一、行情快报

上海期铜价格下跌。主力12月合约，以37370元/吨收盘，下跌490元,跌幅为1.29%。当日15：00伦敦三月铜报价4726美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.91，高于上一交易日7.88，上海期铜跌幅小于伦敦市场。
全部合约成交384682手,持仓量减少17028手至449142 手。主力合约成交226982手,持仓量减少10330手至195040手。

上海期铝价格小幅上涨。主力12月合约，以12865元/吨收盘，上涨115元,涨幅为0.9%。当日15：00伦敦三月铝报价1692.5美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.60，低于上一交易日7.61，上海期铝涨幅小于伦敦市场。
全部合约成交350034手,持仓量增加32608手至700782 手。主力合约成交192156手,持仓量增加19478手至244610手。

上海期锌价格小幅下跌。主力12月合约，以17825元/吨收盘，下跌10元,跌幅为0.06%。当日15：00伦敦三月锌报价2257.5美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.90，与上一交易日7.90持平，上海期锌跌幅与伦敦市场相当。
全部合约成交595084手,持仓量减少6760手至491512 手。主力合约成交419444手,持仓量减少5222手至220276手。

上海期铅价格小幅下跌。主力11月合约，以15480元/吨收盘，下跌30元,跌幅为0.19%。当日15：00伦敦三月铅报价2008美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.71，高于上一交易日7.64，上海期铅跌幅小于伦敦市场。
全部合约成交21552手,持仓量减少1340手至53866 手。主力合约成交10198手,持仓量减少2112手至24236手。

上海螺纹钢价格出现一定幅度上涨。主力1月合约，以2399元/吨收盘，上涨51元,涨幅为2.17%。
全部合约成交5419868手,持仓量增加19164手至3374050 手。主力合约成交5084094手,持仓量增加17198手至2680738手。

【股市行情】周五早盘，受外围市场影响，沪深两市双双低开，开盘后震荡下行，创业板领跌两市，盘中传出中化集团与中国化工集团或合并，相关概念股迅速拉升。午后开盘，两市跌幅收窄，国企改革概念崛起。临近盘尾沪指上行翻红。盘面上，热点较为匮乏，题材股表现低迷，债转股概念有所分化，个股整体呈现跌多涨少格局。截止收盘，沪指报3063.73点，涨2.39点，涨幅0.08%，深成指报10759.68点，跌27.81点，跌幅0.26%，创业板报2194.23点，跌14.34点，跌幅0.65%。

二、国内焦点

钢厂补库将为铁矿石价格“保驾护航

9月中旬以后，铁矿石在供应端压力不大且需求端粗钢产量同比增加的情况下，价格缓慢回升。后期在钢厂补库等利好的提振下， 仍有上涨空间。

粗钢产量不减反增

去产能背景下，钢材产量仍保持较大增长，究其原因，压缩的产能多为无效产能，炼钢无效产能为5824万吨，占比达71.2%。1—8月，全国钢材产量同比增长2.2%。8—9月，高炉产能利用率稳定，9月中旬产能利用率一度达到87.17%。

前期利润良好，钢厂生产积极性高涨，虽然目前已处于盈亏边缘，但由于钢厂在上半年盈利可观，亏损承受度加强，其主动减产的意愿不高，预计10月的产能利用率仍会维持高位，进而对铁矿石需求形成支撑。

唐山世园会对钢材产量影响有限

据唐山10月环境空气质量改善强化措施，10月10日—24日，未完成烧结机治理的钢铁企业要限产50%，而完成治理的企业可正常生产，但要确保污染物达标排放；未完成煤气发生炉改造的轧钢企业，需要停产。与此同时，焦化厂要延长出焦时间至48小时。

唐山发布10月环境空气质量改善强化措施，执行时间从10月10日0时至20日24时。

对钢铁企业而言，烧结机环保治理未达标的企业需要限产，力度在50%，而达标的企业可以正常生产。对轧钢企业而言，未完成煤气发生炉改造的需要停产，而完成改造的企业可以正常生产。目前，停产的企业较少。此次的管控力度较世园会初期缓和很多，即便按照此措施执行，对钢铁产量的影响也不大，对铁矿石需求端的利空效应也有限。

钢厂原料库存处于低位

目前，钢厂的铁矿石可用天数处于历史绝对低位，为19天。钢厂减产意愿不高，后期补库行情启动的概率较大。历史数据显示，除2015年在悲观情绪蔓延的情况下钢厂未进行明显的补库行动外，2012—2014年的10月，钢厂都有补库行动，且几乎都将库存提升到30天。从往年情况分析，今年钢厂对铁矿石的补库行为可期。

外矿供应基本稳定

在铁矿石价格回调的过程中，四大矿山也在不断调整预期产量。根据四大矿山的季报，2017年力拓皮尔巴拉地区铁矿石产量预计为3.3亿—3.4亿吨，略低于此前预估的3.5亿吨；2016财年必和必拓铁矿石产量预计为2.65亿—2.75亿吨，大体与上一财年持平；2016财年FMG铁矿石产量为1.676亿吨，略高于上一财年；而巴西淡水河谷增加的9000万吨铁矿石产能并不会在四季度集中释放，而会持续到2018年。整体来看，四大矿山铁矿石供应基本稳定。

汽运单位运输成本上升

《超限运输车辆行驶公路管理规定》对超限超载标准吨位全线降低，如载重量最大的6轴汽车单车超载标准由55吨降至49吨，4轴货运汽车单车超载标准由40吨降至31吨。后续，对超载货车将实行“一超四罚”，对货车司机除经济处罚外，还要罚分。“史上最严限超载令”的实施，无疑将增加铁矿石的运输成本。粗略估算，铁矿石汽运的单位运输成本将上涨20%。

全球需求疲软 COMEX期铜周四下滑

COMEX期铜周四下滑，此前公布的中国贸易数据不及预期，表明全球需求疲软。交投最活跃的COMEX12月期铜收跌2.5%至每磅2.1220美元，创6月7日以来最大单日跌幅。

中国9月出口下降10%，连续第六个月下滑，分析师此前预期为下滑3.2%。9月进口下降1.9%，8月为增长1.5%。中国9月未加工铜及铜制品进口量下降至340，000吨，低于8月进口的350，000吨，且远远低于去年9月进口的455，000吨。

JuliusBaer的分析师们称，中国工业金属进口仍“强劲”，受益于货币刺激政策提振需求及国内矿场关闭，但他们指出有迹象显示需求可能放缓。他们写到：“制造业疲软加之建筑业季节性放缓，是市场担忧的理由所在。因此，我们仍看空铁矿石并对工业金属整体保持谨慎态度。”

高盛建议投资者做空期铜并买入另一工业金属--锌。

在中国数据公布前，他们写到：“未来三到六个月，我们相信铜表现将继续不及锌，铜将受供应打压，而锌精矿市场继续收紧。”

高盛警告称，如果铜供应中断或嘉能可决定重新开启一些已经关闭的锌矿，上述策略可能失灵。

伦敦金属交易所基本金属期货价格13日涨跌不一

新华社伦敦10月13日专电（记者梁希之） 伦敦金属交易所（LME）基本金属期货价格13日涨跌不一。

收盘时，3个月期铜的非官方结算价为每吨4814美元，比前一交易日上涨2美元，涨幅为0.04%。

此外，3个月期铝的非官方结算价为每吨1601美元，与前一交易日持平。3个月期铅的非官方结算价为每吨2023美元，比前一交易日下跌24.5美元，跌幅为1.20%。3个月期锌的非官方结算价为每吨2265美元，比前一交易日上涨15美元，涨幅为0.67%。3个月期镍的非官方结算价为每吨10565美元，比前一交易日上涨135美元，涨幅为1.29%。3个月期锡的非官方结算价为每吨19262.5美元，与前一交易日持平。

三、有色金属

铜：
外盘走势：亚市伦铜振荡反弹，但涨幅有限，其中3个月伦铜微涨0.06%至4718美元/吨，较本周高点4860美元/吨下滑2.8%，其技术形态弱于沪铜，下方支撑关注4700美元/吨。持仓方面，10月12日，伦铜持仓量为32.2万手，日减475手，显示短期多空交投仍反复，铜市人气低迷。

现货方面：据SMM报道，10月14日上海电解铜现货对当月合约报升水60元/吨-升水120元/吨，平水铜成交价37550-37600元/吨。临近换月隔月基差出现倒挂，现铜升水持续收窄，供应品牌多样，好铜报价多维持在交割水平附近，投机商观望为主，早间少量入市吸收低价货，下游逢低入市，成交较昨日略有回暖，依然以刚需状态居多，市场多等待换月后操作。

内盘走势：沪铜主力合约1612合约承压重挫，尾盘收跌至37370元/吨，较昨日收盘价下滑0.69%，因中国9月出口数据远差于预期，且中国铜进口需求进一步下滑。目前沪铜跌至M60之下运行，下跌风险加大。期限结构方面，铜市转为近高远低的负向排列，沪铜1611合约和1612合约负价差维持为40元/吨。

行情研判：10月14日沪铜1612合约跳空低开，收跌至37370元/吨，主要受中国偏空的贸易数据及美元指数强势攀升打压，目前期铜技术形态转为偏弱，短期操作需谨慎。建议沪铜1612合约可背靠37800元之下逢高空，入场参考37500元，目标36800元。

铝：
外盘走势：亚市伦铝振荡企稳，其中3个月伦铝微跌0.32%至1689美元/吨，延续近两周来的高位振荡整理，目前伦铝仍企稳于均线组之上，但短期伦铝RSI指标涨至超买区域，需警惕技术修正需求，短期运行区间关注1710-1660美元/吨。

现货方面：据SMM报道称，10月14日上海现铝成交集中13370-13390元/吨，对当月贴水130-110元/吨。隔月当月价差缩窄至400元/吨以下，现货贴水企稳，持货商依然积极出货，特别是无锡地区，今日虽需周末备货，但下游整体接货量提升不明显，中间商谨慎观望，整体成交显换月前的谨慎氛围。

内盘走势：沪铝1612合约振荡走高，尾盘收涨至12865元/吨，较昨日收盘价上涨0.78%，目前沪铝有效企稳于均线组之上，技术形态强于其他有色金属。同时，铝市期限结构维持近高远低的负向排列，沪铝1611和1612合约负价差维持于235元/吨，显示近期合约远强于远期。

行情研判：10月14日沪铝1612合约振荡走高至12865元/吨，表现远强于其他基本金属，但在铝价持续走高之后，且美原油期货强势反弹以及中国9月贸易数据表现不佳的多重打压下，沪铝上行或乏力，短期不宜追多。建议沪铝1612合约可于13000-12750元间的高抛低吸机会，止损各150元/吨。

锌：
外盘方面：外盘走势：隔夜伦锌震荡走平，报收2251.5美元/吨。今日亚市伦锌震荡走高，沪市收盘时报2256美元/吨，上涨0.2%。

现货方面：10月14日SMM现货0#锌报价为17920-18020元/吨，均价跌20元/吨。据SMM报道现货升水与昨日持平；炼厂正常出货；贸易商积极报价，现货升水坚挺，市场交投较一般，以长单交付为主；锌价小跌，部分下游参与采购，市场成交略回暖；市场整体成一般。

内盘走势：沪锌主力合约震荡走低，报收17825元/吨，较上一交易日跌0.06%，持仓量220276手，成交量419444手。

行情研判：全球锌市供应缺口扩大，锌市基本面向好。沪锌主力合约结束三连阴减仓上行，成交量放至近期最大水平。操作上建议沪锌1612合约17830元/吨做多，止损17680元/吨。

黄金：
外盘走势：隔夜伦敦金震荡走平，报收1257.99美金/盎司；伦敦银震荡走高，报收17.499美金/盎司，涨0.03%。今日亚洲盘伦敦金震荡走低，收跌0.15%，3点报于1256.17美金/盎司；伦敦银震荡走低，跌幅0.13%，3点报17.471美金/盎司。

内盘走势：沪金主力合约开于273.75元/克，盘中震荡走低，报收273.45元/克，较上一交易日涨0.02%，成交量156426手，持仓量296788手。沪银主力合约开于3982元/千克，盘中震荡走低，报收3981元/千克，较上一交易日跌0.13%，成交量380420手，持仓量547756手。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至10月13日黄金ETF持仓量为961.57吨，日增2.67吨；截至10月13日iShares Silver Trust白银ETF持仓量为11232.93吨，日增0吨。

行情研判：今日公布的中国CPI及PPI均数据好于预期，中国是世界上最大的黄金消费国，中国经济企稳将有望增加实物黄金需求。另外，通胀水平上升，保值需求的提高也将提振金价。但美元的强势姿态依然将遏制金价上行。操作上建议沪金1612合约272.5-275.5元/克区间交易，各止损1.5元/克，沪银1612合约3944-4024元/千克区间交易，各止损30元/千克。

四、钢材市场

国内期市：周四螺纹钢期货涨继续上行，RB1701合约终盘报收2399元/吨，涨51元/吨，持仓量2680738，日增仓17198。

（1）现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2380元/吨，涨10元/吨；广州报价2820元/吨，持平；北京报价2390元/吨，跌10元/吨；福州报价2480元/吨，涨50元/吨。

（2）钢厂调价：9月20日，包钢出台9月中旬建筑钢材订货价格政策，在“9月中旬价格政策”基础之上：1、线材价格下调20元/吨：现HPB300Φ6.5mm高线订货价格为2740元/吨；2、螺纹钢价格下调40元/吨：现HRB400EΦ18-28mm螺纹钢订货价格为2740元/吨；执行日期9月21日至9月30日。 另：结算价格在上述价格基础上减300元/吨。执行日期9月11日至9月20日。

（3）消息面：2016年9月份，全国工业生产者出厂价格环比上涨0.5%，同比上涨0.1%，同比是自2012年3月份以来首次由负转正。工业生产者购进价格环比上涨0.4%，同比下降0.6%。1-9月平均，工业生产者出厂价格同比下降2.9%，工业生产者购进价格同比下降3.8%。

周五RB1701合约震荡上行。由于原材料价格坚挺，钢材成本支撑依存。操作上建议，多单持有，跌破2340止盈。

五、宏观经济

ppi同比增幅首次由负转正 结束54个月下跌

中国工业生产者出厂价格结束此前连续54个月的同比下跌，出现“负转正”。

中国国家统计局14日发布的消息称，2016年9月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨0.1%。这是自2012年3月份以来，PPI同比增幅首次由负转正。

汇丰大中华区首席经济学家、董事总经理屈宏斌指出，PPI通胀走出负值区间，主要受益于采掘业价格的明显上扬，大宗商品价格回升，财政扩张下国内需求企稳，以及去年的低基数效应。总体来说，屈宏斌表示，中国经济增长企稳趋势仍在持续，而企稳本身仍很大程度上依赖于政策面的支持。

国家统计局城市司高级统计师余秋梅指出，今年以来，在稳增长、去产能、去库存政策作用下，国内工业行业供需矛盾有所缓解，重点行业库存、销量均出现向好态势，加之国际市场原油、铁矿石、有色金属等大宗商品行情有所好转，国内工业品价格持续回升。

从重要大类行业看，黑色金属冶炼和压延加工、有色金属冶炼和压延加工业价格同比分别上涨10.1%和1.2%，涨幅比上月分别扩大3.6和0.4个百分点；煤炭开采和洗选业价格同比上涨4.1%，为2012年7月份以来的首次上涨。据测算，上述三大行业合计影响当月PPI总水平同比上涨约0.8个百分点，是影响PPI同比转正的重要因素。

英大证券首席经济学家李大霄则认为，CPI和PPI双双超预期增长，有部分消费品价格及部分服务价格上涨的因素，有大宗商品价格上涨的影响，同时，也反映出稳增长的成效初现。这表明国内工业行业供需矛盾有所缓解，一些重要行业出现向好的曙光，这对股票市场形成非常重要的支持作用。

9月份cpi今日公布 涨幅或连续4个月处1时代

国家统计局今日将公布9月份居民消费价格指数（CPI）。多家机构预测，受基数原因影响，9月份CPI涨幅可能会有所上行，但有望继续停留在“1时代”。预计未来CPI运行基本平稳，四季度物价涨幅可能会小幅抬升。

9月份CPI有望继续处“1时代”

国家统计局数据显示，8月份CPI同比上涨1.3%，比上月大幅回落0.5个百分点，创下自去年10月份（1.3%）以来新低。对于即将公布的9月份CPI，市场预期涨幅将继续停留在“1时代”。

据农业部监测，2016年第38周（2016年9月19日-25日），猪肉周均价每公斤24.70元，环比跌1.2%，同比高2.8%；蔬菜均价小幅下跌。重点监测的28种蔬菜周均价每公斤3.84元，为连续第2周小幅下跌，环比跌2.3%，同比高8.5%。

中新网记者梳理发现，市场机构普遍预测，受去年同期基数较低影响，今年9月份CPI涨幅可能较上月有所回升。交通银行首席经济学家连平对中新网记者表示，由于去年同期蔬菜价格环比几乎零增长，使得今年9月食品价格同比涨幅比上个月明显扩大，预计9月CPI同比涨幅可能在1.4%-1.9%之间，取中值为1.6%。

中金公司同样预测9月份CPI同比上涨1.6%；光大证券等机构的预测值为1.7%；招商证券、第一创业等机构预测值为1.8%。需要指出的是，若上述机构预测兑现，CPI涨幅将连续4个月处于“1时代”。

四季度物价涨幅可能小幅抬升

对于未来物价走势，中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对中新网记者表示，随着秋季农产品丰收，供应不会出现很大的问题，物价有望保持稳定，不会出现大的波动。从目前情况来看，物价进一步大幅回落的可能不是很大，因为有些原材料价格已经开始回升，未来将传导到消费品领域。

国家统计局新闻发言人盛来运9月13日在新闻发布会上分析，从下半年走势来讲，居民消费价格指数总体保持稳定的态势。从食品价格讲，进入冬季，尤其是节假日的影响，会导致三四季度尤其四季度，食品价格上涨的概率大一点，这对CPI相对来讲有一个拉升。

“8月CPI涨幅大概率是年内低点，自9月开始CPI同比增速或将受到去年同期基数偏低的支撑而持续提升，四季度通胀水平将明显高于三季度。”长江证券的分析报告认为。

“在不出现强刺激货币政策的情况下，流动性充裕再次整体推高CPI的可能性不大，但供求关系偏紧的食品价格可能阶段性上涨。”连平表示，CPI翘尾因素在10月和11月小幅上升，可能对物价企稳起到抬升作用，但抬升幅度有限。预计未来CPI运行基本平稳，不存在明显的通胀或通缩压力。

六、全球观察

智利首次生产出高强耐蚀螺纹钢

智利钢铁集团CAP旗下的Huachipato钢厂首次生产成功高强耐腐蚀螺纹钢ChromX9100，这是基于美国MMFX技术公司的纳米技术生产的。

据称，该螺纹钢的耐腐蚀性能是之前标准螺纹钢的5倍多，这样大大延长了使用寿命，且降低使用成本。

该螺纹钢的问世，使是南美国家的基础设施包括桥梁、隧道、港口、采矿管道、港口、码头、水坝、尾矿设施和海水淡化厂等的使用寿命超过100年，且最具成本效益。在智利，由于其沿海海洋环境和采矿业集中位于的阿塔卡马沙漠的腐蚀性土壤，钢筋混凝土结构的耐腐蚀性是最关键的。

欧洲型材及小型棒材价格继续走低

因需求不振及废钢价格疲软，欧洲型材及小型棒材价格继续走低。

型材价格自9月初以来已下跌20-40欧元/吨，法国和德国1类型材交货价为460欧元/吨，比荷卢地区交货价为465欧元/吨。因价格下跌，部分大笔订单的买主要求钢厂为9月签订的合同提供折扣。市场预期10月底前价格难以止跌，跌度为15-20欧元/吨。

欧洲小型棒材价格也表现不佳，部分地区的交付基价低至5-10欧元/吨，法国交付基价为20-30欧元/吨，其价格较高得益于国内市场的保护政策。

更多内容扫描二维码关注微信公众号