一、行情快报

上海期铜价格小幅上涨。主力9月合约，以37530元/吨收盘，上涨270元,涨幅为0.72%。当日15：00伦敦三月铜报价4855美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.73，低于上一交易日7.75，上海期铜涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交601576手,持仓量减少15624手至626830 手。主力合约成交261792手,持仓量减少846手至248882手。

上海期铝价格上涨。主力8月合约，以12530元/吨收盘，上涨130元,涨幅为1.05%。当日15：00伦敦三月铝报价1635美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.66，高于上一交易日7.59，上海期铝涨幅大于伦敦市场。

全部合约成交326268手,持仓量增加13246手至516912 手。主力合约成交170332手,持仓量减少4310手至164724手。

上海期锌价格上涨。主力9月合约，以16450元/吨收盘，上涨260元,涨幅为1.61%。当日15：00伦敦三月锌报价2108.5美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.80，与上一交易日7.80持平，上海期锌涨幅于伦敦市场相当。

全部合约成交545482手,持仓量增加7778手至426302 手。主力合约成交203890手,持仓量增加16400手至192138手。

上海螺纹钢价格涨幅明显。主力10月合约，以2337元/吨收盘，上涨87元,涨幅为3.87%。

全部合约成交8423280手,持仓量减少81122手至3236720 手。主力合约成交7704152手,持仓量减少102428手至2505608手。

【股市行情】6月30日消息，周四早盘，沪指平开后小幅冲高回落，盘中券商股发力护盘，带动沪指再度上攻，无奈次新股、稀土永磁表现低迷拖累大盘，临近午盘两市相继翻绿。午后开盘，通信服务、仪器仪表等板块纷纷爆发，沪指短暂震荡后拉升翻红，随后盘面热点逐渐降温，沪指再度翻绿，临近尾盘，乐视网(52.910, 4.81, 10.00%)涨停，创业板持续上行。盘面上，量子通信、白酒板块涨幅居前，次新股领跌两市。截至收盘，沪指报2929.61点，跌幅0.07%，成交1875亿元；深成指报10489.99点，涨幅0.28%，成交3877亿元；创业板报2227.79点，涨幅0.81%，成交1365亿元。

二、国内焦点

中国铝厂商再度提升产量或引发新的贸易紧张情势

FX168财经报社(香港)讯 在2015年末出现抑制铝产出的迹象之后，如今作为全球最大铝产出国的中国又逐渐再度增加铝产量，而这会加大铝出口，并引发与全球主要贸易伙伴新一轮紧张情势的风险。

中国铝产量再度增加以及新产能落地正值国内铝价上涨且市场需求攀升之际，同时增产的时机也要早于一些专家的预测。今年5月份，中国铝半成品的产出和出口触及六个月高位，去年12月中国铝价达到十年低点，促使国内大面积减产。

此前竞争者一直指责中国以低于市场的价格向原本就已供给过剩的全球市场抛售金属。但中国方面则予以否认，并表示产能过剩是全球性问题。分析师表示，中国出售更多的铝产成品或加剧这种紧张情势。

中国宏桥集团投资者关系部总经理肖萧称，2016年该公司将把铝产能提高100万吨，至620万吨。她指出，“我们预计价格不会快速上涨，但至少今年我们已见到需求非常旺盛。”

目前上海期货交易所期铝已从11月触及的纪录低位反弹近三分之一，至每吨12400元人民币。

肖萧认为，中国铝需求增长7%，包装需求增长超过10%，而且来自消费电子产品和航空领域的订单也很强劲。

CRU分析师Wan Ling称，“多数产品将在国内市场消费，但国际市场是中国铝半成品的主要目标市场。”

CRU预计，中期内中国的增值铝产品出口量将从今年的约600万吨，2020年时超过800万吨，部分是因为企业销售更多铝产品至原先的丝绸之路沿线国家。因此，出口更多铝制成品，或将帮助中国度过全球贸易紧张时期。

伦敦金属交易所基本金属期价29日全线上涨

伦敦6月29日伦敦金属交易所（LME）基本金属期货价格29日全线上涨。

有分析人士认为，市场对英国“脱欧”的担忧情绪有所缓解，助推基本金属期价上涨。

截至当天收盘，3个月期铜的非官方结算价为每吨4836美元，比前一交易日上涨35美元，涨幅为0.73%。3个月期铝的非官方结算价为每吨1633.5美元，比前一交易日上涨11美元，涨幅为0.68%。3个月期铅的非官方结算价为每吨1765.5美元，比前一交易日上涨41.5美元，涨幅为2.41%。3个月期锌的非官方结算价为每吨2085美元，比前一交易日上涨23美元，涨幅为1.12%。3个月期镍的非官方结算价为每吨9365美元，比前一交易日上涨115美元，涨幅为1.24%。3个月期锡的非官方结算价为每吨16950美元，比前一交易日上涨25美元，涨幅为0.15%。

白银今年狂飙32% 技术面现“史诗级”看涨信号

FX168财经报社(香港)讯 周三(6月29日)贵金属市场又迎来一波大涨，土耳其恐袭后市场避险情绪再度升温，黄金回到每盎司1320美元上方，而白银价格更是一度暴涨3.8%，并刷新每盎司18.45美元的近1年半高位，2016年全年涨幅已经达到32%，而同期黄金涨幅接近25%。

由于上周英国意外公投脱欧导致全球不确定增加，避险情绪持续推动金银等贵金属价格上涨。同时，投资者揣测在英国脱欧引发市场动荡之下，全球央行可能被迫扩大宽松来支持经济。

素有“末日博士”之称的麦嘉华(Marc Faber)表示，“英国脱欧将刺激全球央行进一步宽松，并打压货币贬值，诸如黄金等贵金属将受到青睐。”

值得注意的是，白银的技术面正出现本世纪来最为重磅的积极信号。根据下图显示，银价的100日均线已经与500日均线形成金叉，这样的金叉在本世纪只出现或三次，分别是在2002年和2009年。历史经验表明，在100日均线与500日均线金叉后，银价后市至少会有66%的涨幅。

三、有色金属

铅：

外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1763.5美元/吨，涨1.88%。今日亚市伦铅震荡走高，沪市收盘时报1787.5美元/吨，涨1.36%。

内盘方面：沪铅主力合约震荡走高，报收13175元/吨，较上一交易日涨1.86%，持仓量16968手，成交量16118手。

现货方面：6月30日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于12750-12850元/吨，均价增25元/吨。SMM上海1#铅报道，沪市贸易商正常报价，期盘继续高位运行，现货价格滞涨于期盘，市场观望情绪重，又逢月末年中市场资金紧张，成交极其清淡。

行情研判：受到周边提振，沪铅主力合约继续快速反弹。前期我们提示沪铅底部酝酿行情，反弹概率升高。多单介入机会显现，操作上建议沪铅主力合约依托60日线做多，止损100元/吨。

锌：

外盘方面：隔夜伦锌震荡走高，收报2086美元/吨，涨0.36%。今日亚市伦锌震荡走高，沪市收盘时报2109.5美元/吨，涨1.13%。

现货方面：6月30日SMM现货0#锌报价为16250-16350元/吨，均价增250元/吨。据SMM报道，炼厂出货积极，贴水较昨日稍有扩大，贸易商采购积极，但市场高贴水成交有限；进口锌升贴水稳定，品牌以AZ为主；下游观望情绪较浓，成交寥寥。

内盘走势：沪锌主力合约震荡走高，报收16410元/吨，较上一交易日涨1.23%，持仓量143958手，成交量294688手。

行情研判：基本金属板块整体走强，市场明显已经从英国退欧公投的风险情绪中走出。锌市基本面尚佳，未来仍有反弹空间。操作上建议沪锌1608合约16300元/吨附近介入多单，止损100元/吨。

黄金：

外盘走势：隔夜伦敦黄金震荡走高，收报1318.2美元/盎司，增0.47%。隔夜伦敦白银震荡走高，收报18.299美元/盎司，涨2.93%。今日亚洲盘伦敦黄金震荡走跌，截止至沪市收盘时报1313.81元/盎司，跌0.33%；伦敦白银震荡走高，截止至沪市收盘时报18.358美元/盎司，涨0.33%。

内盘走势：沪金主力合约开于284.5元/克，盘中震荡走低，报收283元/克，较上一交易日收盘价跌0.46%，成交量287436手，持仓量333492手。沪银主力合约开于4078元/千克，盘中探底回升，报收4064元/千克，较上一交易日收盘价涨0.2%，成交量823344手，持仓量767918手。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至6月29日黄金ETF持仓量为947.38吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10374.41吨，日增0吨。

行情研判：昨夜美国公布的成屋销售数据降幅超过预期，核心PCE物价指数继续保持在较高水平，但英国脱欧忧虑恐导致消费者缩减开支，美元指数震荡下行。短期贵金属获得一定支撑，但总体上仍然在对英国脱欧公投当日的大幅涨势进行调整。建议沪金1612合约在281.5-284.5元/克区间交易，止损各1.5元/克；沪银1612合约4040元/千克少量做多，止损30元/千克。

四、钢材市场

国内期市：周四螺纹钢期货减仓上行，RB1610合约终盘报收2337元/吨，涨87元/吨，持仓量2505608，日减仓102428。

（1）现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2150元/吨，持平；广州报价2490元/吨，持平；北京报价2140元/吨，跌10元/吨；福州报价2370元/吨，涨50元/吨。

（2）钢厂调价：6月30日呈钢对昆明建筑钢材执行价格进行了调整，本次调整是以“6月29日钢对昆明市场螺纹钢价格调整信息”为基准，具体调整情况如下：三级螺纹钢价格上调10元/吨，现HRB400EΦ12-14mm执行价格为2630吨，HRB400EΦ16-25mm执行价格为2430吨。 以上调整均为含税，执行日期自2016年6月30日起。

（3）消息面：国家统计局近日公布了全国31个省（区、市）5月份居民消费价格指数（CPI）。数据显示，除了海南省外，其余30省份5月份CPI涨幅均较4月出现回落，其中，北京、宁夏涨幅低于1%。

周四RB1610合约减仓上行。现货市场报价平稳，但周边商品全线反弹及市场预计明日沙钢将上调出厂价，期价延续涨势。操作上建议，多单持有，跌破2260止盈出场。

五、宏观经济

变相举债省份被披露：浙川鲁豫举债余额153.5亿元

6月29日，地方违规、变相举债省份名单被审计部门公开披露。

当天审计署审计长刘家义受国务院委托，向第十二届全国人大常委会第二十一次会议作了《关于2015年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》。刘家义表示，在重点审计了11个省本级、10个市本级和21个县的地方政府债务时发现，至2015年底，浙江、四川、山东和河南等4个省通过违规担保、集资或承诺还款等方式，举债余额为153.5亿元。

《报告》称，有的地方出现一些隐性债务，内蒙古、山东、湖南和河南等4个省在委托代建项目中，约定以政府购买服务名义支付建设资金，涉及融资175.65亿元；浙江、河南、湖南和黑龙江等4个省在基础设施建设筹集的235.94亿元资金中，不同程度存在政府对社会资本兜底回购、固化收益等承诺。

第一财经记者了解到，近两年财政部加大地方债管理力度，采取了地方债限额管理、发行地方政府债券置换存量债务、将地方债分类纳入预算管理等举措。其中，2015年新预算法实施后，对地方政府债务“举借还”做了规范，地方只有省级政府可以借债，且借债规模由国务院报全国人大或全国人大常委会批准，举借债务只能采取发行地方政府债券的方式，不得采取其他方式筹措，尤其是地方政府融资平台被剥离政府融资职能等。

不过，地方违法违规举债仍时有发生。

财政部部长楼继伟去年底曾在全国人大常委会报告地方政府债务管理工作时，表示当前地方违规举债、变相举债仍有发生，监管难度较大。

楼继伟表示，去年以来，财政部要求各地严格在批准的限额内发行地方政府债券举债，不得在限额之外通过企业举借政府债务，并及时制止一些市县政府违法违规为企业举债提供担保承诺的行为。发改委明确融资平台公司新发行的企业债券不得与地方政府债务率、财政收入等指标挂钩，实现与政府信用的隔离，并不再受理空壳类融资平台公司的发债申请。

去年6月财政部发布的《关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知》也强调，严禁通过保底承诺、回购安排、明股实债等方式进行变相融资，将项目包装成PPP项目。

楼继伟表示，对地方违法举借债务、违反规定替企业偿债以及在国务院批准的外债转贷以外为其他债务提供担保的，依据预算法和担保法有关规定追究地方政府主要负责人的责任，并向社会公开。

刘家义建议，继续强化地方政府债务管理，通过严格问责促进消化债务存量、严控增量，密切关注“明股暗债”、兜底回购、固化收益等可能增加政府债务的潜在风险点。

根据财政部数据，截至2015年末，地方政府债务16万亿元，地方政府债务率为89.2%，低于国际通行警戒值，风险总体可控。

今年5月，财政部有关负责人就政府债务答记者问时表示，截至2015年末，全国政府债务负债率（含政府或有债务）为41.5%左右，低于欧盟60%的预警线，也低于当前主要市场经济国家和新兴市场国家水平。

该负责人表示，总体来看，我国政府债务仍有一定举债空间。为落实中央“去杠杆”的改革任务，政府可以阶段性加杠杆，支持企业逐步“去杠杆”。按照新修订的预算法，适度加大国债和地方政府债券发行规模，是政府依法规范加杠杆的重要举措，可以避免全社会债务收缩对经济造成负面影响。随着全社会的杠杆水平逐步下降，政府的杠杆也可以逐步释放。

生猪价格年内首次下行 6月cpi涨幅可能放缓

今年以来生猪价格节节攀升，广东省佛山市高明区新庄村生猪养殖户陈振华，加快了出货速度。

几天前他刚以每斤10.1元的价格卖出了20多头生猪，目前还存栏27头，打算3个月后全部出栏。

“毕竟养猪的生产周期比较长，而且不确定因素比较多，风险大，所以即使猪价上涨也不敢贸然再扩张。”6月29日，他对21世纪经济报道记者说。

事实证明陈振华的判断是正确的。农业部和商务部近日发布的数据显示，6月第25周，生猪价格出现环比下跌。

中国社科院财经院成本与价格研究室专家王振霞认为，生猪价格环比下降，将带动猪肉零售价格下降，下半年物价走势有望稳定。

王振霞建议，下一步货币政策不必过于放松，这可能导致大量的货币流入一些大宗商品，进而推高物价。可以加大改革力度，比如放开垄断领域的改革，确保经济平稳较快增长。

生猪价格年内首次下跌

据农业部监测，2016年第25周（2016年6月20日-26日）猪肉周均价每公斤26.79元，环比跌0.7%，同比高32.7%。

另外商务部数字也显示，从6月第二周开始，猪肉批发价格已经分别比上一期下跌了三周，跌幅分别为0.4%、1%、1%。

猪肉批发价格下降，是生猪价格今年以来首次下降导致的。生猪预警网顾问冯永辉介绍，监测显示，6月3日的瘦肉型生猪均价是每斤10.6元，到了6月29日，已经跌到9.55元，也就是每斤跌了1元。

下跌的原因主要是市场上存栏的大猪特别多，这些大猪以食玉米、豆粕为主，养猪成本很低，导致很多养殖户压栏了。

而5月底至6月初两星期内，猪饲料价格涨了30%。21世纪经济报道了解到，5月底豆粕价格每吨是2500元，到现在已经涨到了3600元。玉米价格也在上升，从过去每斤8毛多的低点，目前涨到每斤1元左右。

根据了解，6月猪粮比价继续上升至10.8，远高于6的盈亏平衡点，相比2014年的5：1左右的地点，涨幅也比较大。

冯永辉称，“饲料上涨使得养猪人很被动，所以出现集中卖猪，屠宰场一看这个势头就联合压价。现在猪价下跌幅度很大，但肉价下跌幅度很小，实际是屠宰场在获利。建议养殖户一定要控制好风险。”

陈振华介绍，以现在的猪价，一头猪平均能卖到2300元左右，除去猪饲料成本1000元和仔猪，还剩800-900元左右的利润，这比之前的高点1000多元有所下降。

东方艾格分析师马文峰认为，猪价下降的原因，核心还是供求关系发生了变化，同时也由于夏季来临，猪肉需求降低。

“短期内养猪还有利润空间，但是利润会有所减少，因为玉米等价格具有不确定性。”他说。

　6月CPI涨幅可能放缓

从另一个方面看，由于目前CPI上升压力主要是猪价和居住价格，生猪价格下跌，从长期看会降低CPI上升的压力。这有利于调控部门主要将精力放在促进经济平稳较快增长方面。

21世纪经济报道获悉，截至目前，主要城市的猪肉零售价格还没有出现下降。不过考虑到批发市场价格和生猪市场价格具有先导性，后续猪肉零售价格有望下降，进而推动CPI环比下降。

国家统计局数据显示，5月全国CPI涨幅为2%，其中猪肉价格上涨33.6%，影响CPI上涨约0.77个百分点。按此看，去掉猪肉之后的CPI涨幅其实只有1%左右，而猪价如果环比下降，可能使得CPI涨幅走低。

交行分析师刘学智预计，6月CPI涨幅可能放缓，只有1.9%。

刘学智称，预计7月后生猪存栏量继续回升，猪粮比（生猪价格和作为生猪主要饲料的玉米价格的比值）、生猪出场价格不再继续攀升，猪肉价格有可能回调。非食品价格涨幅平稳，石油相关消费品价格低位回升，旅游、服务类价格稳定上涨。货币流动性对物价的抬升作用上半年已经显现，下半年进一步推高CPI的作用有限。

他同时表示，6月之后CPI翘尾因素有所下降，10月、11月小幅上升，总体较低。预计下半年CPI上升压力减小，运行趋于平稳，但部分食品价格仍存飙升可能需要关注。

不过也有专家认为，未来猪肉价格即便下降，也不会有太大的下降幅度。原因是现在养猪的门槛越来越高，规模化养殖比例提升，同时环保要求越来越高。

王振霞认为，整体而言，由于经济下行压力比较大，下半年物价整体难以提升，通胀压力难以形成。

六、全球观察

英国走向分裂？压根不想退欧的苏格兰寻求欧盟支持

据外媒报道，欧盟行政机构发言人称，29日，在欧盟剩余27个成员国碰面讨论如何回应英国退欧事项之后，欧盟委员会主席容克（Jean-Claude Juncker）将会见苏格兰首席大臣斯特金（Nicola Sturgeon）。

容克称，苏格兰为自己赢得了在布鲁塞尔峰会发表意见的权利。

路透报道称，斯特金将在布鲁塞尔先和欧洲议会主席舒尔茨（Martin Schulz）会面，但主持欧盟峰会的欧洲理事会主席图斯克（Donald Tusk）拒绝了她的会议请求。外交官称，如果欧盟在卡梅伦离开欧盟峰会后立即高调欢迎斯特金，英国有可能认为欧盟鼓励英国分裂。当然，欧盟官员否认了这一意图。

但仍有评论称，容克会见苏格兰领导人的做法无异于开启了另一个潘多拉魔盒，或使欧盟出现更多分裂活动——因为即使公投退欧，似乎还有挽救可能性。这或造成更持久的市场不确定性。

不过，欧盟对容克此举不乏反对者。西班牙代理首相拉霍伊(Mariano Rajoy)称，如果英国离开，苏格兰也要离开。

路透援引摩根大通经济学家Malcolm Barr今天表示，预期苏格兰将有第二次独立公投，另外，预期苏格兰在英国2019年退欧之前会引入自己的货币币种。

在英国24日公投脱欧后，斯特金曾表示，公投结果令苏格兰面临“脱欧”前景，这违背苏格兰的意愿，苏格兰60%以上的选民希望留在欧盟。

对苏格兰来说，当务之急是争取苏格兰在欧盟的地位和利益。

斯特金在24日表示，苏格兰议会必须完全地、直接地参与到英国与欧盟的谈判当中。

目前来看，斯特金没有食言。

英国苏格兰议会28日通过一项动议，授权斯特金及其领导的政府为保护苏格兰在欧盟的地位和利益采取行动。

斯特金以执政党苏格兰民族党议员身份向苏格兰议会提出这项动议。当天，苏格兰议会就动议进行辩论和投票，最后以92票支持、31票弃权的结果通过了这一动议。

斯特金24日还表示，第二次独立公投的选项已经在台面上，将准备独立公投的法律程序。

在2014年9月举行的苏格兰独立公投中，大多数人不支持苏格兰从英国独立出去。但斯特金的表态意味着，苏格兰的第二次独立公投将有可能在两年内举行。

华尔街见闻稍早提及，从投票的情况看，苏格兰、北爱尔兰、伦敦和英格兰其他大城市的大多数人投票留欧；但威尔士和英格兰大多数人选择退欧。

美国5月核心PCE同比增速维持高位

消费支出连续两个月上涨

15今年以来，美联储高度关注的通胀指标——核心PCE物价指数——连续五个月保持在较高水平。5月核心PCE物价指数同比上涨1.6%，达到预期。

美国商务部同日发布数据显示，个人消费支出(PCE)环比增幅上月创出近七年来新高后，本月回落至0.4%，符合预期。5月个人收入环比增幅下滑至0.2%，略低于0.3%的预期。

不过，路透报道称，占美国经济活动三分之二的消费连续两个月增长，意味着美国经济第二季度的加速增长。但英国退欧或对美国未来六个季度的经济增长造成负面影响。

彭博援引瑞信证券首席经济学家James Sweeney在数据公布前称，消费者似乎得到了不错的支持，另外，国内因素驱动的劳动力市场已经有所收紧。

据华尔街见闻实时播报：

美国5月PCE物价指数环比0.2%，预期0.2%，前值0.3%。

美国5月PCE物价指数同比0.9%，预期1%，前值1.1%。

美国5月核心PCE物价指数环比0.2%，预期0.2%，前值0.2%。

美国5月核心PCE物价指数同比1.6%，预期1.6%，前值1.6%。

美国5月个人收入环比0.2%，预期0.3%，前值0.4%修正为0.5%。

美国5月个人消费支出(PCE)环比0.4%，预期0.4%，前值1%修正为1.1%。

美国5月实际个人消费支出(PCE)环比0.3%，预期0.2%，前值0.6%修正为0.8%。

对于美联储议息进程，近期分析认为相比起加息，今后降息的可能性正在升高。而夏季加息的希望在英国公投退欧冲击下几乎已经熄灭。

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