锡【现货】据Mysteel，截至1月21日，无宏旺304冷轧价格13100元/吨，日环比持平；佛山宏旺304冷轧价格13150元/吨，日环比持平；基差105元/吨，日环比下跌190元/吨。镍【原料】原料方面矿市场较为平静，镍矿供需两弱，镍矿价格持稳为主。菲律宾仍处出货淡季，镍矿资源较少，且2月镍矿资源已销售完毕，多以订单发货为主；印尼镍矿市场内贸升水维持+15-16不变；国内贸易商持货成本较高，挺价意愿较强。镍铁进口量级突破历史峰值，近期印尼多数镍铁回流至国内，加大对国内市场的冲击；需求端年底部分钢厂减产检修，对原料的需求转弱，供应过剩下镍铁上行乏力。不锈钢【供应】据Mysteel统计，2024年12月国内43家厂粗钢预估产量335.07万吨，月环比增加3.22万吨，增幅0.97%，同比增加13.07%。1月预计排产284.25万吨，月环比减少15.17%，同比增加3.71%，其中300系排产151.78万吨，月环比减少14.39%，同比减少0.81%。不锈钢期货【库存】社会库存企稳，仓单数量持续高位，库存对基本面仍有一定施压。截至1月17日，无锡和佛山300系社会库存45.69万吨，周环比减少0.18万吨。1月20日库存94756吨，周环比减少8436吨。【逻辑】昨日不锈钢盘面偏强震荡，日内现货价格持稳为主。佛山市场少数商户依旧稳价报盘，下游基本未有采购询价意愿，现阶段市场氛围保持平静；无锡市场多待假，仓库加工和收发货均停止，现货销售停滞，现货资源未有价格调整。宏观方面，海外特朗普宣誓任职，新政向全球征收新关税举措不确定性仍存，美联储官员对降息预期存乐观态度；国内央行适度宽松货币政策与积极财政基调明确，多部门政策支持“两新"发力，市场宏观预期向好，但仍需关注政策落地情况是否带动需求实际提振。菲律宾仍处出货淡季，镍矿资源较少，且2月镍矿资源已销售完毕，多以订单发货为主；印尼镍矿市场内贸升水维持+15-16不变；国内贸易商持货成本较高，挺价意愿较强。镍铁进口量级突破历史峰值，近期印尼多数镍铁回流至国内，加大对国内市场的冲击；需求端年底部分钢厂减产检修，对原料的需求转弱，供应过剩下镍铁上行乏力。社会库存企稳，仓单近期有所去化。不锈钢下游需求难有较大幅度改善预期，临近放假仍以节前刚需订单交货去库状态为主，天气渐冷部分地区室外工程有所停工，整体采购放缓订单量减少。总体上，近期国内宏观预期整体向好，节前现货交投平淡，后续关注新一轮政策的影响，短期预计偏强区间震荡，主力参考12800-13400。【操作建议】主力参考12800-13400【短期观点】区间震荡广发期货免责声明：本报告中的信息均来源于被有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。