今年中国铁矿石进口的强劲与钢铁生产和需求的疲软形成鲜明对比，这让人们陷入了如何解决这一矛盾的两难境地。

海关数据显示，中国5月份进口了1.023亿吨铁矿石，这是中国铁矿石进口量连续第三个月超过1亿吨。中国购买了全球约75%的海运铁矿石。

1 - 5月，主要钢铁原料进口51375万吨，增长7%。

不过，官方数据显示，4月份中国粗钢产量下降至8,594万吨，较3月份下降2.6%，较上年同期下降7.2%。

2024年前4个月，中国粗钢产量34367万吨，同比下降3%。

尽管5月份的官方数据尚未公布，但代表中国最大钢厂的中国钢铁工业协会(China Iron and Steel Association)的数据显示，上月钢铁产量不太可能出现大幅复苏。

钢厂的利润率也很低，价格报告机构阿格斯(Argus)的数据显示，5月最后10天，生产热轧卷板的利润每吨下降了20元(合2.76美元)，至50元至100元之间。

中国政府正在努力提振关键的住房建筑业，但钢铁企业的情绪尚未得到提振。

随着刺激措施开始产生效果，下半年钢铁需求和行业人气可能会上升，但目前钢铁需求疲软的现实压倒了复苏的希望。

这就引出了一个问题:铁矿石进口能在强劲水平上保持多久?

不断增加的进口并没有被用来生产更多的钢铁，而是被用来重建库存。

咨询公司SteelHome监测的港口库存在截至6月7日的当周升至1.473亿吨，为25个月来最高。

自10月最后一周达到1.049亿吨的七年低点以来，库存一直在稳步攀升，目前已高出4,240万吨。

过去七个月的库存增加意味着平均每月增加606万吨，这在一定程度上解释了近期铁矿石进口的强劲势头。

在库存达到2018年5月以来的1.606亿吨的历史高位之前，库存仍有进一步上升的空间。

价格的影响

铁矿石价格与中国进口之间也存在明显的相关性，进口强劲的部分原因可以归结为铁矿石价格在今年年初至4月份创下今年迄今低点之间的下跌。

新加坡交易所(Singapore Exchange)交易的铁矿石合约1月3日触及每吨143.60美元的18个月高位，4月4日跌至每吨98.36美元。

这意味着，截至5月底交付的铁矿石中，大部分是在价格下跌时购买的。

然而，自4月份的低点以来，价格有所回升，5月6日达到每吨119.64美元的高点。自那以来，钢铁行业人气走弱打压了铁矿石，周一合约收于每吨107.06美元。

众所周知，在中国钢铁需求没有上升的情况下，如果铁矿石价格高于每吨100美元，钢铁企业的利润率就会很低。

这意味着，要解决目前铁矿石进口与钢铁产量疲软之间的分歧，最有可能的方式是降低铁矿石价格和进口量。

当然，任何钢铁需求实际走强的迹象都会改变市场动态，但到目前为止，这些迹象都没有出现。

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