周二沪期铜1607合约以37780元/吨高开高走，多头迅速增仓将铜价推升至37970元/吨，但随即中国公布4月财新制造业PMI49.4，连续第14个月低于50枯荣线，黑色系变盘，截止早盘收盘，热卷逼近跌停，焦煤下跌5.66%，铁矿石及螺纹钢跌幅均逾4%，空头见势大幅增仓打压铜价，铜价探低至37420元/吨，测试40日均线支撑。午后美元跳水，原油缓升，多头迅速增仓夺回失地，尾盘铜价一路震荡上扬，收于37910元/吨，涨390元/吨，涨幅1.04%。夜盘跟随外盘回落沪铜1607合约收37290元/吨，跌3900元/吨。

现货市场：周二上海电解铜现货报贴水140元/吨-贴水80元/吨，平水铜成交价格37300元/吨-37450元/吨，升水铜成交价格37320元/吨-37480元/吨。开盘相对高位时，部分持货商逢高换现，贴水与节前持平报贴140元/吨～贴水100元/吨，货源被快速吸纳消化，后盘面下滑，贸易商收货意愿越来越强，市场货源趋紧，贴水开始明显收窄至好铜贴90元/吨～贴水80元/吨；平水铜收窄至贴水120元/吨～100元/吨。贸易商认同进入5月后贴水有望进一步收窄，并趋向升水水平，因此加大了买现抛期力度。市场成交集中于贸易商之间，下游虽有询价但仅限于少量的刚需补货。节后第一天，现铜投机贸易氛围活跃。午后，现货进一步趋紧，贴水继续小幅收窄于贴120元-70元/吨，午后期铜先抑后扬，成交价于37280-37480元/吨，货紧价挺氛围凸显。

废铜市场：周二废铜价格较上周五比变化不大。目前市场货源充沛，厂家收货情绪依旧不高，总体市场看跌情绪较重，实际成交一般。

LME期铜周二收跌2.6%，报每吨4,921美元。上月期铜大涨逾4%，自1月以来已经升约15%。

市场热点：中国制造业数据逊于预期，且美元上涨，但对中国需求增强的预期扶助支撑铜价。

市场消息:

1、财新中国4月制造业PMI小幅回落至49.4，表明工业复苏基础依然疲弱，经济还在筑底过程中。

业内评断：

银河期货：4月份铜价在中国良好的经济数据支持下反弹，但近期PMI数据显示中国经济增长仍然疲软，在第一季度社会融资规模总量同比增长43%、M2增长13.4%的情况下，中国官方对未来的货币政策已经从偏宽松转向中性，周一新华社发文中国不会再借助大规模刺激政策，这使市场对中国经济的预期降温。但当前最大的不定性还是在于美元汇率上，这使铜市仍未给出明确的反弹结束的迹象。供应方面我们跟踪的14家企业第一季度产量达到213万吨，同比增长6.7%。可见铜的供应压力也在增加。基于基本面，我们对铜市仍不看好，但短期还需等待宏观风险释放。

倍特期货：伦敦铜库存大幅度增加，价格回落，市场对中国未来消费信心减弱。国内铜消费旺季不如预期，比价偏低，进口铜减少，伦敦铜库存增加。国内铜跟随伦敦走弱，预计价格还会在37000以上徘徊等待基本面的进步一步变化。市场资金充裕，做好价格经常反复的心理准备，持有空头头寸。

大陆期货：隔夜LME市场铜价下滑，因上周末和周一公布的中国官方和财新制造业数据都逊于预期，且美元上涨，目前来看，市场依然面临诸多不确定性，特别是对中国经济企稳的可持续性还需观察，令铜价缺乏持续上攻的动力，但是对中国需求增强和政策方面的预期还有有望继续支撑铜价，暂时还是持震荡的观点，不追涨杀跌，谨慎者可先观望。预计今日沪铜主力合约波动区间在36900-37800元。

瑞达期货：受中国4月制造业PMI表现不佳打压，隔夜沪铜承压下滑，但目前沪铜仍勉强运行于M60之上，短期对其走势不宜太过悲观。操作上，建议沪铜1607合约可背靠37000元之上谨慎持多头思路，目标关注38000元。

和合期货：中国制造业PMI 相比3 月有所下降且不 及预期，市场焦点可能重回供给过剩。受疲 弱美国经济数据打压，美元指数走弱到近一 年半新低，可能限制基金属跌幅。 伦铜现货升水近期在整理区间偏下震荡 后稍走强，伦库存最低位附近徘徊，近期伦 铜可能在5000 上下波动。沪铜贸易升水在最 低位附近徘徊，3 月份进口剧增后，当前可 能已大幅放缓，沪铜库存也在持续下降，但 是精废铜价差近期偏高走差。近期沪铜可能 在37500 上下震荡。

以上分析为个人观点，仅供参考。

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