《7 月 28日钢市逻辑分享》 7月25日，根据交易所通知，焦煤期货主力2509合约单日开仓量不得超过500手，这一限制措施明显高于市场预期，导致双焦期货价格出现跌停，期螺同步回落。 自 6 月末以来，“反内卷”政策不断被提及且推进力度加大，市场对后续政策落地执行的信心显著增强。消息面的刺激作用明显大于基本面的实际情况，期货市场的强势表现甚至传导至现货市场，带动现货价格上涨。然而，随着交易所一系列降温举措的实施，市场热情有所减弱，短期市场有望回归基本面。总体来看煤焦市场和钢材市场基本面矛盾并不明显。政治局会议仍存在一定的政策支撑预期，8 月 20 日起受 9 月阅兵影响，部分地区钢铁、焦化、煤矿企业将面临限产要求，供应端有望收缩。此外，8 月美国关税政策有望达成，市场对美联储降息的预期也在不断增强。在多重利好因素的刺激下，钢价仍有冲高的可能。 期螺日收大阴线，短期来看，调整仍在继续，期螺需关注 3188 附近的关键支撑位。