需求持续塌陷，铝价向上空间不足

发布时间：2023-12-08

近期，伦敦金属交易所（LME）铝市场呈现小幅下跌趋势，供应端压力持续存在，需求端表现疲软，同时社会库存去库速度较快。这些因素共同影响着铝市场的短期走势。

在供应端，虽然云南铝减产已经到位，但电力供应仍然紧张，这可能对铝生产产生持续影响。此外，进口窗口的打开也将增加12月进口量，对国内市场供应带来额外压力。

在需求端，实际消费并未展现出季节性走强的迹象，这表明市场需求相对疲软。华东市场的走弱和现货贴水的扩大也反映出该地区铝需求的不振。

在库存方面，尽管整体社会库存去库较快，但消费存在转差预期，预计年底最低库存可能降至50-55万吨附近。这可能引发市场对未来需求的担忧，对铝价形成压力。

成本方面，电煤价格主稳个涨、氧化铝和炭块价格持稳，这对铝生产成本产生一定影响。海外欧洲天然气价格的小幅上涨和电价的下跌可能对海外铝生产产生影响。

海外现货升水持稳表明海外市场对铝的需求保持稳定。考虑到全球经济状况、政策变化、市场情绪等因素，海外市场的具体影响尚需进一步观察。

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