一、本周废铜价格走势

根据市场监测，4月11日至4月17日，国内主要市场废铜价格呈现震荡上行走势。上海市场光亮铜周均价报68500-69200元/吨，较前一周上涨约1.2%；佛山市场低压缆粗价格区间为69800-70500元/吨，周涨幅0.8%。值得注意的是，江西地区大型铜企采购价持续上调，如翔嵘新材料4月17日废铜采购价突破70000元/吨关口，创近两个月新高。

二、核心影响因素分析

1. 宏观面多空博弈
   美联储主席鲍威尔重申抗通胀优先立场，美元指数高位震荡压制有色金属整体表现。但国内一季度GDP同比增长5.3%超预期，基建投资提速带动工业金属需求预期回暖，形成多空拉锯局面。

2. 供应端持续收紧
   印尼通过SIMBARA系统强化镍矿出口监管，导致镍相关副产品电解铜产量受限。菲律宾雨季延长使铜精矿到港量同比下降15%，原料紧缺倒逼炼厂加大废铜采购力度。

3. 需求端结构性分化
   新能源领域表现亮眼，3月动力电池装机量同比大增32%，拉动高品位废铜需求。但传统家电板块受房地产低迷拖累，黄铜边角料成交仍显疲软，周度库存增加8.7%。

三、市场运行特征

• 区域价差扩大：华东地区因保税区库存释放，光亮铜报价较华南低300-500元/吨，刺激跨区套利交易活跃。
• 精废价差收窄：电解铜与废铜价差从月初的4200元/吨收缩至3500元/吨，再生铜杆成本优势减弱。
• 现金流压力凸显：中小拆解企业反映，含税交易占比已超75%，进项票短缺导致实际利润率压缩2-3个百分点。

四、后市展望

短期来看，5月合约交割临近将加剧期现联动，预计下周废铜价格运行区间69000-71000元/吨。重点关注：

1. 印尼能矿部新出口配额审批进度
2. 国内家电以旧换新政策落地情况
3. LME铜库存变化（当前17.8万吨，处于三年低位）

建议贸易商把握4月下旬价格窗口，适当建立库存；加工企业宜采用"背对背"订单模式，规避价格波动风险。

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