LME库存高位，隔夜伦铅收跌1.05%；资金顺应估值逻辑不改，原料供应紧张炼厂复产不畅加上下游步入传统替换旺季，沪铅难言深跌，料今现铅小跌。

隔周伦铅先稳盘中急跌，开盘报2187.5美元/吨，高点报2204.5美元，低点2161美元，尾盘收于2163美元，跌23美元，跌幅1.05%；成交量4365手减少1808手，持仓量140260手减少872手。晚间沪铅主力2408合约震荡盘中下挫，收于18845元/吨，收平。

今日现货铅价行情预估：宏观情绪降温明显，高利率下美联储对降息仍存谨慎态度，多数官员发表鹰派言论使得市场对年内降息预期期待减弱，叠加LME铅库存延续高位，隔夜伦铅继续承压盘中走出急跌行情收跌1.05%至2163美元。近期铅价出现快涨快跌行情，彰显出资金顺应估值逻辑不改。国内供应总体压力不大，海外货源流入国内有限，废电瓶及铅精矿供应紧张格局不改，导致再生铅及原生铅冶炼厂总体复产不畅，供应偏紧及现货流通有限持续支撑持货商挺价情绪，叠加下游逐渐步入传统替换旺季，大型电池企业复工积极性尚可，且订单陆续恢复，叠加新增产能逐渐释放，下游对铅锭需求有望进一步增加，基本面供减需增逻辑支撑，沪铅难言深跌，预计今现货铅小跌。

海外维持高利率建筑活动冷淡，隔夜伦锌收跌0.40%；现货贴水下游逢低刚需采购，持货商仓单交割交易所库存累积，沪锌承压走弱，今现锌或下跌。

隔周伦锌盘中下挫，开盘报2854.5美元/吨，高点报2556.5美元，低点2831美元，尾盘收于2846.5美元，跌11.5美元，跌幅0.40%；成交量6192手增加429手，持仓量230651手减少490手。晚间沪锌主力2408合约震荡走高后快速回落，收于23585元/吨，跌185元，跌幅0.78%。

今日现货锌价行情预估：美联储官员鹰派表态持续输出，导致市场进一步下调其降息预期，且年内降息次数仅为1-2次之间的可能性较大，海外高利率维持，全球制造业疲软拖累，建筑活动相对冷淡，叠加有色板块多头资金尚未见回补，隔夜伦锌走势偏震荡盘中出现下挫行情收跌0.40%至2846.5美元。矿端供应偏紧导致炼厂减少，但多地锌锭到货有所增加，社会库存低位回升，现货跟随盘面连日下调报价，贴水行情延续，镀锌板块生产积极性受房地产及基建开工淡季影响有所下调，叠加订单减少抑制开工率，下游入市积极性不高逢低刚需采购，持货商倾向盘中卖出仓单交割，导致交易所库存有所累积，沪锌承压走弱明显，今开盘延续低位震荡，预计今现货锌续跌。

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