周三，沪期铜1605合约开于37540元/吨,1606合约开于37500元/吨。开盘后多空均比较谨慎，沪铜盘整偏弱，原油回落，沪铜一路下跌，盘中失守40日均线，尾盘受A股和原油提振低位反抽，1605合约终收37040元/吨，下跌670元/吨，跌幅1.78%。夜盘交易时段1606合约收37020元/吨，跌240元/吨。

现货市场：周三上海电解铜现货对当月合约报贴水120元/吨-贴水60元/吨，平水铜成交价格37100元/吨-37380元/吨，升水铜成交价格37120元/吨-37400元/吨。沪期铜走势疲弱，早市隔月价差由昨日80元附近收窄至40元以下，前期套利者获利出货意愿增强，市场供应较为充裕，但由于平水铜与湿法铜较受青睐，货源有限，依然报价坚挺，令升水铜被动受到支撑，市场仍难觅低价货源，活跃度进一步下降，临近午间，沪期铜快速跳水200元/吨以上，隔月几无价差，现铜贴水出现收窄，下游逢低接货增加，占比提高。午后沪铜大跌，基差套利者获利出货，供应充足，平水铜依然较受青睐，成交价下跌至36900~37160元/吨，贴水维持不变，今日下游入市占比增加，逢低接货明显增多。

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废铜市场：周三废铜价格小幅下调。目前废铜市场的情况较为紊乱，商家看涨看跌情绪不一，整体流通货源尚可，下游少量补库，总体成交一般。

LME期铜周三收跌1.5%，至每吨4,872.50美元，稍早触及3月11日来的低点4,850美元 。

市场热点：投资人持续担心全球经济成长和最大消费国--中国的需求，但投资人对美国升息的预期降温令美元走软，缓和了期铜的跌势。

市场消息:

1、美联储主席叶伦称，美联储在升息问题上仍宜“谨慎”行事。她的讲话拖累美元下跌。美元走低可能在短期内提振美元计价的商品。

业内评断：

金瑞期货：国内房地产、汽车、空调等行业在刺激政策或周期性因素推动下有所好转，但前景不容乐观。国内货币政策趋稳，以增发货币带动投资的预期回落，房地产限购政策或制约新增投资，前期去库存政策伴随一线城市房价大涨戛然而止，由地产带动的需求预期基本落空。国家电网3月招标项目基本出来，项目涉及的铜导体量同比去年有较大 增长，符合市场预期，但落实到铜消费预计要到5月以后。国内上期所库存上周有所下降，但去库存速度仍较缓慢。国内库存或继续回流到保税区或其他境外市场，前期内弱外强的格局或有所改变。笔者认为短期的高点已经形成，铜价继续大幅上涨的概率较小，沪铜预计37000元下方，对应伦铜4800美元。

光大期货：铜价继续偏弱运行，盘面表现偏弱，技术上看下一支撑在36000元。基本面上，现货贴水进一步收窄至-60，但仍未恢复至升水。我们认为短期铜价可能继续偏弱运行，直至得到需求买盘的支撑。操作上，前期空单可持有，但追空风险收益比并不合适。

上海中期：本周二，LME铜库存量自2014年10月以来第一次跌至15万吨下方，今年年初至今，铜库存量减少了近9万吨，占比38%。微观面，伦铜现货升水为30.5美元/吨，上海铜现货贴水缩窄至90元/吨；LME库存降至145450吨，上周上海铜库存减少8878吨至385899吨。总体来看，现货贴水缩窄、波罗的海干散货指数创两个月新高利多铜价，但技术上看，短期均线下穿长期均线，建议观望为宜。

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和合期货：美联储耶伦鸽派言论，打压美元重挫，不过人民币大幅升值，基金属内外比值走弱。伦铜现货升水维持，可能在 4850 附近有支撑。沪铜贸易升水已跌至近两年最低位，进口可能已大幅放缓，未来境内供给压力有望逐步减轻。

市场分析：周二价格出现明显的放量增仓下跌，并下破最近一个月振荡区间下边界线，结束短期振荡格局，启动下跌行情。成交量和持仓量明显放大，说明资金主动向下打压，后市行情进一步振荡下跌的概率比较大。

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