天然橡胶长期低迷的行情主要源于供应端的盈满，自年底东南亚洪水灾害期国内橡胶库存高企，持续六个月的供应面放宽致胶价不断创新低。那么针对目前供应面的整体格局看，天胶行情能否一鸣惊人呢？

首先，青岛保税区库存仍是人们关注的指标性焦点，六月中旬至年内高点后被迫止升转降，截止八月中旬，库存下降致22.64万吨，跌幅达18.79%，跌速难跟进涨势，市场长线曙光；其次上期所注册仓单本月下跌2240吨，跌幅0.64%，市场情绪支撑向上整理；上海期货交易所橡胶库存自2016年11月中旬进行老胶交割之后，总库存从23.76万吨持续增长15.76万吨至39.52万吨，增幅高达66.33%，目前降至33万吨左右。最后，天然橡胶进口量稳步下降，截止七月份已四期连跌，自创三月最高点83万吨到七月下跌32.36万吨至50.64万吨，跌幅达38.99%左右；相应的17年前七个月，泰国天然橡胶出口27.3万吨，同比下降4.7%；同时前七个月，泰国天然橡胶总出口量200.8万吨，同比下滑2.9%。国内去库存正在进行时加之国外限制出口等保价态度积极，为中长线胶市反弹奠定基础，周期性回升有望引领下半年行情。

结合下游轮胎工厂开工情况，虽八月下旬连续两周小幅上涨，但其涨势短线看缺乏稳定性，目前尚难避免淡季冲击；且随着温度转凉，物流行业轮胎磨损率降减小，一定程度上削弱胶市需求。下半年预计重卡销售及基建政策等提振，综合全运会冲击物流运输、环保续压等利空，九月沪胶交割后有望迎来迟缓小涨。

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