沪铜主力合约周三强势拉升，期价站稳80000元/吨整数关口，日内涨幅达0.67%，刷新阶段性高点。现货市场同步跟涨，有色1#电解铜均价报80640元/吨，较前一交易日上涨80元/吨，升水保持坚挺，反映持货商挺价意愿强烈。 美国经济数据持续疲软，2月零售销售仅增0.2%，远低于市场预期0.6%，关税政策对消费的抑制作用开始显现。中东地缘政治冲突骤然升级，叠加特朗普政府新一轮关税计划，推高市场避险需求。但美元指数却跌破103关口，非美货币走强为铜价提供估值支撑。 此外，当前海外政策预期反复博弈。今晚即将公布的美联储 3 月议息决议备受瞩目，市场普遍预计按兵不动，但决议内容及点阵图对未来利率走向的指引仍可能引发市场波动。中国前两月经济数据呈现"投资强、消费稳、地产弱"特征，固定资产投资增速超预期，但房地产新开工面积同比骤降30%，显示地产复苏基础仍不牢固。美国对铜产品加征关税的不确定性持续扰动市场，关税预期强化或推高风险溢价。 供需结构边际改善。供应端虽面临铜精矿加工费持续承压的困境，但巴拿马与印尼铜矿出口恢复预期增强，赞比亚铜产量稳步增长12%至82万吨，全球铜矿供应紧张局面或逐步缓解。国内精炼铜库存连续两周去化，金三银四消费旺季预期提振，下游铜材开工率回升，尽管高价抑制备库需求，但现货成交较前期明显改善。 与此同时，资金流动助推行情。贵金属强势上涨形成联动效应，COMEX铜价突破4美元/磅，沪伦比价修复吸引外资流入。国内投资者对两会政策红利仍存预期，叠加美元弱势周期，有色金属板块获得资金青睐。 后市展望，短期铜价或维持80000元/吨上方震荡，需关注美联储政策声明对美元汇率及风险偏好的影响。 操作上建议： 多头持仓可依托20日均线（约79500元/吨）逢低吸纳，目标位81000元/吨； 警惕关税政策落地风险，若突破81000元/吨可部分止盈； 现货商把握升水高位机会，逢高锁定销售利润。 中期需持续跟踪铜精矿加工费止跌信号及国内库存去化持续性，若消费旺季不及预期，铜价或面临技术性回调压力。