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金属需求低迷，LME库存回升

发布时间：2023-11-23

随着全球经济增长放缓，各行各业对金属的需求也在逐渐减弱。这一趋势在伦敦金属交易所（LME）的市场中表现得尤为明显，因为该交易所的每个主要市场都显示出供应充足的迹象。

在LME交易中，六种关键金属的现货价格均低于期货价格，这种市场结构被称为期货溢价。通常情况下，期货溢价表明有足够的供应来满足近期需求。在当前的环境下，这种市场结构更进一步说明了金属供应过剩的情况。

低迷的金属需求使得LME的库存从历史低位回升。许多交易商正在将过剩的产品交付给LME，以换取现金或进行融资。这种趋势促使一些大型金融机构如花旗集团等进入大规模的金属融资交易，他们低价买入金属，然后远期卖出以获取利润。

摩根士丹利分析师Amy Gower称：“期货溢价通常被视为一个负面信号，因为它表明现货市场供应充足，鼓励将商品储存起来。”这进一步强调了当前市场供应过剩的情况。

尽管一些人可能认为这种市场状况为金属价格提供了支撑，但实际上，这只是表明了在当前需求下，市场上的金属供应充足。如果需求继续下降，这种供应过剩的情况可能会持续，甚至加剧。

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