速度，不及预期的59，前值 60.1，因风灾后续影响逐步减退，积压订单基本得到消化，供应链压力基本消解。5、美国国会参议院银行委员会以22-1票批准鲍威尔担任美联储主席。

行情研判：尽管昨夜公布的美国贸易帐、PMI及ISM数据均不及预期，但隔夜金价仍录得大幅下跌。短期因税改利好和美联储加息时点临近继续对美元指数形成提振，而“通俄门”事件的降温则使金价暂缺乏支撑。预计短线走势仍偏空，操作上建议逢高短空为主。

四、宏观经济

调控有度 经济发展重在提高质量

专家表示，十九大报告没有对中国经济增速提出具体数字，增长的内涵发生了变化。经济增长的重点在于提高质量，目标是新发展。要在保证质量和效益的前提下，实现经济的可持续增长。此外，未来宏观调控将更有度。

重新定义经济增长

十九大报告提出，我国经济已经由高速增长阶段转向高质量发展阶段。中国财政科学研究院院长刘尚希表示，尽管十九大报告没有对经济增速提出具体目标，但实际上已经给出了结果。现在的经济增速应该是一个令人满意的速度，未来改革到位了，体制理顺了，各方面机制协调了，经济增长是不言而喻的。“如果这些基础没有打好，仅仅去追求增长速度，很可能难以达到这个目标。”

刘尚希说，中国经济从高速增长时期走过来，现在应该对增长速度问题有新定位。经济增长取决于潜在增长率，潜在的增长率在经济理论上是一个有争议的问题，现在大家都在测算中国潜在增长率应该是多少。现实增长率和潜在增长率比较吻合是理想状态。如果现实增长率高于潜在增长率，经济就过热；如果现实增长率低于潜在增长率，经济增长潜力就没有充分发挥。“综合各方面的测算来看，中国现在的潜在增长率是下降的，这是中国经济进入新阶段后带来的结果。比如，过去支撑中国经济增长的一些红利消失了。”

北京大学国家发展研究院教授、宏观经济研究中心主任卢锋表示，不要对经济增速进行预测。如果预测达不到，也就是政策承诺没达到，政府最后就会勉强采取很多政策工具，这可能会有一些弊端。所以，十九大报告没有对经济增速做任何表述。“不做预测并不是说增长不重要，而是增长的内涵发生了变化。今后要在保证质量和效益的前提下，实现经济的可持续增长。增长的目标是新发展，关键词是发展。发展不能脱离增长，很多发展中的问题还是要通过增长来解决，所以未来增长的任务还很重。”

卢锋说，不对经济增速做预测，但可以根据经济周期阶段特点，对未来经济变化做推测。从经济周期角度看，经济还处于下行调整阶段，其表现是增长率在下降。值得关注的是，这个增长率是为了保证稳增长而采取了一些积极宏观政策才实现的。

国家信息中心经济预测部主任祝宝良表示，未来政策导向将发生变化，结构性改革力度将进一步加大，以提高经济增长质量。同时，要通过必要的财政政策、货币政策促使经济增长速度跟经济潜在增长速度差不多。预计未来经济增速将适当放缓，未来三年经济增速在6.3%左右。

宏观调控要有度

中国社科院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬表示，十九大报告强调宏观调控有度，这个表述意味深长，是宏观调控如何把握的问题。全球金融危机以来，很多国家宏观调控的手伸到市场里，伸到微观主体具体运行层面，有可能越俎代庖。中国要建设市场在资源配置中起决定性作用的经济体制，如果宏观调控代替微观主体去配置市场，就是无度。未来宏观调控要有度，就是宏观调控要过渡到正常市场经济常态，要按照有度要求进行改革。

其中，利率、汇率、收益率这三大块协调是宏观调控必须尽快建立起来的。“首先要让货币政策和宏观审慎政策协调发展，然后完善深化利率和汇率市场化改革。利率市场化关键环节至今没有解决。同时，一定要对利率、汇率这种基本要素改革的严峻性有清醒的认识，利率、汇率渗透在所有的环节，因此它的改革需要所有的环境予以配合。”

祝宝良表示，政策调控目标应放在“提质增效”和“结构优化”上。未来要继续坚持稳中求进的工作总基调，继续保持积极的财政政策和稳健的货币政策，坚定不移地深化供给侧结构性改革，努力激发民间投资活力，不断化解金融风险，夯实经济可持续发展基础。

祝宝良称，从今年到2020年，中国经济领域主要的任务是打好三个攻坚战：防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治。精准扶贫与污染防治这两项任务需要政府、企业、个人三方共同发挥作用，政府要加大财政支持力度，企业内部要把环保的外部成本内部化。基于此，未来一段时间中国宏观调控政策基本方向已经确定，财政政策还需要进一步宽松来支持减贫和环境保护。货币政策应该往中性偏紧的方向转换，但是不能过快紧缩货币，要创造比较好的货币环境来加快一些改革。同时降低企业的生产成本，保障型企业活力。

税改将持续深化

刘尚希表示，未来中国税制改革首先是更加关注税收公平。税制改革应让市场在资源配置中发挥决定性作用，促进全国统一市场的形成，为形成公平的竞争环境而努力。税制改革应为人民日益增长的美好生活需要和社会的公平正义作出贡献，可在一些间接税上考虑减税。

卢锋表示，结合内外部形势看，中国税改仍有一定空间。正在推行的结构性改革都对减税有一定作用。未来增值税、企业所得税和个人所得税改革都将成税制改革的重点。

对于美国减税政策实施对未来中国税制改革的影响，刘尚希表示，中国的税制与美国的税制不同，我国以间接税为主，美国以直接税为主。中国这些年一直在降税，最典型的就是营改增。营改增减税额度有一万多亿元，下一步将实施企业所得税和个人所得税的减税改革。

李东荣：服务实体经济是金融科技持久旺盛的生命力

“我们在面对金融科技快速发展的热潮时，必须清醒地认识到，只有立足服务实体经济的金融科技才有生命力。金融科技的发展必须严格遵循金融基本规律，紧紧围绕服务实体经济的本质要求。”12月5日，中国互联网金融协会会长李东荣在第四届世界互联网大会“互联网与金融”论坛上如是表示。

当前，全球正迎来新一轮的科技和产业变革，以数字化、网络化、智能化为特征的信息化浪潮蓬勃兴起，数字经济、共享经济在全球范围内迅速发展，金融科技作为其中一项重要内容，正在不断地推动金融业向移动化、数字化和智能化加速发展。

李东荣表示，金融科技是金融与科技深度融合的产物，无论实现方式、服务形态、业务模式如何发展变化，其本质还是由技术驱动的金融创新，不会改变金融的功能属性和风险属性。

李东荣进一步表示：“古今中外金融发展的长期实践表明，金融活动天然具有高风险性、强侧重性和内在脆弱性等特征，如果我们不重视这几个特点，将导致金融风险。同样的道理，任何被作为创新的金融活动如果脱离了实体经济的客观需求，偏离了正确的价值导向，其结果必然是滑向自我循环、过度膨胀，甚至导致金融危机，这样的金融创新要么是因为规制而终止，要么是因为价值缺失而自然淘汰，难以在完整的经济周期和信贷周期中经受住考验，也无法持续地发挥原本的功能作用。”因此，他强调，在面对金融科技快速发展的热潮时，必须清晰地认识到，只有立足服务实体经济，金融科技才有生命力。金融科技的发展必须紧紧围绕服务实体经济的本质要求。

对于在新时代，金融科技如何才能更好地服务实体经济，李东荣认为，应该加强三方面的能力建设。

一是注重加强需求适配能力。服务实体经济不是单一地或者被动地提供金融服务。服务实体经济应该是多元的、多层次的、主动的。金融从业机构应该找准服务实体经济的着力点和切入点，既要做到“适”，也要做到“配”。一方面，要结合自身发展定位和竞争优势，着力补齐传统金融服务短板，提高金融供给对实体经济有效需求的适应性和灵活性；另一方面，要坚持市场导向，充分发挥金融配置资源的枢纽作用，注意运用数字技术提高服务的精准度，将合适的金融服务提供给经济社会发展的重点领域和关键环节，注重科学合理布局，“不搞一哄而上，否则，必然出现一哄而散的局面”。

二是注重加强风险管控能力。金融科技没有改变金融风险的隐蔽性、传染性、突发性和负外部性特征，而且，由于技术和网络属性，其风险的波及面更广、传染速度更快、溢出效应更强，还可能产生业务风险、技术风险和网络风险的三重风险叠加。因此，从业机构必须将风险管控作为工作的重中之重，做到风险管控安排与产品服务创新同步规划、同步部署、同步推进，有效完善风险管理、合规管理、应急处置、内部控制等业务管理制度，切实筑牢数据保护、运行监控、态势感知、灾难恢复等安全保障防线，使金融科技创新可能带来的各类风险处于可管、可控、可承受范围内。

三是注重加强创新管理能力。当前，大数据、云计算、人工智能等数字技术不断取得新的突破，面对技术创新代际周期缩短、金融市场快速变化、金融需求日益多元复杂等新情况、新挑战，从业机构应该与时俱进地对治理结构、管理模式、技术合作方式进行适应性调整，逐步完善金融科技创新试错、容错、查错、纠错的包容性制度安排，有效解决当前存在的创新容错不足、考核激励不相容等管理机制问题，在安全可信和风险可控的前提下，积极稳妥地运用数字技术发展的最新成果，促进金融服务转型升级，最大程度释放“数字红利”。

此外，李东荣强调，要全面提升金融科技服务实体经济能力，除了加强从业机构自身的能力建设之外，还应该从行业发展的宏观层面，完善审慎监管与行为监管并行互补、行政监管与自律管理有机协调的行业治理体系，加强金融基础设施和标准规则体系建设，提升金融消费者数字能力和金融素养，为金融科技发展提供良好的金融生态环境和制度环境。“希望社会各界共同努力，推动中国乃至全球金融科技实现健康有序发展，在建立现代金融体系、推动经济发展、促进普惠金融方面发挥积极作用。”李东荣表示。

五、全球观察

美商务部：向借道越南出口美国的中国钢材征惩罚性关税

北京时间12月6日，美国商务部宣布，将对经由越南出口至美国的原产地为中国的钢材制品征收反倾销和反补贴税。

美国商务部表示，中国生产的钢材正经由越南出口至美国，以规避美国现有的针对中国产品的关税。

美国商务部宣布，将对来自越南的使用中国基材的耐蚀钢产品征收199.43%的反倾销税和39.05%的反补贴税，对来自越南的使用中国基材的冷轧钢产品将征收265.79%的反倾销税，以及265.44%的反补贴税。

神户制钢所主体部门产品被暂停日本工业标准认证
日本神户制钢所5日承认，受公司篡改产品数据问题影响，该公司直属的一家铝制品工厂的3种产品被暂停日本工业标准(JIS)认证。

神户制钢所5日发表新闻公报说，已接到相关部门通知，公司位于山口县的长府制造所铝挤出成型工厂生产的铝及铝合金棒及线材、铝及铝合金无缝管和铝及铝合金挤出成型材料3种产品受到暂停JIS认证的处分，在今后一段时间内，该工厂的上述3种产品将不得使用JIS标识。

在神户制钢所此次产品数据造假问题中，其子公司神户制钢铜管公司的两款铜管产品已被取消JIS认证。此次是神户制钢所主体业务部门的直属工厂受到类似处分，将使神户制钢所的信用进一步下降。

神户制钢所是日本第三大钢铁生产企业，除钢铁产品外，还生产铝、铜等有色金属以及工业机械。该公司10月8日承认篡改部分铜、铝产品的检验数据，将未满足客户要求的产品充作合格产品供应给客户。相关调查仍在继续。

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